金融研究与金融投资 - 知识库

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票息周观点：距跨年10天，仍不必悲观.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
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- 浙商证券
票息周观点：距跨年10天，仍不必悲观。过去一周总结：本周市场相对平淡，利率债与信用债表现接近。分品种来看，10年国债活跃券收益率下行1bp，各期限二永债收益率未出现明显变化，3-5年AAA城投债收益率下行3bp。本周央行投放力度温和，DR007围绕1.4%上下震荡。市场交易逻辑：1、11月经济数据偏弱；2、《求是》刊登文章《扩大内需是战略之举》核心观点：从历史经验来看，临近年末时点机构通常存在较为一致的抢跑行为，进而推动债市收益率阶段性下行。尽管今年年末机构抢配动能尚未形成显著趋势性特征，但考虑到季节性配置逻辑的潜在支撑，当前对债市维持不悲观的态度仍属合理选择。尽管今年机构抢跑行情尚不显著，但...
标签：票息
海外周报：君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌，LVMH中国区总裁加入泡泡玛特董事会.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 138
- 华西证券
海外周报：君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌，LVMH中国区总裁加入泡泡玛特董事会。君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌2025年12月8日，君亭酒店集团（SSAWHotels&Resorts）与全球酒店特许经营领军企业精选国际酒店集团（ChoiceHotelsInternational）在杭州联合举办中国区凯富酒店、凯艺酒店品牌揭幕盛典，正式宣布最新合作成果。杭州首秀后，双方于12月11日在重庆再度开启品牌推荐活动，形成“战略成果+区域落地”的联动推进。精选国际两大代表性品牌凯富（COMFORT™）、凯艺（QUALIT...
标签： LVMH 泡泡玛特酒店
高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 106
- 中信建投证券
高频和行为金融学选股因子跟踪周报：煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好。截至2025年12月12日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来93.53%、84.69%、83.44%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是高频技术指标类因子中的BIAS因子，多空收益1.30%；本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的Money_Flow因子，多空收益3.51%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是筹码分布类因子中的chip_distri_2因子，多空收益1.99%；本月以来多空表现最好的是V型处置效应因子中的TG因子，多空收...
标签：金融金融学煤炭
高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 53
- 国泰海通证券
高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。上周（特指20251208-20251212，下同）高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。高频因子走势分化：日内高频偏度因子上周、12月、2025年多空收益为-0.29%，-1.85%，21.72%。日内下行波动占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.96%，-2.2%，18.22%。开盘后买入意愿占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.01%，-0.05%，20.46%。开盘后买入意愿强度因子上周、12月、2025年多空收益为1.03%，0.47%，27.63%。开盘后...
标签：选股 AI
另类投资策略周度跟踪：国防军工行业的机构关注度较高.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 77
- 中信建投证券
另类投资策略周度跟踪：国防军工行业的机构关注度较高。核心观点：A股情绪指数抬升，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX低位震荡，对A股看多。当前机构关注国防军工行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周“钢铁”、“轻工制造”、“医药”、“银行”和“非银行金融”行业的机构关注度在提升。当前轻工制造、国防军工、消费者服务和非银行金融行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股一致性）。2025年12月看好家电、电力及公用事业、国防军工、电子...
标签：国防军工投资投资策略军工
量化周报：市场的震荡调整态势不改.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 34
- 国盛证券
量化周报：市场的震荡调整态势不改。市场的震荡调整态势不改。本周（12.8-12.12），大盘震荡下行，上证指数全周收跌0.34%。在此背景下，煤炭、钢铁、农林牧渔确认日线级别下跌，军工迎来日线级别上涨。市场的本轮上涨自4月7日以来，日线级别反弹已经持续了7个多月，反弹幅度也基本在30%左右，各大指数和板块的上涨基本都轮动了一遍，超半数的行业日线级别上涨处于超涨状态，几乎所有的规模指数及一半以上的行业更是走出了复杂的9-17浪的上涨结构，科创50、中小100更是在所有宽基里面率先形成了日线级别下跌，地产、食品饮料、医药、商贸零售、汽车、电子、计算机、非银、机械、煤炭、钢铁、农林牧渔也相继形成了日...
标签：市场
量化市场追踪周报：配置型基金仓位回落至7月末水平.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 1970
- 信达证券
量化市场追踪周报：配置型基金仓位回落至7月末水平。本周市场复盘：本周A股市场整体呈现明显分化格局。宽基指数表现分化，北证50、创业板指领涨，上证指数、沪深300小幅回调，中证红利与国证价值指数回调幅度较大。行业层面看，通信板块表现强势、领涨市场，传统能源及地产产业链相关板块则承压调整。两融余额在周三阶段性冲高后回落，周四最新水平为25079.82亿元。从基金行为来看，主动偏股型基金周内整体仍录得正收益，但风险偏好趋于谨慎，基金仓位延续下行趋势；配置型基金仓位则回落至今年7月末附近水平。行业配置方面，短期来看配置结构变化相对有限，中期视角下，电子、电新行业仓位仍呈持续抬升态势，主动权益基金对大盘...
标签：基金仓位基金市场
【兴证宏观经济脉搏】海外周报：FED放鸽与AI利空交织；日本宽财政.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 61
- 兴业证券
海外周报：FED放鸽与AI利空交织；日本宽财政。美国：美联储如期降息25BP，启动技术性扩表；但甲骨文、博通业绩不及预期，科技股下跌。美东时间2025年12月10日，本周美联储召开FOMC会议，如期降息25bp+启动短债购买，整体释放鸽派信号，利率决议宣布后，美国股债双涨，美元有所下行。本周科技股受甲骨文、博通业绩拖累，12月10日美股盘后，甲骨文披露的财报显示营收不及预期，其中云业务营收亦不及预期，但AI资本开支却反超预期，引发市场对AI投资回报与科技股估值的担忧；12月11日美股盘后，博通披露的财报显示营收超预期，但财报电话会上博通CEO对在手订单的指引不及投资者的高预期。本周美股纳指下跌...
标签：宏观经济 AI 经济财政
A股投资策略周报（1214）：中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 138
- 招商证券
A股投资策略周报（1214）：中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响。近期宏观层面迎来关键定调，国内中央经济工作会议直面“国内供强需弱”矛盾，明确把“促进物价合理回升”作为货币政策重要考量；海外美联储如期降息25bp并启用RMP工具，旨在维持银行体系充裕准备金水平。往后看，随着下周非农及通胀数据落地，建议重点关注“制定实施城乡居民增收计划”带来的消费潜力释放，以及“推动投资止跌回稳”背景下的重大项目相关预期。【观策·论市】中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响。近期...
标签： A股投资策略美联储货币货币政策
中观高频指标周度跟踪：乘用车销量上涨乏力，地产冰山指数偏弱.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 52
- 兴业证券
中观高频指标周度跟踪：乘用车销量上涨乏力，地产冰山指数偏弱。乘用车销量上涨乏力。最新数据显示，乘用车厂家销量在弱势的基础上，零售端和批发端出现一定分化。零售端同比大幅负增长，值得关注的是，批发端同比降幅则相对有限，这可能给渠道带来库存压力。
标签：乘用车地产
多因子选股周报：质量因子表现出色，沪深300增强组合年内超额19.95％.pdf
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- 2025年第49周：12/01-12/07
- 137
- 国信证券
多因子选股周报：质量因子表现出色，沪深300增强组合年内超额19.95％。国信金工指数增强组合表现跟踪沪深300指数增强组合本周超额收益0.73%，本年超额收益19.95%。中证500指数增强组合本周超额收益-0.02%，本年超额收益7.36%。中证1000指数增强组合本周超额收益-0.31%，本年超额收益15.60%。中证A500指数增强组合本周超额收益0.09%，本年超额收益9.62%。因子表现监控以沪深300指数为选股空间。最近一周，3个月盈利上下调、标准化预期外盈利、单季净利同比增速等因子表现较好，而高管薪酬、股息率、预期BP等因子表现较差。以中证500指数为选...
标签：质量选股
全球产业趋势跟踪周报：朱雀三号可重复运载火箭首飞，豆包手机助手重构交互模式.pdf
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- 2025年第49周：12/01-12/07
- 76
- 招商证券
全球产业趋势跟踪周报：朱雀三号可重复运载火箭首飞，豆包手机助手重构交互模式。本周产业趋势主要集中在商业航天和人工智能。商业航天方面，12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，朱雀三号是中国首款旨在实现可重复使用的大型液体运载火箭。人工智能方面，12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，并与中兴合作推出工程样机nubiaM153，目前可在该样机上体验豆包手机助手的预览版本。【主题与产业趋势】朱雀三号可重复运载火箭首飞，商业航天进入快速发展时期。12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二...
标签：火箭运载火箭手机
债券周报：熊陡行情的历史复盘与当下思考.pdf
- 5积分
- 2025年第49周：12/01-12/07
- 41
- 华创证券
债券周报：熊陡行情的历史复盘与当下思考。一、熊陡行情的历史复盘与当下思考近期债市出现一轮调整行情，市场信心不足，超长端需求显著回落。11月中旬至月末，市场受地产、央行购债、万科风险事件等多重因素交织扰动。12月以来，市场情绪转向谨慎，跨年行情预期持续弱化，30年国债率先领跌。原因来看，一是30y供需结构偏弱。二是基金费率新规、分红新规等监管消息扰动。三是基金规模增长有限，对长端交易的支撑不足。四是2026年通胀修复预期引发货币转向担忧。债市赎回压力再起，如何应对？11月下旬以来债市做多情绪偏弱，机构赎回扰动下收益率波动放大，12月4日债市赎回潮再现。应对上：赎回触发后，利率债波动放大、进入盘整...
标签：债券
中小盘周报：商业航天催化不断，可复用火箭迎来大发展.pdf
- 5积分
- 2025年第49周：12/01-12/07
- 131
- 开源证券
中小盘周报：商业航天催化不断，可复用火箭迎来大发展。本周专题：商业航天催化不断，可复用火箭迎来大发展我国商业航天发展进入提速期，国家航天局于近期发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》，提出多项重点任务和举措，并多次提及“可重复使用火箭”。可复用火箭是实现人类大规模低成本进出空间的重要途径。朱雀三号一子级配备九台天鹊-12A液氧甲烷发动机，是由蓝箭航天自主研制的泵后摆燃气发生器循环液氧甲烷火箭发动机，9机并联总推力达7542kN。继朱雀三号于月初首飞升空，完成“入轨”目标后，可复用火箭天龙三号和长征十二号甲将在一个月内陆续首飞。我国执行高轨卫星...
标签：中小盘商业航天火箭航天
量化市场追踪周报（2025W49）：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位.pdf
- 5积分
- 2025年第49周：12/01-12/07
- 38
- 信达证券
量化市场追踪周报（2025W49）：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位。本周市场复盘：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位。本周市场宽基指数普遍上涨，有色金属、通信行业上涨较多。从资金流趋势来看，近期主动基金仓位持续下降，主动基金在年底有所减仓，但行业结构上变化不大，未见明显调仓趋势。主动资金本周净流出幅度有所扩大，结构上主要流入非银金融、通信，流出计算机、基础化工。在年底不确定性增强的背景下，我们建议适当控制组合仓位，锁定年内收益。公募基金：本周主力资金流入非银金融。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.88%。基金总数为4546，上涨数目为3445，占比达到75.78%。其中：...
标签：市场

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