2025年基金市场回顾及2026年展望：革故鼎新，质启未来.pdf

上传者：火**
时间：2026/02/26
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2025年基金市场回顾及2026年展望：革故鼎新，质启未来。本报告对 2025 年基金市场、各类基金发展情况、基金行业热点话题等内容进行了复盘，并对 2026 年市场环境进行了展望，且筛选主动权益基金、固收类基金、指数增强基金关注池。

2025 年基金市场回顾

公募基金行业整体概况与热点回顾

公募基金市场概览：资管市场 2025 年前三季度的管理规模相较 2024 年末大幅增长 7.17 万亿元，其中公募基金作为核心驱动力量贡献了 3.92 万亿元的规模增长。从非货公募基金的产品结构来看，被动股票型基金与债券型基金是 2025 年新发和规模增量的主力。公募非货管理人竞争格局：2021 年以来规模前三的管理人保持稳定，分别为易方达、华夏和广发。从 2025 年存量情况看，易方达、华夏和广发三大头部机构的产品线发展各有侧重；从 2025 年增量情况看，易方达、华夏和富国的增量最大，易方达与华夏把握住被动权益赛道的发展风口，而富国各产品线年内的增长相对均衡。公募基金业绩概览：2025 年公募基金市场获得明显正收益。以黄金为代表的商品型基金业绩表现优异，已连续四年位居各类型基金首位；在 2025 年牛市行情背景下，股票型基金收获良好回报，波动与回撤水平也有所收窄。公募基金行业热点回顾：公募政策改革驱动行业生态焕新；新模式浮动费率基金陆续成立；商业不动产 REITs 破冰启航，首批产品正式申报；政策护航、产品扩容与机构赋能推动基金投顾行业发展。

细分类别公募基金概况

主动偏股型基金：2025 年主动偏股型基金平均收益率为 33.29%，重仓 TMT 板块的绩优基金领涨。规模总体回升，2025 年四季度末规模较去年同期上升 15.79%。行业主题基金：截至 2025 年末，行业主题基金共有 2,009 只，总规模 2.64 万亿元，较 2024 年末增长 67.63%。2025 年主要赛道均录得平均正收益，科技通信、大科技、大制造等赛道绩优基金领涨。主动固收类基金：在 2025 年低利率环境和权益市场大涨的背景下，纯债组合管理压力陡增，多数公司的短债和中长债基金规模下降，能够实现规模增长的多为中小型基金公司。含权债基则在权益市场催化下收益较好，并且获得投资者持续申购，2025 年连续四个季度份额和规模持续增长，且规模增量向头部管理人集中。被动管理型基金：截至 2025 年末，被动基金总规模超 7.5 万亿元，相对 2024 年规模增速达 44%，被动产品依旧保持较高的增速。ETF 仍为被动指数内主要产品，近5 年来 ETF 规模在被动基金内保持扩张。增量来看，行业 ETF 与债券 ETF 规模增长显著。管理人竞争格局上，ETF 头部格局稳定但集中度走低。头部产品规模方面，宽基仍是主流，受益于金价上涨，黄金 ETF 规模增量较高；在政策支持科创产业的背景下，科创债 ETF 也有较快的发展。