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  • 轻工制造行业：关注优质个护回调布局机会.pdf

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    • 2026/03/09
    • 42
    • 华福证券

    轻工制造行业：关注优质个护回调布局机会。1）家居：①2月25日，上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局等5部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。《通知》明确，进一步调减住房限购政策。非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。②目前家居景气虽持续磨底，但板块估值和机构持仓均处历史低位，维持原有观点：Q1看好板块估值修复、Q...

    标签： 轻工 轻工制造 个护 制造

  • 中国博物馆协会：2025中国博物馆无障碍建设指南.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 63
    • 中国博物馆协会

    中国博物馆协会：2025中国博物馆无障碍建设指南。本文件编制工作是在《中华人民共和国无障碍环境建设法》（2023）实施、联合国教科文组织与中国博物馆协会共同发起“为残障人士构建无障碍博物馆”项目（2024-2025）的双重背景下开展，旨在为中国各级、各类博物馆提升无障碍建设水平提供系统性、可操作的标准指引，推动无障碍理念深度融入博物馆规划、建设、管理与运营全过程，促进博物馆由“无障碍硬件设施的初步建设”向“制度化、体系化、可持续的无障碍文化服务供给”转型，保障包括残障人士、老年人、儿童及其他无障碍需求群体在内的所有人平等、...

    标签： 建设指南 无障碍

  • 轻工制造行业周报：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 55
    • 华安证券

    轻工制造行业周报：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备。周专题：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备主要观点：行业指数与沪深300走势比较降息周期下烟草股防御属性凸显，收益率表现领先。近期菲莫国际与英美烟草股价创历史新高。自2024年9月美联储开启降息周期以来，烟草股超额收益率明显提升：截至2026年2月26日，英美烟草与菲莫国际较标普500的超额收益率分别达42%和32%。其防御性源于：1）需求刚性，逆周期属性强：烟草具有刚性消费和重复消费的特征，价格弹性极低，即便在经济下行期销量亦保持稳定；2）现金流优秀且持续高分红：股息率通常为5-7%，在债券收益率下行环境下吸引力提...

    标签： 轻工 轻工制造 烟草

  • 轻注工制造行业：纸企发布3月涨价函，上海购房政策优化.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/02
    • 62
    • 华福证券

    轻注工制造行业：纸企发布3月涨价函，上海购房政策优化。【周观点】①文化纸企发布3月涨价函、涨幅200元/吨，玖龙多基地宣布箱板瓦楞纸提价50元/吨，浆价回升叠加招标旺季背景下，预计木浆系纸价有支撑，看好纸企Q1盈利环比改善，持续推荐太阳纸业，关注玖龙纸业、博汇纸业。②上海进一步优化购房政策，带动家居估值修复，关注后续楼市小阳春销售情况。③家得宝、劳氏26年展望同店持平至+2%低于市场预期，反映对当前美国疲软的住房市场和高利率环境的谨慎态度。1）家居：①2月25日，上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局等5部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。...

    标签： 购房 制造

  • 纺服轻工及教育行业周报26W9：老铺黄金大幅提价，上海出台楼市新政.pdf

    • 6积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 47
    • 中信建投证券

    纺服轻工及教育行业周报26W9：老铺黄金大幅提价，上海出台楼市新政。老铺黄金大幅提价：2月28日，老铺黄金开展本年度首次产品价格调整，根据我们抽样统计，此次大多产品提价幅度约20%-30%，提价后老铺的素金、镶嵌类产品克均价格大多分别约2100-2200元/克、2700-2800元/克（以金重计，折扣前）。从金价来看，截至2月27日大盘金价1142.97元/克，较上次提价宣布日（10月17日，997.17元/克）上涨14.6%，同时由于增值税成本增加，参考周大福金价，2月27日较10月17日上涨23.2%。此次老铺黄金大幅提价，我们认为将有助于消化成本压力、达到40%的毛利率目标。从价格来看，...

    标签： 轻工 黄金 教育

  • 轻工制造行业专题研究：从极客走向大众，消费级3D打印全民破圈进行时.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 123
    • 国盛证券

    轻工制造行业专题研究：从极客走向大众，消费级3D打印全民破圈进行时。如何理解消费级3D打印赛道的投资价值？从生命周期看，我们认为赛道刚刚迈过0到1的孵化期，正处于1到100的生长阶段，增长斜率陡峭，不断受益于供需共振；从属性看，赛道之美体现在“品”为核心驱动力的模式提升了行业竞争壁垒，龙头受益大。供需拆解：强可选性，产品力仍有迭代空间需求侧：核心增量价值为即时性&经济性及对情感需求的满足需求端，3D打印用户主要有极客玩家、学校&科研机构、小B端客户及泛潮流玩家等。前两者是行业早期核心用户，而后二者是打印机出圈的关键。对于小B用户而言，3D打印提供的增量价...

    标签： 轻工 轻工制造 3D打印

  • 轻工制造行业：XTool，激光创意方兴未艾，驭光造物龙头引航.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 133
    • 国盛证券

    轻工制造行业：XTool，激光创意方兴未艾，驭光造物龙头引航。公司概况：全球激光类个人创意工具龙头xTool是全球激光类个人创意工具领域的龙头企业，于2013年在深圳成立。按2025年前九个月GMV计，公司以37%的份额位居全球激光类个人创意工具市场首位；在细分的激光雕刻机及切割机市场，其市场份额高达47%，是第二大品牌的六倍。公司构建了以激光类工具为核心，材质打印机、软件及配件耗材协同发展的产品矩阵，并通过免费软件xToolStudio与配套耗材销售提升用户粘性与复购。公司收入高度依赖海外市场，2024年海外收入占比达97%，全球化特征明显。行业：科技赋能个人创意工具市场高速成长科技赋能个人...

    标签： 轻工 激光 制造 轻工制造

  • 轻工制造行业定期报告：造纸趋势向上，家居个护估值修复.pdf

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    • 2026/02/09
    • 154
    • 华福证券

    轻工制造行业定期报告：造纸趋势向上，家居个护估值修复。【周观点】①玖龙纸业再发3月提价通知，理文25年业绩预告亮眼，造纸板块在浆价上涨背景下，原料端支撑纸价节前企稳，节后白卡、文纸涨价预期强，持续推荐太阳纸业，关注玖龙纸业、博汇纸业。②菲莫国际发布25年业绩报告，全年收入增7.3%至406亿美元，单Q4收入同比+6.8%，其中新型烟草板块全年收入+15%至169亿美元，单Q4收入同比+12%。1）家居：①据77度，2月4日，慕思（DeRUCCI）正式宣布明星易烊千玺成为其首位全球代言人。此次合作是公司继2025年提出“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”新战略方向...

    标签： 轻工 轻工制造 造纸 家居

  • 轻工制造行业：造纸趋势向上，家居个护估值修复.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/09
    • 192
    • 华福证券

    轻工制造行业：造纸趋势向上，家居个护估值修复。【周观点】①玖龙纸业再发3月提价通知，理文25年业绩预告亮眼，造纸板块在浆价上涨背景下，原料端支撑纸价节前企稳，节后白卡、文纸涨价预期强，持续推荐太阳纸业，关注玖龙纸业、博汇纸业。②菲莫国际发布25年业绩报告，全年收入增7.3%至406亿美元，单Q4收入同比+6.8%，其中新型烟草板块全年收入+15%至169亿美元，单Q4收入同比+12%。1）家居：①据77度，2月4日，慕思（DeRUCCI）正式宣布明星易烊千玺成为其首位全球代言人。此次合作是公司继2025年提出“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”新战略方向后，又一...

    标签： 轻工 轻工制造 造纸 家居

  • 轻工制造行业：家居估值修复延续，Suzano提涨2月浆价.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/03
    • 169
    • 华福证券

    轻工制造行业：家居估值修复延续，Suzano提涨2月浆价。【周观点】①在政策预期及二手房成交回暖背景下，本周地产链情绪持续回暖，家居龙头估值明显修复，持续推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚、悍高集团，关注低估值敏华控股、志邦家居。②巴西Suzano计划自2月起阔叶浆订单价格再次上调。中国及其他亚洲市场的价格将上调10美元/吨。1）家居：①据财联社报道，多家房企已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。在政策利好预期升温的背景下，近期家居板块估值有所修复。②2025年上海二手房全年成交25.4万套，创近四年新高，2026年以来上海二手房成交回暖、挂牌量下降，供需关系边际改善...

    标签： 轻工 轻工制造 家居

  • 轻工纺服行业周报：泳池机器人行业梳理，水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清.pdf

    • 3积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 153
    • 华创证券

    轻工纺服行业周报：泳池机器人行业梳理，水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清。周专题：泳池机器人行业梳理 行业规模：供给创造需求，全球泳池清洁支出超百亿美元，无缆泳池机器人渗透率持续提升。全球泳池数量持续扩容，2024年全球泳池总数约3290万个，对应泳池清洁开支约129亿美元。对比人工清洁，泳池机器人具有成本和效率优势，市场迎来快速扩容，全球出货量从2019年的250万台提升到2024年的450万台，对应CAGR为12.0%。其中，无缆产品可解决线缆打结和覆盖面积等难点，渗透率从2019年的4.0%提升至2024年的44.5%。行业格局：份额集中，望圆科技是全球第三、中国第一的泳池机器...

    标签： 轻工 机器人

  • 轻工行业专题：3D打印行业，产业浪潮已至，工业消费双向驱动.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/29
    • 235
    • 国泰海通证券

    轻工行业专题：3D打印行业，产业浪潮已至，工业消费双向驱动。3D打印浪潮已至，工业消费双向驱动：3D打印（增材制造）对比等材制造与减材制造具备“去模具、减废料、降库存”的特点，被广泛用于航空航天、医疗、汽车、消费/电子产品等下游领域。在工业领域对缩短研发周期、轻量化零件、个性化/一体化成型需求，以及消费领域对个性化定制需求的双向增长下，3D打印市场规模呈现快速增长状态。2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，到2034年预计达到1150亿美元，CAGR为18%；国内方面，2024年中国3D打印行业市场规模为419亿元，2020-2024年CAGR为19.42%。消...

    标签： 轻工 3D打印

  • 轻工制造行业：地产预期改善，关注家居估值修复弹性.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/26
    • 235
    • 华福证券

    轻工制造行业：地产预期改善，关注家居估值修复弹性。【周观点】①我们近期周报持续提示“家居板块估值处于历史低位，进入2026年，建议关注政策预期升温带动估值修复”，本周地产链情绪回暖，家居龙头率先迎估值修复，持续推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚、悍高集团，建议关注低估值敏华控股、志邦家居。②1月外盘浆价上涨，白卡头部纸企发布年后涨价函，计划2月底3月初涨价200元/吨。

    标签： 轻工 轻工制造 家居 地产

  • 轻工制造行业2026年投资策略：认知差异，蜕变在即.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/20
    • 200
    • 华福证券

    轻工制造行业2026年投资策略：认知差异，蜕变在即。我们定调此次策略报告主题为认知差异，蜕变在即，因为我们注意到在近年国内外宏观经济和贸易环境波动的背景下，轻工企业的商业模式加速迭代、业绩表现分化加大，后续建议研究寻找企业的阿尔法。出口我们持续看好具备高壁垒&全球产能布局领先的企业，有望在全球供应链重构过程中迎来份额加速提升。内需消费和周期子行业虽业绩承压，但我们认为目前行业景气度已处于历史底部，龙头公司深挖存量、创新增量，展现更强经营韧性；未来随着国内消费环境回暖，内需子行业景气有望逐步回升，份额进一步向头部集中。2025年回顾：轻工指数跑输大盘、板块业绩承压，其中包装个护稳增。20...

    标签： 轻工 轻工制造

  • 轻工行业26W3：迅销FY26Q1收入增长15％，欧美增长强劲，上调全年指引.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/19
    • 104
    • 中信建投证券

    轻工行业26W3：迅销FY26Q1收入增长15％，欧美增长强劲，上调全年指引。迅销FY26Q1收入增长15%，欧美增长强劲，上调全年指引。迅销FY26Q1（25.9.1-25.11.30）表现超预期，收入10277亿日元/+14.8%，归母净利润1474亿日元/+11.7%，各地区均实现收入与利润双增长，加速全球成长步伐。分品牌看，优衣库（收入占比88%）、GU、全球品牌事业部FY26Q1收入分别增长17.5%、+0.8%、-7.6%。分地区看，日本优衣库FY26Q1收入2990亿日元/+12.2%，系秋冬产品销售强劲；海外优衣库FY26Q1收入6038亿日元/+20.3%，其中欧洲、北美、大...

    标签： 轻工
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