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戈碧迦首次覆盖报告：高端光学材料龙头，先进封装及AI上游核心材料替代先锋。公司是一家从事光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售的高新技术企 业。自成立以来，专注于光学玻璃的配方、熔炼、检测等技术的研发，并在 此基础上成功开发纳米微晶玻璃、防辐射玻璃、耐高温高压玻璃、半导体玻 璃基板及载板等多款特种功能玻璃产品，下游应用广泛。

光学玻璃市占率领先，特种玻璃对标海外巨头实现国产替代。目前公司可以 生产的光学玻璃牌号从成立初期的 2 个增加到 100 余个，已覆盖光学玻璃主 流品种，光学玻璃的产品形态从材料向型件、元件延伸。特种玻璃领域，公 司研发的纳米微晶玻璃对标美国康宁的超瓷晶玻璃，已应用在包括华为昆仑 玻璃在内的多家手机厂商盖板玻璃产品上。同时，在半导体领域，公司已经 开发出多款玻璃载板产品，通过多家知名半导体厂商验证并成功获得订单， 玻璃基板产品也已经成功开发，并已向国内多家知名半导体厂商送样。未来 随着 2.5D、3D 封装技术的逐渐成熟，公司半导体特种玻璃需求量有望加速 提升。另外在电子布方面，公司拟投资不超过 10 亿元建设 6 条特种电子玻 纤生产线（产品包括低介电玻纤、低膨胀玻纤、高模量玻纤等），日产能约 10.8 吨，主要用于 AI 服务器、5/6G 通信、自动驾驶、军工/航天等领域。

技术投入转化顺畅，募投项目缓解产能瓶颈。公司光学玻璃牌号从成立初期 的 2 个增加到 100 余个，特种玻璃产品价格保持较高增速，产品实力不断提 升。历史上看，公司产销率始终维持在较高水平，募投项目新增“光学玻璃 材料扩产项目”有望释放新增产能缓解一直以来的产能瓶颈。