机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

微光股份研究报告：全球冷链电机龙头，“人形机器人+深海科技”电机打开空间.pdf

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2025/03/28
252
浙商证券

微光股份研究报告：全球冷链电机龙头，“人形机器人+深海科技”电机打开空间。1）公司主要产品为冷链电机（冷柜电机、外转子风机、ECM电机）、伺服电机，其中冷链电机市占率全球前三，被工信部认定为制造业单项冠军示范企业；2）公司伺服电机持续高增，ECM电机营收增速转正。公司伺服电机近5年CAGR达94%，24H1同比增长53%。冷链电机主业：全球冷链扩容趋势明确，利好公司冷链产能放量行业：1）国内：总量扩容，2023年中国食品冷链流通率仍低于发达国家水平，其中果蔬、肉类、水产品的产地冷链流通率较发达国家仍分别低67pct、2pct、15pct；结构升级，关注高标冷库建设需求+...

标签：微光股份冷链电机人形机器人

高澜股份研究报告：温控行业老兵，国产AI背后的卖铲人.pdf

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2025/03/28
168
民生证券

高澜股份研究报告：温控行业老兵，国产AI背后的卖铲人。高澜股份：国内领先的液冷散热解决方案提供商。公司是国内领先的液冷散热技术及解决方案提供商，专注于电力电子、储能、信息通信（ICT）及特种行业的热管理技术创新，产品覆盖新能源发电、交直流输变电、电力储能、数据中心、轨道交通等多个领域，并广泛应用于国家电网、南方电网、阿里巴巴、腾讯、宁德时代等国内外知名企业。1H24高澜股份在收入方面展现出一定的增长韧性，各业务板块的收入结构和盈利能力有所分化。其中，高功率密度类产品业务表现突出，实现收入1.5亿元（YoY+118.52%)，占公司收入的较大比重，毛利率提升3.26pct至17.1%。工程运维服...

标签：高澜股份温控 AI

东睦股份研究报告：粉末冶金平台龙头，MIM铰链+关节电机打开成长增量.pdf

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2025/03/27
419
华源证券

东睦股份研究报告：粉末冶金平台龙头，MIM铰链+关节电机打开成长增量。MIM业务：折叠屏铰链开启新景气周期，零部件到模组件的跨越提升。MIM工艺优势高度匹配复杂精密零部件的大批量生产，消费电子为其重要下游，市场稳定增长。铰链作为折叠屏成本的关键零组件，引领MIM新需求周期，根据我们测算，2023-2027年全球折叠屏铰链模组件市场空间有望由41.7提升至125.0亿元，4年CAGR达31.56%。产能方面，形成上海富驰+东莞华晶+连云港三基地布局；折叠屏方面，已建成5条模组产线，实现MIM零件+模组的跨越式发展；新技术方面，战略性布局钛粉+MIM钛合金生产技术，有望卡位3C钛材商业化进程。SM...

标签：东睦股份冶金电机粉末冶金

浙江鼎力研究报告：国内高机出海先锋，不惧挑战持续突围.pdf

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2025/03/27
248
申万宏源

浙江鼎力研究报告：国内高机出海先锋，不惧挑战持续突围。浙江鼎力：全球高空作业平台行业领导者。公司成立于2005年，深耕行业20年，主营高空作业平台产品，涵盖臂式、剪叉式、桅柱式及差异化产品。根据AccessInternational数据，2023年公司在全球高空作业平台制造商中排名第五。受益于国内需求增长及公司海外布局推进，2014-2023年公司营收由3.74亿元增长至63.12亿元，CAGR达36.87%；归母净利润从0.92亿元增长至18.67亿元，CAGR达39.73%。2024年前三季度，公司实现收入61.34亿元，同比增长29.35%，归母净利润14.60亿元，同比增长12.91%...

标签：浙江鼎力高空作业平台

运机集团研究报告：订单旺盛构建基本盘，数智转型拓宽天花板.pdf

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2025/03/27
97
国元证券

运机集团研究报告：订单旺盛构建基本盘，数智转型拓宽天花板。公司简介：输送机行业领先企业，力拓全球市场。运机集团是中国物料输送系统解决方案的供应商，主要从事以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括通用带式输送机、管状带式输送机、水平转弯带式输送机、逆止装置、驱动装置等。产品涉及电力、钢铁、煤炭、交通、化工、冶金、石油、建材等领域，并出口东南亚、非洲、澳洲、美洲等地区，现已成为国内散料输送机械设计制造方面的领军者之一。2024年Q1-3公司分别实现营收/净利润8.68/0.84亿元，同比分别增长35.22%/20.56%。行业概况：输送机行业繁荣，下游...

标签：运机集团输送机

康耐特光学研究报告：主业结构升级驱动增长，布局XR提振远期空间.pdf

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2025/03/26
289
开源证券

康耐特光学研究报告：主业结构升级驱动增长，布局XR提振远期空间。主业结构升级确保业绩成长，关注XR产业催化及港股通流动性改善机会考虑到公司镜片种类多样化、高附加值产品占比逐渐提高，我们预期2024-2026年公司营业收入分别为20.6/23.7/27.5亿元，对应分别同比增长16.9%/15.1%/16.3%。考虑到公司定制化镜片和高折射率产品占比逐步提高，且后期布局更高价值量的XR相关业务，公司盈利能力有望持续改善，我们预期2024-2026年公司归母净利润分别为4.3/5.7/6.9亿元，对应分别同比增长32.2%/31.4%/21.4%，对应EPS分别为0.9/1.2/1.4元。全球领先...

标签：光学 XR

肇民科技研究报告：国产精密注塑领军企业，顺应轻量化趋势加速成长.pdf

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2025/03/25
264
山西证券

肇民科技研究报告：国产精密注塑领军企业，顺应轻量化趋势加速成长。精密注塑领军企业，深耕行业厚积薄发。公司产品以PA/PPS/PEEK等工程塑料为原材料生产的注塑功能件及模具为主，产品聚焦于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域，且长期为国内外知名汽车、家电领域企业进行配套生产。公司紧跟新能源汽车、储能行业和人形机器人行业的发展趋势，积极开发新产品，提升产品的性能、品质和附加值。目前，公司大多数产品已进入量产阶段，且被国外多家主流客户应用，市场占有率较高。轻量化趋势明确且应用广泛，有望拉动工程塑料需求。1）汽车轻量化：工程塑料在汽车轻量化中应用广泛，增加塑料零部件在整车中的使用量可以降低整...

标签：肇民科技轻量化

龙源电力研究报告：龙头厚积薄发，风电乘势而起.pdf

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2025/03/25
310
国泰君安证券

龙源电力研究报告：龙头厚积薄发，风电乘势而起。项目收益率优势突出，长期盈利空间广阔。市场认为，电价下行叠加新能源消纳承压，公司盈利增长空间有限；我们认为，公司风电装机占比较高，受益于来风好转短期盈利改善在即；随着老旧风场改造、资产注入推进，长期盈利空间打开。与众不同的信息与逻辑：1）风电装机占比较高，卡位区域优势突出：公司风电装机容量、装机占比处于同行业领先水平；考虑到风电项目收益率总体高于光伏、叠加公司风电资产的区域禀赋，我们认为公司横向比较优势突出。2）来风好转趋势已现，发电量及盈利改善在即：我们判断2024年公司风电发电量短期承压与来风较差有关；2025年1~2月来风好转趋势已现，公司2...

标签：龙源电力风电风电装机

大金重工研究报告：全球风塔领路人，“两海”战略谋新篇.pdf

5积分
2025/03/25
215
广发证券

大金重工研究报告：全球风塔领路人，“两海”战略谋新篇。全球风电塔筒领路人，港口码头资源丰富。公司2000年创立于辽宁阜新，主要从事风电装备产品的生产和销售，新能源投资开发、建设和运营业务，持续向辽宁、山东、江苏等布局并走向全国。根据公司财报，2024年前三季度公司实现归母净利润2.82亿元，同比-30.9%，系受到三季度出口海工交付模式调整和发电业务季节性因素影响。大金重工坚定实施“新两海”战略，海外战略先发瞄准欧洲。海外海工产品成为驱动公司盈利能力提升的核心动力，尤其在进入壁垒强、附加值高的欧洲海上风电市场，公司业务突飞猛进，2023年在欧洲市...

标签：大金重工风电塔筒电力设备

贝斯特研究报告：涡轮增压+新能源并举，工业母机+人形机器人开启增长新引擎.pdf

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2025/03/25
215
华鑫证券

贝斯特研究报告：涡轮增压+新能源并举，工业母机+人形机器人开启增长新引擎。公司是国内涡轮增压器零部件龙头，布局新能源+直线运动部件打开全新成长空间：公司产品矩阵丰富，三梯次产业涵盖：燃油+新能源汽零；智能工装夹具；直线运动部件等。公司早期从事工装夹具业务起家，后进入汽车零部件业务，并发展成为国内涡轮增压器零部件行业龙头企业，近年依托原有业务技术优势快速布局新能源+直线运动部件赛道。1）第一梯次：产品包括涡轮增压器核心零部件、各类精密零部件以及智能装备及工装等业务，是公司稳健发展的压舱石；2）第二梯次：重点布局新能源汽车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料电池汽车核心部件等产品，实向新能源...

标签：贝斯特涡轮增压新能源工业母机

中际联合研究报告：技术创新守护风电安全高效，市场拓展加速新品订单转化.pdf

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2025/03/21
208
长城证券

中际联合研究报告：技术创新守护风电安全高效，市场拓展加速新品订单转化。风电高空安全设备细分市场龙头，产品矩阵多元化扩张。公司深耕高空安全作业设备及服务，主营塔筒升降机与配套防护产品，现阶段聚焦风力发电领域，占据全球风电细分行业龙头，建立以风机制造商、风力发电企业和塔筒厂为主的长期稳定客户群体。产品迭代性较强，近年持续加大研发投入并扩张产品矩阵，2024年推出的塔筒升降机与智能免爬系统双机联运解决方案登顶全球最高海拔项目。公司营收、利润增长稳健，2022年受到国内行业因素影响短期业绩承压，抓紧机遇开拓外销成果显著。2019-2023年营收/净利润CAGR分别接近20%/10%，盈利能力保持较高，...

标签：中际联合风电

柳工研究报告：工程机械老牌国企，拥抱电动化、国际化浪潮.pdf

5积分
2025/03/20
504
光大证券

柳工研究报告：工程机械老牌国企，拥抱电动化、国际化浪潮。工程机械老牌国企，行业地位稳固。公司成立于1958年，最早从事装载机的生产制造工作，历经60余年的发展公司已成为涵盖挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、工业车辆等十余类产品的机械制造厂商。2023年公司实现营收275.2亿元，位居全球工程机械厂商第19位、国内第4位，装载机国内市占率稳居行业前列。2024Q1-Q3公司实现归母净利润13.2亿元，同比增长59.8%。成长逻辑一：设备更新支撑行业需求复苏，公司有望深度受益。当前国内工程机械行业仍处于周期底部，未来随着宏观政策逐渐发力，下游基建、地产行业需求有望逐渐复苏。工程机械设备更新也将对工...

标签：柳工工程机械

应流股份研究报告：高端铸造领域龙头，“两机”构筑新增长极.pdf

5积分
2025/03/19
162
东吴证券

应流股份研究报告：高端铸造领域龙头，“两机”构筑新增长极。深耕高端铸造领域，“两机”业务构筑新增长极。公司产品主要为铸钢零部件和高温合金零部件，产品定位高端，成立初期即为艾默生、卡特彼勒、泰科等全球头部客户供应商。自上市以来，公司积极布局“两机”业务板块，为世界顶尖燃气轮机/航空发动机制造商GE、罗尔斯罗伊斯、赛峰集团等供应相关零部件，同时积极响应燃气轮机国产化进程，为中国航发、上海电气、东方电气等供应核心零部件。公司不断丰富产品品类，收入持续增长。2017-2023年，公司收入从13.8亿元增长至24.1亿元，CAGR达...

标签：应流股份高端铸造

芯碁微装研究报告：直写光刻龙头，半导体接力PCB持续成长.pdf

5积分
2025/03/19
320
东吴证券

芯碁微装研究报告：直写光刻龙头，半导体接力PCB持续成长。激光直写设备龙头，技术延伸快速成长：公司成立于2015年，是LDI技术平台性企业，公司成立以来快速成长，产品覆盖PCB直写、IC载板、先进封装等领域。公司业绩快速增长，2024年快报预告实现营收9.54亿，归母净利1.65亿元，2019-2024年营收CAGR约为36%，归母净利CAGR约为28%。PCB设备为公司营收主力且持续增长。泛半导体设备占比较小，2023年营收占比已提升至23%，同时毛利率远高于PCB，预计将成为增长的主力。PCB领域：产品结构升级，海外需求持续增长：直接成像是一种主要的PCB光刻技术，在PCB领域具备技术优势...

标签：芯碁微装激光直写设备半导体

方正阀门研究报告：阀门行业海外先行者，聚焦产品优化.pdf

5积分
2025/03/19
378
江海证券

方正阀门研究报告：阀门行业海外先行者，聚焦产品优化。供应工业管路控制方案的制造商。方正阀门集团股份有限公司（以下简称“方正阀门”）成立于1992年，作为一家专业经营阀门设计制造、销售的国家高新技术企业，方正阀门将“为客户提供高品质、优服务的产品”作为自身的经营宗旨，自主研发的产品的技术水平已达到行业前端。工业阀门的市场需求规模将稳步提升。2020年至2022年全球工业阀门市场规模稳步提升，由2020年的732亿美元增长至2022年的790亿美元，年均复合增长率为3.89%。预计到2026年将达到923亿美元的规模，2022年至2026年的年均复合...

标签：方正阀门阀门