机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

奥普特研究报告：工业领域核心标的，两大业务景气反转.pdf

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2025/03/07
315
中泰证券

奥普特研究报告：工业领域核心标的，两大业务景气反转。AI质检是AI+制造业最快落地方向之一。从整个制造业来看，机器视觉在AI质检的应用涵盖软硬件两方面。硬件方面主要为工业相机（可分拆为光源、相机、镜头），相对简单。软件方面，传统检测算法受限于缺陷数据样本少、形态多，容易出现错检漏检。随着图像识别AI大模型快速进步（Meta的SAM、SAM2，DeepSeek-VL2等），AI算法通过自我学习、图像训练提升检测能力，已在多个细分环节达到人眼检测级别。AI质检领域核心标的，逆势布局实现先发优势。奥普特是国内机器视觉龙头，机器视觉核心部件全覆盖，是国内少数掌握机器视觉底层算法库的公司。公司坚持基础研...

标签：奥普特工业

纳思达研究报告：聚焦激光打印机自主可控之路.pdf

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2025/03/07
243
中泰证券

纳思达研究报告：聚焦激光打印机自主可控之路。纳思达：聚焦激光打印机自主可控之路。1）公司定位：纳思达致力于成为通用耗材及激光打印机行业的领导者，打印机+耗材+芯片为三大主业，长短期成长逻辑兼具，拟出售利盟轻装上阵，产业链全布局成长韧性充足。2）发展历程：自2000年创立以来，通过内生增长与外延并购，逐步实现了打印机及耗材的全面整合，并成为全球第四大激光打印机制造商。3）股权架构：公司实际控制人持股比例为33.4%，控制权稳定。4）财务分析：2023年公司亏损系计提大额资产减值所致，2024年营收回暖态势显现，毛利水平企稳回升。打印机：信创复苏+结构改善，助力奔图加速向上。1）随着自主可控需求复...

标签：纳思达打印机

聚光科技研究报告：国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展.pdf

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2025/03/06
484
国信证券

聚光科技研究报告：国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展。聚光科技：国产高端仪器装备领军企业。公司是一家以高端仪器装备产品技术为核心的高科技平台型企业，仪器业务占主营业务收入的比重维持在70%左右。2009-2018，公司的营收由5.3亿增长至38.2亿元，CAGR高达24.5%；归母净利润由1.32亿增长至6.01亿，CAGR高达18.34%。后因PPP项目拖累等原因发展陷入瓶颈期连年亏损。2025年1月公司发布业绩预告实现归母净利2-2.3亿元，这是公司自2020年来首次盈利。科学仪器行业：大国崛起下的黄金赛道。科学仪器是用以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物...

标签：聚光科技科学仪器

福达股份研究报告：曲轴龙头再攀升，新能源齿轮+机器人正破局.pdf

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2025/03/06
251
华创证券

福达股份研究报告：曲轴龙头再攀升，新能源齿轮+机器人正破局。30年曲轴龙头新能源、机器人转型进行时。福达股份成立于1995年，主要业务覆盖曲轴、离合器、齿轮等。公司于2014年上市，已逐步成长为国内曲轴的龙头企业。公司2018年与德国阿尔芬成立大型曲轴合资公司，2022年拓展新能源齿轮业务，并在2024年进一步布局机器人减速器产品，新能源、机器人业务有望在未来为公司带来新的成长驱动力。传统主业曲轴：插混重塑格局，福达曲轴二次成长。1)曲轴用量与插混销量同增，格局正重塑。曲轴与内燃机的配套比例为1:1，被广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、农机、船舶、发电机组等领域。在汽车新能源化的过程中，纯电车...

标签：福达股份新能源齿轮机器人

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备国内龙头，布局干法电极和固态电池赛道助力创新突破.pdf

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2025/03/06
319
华源证券

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备国内龙头，布局干法电极和固态电池赛道助力创新突破。锂电池辊压设备国家级专精特新“小巨人”，市占率全国第一。纳科诺尔是行业领先的辊压机制造商，致力于为电池生产企业提供高精度、高稳定性、操控便捷的电池极片轧制成套设备，主要客户包括宁德时代、比亚迪、松下、日立等国内外知名电池生产企业及电池应用厂商，市场区域覆盖中国、美国、日本等20多个国家和地区，2020-2023年公司实现营业总收入CAGR达113.18%，锂电辊压设备市场占有率全国第一。公司立足自主研发，拥有专利185项并获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术...

标签：纳科诺尔锂电辊压设备干法电极固态电池

中力股份研究报告：全球电动叉车龙头，智能搬运机器人开辟新空间.pdf

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2025/03/04
246
浙商证券

中力股份研究报告：全球电动叉车龙头，智能搬运机器人开辟新空间。公司为全球电动叉车龙头企业，2019-2023年营收CAGR=29%。1）电叉为公司主要产品，2021-2024H1收入占比超70%。2）业绩高速增长，盈利能力逐步提升：2019-2023年，公司营收从21.6亿元增长至59.2亿元，CAGR=29%；归母净利润从1.5亿元增长至8.1亿元，CAGR=52%。2024Q1-3，公司实现营收48.3亿元、归母净利润6.5亿元。2019-2023年，公司ROE维持在30%以上，毛利率从26%提升至29%，净利率从7%提升至14%。叉车行业：电动化+国际化持续推进，预计2023-2026年...

标签：中力股份电动叉车智能搬运机器人

徐工机械研究报告：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间.pdf

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2025/03/04
377
国信证券

徐工机械研究报告：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间。国内工程机械龙头，产品布局全面。公司是中国工程机械龙头，产品涵盖起重机、挖掘机、装载机、压路机、混凝土机械等。根据KHL2023年全球前50强工程机械制造商榜单，徐工机械以129.64亿美元的销售额位列全球第四、国内第一。公司2023年实现营收/归母净利润分别为928.48/53.26亿元，同比变动-1.03%/+23.51%。公司实控人为徐工集团，持有徐工机械20.83%股权。国内市场筑底企稳，海外市场空间广阔。国内市场，国内工程机械销量处于历史底部，预期未来需求有望企稳回升，主要驱动力：1）工程机械更新周期到来叠加国家更新...

标签：徐工机械国企改革

安培龙研究报告：传感器国产替代龙头，横向拓展开辟多重成长曲线.pdf

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2025/03/03
98
兴业证券

安培龙研究报告：传感器国产替代龙头，横向拓展开辟多重成长曲线。安培龙：国产车规级传感器领军者，利润增长拐点已至。公司以热敏电阻起家，深耕传感器二十余年，纵横向并举拓展产品、客户与下游应用领域，形成温度、压力、氧、力四大传感器产品矩阵。公司营收高速稳健增长，18-23FY营收复合增速24%，24Q1~3增速21%；利润增长迎来拐点，18~22FY归母净利润自0.11亿元增长至0.9亿元，23FY下滑10.5%，24Q1~3增速转正。传感器行业：大国博弈万亿赛道，国产替代迎来曙光。2023年中国传感器市场规模3645亿元，在全球市场中占比26%，但在全球产业中的产能份额不足6.2%。中国传感器产业...

标签：传感器

华辰装备研究报告：磨削当下，“光”铸未来.pdf

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2025/03/03
223
华创证券

华辰装备研究报告：磨削当下，“光”铸未来。华辰装备：轧辊磨床领先厂商，切入丝杠、导轨磨床领域。公司成立于2007年，是国内高端精密磨削装备的领先企业。公司深耕行业近20年，以“磨床”为核心，构建了四大产品：数控轧辊磨床、亚μ磨削系列、精密螺纹磨床与数控直线导轨磨床，其中螺纹磨床可实现精度等级最高的P0级加工，导轨磨床可实现两根导轨同时加工。轧辊磨床：设备更新加速需求落地，华辰紧抓国产替代窗口期。轧辊磨床是专门用于轧辊精度修复与表面质量修复的重要配套设备，影响轧制效率与轧材质量。我们结合相关假设，测算得出2023年国产轧辊磨床销量231台，整...

标签：华辰装备磨削

新锐股份研究报告：矿用工具隐形冠军，产业链协同布局 .pdf

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2025/02/28
176
华创证券

新锐股份研究报告：矿用工具隐形冠军，产业链协同布局。矿用工具隐形冠军，多维度产品布局。公司产品主要有凿岩工具（牙轮钻头、顶锤式钻具、潜孔钻具等）、切削工具、配套产品、石油仪器仪表等；下游主要用于矿产开采、基础设施建设、机械制造等领域。2019-2023年公司收入从6.94亿元增长至15.49亿元，CAGR为22.23%，归母净利润由0.76亿元增至1.63亿元，CAGR为21.02%。公司2024上半年，凿岩工具+配套产品收入占比46.23%；硬质合金（含矿用工具合金）收入占比29.23%。凿岩工具：矿山开采重要耗材，区域拓展&市场占有率提升双驱动。1）铜铁矿产量：从全球铜矿、铁矿产量...

标签：新锐股份

燕麦科技研究报告：手机创新周期驱动FPC软板设备，MEMS传感器及硅光设备打造第二增长曲线.pdf

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2025/02/28
70
兴业证券

燕麦科技研究报告：手机创新周期驱动FPC软板设备，MEMS传感器及硅光设备打造第二增长曲线。FPC测试设备龙头，技术背景深厚，业绩稳步增长。FPC是一种可挠性印刷电路板（简称软板），相较于PCB硬板优势明显，可以在一定程度上节约电子产品的内部空间，使产品的组装加工更加灵活。燕麦科技成立于2012年，专注于FPC测试设备十余年，目前是A股唯一以FPC软板检测设备为主业的上市公司，直接客户已覆盖鹏鼎控股、东山精密等全球前十大FPC企业中的八家，苹果是公司下游应用最大客户。2017-2023年公司营收、归母净利润稳步增长，营收复合增速5.12%，归母净利润复合增速14.28%。FPC测试设备受益于行...

标签：燕麦科技传感器 MEMS FPC

安徽合力研究报告：引领电动化、国际化，智慧物流打开新成长空间.pdf

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2025/02/27
373
国信证券

安徽合力研究报告：引领电动化、国际化，智慧物流打开新成长空间。国企叉车龙头，海外营收快速增长。公司是国内叉车双寡头之一，业务包括工业车辆整机、零部件、后市场、智能物流系统四大板块，实控人为安徽国资委。公司持续推进国企改革，健全经营机制，业绩稳步增长，2018-2023年公司营收/净利润CAGR分别为12.56%/17.01%。叉车行业呈现电动化、锂电化趋势。全球电动叉车渗透率由2013年的27%提升至2023年的68%。国内电动叉车渗透率虽已大幅提升，但相较欧洲仍有差距，且国内价值量较高的平衡重叉车电动化率偏低，未来仍有发展空间。海外方面，目前欧洲、北美等海外地区主要以铅酸电池为主，锂电池具备...

标签：安徽合力智慧物流

陕鼓动力研究报告：高股息透平风机巨头，气体储能并进.pdf

5积分
2025/02/27
318
国金证券

陕鼓动力研究报告：高股息透平风机巨头，气体储能并进。公司是国内透平风机龙头，正拓展气体业务作为设备业务的补充，并逐步摆脱设备业务对单一冶金下游的依赖。（1）公司主要设备产品为高端透平压缩机，技术壁垒高，价值量大，下游以大型流程工业为主。（2）公司发挥设备与客户优势，积极扩产工业气体业务，分业务看，19-23年公司气体板块收入CAGR为20.3%，收入占比从23%提升到34%。（3）受钢铁行业量价低迷影响，根据公司年报，分下游看，22-23年公司冶金收入占比从69%下降至46%；公司加大力度拓展其他下游，石化收入占比从2022年的18%提高到2023年的30%，24H1继续新签多个非冶金行业项目...

标签：陕鼓动力风机储能气体

云路股份分析报告：节能变压器和高效电机的双重受益者.pdf

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2025/02/26
181
光大证券

云路股份分析报告：节能变压器和高效电机的双重受益者。全球非晶合金带材龙头，成功研发非晶立体卷铁心解决行业痛点问题：公司坐落于山东青岛，系央企控股的非晶合金带材龙头企业，2019年其非晶产量占全球比例超过40%，2023年非晶营收占比达77%，2024年公司非晶合金产能达到10万吨。公司高度重视研发投入，根据其招股说明书公司通过自主研发掌握6项核心技术，包括成功研发非晶立体卷铁心产业化技术，解决非晶合金变压器噪音较大、抗突短能力较差、易碎片化的行业痛点问题，其与上海置信合作的产线已实现非晶立体卷铁心量产，非晶立体卷变压器已在全国多地实现挂网运行。高效节能变压器发展有望稳定提升非晶带材需求：非晶合...

标签：云路股份节能变压器高效电机

中微公司研究报告：国产刻蚀设备领军者，内生外延打通多元产品布局.pdf

6积分
2025/02/25
539
上海证券

中微公司研究报告：国产刻蚀设备领军者，内生外延打通多元产品布局。国产半导体设备领军企业，营收规模实现高增。中微公司是国内领先、国际知名的高端半导体微观加工设备公司，布局半导体集成电路制造、先进封装、LED外延片生产、功率器件、MEMS制造以及其他微观工艺的高端设备领域。公司核心产品等离子体刻蚀设备已批量应用在国内外一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及更先进的集成电路加工制造生产线及先进封装生产线；MOCVD设备技术实力和市占率位居世界前列。近年，公司刻蚀设备业务快速增长推动公司收入体量高增，2019-2023年公司营业收入规模的年均复合增长率达33.93%。半导体设备市场空间广阔，自...

标签：中微公司刻蚀设备