机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

徐工机械研究报告：迈向工程机械全球龙头.pdf

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2025/01/16
499
浙商证券

徐工机械研究报告：迈向工程机械全球龙头。一句话逻辑迈向工程机械全球龙头，混改效益凸显，带动业绩释放、资产质量提升，价值有望重估。行业β：工程机械市场有望迎来海内外需求共振行业出口景气有望回暖（一带一路长期需求旺盛，欧美有望改善）、国内需求筑底（挖机更新需求释放，头部公司市占率提升），有望迎来海内外需求共振。1、海外市场：12月主要地区小松挖机开工小时数同比增速为：中国+19.5%、印尼+5.1%、欧洲+4.3%、北美+0.7%。其中，中国8-12月连续5个月正增长，欧洲10-12月连续3个月正增长，挖机需求边际复苏。2、国内市场：挖机新一轮更新有望启动，预计2025年挖掘机国内销量增...

标签：徐工机械工程机械机械

创科实业研究报告：电动工具龙头，品牌+技术优势领先.pdf

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2025/01/16
410
华泰证券

创科实业研究报告：电动工具龙头，品牌+技术优势领先。海外降息+产品新旧更替支撑下游需求，长期看锂电化大势所趋1）短期逻辑：美联储降息落地，一方面有望通过带动地产销售回暖进而改善电动工具的消费需求，另一方面也有利于居民消费信心恢复，推动工具及OPE等耐用消费品需求回暖，补库&降息&更新需求释放共同支撑下游需求景气度。2）长期趋势：电动工具&OPE锂电化转型成为大势所趋，公司作为电动工具及锂电OPE头部企业有望持续受益。品牌+技术筑核心竞争力，打造全球化产能布局1）品牌优势：公司目前旗下共有13个子品牌，覆盖消费者/进阶DIY/专业/工业等多个使用领域。2）技术优势：以代表...

标签：创科实业电动工具

银龙股份研究报告：国内升级，海外发力.pdf

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2025/01/15
205
国盛证券

银龙股份研究报告：国内升级，海外发力。预应力钢材下游铁路、桥梁、水利、出海等板块存结构性需求增量，供给侧出清加速推进。预应力是指在物体的抗力之外为增大抗力而另外预加的应力，预应力混凝土用钢材在预应力混凝土中的作用类似于外部施加的预应力，起到增强混凝土的作用。预应力钢材主要品类包括钢绞线、钢丝和钢棒；下游为铁路、公路、桥梁、水利等基础设施建设，系建设过程中必需的高性能材料，近几年行业进入成熟期，受基建总体增速放缓影响，后续或呈现一定幅度的总量收缩态势。但考虑近期铁路固定资产投资力度回暖，水利、桥梁、出口等板块呈现结构性高景气，对应领域的预应力钢材刚性需求体量依然可观。供给方面行业落后产能出清为必...

标签：银龙股份预应力钢材预应力材料

芯动联科研究报告：MEMS惯性传感器龙头，多领域共振高速成长.pdf

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2025/01/15
503
华西证券

芯动联科研究报告：MEMS惯性传感器龙头，多领域共振高速成长。芯动联科：高端MEMS惯性传感器龙头，高速成长。1）公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，主要包括MEMS陀螺仪、加速度计、惯性测量单元等。公司长期致力于自主研发高性能MEMS惯性传感器，公司产品核心性能指标达到国际先进水平。主营产品端，MEMS陀螺仪收入占比持续超过70%，近年MEMS加速度计也保持较高收入增长。公司产品下游应用领域逐步拓宽，在高端工业、惯性系统、无人系统等领域不断深耕。2）产品长期保持高毛利率。根据公司24年三季报，2024Q1-3公司实现收入2.7亿元，同比增长41.2%；24Q1-3公司归母净利润为1.38...

标签：芯动联科 MEMS 惯性传感器

东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期.pdf

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2025/01/13
398
国盛证券

东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期。聚焦核心主业，进一步夯实竞争优势。公司核心主业PCB业务保持稳定增长，新能源业务有序地推进。公司2024年第三季度营收为98.38亿元，同比增长11.37%；归母净利润为5.07亿元，同比下降0.27%。前三季度营收为264.66亿元，同比增长17.62%；由于去年同期存在非经常收入以及汇率波动的影响，归母净利润为10.67亿元，同比下降19.91%。公司紧握行业发展机遇，伴随AI应用的落地，公司加大PCB产品在AI服务器、云计算、车载等领域的研发和新客户的拓展等工作，进一步夯实护城河保持竞争优势，积极布局前瞻性技术创新产品，把握行业发展的先机，...

标签：东山精密 AI

亚联机械研究报告：人造板生产装备高端制造商，募投项目提升产能研发实力.pdf

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2025/01/13
163
平安证券

亚联机械研究报告：人造板生产装备高端制造商，募投项目提升产能研发实力。亚联机械是人造板生产领域的高端装备制造商。公司以连续平压生产线产品为核心，并根据客户需求提供钢带产品和改造服务。公司下游客户为刨花板、纤维板等人造板制造企业。国内人造板生产线装备市场格局为跨国公司与本土企业共存，主要由迪芬巴赫、上海板机、辛北尔康普和亚联机械四家占据。公司掌握关键的设备制造和系统集成技术，成功打破欧洲厂商在我国的垄断局面，且相比海外竞争对手具有明显的本土服务优势，在下游客户中形成良好口碑与品牌效应。募投项目用于提升公司产能和研发能力。本次募投项目包括“亚联机械人造板生产线设备综合制造基地项目&rd...

标签：亚联机械人造板生产装备

申菱环境研究报告：全面布局液冷，有望受益AI浪潮.pdf

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2025/01/13
470
德邦证券

申菱环境研究报告：全面布局液冷，有望受益AI浪潮。专用空调领域领导者，具备长期发展动能。公司是专用空调领域领导者，主营业务包括数据服务空调、工业空调、特种空调、公建及商用空调。2020年至2023年，公司营业收入由14.67亿元增长至25.11亿元，年复合增长率为19.6%；归母净利润由1.25亿元下降至1.05亿元。2024年前三季度，公司实现营业19.77亿元，同比增长6.20%，归母净利润1.43亿元，同比下降-4.11%。AI带动智算中心建设，液冷渗透率有望提升。专用空调主要应用领域包括数据服务产业、工业领域、特种环境、公建及大型商建四大类。其中伴随着新基建、数字经济等政策影响以及新一...

标签：申菱环境液冷专用空调

华荣股份研究报告：防爆电器龙头企业，安工+出海有望持续放量.pdf

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2025/01/13
184
中邮证券

华荣股份研究报告：防爆电器龙头企业，安工+出海有望持续放量。综合看，我们认为华荣股份是机械设备板块高股息个股中的稀缺标的，其原因包括：1、更新占比与周期位置：2024年传统油气化工领域内贸受新增资本开支拖累，但更新占比极高，一方面带来需求稳健性，另一方面周期位置已处于触底向上的阶段；2、竞争格局与长期逻辑：国内龙头优势明显，竞争格局无忧，且持续布局海外市场，防爆电器出海存在长逻辑；3、短期景气度：安工系统、外贸均处于快速放量的阶段，有望短期内带动公司营收、业绩增长，带动后续公司产品结构的优化；4、商业模式与股息率：公司业务发展商的主要销售模式带来稳健的现金流回报，且公司分红意愿强，以2024年...

标签：华荣股份防爆电器

广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代.pdf

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2025/01/13
251
广发证券

广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代。聚焦中国工业气体发展，打造电子大宗气体领军企业。公司业务起源于广州钢铁厂，经外资合作发展，2014年后逐渐进行国产替代。目前，公司形成以电子大宗气体为核心的主营业务，在氦气领域具备独特优势，在半导体显示、集成电路制造行业实现显著的国产替代。国内通用工业气体以大型企业自营为主，公司业务有望增长。国内通用工业气体市场规模占全部工业气体的90%以上，市场以大型企业自营为主，国内、国际气体公司运营产能占比分别约21%和19%。公司积极拓展JEF、金通铜业等现场制气优质客户，立足于华南区域优势，扩大长株潭、华东地区等重点区域零售供气布局，业务有望增长...

标签：广钢气体电子大宗气体

精智达研究报告：精彩智荟，达领未来.pdf

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2025/01/10
167
中邮证券

精智达研究报告：精彩智荟，达领未来。新型显示器件检测技术及量产经验突出，积极向前道Array工艺检测扩展。在新型显示器件检测领域，公司以核心技术为基础，推出了覆盖新型显示器件晶圆、Cell及Module制程的光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复的各类设备，形成有较强竞争力且覆盖主要工艺节点的相对完备的产品线，是国内较早进入AMOLED以及微显示器件检测设备领域并且布局较为完善的企业。凭借优秀的研发能力和可靠的产品品质，公司的光学检测及校正修复设备等多类设备在国内取得了稳定的市场份额，在AMOLED中后道的Cell和模组产线检测设备领域占据了一定的市场优势地位，同时，积极向前道Arr...

标签：精智达

万通液压元件报告：油气弹簧领军企业，行星滚柱丝杠配套电动缸打开增长空间.pdf

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2025/01/10
223
华源证券

万通液压元件报告：油气弹簧领军企业，行星滚柱丝杠配套电动缸打开增长空间。液压油缸“小巨人”，2024H1境外开拓效果显著。万通液压是主营自卸车专用油缸、机械装备用缸、油气弹簧等产品的专精特新“小巨人”企业。产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域。2023年公司营收6.69亿元（yoy+32%）、归母净利润7935万元（yoy+25%）。公司2024H1境外收入3264万元（yoy+62%），境外开拓效果显著。油气弹簧与空气弹簧差异性？行业现状怎么看？油气弹簧用于自卸车、工程车辆、特种车辆和新能源乘用车等领域。与空气弹簧相比具有...

标签：万通液压油气弹簧行星滚柱丝杠

三一重工研究报告：以卡特彼勒为鉴，三一重工全球化、低碳化+数智化助力弯道超车.pdf

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2025/01/10
603
浙商证券

三一重工研究报告：以卡特彼勒为鉴，三一重工全球化、低碳化+数智化助力弯道超车。卡特彼勒是全球工程机械龙头，全球化+多元化战略支撑业绩及市值节节攀升。卡特彼勒是世界领先的建筑和采矿设备、非公路用柴油和天然气发动机、工业燃气涡轮机和柴油电动机车制造商。2023年实现营收4790亿元，净利润738亿元；毛利率、净利率分别为36.2%、15.4%。1987年-2023年，下游基建、房地产及矿业投资规模整体振荡向上，叠加降本增效举措，支撑卡特彼勒营收、净利润分别实现14、55倍的涨幅。三一重工市值约是卡特彼勒的10%，估值处于低位，未来成长空间广阔。截止2024年12月13日，三一重工市值约1403亿元...

标签：三一重工数智化全球化

蓝黛科技研究报告：高精密齿轴进入放量期，开启业绩拐点.pdf

4积分
2025/01/09
410
国泰君安证券

蓝黛科技研究报告：高精密齿轴进入放量期，开启业绩拐点。公司“传动+触控”双主业经营，随着高精密齿轴进入放量期，业绩有望迎来拐点；重庆产业集群不断凸显，新能源车、机器人等产业不断发力，公司有望持续受益。重庆本地汽零厂商，采取“传动+触控”双主业经营，董事长完成交接。公司1996年成立于重庆，逐渐形成“动力传动+触控显示”双主业。传动业务包括新能源汽车高精密传动齿轴、各类变速器总成等零部件，触控显示业务包括车载触摸屏、盖板玻璃、触控模组等。公司实控人为朱堂福和熊敏夫妇及其子朱俊翰，2023年10月朱堂福卸任董事长，由36岁的朱...

标签：蓝黛科技高精密齿轴

长川科技研究报告：内生外延双轮驱动，测试设备布局全面.pdf

6积分
2025/01/08
494
广发证券

长川科技研究报告：内生外延双轮驱动，测试设备布局全面。内生+外延快速成长，测试设备全面布局。公司深耕半导体测试设备领域，发展出了完善的产品矩阵，包括测试机、分选机、探针台等产品，通过内生、外延双轮驱动迎来新一轮增长。根据Wind，2019-2022年公司收入规模经历了快速扩张期，营收从3.99亿元扩大至25.77亿元，CAGR达到86.2%，2023年收入规模出现了短期下滑。进入24年之后，公司收入规模明显改善，24年前三季度实现营收25.35亿元，同比提高109.72%；实现归母净利润3.57亿元，同比提高26858.78%。测试机竞争优势明显，放量明显。测试机产品包括SoC测试机、数模混合...

标签：长川科技测试设备

华峰测控研究报告：测试设备龙头，8600有望打开新增长曲线.pdf

6积分
2025/01/08
495
广发证券

华峰测控研究报告：测试设备龙头，8600有望打开新增长曲线。深耕行业三十余载，成就国内半导体测试设备龙头。公司始终专注于半导体自动化测试系统领域，产品主要用于模拟、混合、功率类集成电路的测试，截至24年半年报，华峰测控产品全球累计装机量突破7000台，成为国内最大的半导体测试系统本土供应商。半导体测试市场前景广阔，国产测试设备企业打破垄断持续突围。根据公司23年年报引用的SEMI数据，2023年全球测试设备市场约为63.2亿美元，约占半导体设备价值量的6.3%，在测试设备中测试机、分选机和探针台的价值量约为63%、17%和15%，即公司面向的整个测试机市场约40亿美元。半导体产业向国内转移，国...

标签：华峰测控测试设备