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国联证券（601456）研究报告：泛财富管理领先者，优秀管理层开启新征程.pdf
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- 2022/10/31
- 358
- 山西证券
国联证券（601456）研究报告：泛财富管理领先者，优秀管理层开启新征程。核心管理团队赋能，有利于战略有效落地。国联证券打造以葛小波为主的高管团队，多数来自于中信证券，具有丰富的管理经验，有利于战略有效落地。同时推出员工持股计划，锁定核心优秀人才，优秀的管理团队及员工持股计划提升公司活力为公司的长期发展提供坚实基础。未来国联证券将通过推进泛财富管理、资本中介、“投行+投资”以及科技金融四大战略，全面打造差异化优势。A+H两地上市，增资扩表带动业绩提升。随着国联证券先后在港股、A股上市，加之2021年非公开发行的完成，同时公司2022年提出新的非公开发行计划，资本规模逐步...
标签：国联证券证券财富管理
建设银行（601939）研究报告：存贷高增，资产质量稳定.pdf
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- 2022/10/31
- 475
- 广发证券
建设银行（601939）研究报告：存贷高增，资产质量稳定。公司披露2022年三季报，22年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长0.98%、-0.31%、6.52%。从前三季度累计业绩拆分来看，规模增长、有效税率、拨备计提为主要正贡献，净息差、非息收入、成本收入比为主要负贡献（详见正文图表）。前三季度非息收入占营收比重为27.2%，略低于上年同期，中收增速同比微降1.80%，主要是银行卡、顾问和咨询业务收入有所下降，预计理财产品业务、代理保险业务、托管及其他受托业务仍保持稳健发展。资产质量保持稳定，前三季度拨备同比少提1.2%，测算信用成本0.95%，同比降幅14bp，对利润增速形成支...
标签：建设银行银行资产
江苏银行（600919）研究报告：零售需求修复，业绩保持高增.pdf
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- 2022/10/31
- 257
- 广发证券
江苏银行（600919）研究报告：零售需求修复，业绩保持高增。江苏银行发布2022年3季报，22Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增长14.9%、14.0%、31.3%，增速较22H1分别变化+0.7pcts、-1.7pcts、+0.1pcts，Q3单季利润增长31.5%，较Q2降低5.2pcts。高基数背景下，受益于其他收支和拨备计提正向贡献，Q1-3营收和归母净利润增速仍维持高位。（1）规模增长放缓，Q1-3利息净收入增速降至12.8%，平均生息资产同比放缓至12.6%（vs.22H1：12.2%）；（2）手续费及佣金收入增长12.8%（vs.22H1：14.8%），AUM较年初增长1...
标签：江苏银行银行
交通银行（601328）研究报告：资负结构稳健，资产质量稳定.pdf
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- 2022/10/31
- 507
- 广发证券
交通银行（601328）研究报告：资负结构稳健，资产质量稳定。交通银行发布2022年三季度报告，我们点评如下：前三季度累计营收、PPOP和归母净利润同比分别增长5.05%、0.91%、5.47%，分别较22H1变化-2.03pct、-2.89pct、0.66pct，从业绩驱动来看，规模增长、拨备计提、有效税率降低是主要正贡献，息差、手续费收入等因素形成一定拖累。公司前三季度实现手续费及佣金净收入347.32亿元，同比降幅3.92%，主要是受国内外资本市场波动、减费让利以及理财产品净值化转型影响。存贷两端延续高增速，资负结构稳健。22Q3末公司生息资产较年初增长8.0%，其中贷款较年初增长10....
标签：交通银行银行资产
青岛银行（002948）研究报告：存款高增，关注贷款率大幅压降.pdf
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- 2022/10/31
- 269
- 广发证券
青岛银行（002948）研究报告：存款高增，关注贷款率大幅压降。公司披露2022年三季报，22年前三季度累计营收、PPOP、归母净利润同比增长16.3%、16.0%、7.3%。前三季度累计业绩驱动上看，规模、其他非息和有效税率是主要正贡献，息差和拨备计提是主要负贡献。22Q3单季度营收、PPOP同比增长15.8%、16.6%，单季度归母净利润同比负增7.1%，主要是拨备计提力度较大。营收结构方面，非息占比微降至35.7%，投资收益和汇兑收益大幅增长，中收增速放缓，预计理财、保险、信用卡等重点发力业务收入增势依然较好。拨备计提方面，前三季度拨备同比增长31.5%，预计主要是出于审慎考虑增提信贷类...
标签：青岛银行银行贷款
中国银行（601988）研究报告：息差回升，资产质量稳中向好.pdf
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- 2022/10/31
- 167
- 广发证券
中国银行（601988）研究报告：息差回升，资产质量稳中向好。中国银行发布2022年三季度报告，我们点评如下：前三季度累计营收、PPOP和归母净利润同比分别增长2.58%、2.23%、5.85%，分别较22H1变化-0.81pct、0.43pct、-0.46pct，从业绩驱动来看，规模增长、拨备计提、有效税率降低是主要正贡献，息差、中收和其他收支形成一定拖累。其中22Q1~3中收同比负增7.58%，除了上年同期基数高以外，预计是受到资本市场低迷影响，代理业务收入有所下滑。存贷高增，息差回升持续。22Q3末公司净息差1.77%，同比上升5bp，较22H1回升1bp。资产端，公司22Q3末生息资产...
标签：中国银行银行
成都银行（601838）研究报告：利润保持高增，资产质量继续改善.pdf
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- 2022/10/29
- 240
- 广发证券
成都银行（601838）研究报告：利润保持高增，资产质量继续改善。营收增速小幅放缓，利润继续保持高增。公司发布22年三季报，前三季度营收、归母净利润同比分别增长16.1%、31.6%，较22年上半年分别-1.0PCT、+0.1PCT，营收增速延续了今年以来的放缓态势，利润增速保持高位。Q3营收增速放缓，预计主要是去年同期基数抬升的影响，随着基数效应消退，Q4营收增速走势有望改善。从具体营收细项来看：手续费及佣金净收入延续了上半年的高增长态势，前三季度同比增长44.8%，预计主要是结算清算业务、理财及资产管理业务增长较好；规模稳健扩张，前三季度净利息收入同比增长16.6%，相对较为平稳。支出端：...
标签：成都银行银行
兴业银行（601166）研究报告：归母利润增速回升，资产质量指标改善.pdf
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- 2022/10/29
- 232
- 广发证券
兴业银行（601166）研究报告：归母利润增速回升，资产质量指标改善。2022年10月28日，兴业银行发布2022年三季报。前三季度，公司营收、PPOP和归母净利润同比增速分别为4.2%、-1.3%、12.1%。营收、PPOP增速较H1回落，归母利润增速有所回升。从贡献拆分来看，规模、其他收支、拨备计提是主要正贡献，息差和成本收入比是主要负贡献。公司利润增速中速企稳，保持在行业靠前水平。资产增长稳健，息差下行幅度收窄。2022Q3末公司资产突破9万亿，较年初增长5.65%。其中贷款规模较年初增长9.16%，占总资产比重提升1.71个百分点至53.18%。公司生息资产同比增速10.7%，其中贷款...
标签：兴业银行银行
招商银行（600036）研究报告：基本面韧性仍在.pdf
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- 2022/10/29
- 352
- 广发证券
招商银行（600036）研究报告：基本面韧性仍在。招商银行发布2022年三季报，22年前三季度营收、PPOP、归母净利润累计同比分别增长5.3%、4.1%、14.2%，业绩保持稳健。从前三季度业绩驱动上看，规模增长、拨备计提、有效税率是主要正贡献，中收和息差是主要负贡献（详见正文图表）。前三季度资本市场波动较大，财富管理收入实现同比负增，结构上，代理保险、理财收入保持同比正增长，代理基金、信托计划、证券交易收入同比负增较多。资产管理、托管费收入延续正增长态势，整体中收保持相对韧性。拨备计提力度同比减弱，主要是合理减提非信贷资产，增提信贷资产（应对房地产风险暴露和疫情对零售业务的冲击）。存款占比...
标签：招商银行银行
金地集团（600383）研究报告：朝乾夕惕三十载，老牌龙头再发力.pdf
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- 2022/10/29
- 343
- 信达证券
金地集团（600383）研究报告：朝乾夕惕三十载，老牌龙头再发力。老牌龙头稳健经营，行业排名逆势提升：金地集团1988年成立于深圳，2001年在上交所上市，2022H1在市场整体疲软的情况下，全口径销售规模1006亿元，行业排名逆势提升，重回前十梯队，销售均价位列TOP10房企前列；土地资源优质丰富，深耕核心城市，截至2022H1，总土储6193万方，权益土储2840万方，一二线城市总土地储备占比70%，货地存续比约4.5，我们预计可至少保证公司3-4年销售周期；九大住宅产品体系不断迭代升级，商办、产业园区设计能力业内领先，科学筑家助力实现品牌溢价。多元化业务布局，物业及代建业务行业领先：19...
标签：金地集团
常熟银行（601128）研究报告：息差小幅回升，资产质量更加优异.pdf
- 5积分
- 2022/10/28
- 161
- 广发证券
常熟银行（601128）研究报告：息差小幅回升，资产质量更加优异。常熟银行发布2022年三季报，22Q1-3营收、PPOP、归母净利润累计同比增长18.6%、27.0%、25.2%，Q3单季度营收、PPOP、归母净利润同比增长18.1%、40.0%、33.2%，业绩表现靓丽。从前三季度累计业绩驱动来看，规模、其他非息、成本收入比和息差是主要正贡献，中收和拨备计提是主要负贡献（详见正文图表）。中收受理财业务转型影响，同比负增较多，投资收益受益于债市利率下行，同比多增补位，整体非息占比较年初提升0.88pct。Q3单季度贷款增长低于预期，存款延续高增，息差小幅回升。前三季度累计净息差3.10%，较...
标签：常熟银行银行
宁波银行（002142）研究报告：利润增长超预期，息差环比回升.pdf
- 5积分
- 2022/10/28
- 194
- 广发证券
宁波银行（002142）研究报告：利润增长超预期，息差环比回升。营收增长基本符合预期，利润增长超预期。公司发布22年三季报，前三季度营收、归母净利润同比分别增长15.2%、20.2%，增幅较22H1分别-2.3PCT、+1.8PCT，营收增长基本符合预期，利润增长超预期。营收端：信贷投放力度大带动规模增长快，叠加息差环比改善，净利息收入重回双位数增长；中收增速进一步放缓，预计与资本市场波动影响财富业务收入有关；多元利润中心建设成效显著，22年前三季度公允价值变动损益等其他非息收入同比增速高达40.9%。支出端：预计战略性投入力度小幅放缓，成本收入比同比微降；拨备方面，随着核销处置力度减轻，贷款...
标签：宁波银行银行
北京银行（601169）研究报告：科技驱动，对公夯实，零售提速.pdf
- 5积分
- 2022/10/28
- 463
- 西部证券
北京银行（601169）研究报告：科技驱动，对公夯实，零售提速。城商行龙头优势明显：1）广布局打开扩张天花板，北京银行异地分支机构数量多，覆盖省市广，在区域性银行异地扩张监管趋严背景下有先发优势；2）全牌照建立金融生态圈：子公司覆盖金融租赁、消金、公募基金、保险和理财等多元金融领域，综合金融服务能力强。3）数字化转型降本增效：以“211工程和”“京匠工程”为抓手推进数字化转型，赋能业务“降本增效”，成本收入比低于同业。对公守正出新，牢筑业绩压舱石。北京银行在财政、社保、医保、工会、公积金等机构业务领域已形成稳固护城河；依托...
标签：北京银行银行
宁波银行（002142）研究报告：兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机.pdf
- 5积分
- 2022/10/28
- 356
- 国盛证券
宁波银行（002142）研究报告：兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机。基本面稳定较优的头部城商行：资产质量扎实、稳定较优，且穿越周期；盈利能力长期领先行业，剔除再融资的摊薄因素后近5年ROE平均约17.8%，利润增速在18%-20%左右，稳定领先同业（当前资本水平测算未来3年仅靠利润内生补充也能支撑现有增速，再融资频率有望降低）。宁波银行的领先优势来源：1）优异的公司治理。大股东多次鼎力支持增资。高管持股+员工激励到位，全面提高积极性。管理层团队稳定，陆董事长从行长算至今任职达21年，保障公司战略的一致性和长期执行。2）立足江浙+严格风控，打造资产质量护城河。在不良/逾期已超过100%的情况...
标签：宁波银行银行
杭州银行（600926）研究报告：优异基本面不改，息差企稳.pdf
- 5积分
- 2022/10/27
- 255
- 广发证券
杭州银行（600926）研究报告：优异基本面不改，息差企稳。杭州银行发布2022年3季报，22Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增长16.5%、15.6%、31.8%，增速较22H1分别变化+0.2pcts、-1.2pcts、+0.2pcts，Q3单季利润增长32.2%，较Q2改善0.2pcts。Q3以来基数逐季抬升，受益于息差企稳，单季营收和归母净利润增速仍维持高位。（1）规模增长放缓，但利息净收入增长提速，Q1-3利息净收入增速升至7.5%，平均生息资产同比增放缓至18.2%（vs.22H1：19.4%）；（2）手续费及佣金收入增长亮眼，同比增长46.9%（vs.22H1:37.3%）...
标签：杭州银行银行

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