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  • 资产配置周报：央行利率决议周，关注权益板块中的确定方向.pdf

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    • 2025/12/16
    • 71
    • 东海证券

    资产配置周报：央行利率决议周，关注权益板块中的确定方向。全球大类资产回顾。12月12日当周，全球股市涨跌不一，A股创业板、科创板、道指表现较好；主要商品期货中黄金收涨，铜、原油、铝收跌；美元指数小幅下跌，人民币、欧元升值，日元贬值。1）权益方面：创业板指>科创50>道指>深证成指>日经225>德国DAX30>沪深300指数>英国富时100>上证指数>恒生指数>恒生科技指数>法国CAC40>标普500>纳指。2）黄金受美联储鸽派降息影响，当周小幅上涨；虽然IEA下调明年原油供应过剩预期，但全球原油库存仍在高位，原油价格...

    标签： 资产 资产配置 利率

  • 高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 107
    • 中信建投证券

    高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好。截至2025年12月12日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来93.53%、84.69%、83.44%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是高频技术指标类因子中的BIAS因子，多空收益1.30%；本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的Money_Flow因子，多空收益3.51%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是筹码分布类因子中的chip_distri_2因子，多空收益1.99%；本月以来多空表现最好的是V型处置效应因子中的TG因子，多空收...

    标签： 金融 金融学 煤炭

  • 高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 53
    • 国泰海通证券

    高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。上周（特指20251208-20251212，下同）高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。高频因子走势分化：日内高频偏度因子上周、12月、2025年多空收益为-0.29%，-1.85%，21.72%。日内下行波动占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.96%，-2.2%，18.22%。开盘后买入意愿占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.01%，-0.05%，20.46%。开盘后买入意愿强度因子上周、12月、2025年多空收益为1.03%，0.47%，27.63%。开盘后...

    标签： 选股 AI

  • 另类投资策略周度跟踪：国防军工行业的机构关注度较高.pdf

    • 7积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 77
    • 中信建投证券

    另类投资策略周度跟踪：国防军工行业的机构关注度较高。核心观点：A股情绪指数抬升，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX低位震荡，对A股看多。当前机构关注国防军工行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周“钢铁”、“轻工制造”、“医药”、“银行”和“非银行金融”行业的机构关注度在提升。当前轻工制造、国防军工、消费者服务和非银行金融行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股一致性）。2025年12月看好家电、电力及公用事业、国防军工、电子...

    标签： 国防军工 投资 投资策略 军工

  • 量化周报：市场的震荡调整态势不改.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 36
    • 国盛证券

    量化周报：市场的震荡调整态势不改。市场的震荡调整态势不改。本周（12.8-12.12），大盘震荡下行，上证指数全周收跌0.34%。在此背景下，煤炭、钢铁、农林牧渔确认日线级别下跌，军工迎来日线级别上涨。市场的本轮上涨自4月7日以来，日线级别反弹已经持续了7个多月，反弹幅度也基本在30%左右，各大指数和板块的上涨基本都轮动了一遍，超半数的行业日线级别上涨处于超涨状态，几乎所有的规模指数及一半以上的行业更是走出了复杂的9-17浪的上涨结构，科创50、中小100更是在所有宽基里面率先形成了日线级别下跌，地产、食品饮料、医药、商贸零售、汽车、电子、计算机、非银、机械、煤炭、钢铁、农林牧渔也相继形成了日...

    标签： 市场

  • 量化市场追踪周报：配置型基金仓位回落至7月末水平.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 1970
    • 信达证券

    量化市场追踪周报：配置型基金仓位回落至7月末水平。本周市场复盘：本周A股市场整体呈现明显分化格局。宽基指数表现分化，北证50、创业板指领涨，上证指数、沪深300小幅回调，中证红利与国证价值指数回调幅度较大。行业层面看，通信板块表现强势、领涨市场，传统能源及地产产业链相关板块则承压调整。两融余额在周三阶段性冲高后回落，周四最新水平为25079.82亿元。从基金行为来看，主动偏股型基金周内整体仍录得正收益，但风险偏好趋于谨慎，基金仓位延续下行趋势；配置型基金仓位则回落至今年7月末附近水平。行业配置方面，短期来看配置结构变化相对有限，中期视角下，电子、电新行业仓位仍呈持续抬升态势，主动权益基金对大盘...

    标签： 基金仓位 基金 市场

  • 【兴证宏观经济脉搏】海外周报：FED放鸽与AI利空交织；日本宽财政.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 61
    • 兴业证券

    海外周报：FED放鸽与AI利空交织；日本宽财政。美国：美联储如期降息25BP，启动技术性扩表；但甲骨文、博通业绩不及预期，科技股下跌。美东时间2025年12月10日，本周美联储召开FOMC会议，如期降息25bp+启动短债购买，整体释放鸽派信号，利率决议宣布后，美国股债双涨，美元有所下行。本周科技股受甲骨文、博通业绩拖累，12月10日美股盘后，甲骨文披露的财报显示营收不及预期，其中云业务营收亦不及预期，但AI资本开支却反超预期，引发市场对AI投资回报与科技股估值的担忧；12月11日美股盘后，博通披露的财报显示营收超预期，但财报电话会上博通CEO对在手订单的指引不及投资者的高预期。本周美股纳指下跌...

    标签： 宏观经济 AI 经济 财政

  • A股投资策略周报（1214）：中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 139
    • 招商证券

    A股投资策略周报（1214）：中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响。近期宏观层面迎来关键定调，国内中央经济工作会议直面“国内供强需弱”矛盾，明确把“促进物价合理回升”作为货币政策重要考量；海外美联储如期降息25bp并启用RMP工具，旨在维持银行体系充裕准备金水平。往后看，随着下周非农及通胀数据落地，建议重点关注“制定实施城乡居民增收计划”带来的消费潜力释放，以及“推动投资止跌回稳”背景下的重大项目相关预期。【观策·论市】中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响。近期...

    标签： A股 投资策略 美联储 货币 货币政策

  • 中观高频指标周度跟踪：乘用车销量上涨乏力，地产冰山指数偏弱.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 52
    • 兴业证券

    中观高频指标周度跟踪：乘用车销量上涨乏力，地产冰山指数偏弱。乘用车销量上涨乏力。最新数据显示，乘用车厂家销量在弱势的基础上，零售端和批发端出现一定分化。零售端同比大幅负增长，值得关注的是，批发端同比降幅则相对有限，这可能给渠道带来库存压力。

    标签： 乘用车 地产

  • 2026年美元债与汇率年度策略：共振与修复.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 154
    • 平安证券

    2026年美元债与汇率年度策略：共振与修复。市场回顾：美债利率整体下行，期限利差走阔。25年全年来看，美债利率整体震荡下行，期限利差走阔。Q1，受到政府削减支出、关税不确定性影响，软数据走弱、衰退交易升温；Q2关税落地暂缓、贸易谈判开启，风险情绪改善；Q3，非农就业明显走弱而通胀温和，美联储重启降息；Q4，美国政府停摆、叠加降息预期波折，风险资产承压，美债利率低位震荡。信用利差方面，投资级中资美元债利差全年整体压缩，美国美元债信用利差则整体震荡。利率策略：经济温和修复，利率或保持宽幅震荡。我们预计明年在美联储降息、财政宽松、AI资本支出持续、贸易不确定性下降的背景下，美国经济可能较今年温和修复...

    标签： 美元 美元债 汇率

  • 2026年投资展望系列之七：2026产业债，低利差下的结构博弈.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 131
    • 华西证券

    2026年投资展望系列之七：2026产业债，低利差下的结构博弈。2026年，信用债需求或放缓需求端，增量资金或放缓。首先，存款利率下降或继续推动居民资产向理财产品迁移，2026年理财规模有望延续稳步增长。但平滑净值手段整改完毕，叠加低利差环境，理财配置信用债的占比或难上升。2025Q2理财配置信用债占比为38.8%，较2024Q4下降2.3pct。其次，基金销售费用新规对信用债影响较大的是短债、中短债基金的赎回压力。以25Q3纯债基金持仓债券规模为基础，假设短债、中短债基金赎回比例在20%-40%，中长债基金、指数型基金赎回比例在10%-20%，涉及债券规模约1.04-2.07万亿元，其中信用...

    标签： 博弈 投资

  • 北交所策略专题报告：GPT5.2发布、千问破3000万月活，聚焦AI产业映射下北证核心资产.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/15
    • 125
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：GPT5.2发布、千问破3000万月活，聚焦AI产业映射下北证核心资产。GPT5.2发布、千问破3000万月活，应用提速下关注北证AI产业优质标的OpenAI在2025年12月11日发布GPT-5.2。12月10日阿里巴巴宣布千问公测23天月活突破3000万。北京智谱华章2025年4月14日办理辅导备案。北交所内目前在AI方面相关标的共有26家，截至2025年12月12日总市值达到949.33亿元。包含华岭股份、凯华材料、曙光数创、开特股份、万源通、利通科技、荣亿精密、凯添燃气、海达尔、威贸电子、并行科技、雷神科技、泓禧科技、艾融软件、青矩技术、国源科技、天润科技、美登科技...

    标签： 北交所 AI 资产 核心资产

  • 港股市场速览：价格略有回撤，盈利预期向好.pdf

    • 9积分
    • 2025/12/15
    • 42
    • 国信证券

    港股市场速览：价格略有回撤，盈利预期向好。股价表现：多数行业与风格回撤本周，恒生指数-0.4%，恒生综指-0.5%。风格方面，大盘（恒生大型股-0.1%）＞中盘（恒生中型股-1.8%）＞小盘（恒生小型股-1.9%）。主要概念指数多数下跌。上涨的主要有恒生互联网（+0.4%）；下跌的主要有恒生消费（-1.9%）。国信海外选股策略多数下跌。上涨的主要有红利贵族50（+0.2%）；下跌的主要有ROE策略进攻型（-3.7%）。6个行业上涨，24个行业下跌。上涨的主要有：农林牧渔（+2.6%）、非银行金融（+0.9%）、传媒（+0.4%）、银行（+0.3%）、机械（+0.1%）；下跌的主要有：石油石化（...

    标签： 港股 市场

  • 全球大类资产周观点（85）：接力金银的下一个资产.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 39
    • 中信建投证券

    全球大类资产周观点（85）：接力金银的下一个资产。本周金银表现强势，其他风险资产偏弱。2025年大类资产，金银代表的贵金属一骑绝尘。2025年贵金属行情可分三段，一季度交易特朗普加税；4~7月交易全面关税引发全球失序担忧；8月至今交易美联储宽松。与历史其他时期不同，当前美国经济隐含三个长周期因素，科技革命、财政扩张和供应链脱钩，所以美国增长和通胀分化，经济和政治复杂性空前。面对中期选举，美联储独立性不得不被搁置，即便面临压不下的通胀中枢，美国依然选择宽松。也就有了美联储宽松预期不止，美债长短期限利差走扩，贵金属强势。展望2026年，我们需要关注货币和财政回归之后全球经济走向。接力金银的下一个大...

    标签： 资产

  • 西部利得红利鑫选产品投资价值分析：立足长线资金审美，打造泛保险红利精品.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/15
    • 247
    • 招商证券

    西部利得红利鑫选产品投资价值分析：立足长线资金审美，打造泛保险红利精品。当前融资结构加速从“间接”向“直接”转变，红利资产从供给扩容到收益稳定性都在获得制度性支持，“红利+”正在形成新阶段的“固收+”。在此背景下，西部利得红利鑫选立足红利，提出“红利+出海”的策略框架，为投资者提供具备穿越周期能力的配置方案。从“固收+”到“红利+”，红利策略具备长期生命力。提高直接融资比重是资本市场高质量发展的战略目标。今年前三季度，IPO与再...

    标签： 保险 投资 价值 产品
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