高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好.pdf

高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好。截至 2025 年 12 月 12 日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏 损股/绩优股、低价股/高价股分别处于 2019 年以来 93.53%、 84.69%、83.44%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表 现最好的是高频技术指标类因子中的 BIAS 因子，多空收益 1.30%； 本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的 Money_Flow 因子，多空收益 3.51%。在行为金融学因子中，本周 多空表现最好的是筹码分布类因子中的 chip_distri_2 因子，多空 收益 1.99%；本月以来多空表现最好的是 V 型处置效应因子中的 TG 因子，多空收益 2.20%。

市场行情回顾

市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高 价股分别处于 2019 年以来 93.53%、84.69%、83.44%的分位数 水平。

行业交易拥挤度

当周行业成交占比最高的三个行业分别为电子、机械和通 信。TMT 行业（电子、通信、计算机和传媒）当周行业成交额 占两市总成交额的比例为 36.61%。当周换手率最高的三个行 业分别为国防军工、商贸零售和轻工制造。PB 分位数最高的 三个行业为商贸零售、计算机和有色金属。60 分钟 K 线市值 加权得分最高的三个行业为石油石化、家电和有色金属。

高频因子效果跟踪

本周 BIAS 因子多空收益表现最好，周度多空 1.303%，多头 超额 0.32%；本月 Money_Flow 因子多空收益表现最好，多空收 益 3.51%，多头超额 0.36%；今年以来 ILLIQ 因子多空收益表现 最好，多空收益 25.56%，多头超额 33.45%；近一年 Lambda 因子 多空收益表现最好，多空收益 29.60%。

行为金融学因子效果跟踪

本周 chip_distri_2 因子多空收益表现最好，多空收益 1.99% ， 多头超额 0.14%；本月 TG 因子多空收益表现最好，多空收益 2.20%，多头超额 0.88%。今年以来 SPILLTURN 因子多空收益表 现最好，多空收益 23.02%，多头超额 26.76%；近一年 SPILLT URN 因子多空收益表现最好，多空收益 29.72%。