广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代.pdf

广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代。聚焦中国工业气体发展，打造电子大宗气体领军企业。公司业务起源 于广州钢铁厂，经外资合作发展，2014年后逐渐进行国产替代。目前， 公司形成以电子大宗气体为核心的主营业务，在氦气领域具备独特优 势，在半导体显示、集成电路制造行业实现显著的国产替代。

国内通用工业气体以大型企业自营为主，公司业务有望增长。国内通 用工业气体市场规模占全部工业气体的90%以上，市场以大型企业自 营为主，国内、国际气体公司运营产能占比分别约21%和19%。公司 积极拓展JEF、金通铜业等现场制气优质客户，立足于华南区域优势， 扩大长株潭、华东地区等重点区域零售供气布局，业务有望增长。

深耕电子大宗气体业务，现场制气项目增量第一。2021年，公司在国 内电子大宗气体市场占有率约8.03%。2018年到2022年9月，公司 在国内集成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中标产能 排名第一，服务于晶合集成、华星光电、长鑫存储等电子半导体领域龙 头企业，和海外龙头形成“1+3”格局。

打破外资氦气垄断，技术能力自主可控。全球的氦气资源几乎完全被 美国、卡塔尔等少数国家拥有，市场供应由外资气体公司垄断。公司围 绕氦气完整供应链自主研发，形成了自主可控的技术能力，是国内唯一 一家同时拥有长期、大批量、多气源地氦气采购资源的内资气体公司， 2021年公司氦气进口量占全国总进口量比例达到10.1%。