化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

兴发集团（600141）研究报告：国内磷化工优质龙头，有望迎来价值重估.pdf

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2022/05/06
838
招商证券

兴发集团（600141）研究报告：国内磷化工优质龙头，有望迎来价值重估。公司是国内磷化工行业优质龙头，打造循环经济产业链优势。公司始终坚持以精细磷化工为核心的多元化战略，不断完善产业链一体化布局，打造了行业独特的“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势。公司现有产品主要包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅、二甲基亚砜及湿电子化学品等，产品种类丰富，综合竞争力全行业领先。磷矿石成为稀缺资源，公司传统磷化工产品迎来发展新机遇。公司磷矿资源储量丰富，为其发展磷化工产业提供了有利条件。当前磷矿石开采...

标签：兴发集团化工磷磷化工

明冠新材（688560）研究报告：戴得明冠，“膜”出新材.pdf

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2022/05/05
469
民生证券

明冠新材（688560）研究报告：戴得明冠，“膜”出新材。专注新型复合膜材料，业绩稳步增长。公司2021年实现营业收入12.89亿元，同比+40.33%；归母净利润1.23亿元，同比+16.53%；22Q1营业收入3.83亿元，同比+40.45%；归母净利润0.33亿元，同比+34.27%。公司成立于2007年，深耕新型复合膜材料，主营太阳能电池背板业务，2021年收入占比达83%，出货量稳居行业前三。基于在发展过程中掌握一系列拥有自主知识产权的复合膜材料类产品的配方及生产工艺，公司在光伏行业开拓布局光伏封装胶膜等新业务，形成利润补充。同时发力布局与光伏背板具有技术同源...

标签：明冠新材

远兴能源（000683）研究报告：受益光伏景气周期，聚焦主业将成纯碱龙头.pdf

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2022/05/05
259
东北证券

远兴能源（000683）研究报告：受益光伏景气周期，聚焦主业将成纯碱龙头。天然碱具备成本优势，银根矿业打开成长空间。（1）资产重组后，公司将持有银根矿业60%股权，银根矿业全资子公司银根化工一期产能340万吨纯碱、30万吨小苏打，预计2022年底建成，二期产能440万吨纯碱、50万吨小苏打，预计2025年底建成，而纯碱属于限制类行业，新增产能较少，故银根矿业投产后，公司将打破现有行业产能格局，稳居纯碱行业龙头。（2）塔木素天然碱层处于200-500米，利于开采，正常年份生产成本一期、二期分别约为574和459元/吨，约为中源化学2021年的68%和54%，同时更显著低于同业。地产边际宽松下，浮...

标签：远兴能源

东方铁塔（002545）研究报告：通胀受益标的，钾肥业务量价双升.pdf

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2022/05/05
293
国联证券

东方铁塔（002545）研究报告：通胀受益标的，钾肥业务量价双升。东方铁塔公司传统主业为铁塔钢结构，盈利稳定。2016年，公司收购老挝开元矿业，切入钾肥业务。开元矿业目前在役产能50万吨/年，在建钾肥产能50万吨/年，钾肥总产能规划200万吨/年，未来钾肥业务贡献主要业绩。通胀助推钾肥价格创十年新高，粮食安全提升钾肥需求通胀高企、大宗上行，叠加极端天气的影响，全球粮食价格大幅上涨，玉米、大豆、小麦2020年初至今价格涨幅分别为108%、76%和94%，4月初氯化钾温哥华FOB价涨超850美元/吨，钾肥价格创近十年来新高；全球贸易摩擦和疫情的冲击使全球主要经济体更加重视粮食安全，2021年钾肥全...

标签：东方铁塔钾肥

普利特（002324）研究报告：新材料龙头企业，进军锂电池产业再展宏图.pdf

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2022/04/28
506
中信建投证券

普利特（002324）研究报告：新材料龙头企业，进军锂电产业再展宏图。普利特主要从事高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务，普利特公司主要业务分为改性材料业务和ICT材料业务。2022年4月26日，普利特发布公司公告，拟以支付现金的方式购买海四达集团所持海四达电源79.79%股权，股权转让后，上市公司将向海四达电源增资不超过8亿元，股权转让及增资完成后，上市公司将持有海四达87.0392%股权。此次收购海四达电源，公司主营业务将在新材料业务的基础上，开启锂离子电池产业布局，未来业务方向包括已经较为成熟的圆柱电池（三元小动力）业务和储能电芯业务。普利特公司第一大股东周文直接和间接持...

标签：普利特新材料锂电池

东岳硅材（300821）研究报告：周期与成长并行，深加工产品空间广阔.pdf

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2022/04/27
343
申港证券

东岳硅材（300821）研究报告：周期与成长并行，深加工产品空间广阔。有机硅行业龙头，布局上游进一步完善产业链。东岳硅材公司拥有60万吨/年有机硅单体产能（折聚硅氧烷约28.2万吨/年），位居全球前五，国内市占率13%。目前具备从金属硅粉加工到有机单体、中间体以及下游硅橡胶、硅油、气相白炭黑等系列深加工产品的一体化能力，形成了较为完善的产业链配套，后续将积极推进20万吨/年有机硅下游产品深加工装置试生产工作。公司着手布局上游原材料，待所有规划建设产能完工后，将具备33万吨/年工业硅原材料的供应，可保证60万吨有机硅单体需求。海外产能收缩&国内有机硅头部企业有序扩张，供应格局优化。海外有...

标签：东岳硅材

东方雨虹（002271）研究报告：护城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性.pdf

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2022/04/26
605
西部证券

东方雨虹（002271）研究报告：护城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性。东方雨虹定位建材综合服务商。公司形成以建筑防水为基础，民用建材、节能保温、特种砂浆、建筑涂料、非织造布、建筑修缮为延伸的综合产品服务体系。2008年上市至今，公司营收复合增速为34.15%，归母净利润复合增速为37.02%，经营能力出众。护城河持续夯实，多品类打开二次成长曲线。公司除防水主业外，近年来逐步打造和完善以防水为主的综合性平台型建材企业，并在战略和组织架构方面均有相应调整。此外，21年公司完成80亿定增，项目涉及高分子防水卷材、涂料、减水剂、保温等领域，我们对标立邦的全国化基地布局认为公司的护城河在持续夯实。...

标签：东方雨虹

中控技术（688777）研究报告：周期上行、国产替代，流程自动化龙头加速起航.pdf

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2022/04/26
128
长江证券

中控技术（688777）研究报告：周期上行、国产替代，流程自动化龙头加速起航。中控技术公司以集散控制系统（DCS）起步，从工业3.0到“工业3.0+4.0”，从产品到“产品+服务”，由工业自动化产品供应商加快发展成为流程工业智能制造整体解决方案提供商。公司主要产品包括自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务，形成了控制系统、工业软件和自动化仪表三大技术平台，构建了集散控制系统（DCS）、安全仪表系统（SIS）、网络化混合控制系统、工业软件和自动化仪表等五大核心产品线，以及以控制系统为基础，以工业软件为核心的智能制造解决方案。2021年公司集...

标签：中控技术

中国联塑（2128.HK）研究报告：全国布局见成效，业绩有望稳健增长.pdf

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2022/04/26
438
国联证券

中国联塑（2128.HK）研究报告：全国布局见成效，业绩有望稳健增长。集中度逐步提升，政策支撑需求引擎，行业趋于稳定。历经20余年，我国塑料管道行业在经历了产业化高速发展阶段后，行业产销量稳定增长，但增速逐渐放缓，产销趋于平衡。受下游房地产及基建影响，2020年CR5提升至24.63%，中国联塑为行业龙头企业有望受益。行业三大需求方向均有政策支撑，基建预计逐渐回暖，旧改需求持续释放，利好公司各业务板块。全国布局见成效，规模效应凸显，智能化制造助力降本增效。目前，中国联塑已建立了超过30个先进的生产基地，分布在中国18个省份及海外国家。2020年塑料管道CR3为21.88%，其中中国联塑占据16...

标签：中国联塑

万华化学（600309）研究报告：对标巴斯夫，万华谋定宏图.pdf

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2022/04/26
607
长江证券

万华化学（600309）研究报告：对标巴斯夫，万华谋定宏图。从市场需求中获得成长的力量。《万法归宗——巴斯夫的成功解密》中，我们复盘了巴斯夫150多年发展历程，时代需求的演变，公司的代际传承，成就了现在的全球化工巨擘。现在，巴斯夫六大业务部门发展成熟、协同并进，统一化的开发平台贯通上游石化产品到终端塑料、涂料、养护、植保等各个领域，并在多细分领域均处于全球领先地位。六大主力部门平分秋色。化学品，巴斯夫通过丰富的产品组合，为下游提供初始原材料，丙烯酸、SAP、环氧乙烷等众多产品规模处于全球前列；材料，聚氨酯、工程塑料从单体生产到终端应用，下游交通运输、建筑、工业消费品等领...

标签：万华化学

森麒麟（002984）研究报告：以智能制造为抓手，向全球龙头迈进.pdf

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2022/04/26
265
国海证券

森麒麟（002984）研究报告：以智能制造为抓手，向全球龙头迈进。我们认为，轮胎行业崛起的关键在于产品力、渠道力、品牌力，产品力是关键，要成为品牌，一定要在产品力上超越现有品牌，只是接近是无法形成品牌的。森麒麟通过深耕智能制造，打造出低成本、高品质的轮胎，所以公司敢于在人工成本较高的西班牙设立生产基地。智能制造有望带来轮胎行业革命性的变化，通过提高装置利用率、减少人工成本、减少物流消耗、提高产品均一性和稳定性，提高产品品质及品相，使低成本和高品质相矛盾的两者兼备。在智能制造这一点，公司已经全球领先，公司定位高端，高举高打，争取在高端车型上获得配套，一旦配套成功，公司有望探索出一条轮胎行业高端领...

标签：智能制造森麒麟

中复神鹰（688295）研究报告：民用碳纤维龙头，国产替代正当时.pdf

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2022/04/23
353
德邦证券

中复神鹰（688295）研究报告：民用碳纤维龙头，国产替代正当时。民用碳纤维龙头，中建材集团的新材料平台。中复神鹰成立于2006年，专注于碳纤维产品的研发与销售，覆盖高强、高模中强、高模高强等不同类别的高性能碳纤维，目前已形成了T300、T700、T800、M30、M35（千吨级生产线）以及T1000（百吨级生产线）的干喷湿纺产品矩阵，是中国建材集团旗下重要的新材料平台。得益于公司产品技术进步以及下游行业的高景气度，公司迎来了碳纤维量价齐升的新阶段，2018-2021年公司营业收入CAGR达56.19%；碳纤维销量由2018年的2734.94吨增加至2020年的3761.14吨，单价同期由11...

标签：中复神鹰碳纤维民用碳纤维

铂科新材（300811）研究报告：深耕软磁，发力电感.pdf

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2022/04/22
535
信达证券

铂科新材（300811）研究报告：深耕软磁，发力电感。公司聚焦合金软磁粉芯产业链。公司成立于2009年，一直专注于金属软磁粉末、合金软磁粉芯和电感元件的研发与生产。2018年以来，公司合金软磁粉芯营收占比维持在97%且营业收入逐年稳定增长，毛利率维持在30%以上。另外，公司2018年布局芯片电感领域，目前已经推出了多个芯片电感系列料号。同时公司金属软磁粉末也具有明显的性能和产能优势。公司未来金属软磁粉末、合金软磁粉芯以及芯片电感将同时发力，产业链一体化竞争优势有望持续提升。金属软磁粉末性能优异支撑高盈利水平。公司金属软磁粉末产品主要有铁硅软磁粉、铁硅铝软磁粉、铁硅铬软磁粉和片状铁硅铝软磁粉，公...

标签：铂科新材软磁电感

中兵红箭（000519）研究报告：工业+培育钻龙头，行业上行增强业绩弹性.pdf

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2022/04/22
291
国金证券

中兵红箭（000519）研究报告：工业+培育钻龙头，行业上行增强业绩弹性。超硬材料表现亮眼，21年盈利能力改善明显：公司主营特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件，前两者贡献公司主要收入。21年公司营收75亿元、+16%，净利4.85亿元、+77%，净利率6.46%（+2.2PCT），其中超硬材料驱动业绩快速增长，21年收入24亿元、+25.2%、净利6.57亿元、同增60.2%，净利率27.3%（+6PCT）。行业性产能转移+下游光伏需求快速增长，工业金刚石价格持续抬升：光伏行业需求增长+培育钻扩产转移产能，工业金刚石供不应求、涨价频次高/幅度大，自21年来平均每季度涨价一次，每次涨幅5%-...

标签：中兵红箭

吉林化纤（000420）研究报告：化纤老兵启征程，碳纤龙头现雏形.pdf

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2022/04/22
379
申万宏源证券

吉林化纤（000420）研究报告：化纤老兵启征程，碳纤龙头现雏形。老牌化纤厂，碳纤维启航。公司目前主要产品为粘胶长丝和粘胶短纤，近年来，公司业务向新材料领域拓展，大丝束碳纤维产能规划全国领先。目前公司拥有粘胶长丝产能8万吨，粘胶短纤产能12万吨，碳纤维权益产能4600吨/年（大丝束4000、小丝束600）。公司预告21年实现营业收入34.5~36.5亿元，同比增长38%~46%，归母净利润-1.05~-1.3亿元，同比增长44%~55%，亏损幅度较2020年大幅缩窄。公司传统化纤业务格局稳定，大丝束碳纤维成本领先，扩产确定，碳纤维新星冉冉升起。民用大丝束碳纤维赛道高景气，公司成本优势显著，产能...

标签：化纤吉林化纤