上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 投资银行业与经纪行业券商国际业务系列专题之一：赋能金融强国，券商国际业务迎新篇.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/27
    • 73
    • 国泰海通证券

    投资银行业与经纪行业券商国际业务系列专题之一：赋能金融强国，券商国际业务迎新篇。国际化发展即是券商自身业务发展的主动选择，也是建设全球一流投行的题中之义，在金融强国的使命责任下，证券行业需进一步提升国际市场中资本配置能力和资产定价话语权，国际业务有望成为头部券商未来业绩成长重要驱动。近年来国际业务成为券商发力重要业务方向。1）国际业务利润贡献愈发突出：样本18家券商国际子公司对券商整体利润贡献从2018年0.7%提升至1H258.2%，中信证券、中金公司、华泰证券国际子利润贡献达20%、55%、14%，国际业务成为头部券商盈利增长主要驱动。2）国际业务在券商发展中战略地位进一步提升：2025年...

    标签： 投资银行 券商 金融

  • 多元资产配置系列之二：低利率时代的FOF多元配置趋势与应用实践.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/26
    • 80
    • 平安证券

    多元资产配置系列之二：低利率时代的FOF多元配置趋势与应用实践。发展背景与配置格局：（1）宏观背景：利率持续下行推动资产配置型产品需求抬升。存量产品来看，偏债型FOF通过债券打底、多资产增厚的策略，精准契合了当前市场资金对于低波动、稳健收益的风险偏好，2025年偏债混合型FOF规模增长176%；增量产品来看，新发产品通过显性化的“多元”标签强化多元资产配置属性。（2）多元配置格局：越来越多的FOF开始将黄金、商品、港股指数、全球股指纳入基准，香港市场为主的主动及被动基金、QDII权益/混合/债券基金、商品型基金、互认基金、REITs、中性策略等产品均被覆盖。FOF在多元...

    标签： FOF 利率 资产 资产配置

  • 金融工程指数量化系列：高值偏离修复模型（突破型双位点）.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 59
    • 太平洋证券

    金融工程指数量化系列：高值偏离修复模型（突破型双位点）。分档止损策略（突破型单位点）：1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl，以及cl对应的回撤曲线W。2、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。3、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W值大于T时，信号值s为1（看多），当W值为0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。4、将每次买入点b0与前高h0之间的空间化为X等分，则每一等分的空间为s0。5、买入后，当收盘价cl首次高于b0+2*s0时，止损被激活，止损点st0初始化为b0+s0。6、止损被激活后，若cl不小于前高...

    标签： 金融工程 金融

  • 2025年基金市场回顾及2026年展望：革故鼎新，质启未来.pdf

    • 7积分
    • 2026/02/26
    • 75
    • 招商证券

    2025年基金市场回顾及2026年展望：革故鼎新，质启未来。本报告对2025年基金市场、各类基金发展情况、基金行业热点话题等内容进行了复盘，并对2026年市场环境进行了展望，且筛选主动权益基金、固收类基金、指数增强基金关注池。2025年基金市场回顾公募基金行业整体概况与热点回顾公募基金市场概览：资管市场2025年前三季度的管理规模相较2024年末大幅增长7.17万亿元，其中公募基金作为核心驱动力量贡献了3.92万亿元的规模增长。从非货公募基金的产品结构来看，被动股票型基金与债券型基金是2025年新发和规模增量的主力。公募非货管理人竞争格局：2021年以来规模前三的管理人保持稳定，分别为易方达、...

    标签： 基金 市场

  • 固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之半导体行业.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 66
    • 东吴证券

    固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之半导体行业。亚洲：海力士（SKHynixInc）：1）发展路径：或可视为技术迭代与产能扩张双轮驱动下的周期穿越史：初期依托母集团完成技术原始积累后，通过关键并购与逆周期扩产，逐步确立公司在存储行业的市场地位，而发展中期SK集团的入主则为其注入了长期战略定力，使其能够前瞻性布局HBM等前沿技术，后期在AI浪潮中成功实现从周期性存储龙头向AI核心配套供应商的战略升级。2）结合债券发行：公司的债券融资策略演变与其发展战略路径之间呈现典型的“协同进化、相辅相成”的关系。这一关系的...

    标签： 固收 半导体 债券

  • “控增化存、促发展”双轮驱动，助力城投企业化债和转型 ——城投行业信用风险展望报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/26
    • 55
    • 联合资信

    “控增化存、促发展”双轮驱动，助力城投企业化债和转型——城投行业信用风险展望报告。2025年，积极财政政策助力缓解城投企业的资金压力，为城投企业兼顾化债与发展提供支撑；一揽子化债政策深入推进，城投企业融资政策延续收紧态势，监管问责力度不减，债务风险管控机制不断完善。展望2026年，积极财政政策基调延续，将为城投企业实现在发展中化债提供有利的政策环境。财务表现方面，随着一揽子化债方案深入落实，化债效果持续显现，城投企业全部债务增速持续放缓且低于社融增速水平，短期偿债压力有所缓释，综合融资成本延续下行，债务结构持续改善，重点省份获得化债政策支持力度更...

    标签： 信用风险 投行 风险 信用

  • 美联储基础研究系列（一）：美国中央银行制度的百年博弈与美联储的诞生.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 59
    • 西南证券

    美联储基础研究系列（一）：美国中央银行制度的百年博弈与美联储的诞生。一波三折：中央银行制度的百年博弈在美联储正式成立之前，美国中央银行制度曾经历多次更迭。在1913年正式设立美联储之前，美国曾两度尝试建立中央银行：美国第一银行（1791年–1811年）与美国第二银行（1816年–1836年），但都因政治博弈、地方利益冲突未能持续，最终导致制度真空。以杰克逊为首的民主共和党人视央行为联邦扩权工具，1832年其否决第二银行续期案凸显了联邦与地方的权力之争。同时，这两家银行被批为“东北部精英代理人”，信贷资源过度倾向东部，加剧区域矛盾。州立银行担忧市场...

    标签： 美联储 银行 银行制度 中央银行

  • 保险行业中国中小盘保险公司：2025财年业绩前瞻，差异化的价值释放之路；首选中国太平.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 91
    • 摩根大通

    保险行业中国中小盘保险公司：2025财年业绩前瞻，差异化的价值释放之路；首选中国太平。寿险：新业务价值(NBV)。在无风险利率不高的背景下，中国寿险公司已将产品组合向分红型保单倾斜，以缓解利率敏感性、提振价值率。我们预测太平和阳光保险的2025财年新业务价值分别同比增长21%/13%（对比大盘股：22%）。主要保险公司正在将银保渠道业务拓展至低线城市，截至2024年底，太平人寿已率先设立了8.9万个网点，确保了业务布局的优势。尽管如此，规模尚未转化为合理的新业务价值，因为根据我们的估算，其银保渠道产能（=新业务价值/网点总数）显著落后于平安人寿。因此，在存款迁移的背景下，激活表现不佳的网点对于...

    标签： 保险 中小盘 财年

  • 银行业投资观察：节后流动性无虞，关注二季度通胀格局.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 63
    • 广发证券

    银行业投资观察：节后流动性无虞，关注二季度通胀格局。本期观察区间：2026/2/9-2026/2/20。本文数据来源于Wind数据。板块表现方面：本期（2026/2/9-2026/2/20），Wind全A上涨1.1%，银行板块整体（中信一级行业）下跌1.3%，排在所有行业第23位，跑输万得全A。国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度为-1.67%、-1.53%、-0.52%、-0.81%。恒生综合指数上涨0.4%，H股银行跌幅0.2%，跑输恒生综合指数，跑赢A股银行。个股表现方面：Wind数据显示A股银行涨幅前列为华夏银行上涨2.28%、南京银行上涨1.43%，跌幅前列为重庆银行下跌4.40...

    标签： 银行 银行业 通胀 流动性

  • 固收深度研究：变局下的大类资产宏观因子体系.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/25
    • 70
    • 华泰证券

    固收深度研究：变局下的大类资产宏观因子体系。近年来，大类资产配置最大的痛点之一是全球经济周期规律弱化，过去一些经典的宏观模型，比如美林时钟等适用范围的局限性越发明显。我们希望通过构建一套全面、精准的全球宏观因子框架，能够高频、动态地跟踪市场主线的变化，实现对每个因子进行细化跟踪，并辅助进行大类资产中长期走势判断。基于该框架，我们构建了两个版本的资产配置模型：风险平价模型与风险预算模型，并以月度为调仓频率进行了模型构建，2019年至今，二者均在有效控制回撤的前提下，具备获取持续超额回报的能力。全球宏观因子介绍宏观因子是影响大类资产价格长期走势的核心驱动因素，也是我们理解资产配置的出发点。但传统方...

    标签： 固收 资产

  • 固定收益研究：春节后债市怎么看.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 58
    • 长城证券

    固定收益研究：春节后债市怎么看。短期内，我们认为债市或呈震荡偏强格局：一方面，虽然1月CPI当月同比上涨0.2%，国内通胀数据短期温和抬升，PPI环比连续4个月上涨，涨幅扩大至0.4%，但短期走势整体处于市场预期区间；另一方面大宗商品行情可能暂时告一段落，对债市配置吸水效应减弱；另外在货币政策维持宽松基调的背景下，股债翘翘板效应可能并不显著，部分资金甚至在权益行情大幅上涨阶段同时逐步加仓债市，进行左端配置。因此近期的债市表现总体符合我们的逻辑。对于春节后，我们认为债市仍有较大的配置机会，主要基于以下三个层面：首先，政策信号明确。近期央行政策重启14天逆回购，着力维护跨年的资金平衡，同时央行在Q...

    标签： 固定收益 债市

  • 金融工程及基金研究：从信用工具到财富方案，两融与私募的业务协同与增长新路径.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/25
    • 78
    • 中信建投证券

    金融工程及基金研究：从信用工具到财富方案，两融与私募的业务协同与增长新路径。本文从近期两融发展趋势出发，重点分析其工具价值优势、私募策略布局，及其为券商综合创收带来的新模式。首先从两融发展趋势来看，政策环境不断优化，两融规模明显提升，市场情绪近期高涨。两融工具优势方面，其多元化价值主要体现在：能够提升资金使用效率、优化组合构建、充分表达多空观点、捕捉全市场交易机会以及优化FOF与复合策略结构。私募两融策略布局方面，整体相对偏好杠杆投资策略与股票多空策略。最后，我们探讨了券商如何依托两融业务构建综合创收新模式，具体路径包括拓展客户群体、深化代销合作、升级服务体系等。引言：近期两融的市场关注度提升...

    标签： 金融 金融工程 私募 基金 信用工具

  • 银行业2026年1月金融数据点评：存款搬家加速，M1、M2增速大幅回升.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 77
    • 广发证券

    银行业2026年1月金融数据点评：存款搬家加速，M1、M2增速大幅回升。2026年1月13日，央行公布1月金融数据。我们点评如下：社融整体：政府净融资及实体信贷（扣除票据）同比均多增，票据融资明显压降驱动社融增速较上月末小幅回落0.1PCT至8.2%。1月社融同比多增1,654亿元，主要由于春节错位，政府净融资同比大幅多增2,831亿元，开门红实体信贷（扣除票据）亦同比略多增396亿元，而票据融资同比多降3,590亿元，驱动社融增速小幅回落至8.2%。信贷情况：短期信贷同比多增，中长期及票据融资同比少增。1月对公实体贷款同比多增300亿元，其中中长期同比少增0.28万亿元、短期同比多增0.31...

    标签： 银行 银行业 金融数据 金融

  • 非银金融行业银保专题报告（三）：银保渠道的重要性持续凸显.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/24
    • 122
    • 国联民生证券

    非银金融行业银保专题报告（三）：银保渠道的重要性持续凸显。居民存款“搬家”需求旺盛带动银保渠道新单保费增长。在居民风险偏好较低、大量居民存款到期、银行存款利率持续下调等多重因素的影响下，部分居民或将其资金从存款“搬家”至保险产品。当前保险行业热销的分红型险种具备收益率相对较高、波动率相对较低等优势，契合银行客户的稳健配置需求。后续随着保险公司持续加强与银行网点的合作，分红型险种有望进一步承接居民的挪储资金。净息差收窄及竞争加剧使得银行对中收和保险服务赋能的重视程度提升。现阶段银行面临净息差收窄、财富管理业务竞争加剧等困局，亟需通过大力发展非息业务...

    标签： 非银金融 银保渠道 金融行业 金融

  • 银行业投资思考：春节前后银行板块表现.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/24
    • 66
    • 国联民生证券

    银行业投资思考：春节前后银行板块表现。近期行情：银行板块：本期（20260209-20260220，下同）Wind全A（+1.11%），A股银行（-1.28%），A股银行跑输Wind全A；恒生综合指数（-0.23%），H股银行（+0.05%），H股银行跑赢恒生综合指数，跑赢A股银行。个股行情：A股银行本期华夏银行、上海银行、南京银行涨幅位居前三，预计是受业绩快报超预期、转债主题行情、股东增持获批影响，厦门银行、重庆银行等前期涨幅较多银行下跌较多。H股银行在节前和春节假期中威海银行和徽商银行都表现较好，威海银行预计主要是前期大幅下跌后反弹，徽商银行则是预计纳入港股通，流动性扩大因此涨幅相对较高。...

    标签： 银行 银行业
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至