上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 中小市值2025年中期投资策略报告：全球谨慎宽松，关注AI+以及业绩增长确定公司的投资机会.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/11
    • 122
    • 招商证券

    中小市值2025年中期投资策略报告：全球谨慎宽松，关注AI+以及业绩增长确定公司的投资机会。我们认为全球利率处于关键转变阶段，全球受政策变动影响，全球经济发展寻求突破。建议关注AI+以及业绩增长确定公司的投资机会。全球央行谨慎宽松，观望情绪浓厚。自2025年以来，欧洲央行持续降息。截至6月，欧洲央行利率已下调25个基点，这已经是连续的第八次降息，利率持续从2023年9月20日的最高点开始回落。欧洲央行行长表示宽松周期接近尾声，欧元正处于关键转变的阶段。美国方面，于6月19日美联储宣布联邦基金利率继续维持在4.25%-4.5%不变，这已经是美联储连续第四次决定维持利率不变，但是近期鲍威尔以及美联...

    标签： AI+ 中小市值

  • 证券行业2025年中期策略报告：向内沉淀，向外突破.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/11
    • 168
    • 招商证券

    证券行业2025年中期策略报告：向内沉淀，向外突破。资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；券商板块作为“牛市旗手”有望强势领涨，建议及早布局、等待突破机会。2025H1权益平稳、债市震荡。年初以来，权益市场虽然受4月初美国滥施关税冲击影响、深度回调，但在重要机构投资者迅速反应、注入资金后迅速企稳，整体向上向好态势不改；利率低位徘徊、易上难下，债市整体处于区间震荡中。国有大行定增带动内地股融规模高增，低基数下债融同比走高。受市场提振和基数影响，25Q142家上市券商营收净利高增、ROE明显反弹；头部集中度持续上行，行业降本持续、头部尤甚。市场表现方...

    标签： 证券 存量

  • 2025年固定收益中期策略报告：低位震荡中寻找均衡.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/10
    • 104
    • 华龙证券

    2025年固定收益中期策略报告：低位震荡中寻找均衡。债市复盘:利率先上后下流动性维持适度宽松利率债：收益率先下后上，波动加剧。1月-3月中旬：央行暂停国债买入、稳汇率政策叠加春节资金扰动，DR007中枢上升，10年国债收益率快速拉升，1年期等短端上行明显。3月下旬-4月：中美“对等关税”冲突升级，避险情绪升温，叠加央行释放宽松信号，10年国债收益率快速回落。5月-6月：5月双降落地后利多出尽，10年国债区间窄幅波动。6月央行买断式逆回购投放，资金面宽松市场观望情绪较浓。信用债：利差先走阔后压缩。一季度流动性紧张+股市分流，信用利差走阔，二季度货币宽松+信用ETF扩容，利...

    标签： 固定收益

  • 2025年中期策略展望：己日革之，待时而动.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/10
    • 157
    • 西南证券

    2025年中期策略展望：己日革之，待时而动。从债的视角，80年代以来到2022年之前，10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已经在22年后被向上突破，世界从全球化走向对抗的同时，全球经济的平稳状态已经被打破。

    标签： 中期策略

  • 策略定期观点：胜率与赔率，胆量与耐心.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/10
    • 109
    • 国信证券

    策略定期观点：胜率与赔率，胆量与耐心。上半年复盘：2025年上半年市场一波三折，两次主升浪后飘红收官。市值风格上看，“以小为美”特征明显，成长价值偏均衡，大盘价值在1月初市场下跌、4月7日关税冲击期间、5月中旬到6月“向基准靠拢”主题行情期间表现占优。微观估值结构层面，2025年上半年两波主升见新高的过程中，整体估值中枢较之去年10月8日有所抬升，本轮上涨快速填平“1-2xPB”的估值洼地。杠铃策略在2025年上半年表现抢眼，银行上半年上涨超过13%，7月初继续上涨；新消费、创新药、光模块、PCB均有爆发力较强的行情。全球...

    标签： 策略

  • 银行业2025中期策略：红利与ROE共同驱动，股份行和城商行相对占优.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/10
    • 169
    • 华福证券

    银行业2025中期策略：红利与ROE共同驱动，股份行和城商行相对占优。2025年上半年，银行板块上涨13.1%，在申万一级行业中涨幅排名第2，绝对收益和相对收益并存。从资金配置角度，险资、被动资金、产业资本、公募基金、私募基金等各路资金持续增持银行，为板块带来了增量资金。从基本面驱动角度，我们认为上半年银行行情是红利行情的延续和ROE修复行情的预演。红利方面，随着无风险收益率下行，银行股息率的比较优势凸显。ROE方面，银行ROE拖累因素逐渐消化，我们认为银行业ROE触底回升的拐点渐近，上半年ROE边际向好的银行领涨。对银行板块维持看多观点。从资金面角度，投资者对银行股仍有较强的配置需求，增量资...

    标签： 银行业 红利 城商行

  • 哑铃型策略的“旧”历史与新范式：穿越波动带，哑铃定乾坤.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/10
    • 94
    • 浙商证券

    哑铃型策略的“旧”历史与新范式：穿越波动带，哑铃定乾坤。回顾近10年哑铃型策略的演绎过程后我们发现：当经济动能偏缓、货币环境宽松、新兴产业壮大时，哑铃型策略通常表现较好。基于“经济恢复斜率偏弱但内力较强、国内外偏积极的政策预期或带来结构性机会、市场具有较为充分的下行保护”三大因素，我们认为下半年哑铃型策略或依然行之有效。配置方面：弹性端，长期聚焦产业趋势，中短期捕捉轮动机会；防御端，银行趋势或未停歇，“银行+X”方向有望延续。哑铃型策略的历史演绎2014-2015年哑铃：旧动能驱动为主，金融地产+TMT。2014年，受益于...

    标签： 哑铃型策略 波动带

  • 叙事变了！新旧动能转换四阶段框架.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/10
    • 54
    • 国投证券

    叙事变了！新旧动能转换四阶段框架。对于下半年市场的三类预判：类比2020年（核心是由意外事件导致中美欧政策步入同频共振政策周期，结构是以大盘成长为代表的核心资产占优），类比2024年（存在明确二次探底形成双底，结构是高股息为核心的杠铃策略），类比2019年（核心是新旧动能转换下大盘震荡呈现“俯卧撑”，结构上呈现消费+科技“跷跷板”双轮动）。其中，类比2019年是目前在新旧动能转换背景下，最值得探讨的路径。而类比2019年，核心是新旧动能转换下大盘震荡呈现“俯卧撑”，结构上呈现消费+科技“跷跷板”双轮...

    标签： 新旧动能 动能转换

  • 医药行业2025年中期策略报告：创新驱动，价值重塑.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/09
    • 311
    • 平安证券

    医药行业2025年中期策略报告：创新驱动，价值重塑。中国创新药重塑全球产业格局。中国创新药企正在用类似Deepseek的路径重塑全球医药创新格局，即用更低的成本、更高的效率创造相同甚至更好的创新成果，这主要体现在海外MNC争相抢购中国创新资产。同时部分创新药已在全球市场取得商业化突破，国产创新药已有超10亿美元收入的产品。国内药企的竞争以及政策的利好也加速了创新药行业量变到质变的积累.我们认为在1）创新药BD热潮持续；2）商业化迎来突破；3）支持政策持续加码，以上三点驱动因素下，创新药行业长期向好。CXO及上游：行业环境方面，（1）创新投入资金稳健，MNC研发投入稳中有升，医药投融资保持平稳，...

    标签： 医药 创新

  • 基础化工行业策略：供给增速转负，化工拐点渐近.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/09
    • 182
    • 国盛证券

    基础化工行业策略：供给增速转负，化工拐点渐近。2025一季报基础化工在建工程增速已下降至-7.3%。在建工程增速可以反映产业的投资情绪，固定资产增速可以反映当下供给的实际增长幅度，并且在建工程增速是固定资产增速的先行指标（化工从在建到转固一般需要1-1.5年周期）。我们发现，在建工程增速拐点对应板块利润率的见顶（底），固定资产增速拐点则预示着利润率下一轮趋势的开端。截止2025一季报，基础化工在建工程增速已经转负。因此我们认为，化工破晓渐近。待油价见底、需求端明晰，化工有望迎来“击球区”。然而，化工板块整体进入下一轮上行周期需要多因素的共振。原油是多数化工品的&ldqu...

    标签： 基础化工 化工

  • 指数基金投资专题报告：量化全天候策略连续两周新高.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/08
    • 146
    • 华鑫证券

    指数基金投资专题报告：量化全天候策略连续两周新高。【国内市场跟踪】本周A股市场成交1.44万亿，国家队持续买入导致市场流动性风险缩小，资金风险偏好明显改善，国家队指数强于其他，动量效应下银行加速上行带动红利板块走强，中证红利领涨。除十五五及9月3日阅兵催化外，中央财经委员会第六次会议明确提及，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题，海洋经济为军工带来边际催化，军工板块正向预期逐渐形成，持续看好三季度军工配置机会。当前期限利差走阔、社融增速延续回暖、资金博弈指标中外资流入意愿升温+场内etf红利净买入减速共同支撑高景气成长表现，国家队维稳及高频量化活跃下，市场风险偏好改善，关注...

    标签： 基金 指数基金 投资

  • 通信行业2025年中期策略报告：高端光模块放量在即，卫星互联网蓬勃兴起.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/08
    • 414
    • 华龙证券

    通信行业2025年中期策略报告：高端光模块放量在即，卫星互联网蓬勃兴起。回顾：2025年一季度，2025年一季度我们重点覆盖的92家通信行业上市公司业绩稳中有升，盈利能力小幅提升，合计实现营业收入6252.51亿元，同比增长2.62%；实现归母净利合计521.42亿元，同比增长7.12%。上半年市场表现来看，通信各子行业中光模块及卫星互联网行业市场表现优异。光模块：大模型兴起和生成式人工智能应用显著提升带动人工智能服务器市场规模持续扩大，带动高速光模块需求快速增长。根据Lightcounting预测，2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G，随着高速光模块的快速导入，预计2029年...

    标签： 通信 光模块 卫星互联

  • 全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股推大盘价值风格.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/08
    • 139
    • 中信建投证券

    全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股推大盘价值风格。全球多资产配置绝对收益@低风险组合，本年回报1.79%，历史年化收益率4.81%，历史最大回撤-2.20%；全球多资产配置绝对收益@中高风险组合，本年回报8.74%，历史年化收益率13.58%，历史最大回撤-8.25%。预测2025Q2万得全A和万得全A非金融的ROE为7.09%和5.83%（预测2025Q3分别为6.75%和5.65%），分析师预期相比上月略微上调。美国GDP同比进入下行周期，预测日本GDP同比的高点在2025Q2，预测欧元区GDP同比高点在2025Q2，预测日元相对美元的弱势，预测欧元未来或相对美元强势；...

    标签： 大类资产配置 A股 黄金

  • 纺织服饰行业2025中期策略：关注功能性服饰、珠宝龙头，优选具备增量业务个股.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/08
    • 195
    • 国盛证券

    纺织服饰行业2025中期策略：关注功能性服饰、珠宝龙头，优选具备增量业务个股。2025年H2期待服饰珠宝需求稳健复苏，关注产品/渠道层面的新趋势。2025年1~5月服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长3.3%，金银珠宝类零售额同比增长12.3%。展望2025H2，我们判断市场需求较为平稳，考虑基数效应预计居民服装珠宝需求复苏趋势有望延续。当前消费需求也在呈现新的特点：1）产品端：多样化需正在逐步显现，运动鞋服板块跑步和户外等功能性品类增长优异，面对金价高企的态势，具备差异化特性的古法金产品热度越来越高；2）渠道端：服饰行业门店数量平稳，零售管理和优化成为增长抓手，品牌商积极优化运营并为消费者提供更...

    标签： 纺织服饰 功能性服饰 珠宝

  • 2025年中期商贸零售行业投资策略报告：情绪消费兴起，关注潮玩、黄金珠宝、美妆赛道.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/08
    • 242
    • 万联证券

    2025年中期商贸零售行业投资策略报告：情绪消费兴起，关注潮玩、黄金珠宝、美妆赛道。回顾与展望：消费分级时代来临，情绪消费兴起带火相关产业发展。我国消费现状已从过去的“消费升级”逐步进入到“消费分级”的新阶段，具体体现为：1）更加追求性价比：对于那些技术附加值较低、产品同质化严重的传统消费品，消费者表现出更理性、更追求性价比的行为；2）愿意对部分新型产品或服务付出一定溢价。快节奏的生活方式和信息过载等因素影响当代人的心理健康，推动情绪消费兴起，加之随着时代的发展，我国消费结构从生存型消费往享受型、精神型消费扩展，潮玩、古法金、美容护肤等相关行业受...

    标签： 商贸零售 情绪消费
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至