华锐精密公司研究报告：国产数控刀具领军品牌，人形机器人、AI软件谋新篇.pdf

华锐精密公司研究报告：国产数控刀具领军品牌，人形机器人、AI软件谋新篇。国产硬质合金刀具龙头，产品结构持续优化： 公司是国内硬质合金数控刀具龙头，核心团队源自业内“黄埔军校” 株洲钻石，具备深厚的产业积淀。自 2021 年上市以来，公司坚定推 进产能扩张与产品结构升级，从数控刀片延伸至整刀、刀体及定制化 解决方案，并加速全球化布局。经过 2-3 年的产品结构调整以及下游 需求波动后，公司业绩于 2025 年迎来复苏，前三季度实现营业收入 7.71 亿元（同比+31.9%），归母净利润 1.37 亿元（同比+78.4%）。

数控刀具高端加速，公司多层次布局打开成长空间： 刀具作为工业耗材，其需求与制造业景气高度相关，行业正迎来通用 需求总量企稳与高端制造业结构升级的双重驱动。公司专注数控刀具 核心技术创新，借助 IPO 及可转债持续优化产品结构、提高规模效 应，同时重点加强对大型客户的服务，有望成为本轮高端国产替代的 领军企业。全球来看刀具空间超 2000 亿，出海将打开龙头成长天花 板。公司成立海外子公司和孙公司，积极布局海外研发及销售能力。

人形机器人迭代加速，公司积极挖掘 AI 软件新蓝海： 秉承“集中优势、单品突破”策略，公司针对性研发人形机器人及超 硬刀具，积极对接宇树科技等产业巨头，有望受益人形机器人产业趋 势。同时，公司向 AI 软件延伸，其“华锐智加工业软件”可使机床 刀具的加工效率提升 5%-30%，按金切机床存量来看配置空间较大。