推荐报告 - 未来智库

电子行业专题报告：电子板块多重共振，拐点已至.pdf
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- 2024/04/30
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- 方正证券
电子行业专题报告：电子板块多重共振，拐点已至。海外大厂聚焦AI建设，加速AI投资。海外三大云厂商谷歌、Meta、微软24Q1法说会均表示今年将加大AI基础设施投资，以确保于AI浪潮中保持领先地位。（1）谷歌24Q1资本支出达120亿美元，公司持续降低与AI相关的机器成本，关注GenAI可以改善搜索体验的领域，通过广告和云及订阅实现了AI盈利，并在第一季度推出GeminiAdvanced新型AI高级计划。（2）Meta致力于构建多种AI服务，近期发布MetaAI新版本，由最新的Llama3模型驱动，其中发布的80亿和700亿参数模型在同类模型中首屈一指，仍在训练的4000多亿参数模型有望在多个基...
标签：电子电子板块
低空经济之低空运营专题报告：场景逐步打开，有望千亿市场.pdf
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- 2024/04/30
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- 浙商证券
低空经济之低空运营专题报告：场景逐步打开，有望千亿市场。低空运营市场：市场早期，有待开发。当前低空经济上游产品技术不断突破，下游运营场景前景广阔，运营市场非常早期，未来格局有望重塑。从市场规模看，通航运营市场保持稳健增长，无人机运营市场蓬勃发展。从需求拆分看，低空经济呈现多元化发展，通航运营以飞行培训为主，无人机运营以测绘植保为主。我们对运营主要场景的统计，2025年市场规模可达208亿元，2030年市场规模可达1189亿元，2025-2030年CAGR为42%。低空运营工具：不同飞行器各司其职eVTOL：成本介于无人机与通用飞机之间，可实现载人飞行任务。无人机：成本大幅下降，可替代部分通航作...
标签：低空经济低空运营
传媒行业AIGC专题研究：多模态大模型引领，应用端曙光初现.pdf
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- 2024/04/30
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- 国信证券
传媒行业AIGC专题研究：多模态大模型引领，应用端曙光初现。底层大模型持续迭代，国产大模型加速应用走向成熟。年初以来海内外大模型特别是多模态大模型持续迭代，应用底层支持能力不断提升。1）海外方面，OpenAI在23年发布GPT4.0Turbo之后、年初发布文生视频大模型Sora；Google上线Gemini1.5，长文本、情景学习等能力大幅提升；Meta开源Llama3，多模态版本随后将上线；SunoAI引发产业界对音乐GPT时刻到来的畅想；2）国内方面，Kimi为代表的国产大模型长文本能力提升显著，阶跃星辰、商汤、昆仑万维等国内厂商纷纷发布全新能力的多模态大模型；3）国内大模型能力快速提升，...
标签：传媒 AIGC
中国经济图观2024年4月.pdf
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- 2024/04/29
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- 中信期货
中国经济图观2024年4月。3月中国经济增速低于1-2月，但高于去年12月。中国经济趋于波浪式恢复。经济增长：3月投资增长加快，消费与出口的同比增速回落。3月工业与服务业生产的同比增速亦有所回落。通货膨胀：3月CPI与PPI低于预期，反映需求恢复不及预期，并且供给相对充足。货币金融：3月社融高于预期，但同比增速回落，政府债券净融资暂时偏少。
标签：中国经济经济图观
全球制造业景气周期辨析.pdf
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- 2024/04/29
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- 中信建投证券
全球制造业景气周期辨析。3月全球制造业PMI强力反弹，大宗价格集中上涨，市场开始想象一轮为期30年的全球制造业景气周期开启。事实上相当一部分国家今年制造业景气度未见改善。即便有景气改善的国家，景气改善也仅限于电子、汽车以及工程机械。可见目前还谈不上迎来一轮全球制造业景气大周期。今年一季度全球制造业PMI强势抬升，有季调因素导致读数被高估。撇去这一点，去年下半年延续至今的全球制造业PMI改善，驱动力源自去年银行业危机引发美国货币宽松，叠加财政放量。今年美国货币政策紧于市场预期，或预示未来全球制造业景气下修，目前多维指标已有相应提示。预计近期新兴国家或迎来生产制造业弱于预期，短期汇率贬值压力增大。
标签：全球制造业景气周期
量子计算专题报告：打破传统计算范式，产业应用未来可期.pdf
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- 2024/04/29
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- 中泰证券
量子计算专题报告：打破传统计算范式，产业应用未来可期。量子计算作为量子信息技术产业的核心环节，是催生新质生产力的重要战略方向。量子具有反直觉的叠加和纠缠等特性，在制备成量子比特后，能够大量存储信息并支持量子计算机进行高速的并行化计算。量子计算在部分问题中表现出“量子霸权”，解决问题的速度远超经典计算，是催生新质生产力的重要战略方向。当下量子计算的硬件技术路径尚未收敛，超导、离子阱、光量子等方式各有优缺点，但距实现大规模可容错通用量子计算都还有较大差距。未来随量子计算机的技术逐渐成熟和成本大幅降低，产业应用将全面加速。预计产业20342040年能够研制出可纠错通用量子计算...
标签：量子计算产业应用
海外经济分析与资产展望：欧美分化将助推美元继续走强.pdf
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- 2024/04/29
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- 华西证券
海外经济分析与资产展望：欧美分化将助推美元继续走强。截至2024年一季度，美国经济仍保持较强韧劲。服务消费较强、产能投资保持扩张，房地产仍处于上行周期，库存水平不高。美国经济展望：在财政支出强度较高和主动补库带动下，美国经济仍将保持较高热度（至三季度）；工资较高增速和大宗商品价格上涨，二季度美国通胀有可能逐月回升。欧洲经济状况：需求相对疲弱、信用扩张乏力，通胀显著回落。欧美货币政策将分化：美联储降息可能在9月之后、甚至更迟；欧央行可能于6月降息。大类资产展望美债利率：维持相对高位；3个月期美债利率维持在5.5%附近；10年美债利率将徘徊在相对高位（4.5%5.0%）。美元：仍将保持强势。美国经...
标签：海外经济资产美元
钙钛矿行业专题报告：叠层电池引领效率革命，钙钛矿产业化加速.pdf
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- 2024/04/29
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- 中泰证券
钙钛矿行业专题报告：叠层电池引领效率革命，钙钛矿产业化加速。钙钛矿及叠层电池是光伏下一代技术。单节钙钛矿电池、叠层电池理论极限分别为33%，44%，尤其是叠层电池相对晶硅电池具备更高的转换效率，晶硅下阶段的发展路线。钙钛矿电池作为光伏新技术，在2023年光伏二级市场行情惨淡的大背景下在一级市场仍能够持续密集融资，说明钙钛矿作为最有潜力的光伏新技术更受资本市场认可，光伏行情企稳后，钙钛矿有望成为点燃行情的催化剂。钙钛矿产业链更新：基于商业逻辑，钙钛矿叠层电池提效显著，是晶硅的下阶段路线。随着晶硅组件降至1元/W以内，单节钙钛矿电池的性价比逻辑难以兑现。类比多晶被单晶淘汰，低效率技术路线难以在电站...
标签：钙钛矿叠层电池
2023年物业管理行业综述：经营质量改善，股东回报增厚.pdf
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- 2024/04/29
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- 华泰证券
2023年物业管理行业综述：经营质量改善，股东回报增厚。行业延续去伪存真，国央企保持增长韧性。2023年物管行业延续去伪存真，在管项目、市场拓展和多元业务都呈现收敛聚焦的趋势，与之对应的是规模扩张和业绩增速的放缓。但也不乏亮点：1、物管公司现金流管控取得成效，派息率连续第三年提升，逐步回归现金牛属性；2、国央企物管公司增长保持韧性，盈利能力逆势改善。尽管头部物管公司对于未来成长趋于谨慎，但现金流稳健、派息率仍有提升空间，估值水平相较双位数的潜在增速仍然具有吸引力。我们重点推荐：华润万象生活、保利物业、招商积余、绿城服务、万物云、滨江服务、中海物业。规模拓展：收敛聚焦重点城市和优质项目，国央企展...
标签：物业管理经营质量
虚拟现实产业布局白皮书：虚拟动点AI时代虚拟现实产业领创者.pdf
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- 2024/04/28
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- 利亚德
虚拟现实产业布局白皮书：虚拟动点AI时代虚拟现实产业领创者。虚拟现实技术作为引领全球新一轮产业变革的重要力量，正在不断催生新场景和新业态。在2021年发布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中，虚拟现实（VR）和增强现实（AR)已被列入重点发展方向，将迎来长足发展。底层技术框架：硬件，软件，内容，硬件、网络层、计算力、虚拟平台、协议和标准、支付方式、内容、服务和资产、消费者行为。商业可行性：相较于C端元宇宙目前仍有数据隐私、硬件设备发展不足等问题，B端制造业、商业的落地应用可能会到来得更快。B端与C端不同，主要聚焦在解决现实问题、降低沟通成本、加速项目落地，如军事航...
标签：虚拟现实虚拟动点 AI 白皮书
丝杠行业专题分析：高端机床国产替代，机器人再添增长空间.pdf
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- 2024/04/28
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- 天风证券
丝杠行业专题分析：高端机床国产替代，机器人再添增长空间。丝杠：线性传动部件，下游应用多在机床、工业自动化、汽车等，人形机器人有望打开新空间。丝杠主要包括梯形丝杠、滚珠丝杠及行星滚柱丝杠。螺纹丝杠主要功能是将旋转运动转换成线性运动，或将扭矩转换成轴向反复作用力，同时兼具高精度、可逆性和高效率的特点。丝杠主要有梯形丝杠、滚珠丝杠和行星滚柱丝杠，滚珠丝杠传动效率、精度明显高于梯形丝杠，故多应用在数控机床等领域，行星滚柱丝杠较滚珠丝杠优势在于抗冲击力、承载力更强。我们预计全球滚珠/柱丝杠市场空间约在140/20亿元，主要下游是机床/航空航天。目前全球滚珠丝杠市场空间在100-150亿元，其中国内占比约...
标签：丝杠高端机床机器人
汽车和汽车零部件行业动态报告：以旧换新，再看影响有几何？.pdf
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- 2024/04/28
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- 光大证券
汽车和汽车零部件行业动态报告：以旧换新，再看影响有几何？中央以旧换新落地；新能源车补贴力度符合预期，燃油车补贴力度高于预期：4/26商务部等7部门关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，截至2024/12/31对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018/4/30前注册登记的新能源乘用车、并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。三重补贴利好购车消费：汽车价格体系主要受三重因素影响，包括车企补贴（指导价降调+购车优惠+置换补贴）、地方补贴（购车补贴+置换补贴）、中央补贴（包括以旧换新）。我们复盘了2022年至今三重补贴情况：1）车企补贴：随着市场竞争加剧，车...
标签：汽车汽车零部件
量子科技专题报告：量子信息技术大发展，产业升级赋能新质生产力.pdf
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- 2024/04/28
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- 中国银河证券
量子科技专题报告：量子信息技术大发展，产业升级赋能新质生产力。量子信息技术研发壁垒高周期长，资金投入赋能核心技术攻关持续推进。量子信息科技带来重要的科学意义和巨大的潜在应用价值，全球加快技术研发攻关，领域竞争较为激烈。从产业周期上来看，国际学术界一般认为实现通用量子计算机仍需10年甚至更长时间。欧美等发达国家的政府、科研机构和产业资本正在不断完善战略部署，稳步增加研发投入。近年来，美国启动了为期10年的“国家量子行动法案”，欧盟正式实施“量子技术旗舰项目”，英国发布《国家量子战略》等，全球政府发挥主导和引领作用不断加强。从科研基础来看，我国论文及...
标签：量子科技量子信息技术
量子科技产业专题研究：抢先布局量子信息技术革命.pdf
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- 2024/04/28
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- 国泰君安证券
量子科技产业专题研究：抢先布局量子信息技术革命。量子信息技术是量子物理和信息科学的融合产物。量子信息技术主要包括量子计算、量子通信和量子测量三大领域。其中量子计算的重点为算力的爆发式突破，量子通信为实现更为高效和安全加密的信息传输，量子测量为实现更准确和精密的测量。根据ICV和光子盒的测算，预计量子计算潜在市场空间超8000亿美元（2035年），市场空间最大但实现难度较高。量子通信潜在市场空间为180亿美元（2030年），量子精密测量的市场空间为30亿美元（2035年），后二者仅依赖量子信息理论因此实现难度较低。量子计算是颠覆力最强也是最难以攻克的领域。量子计算是量子信息技术最核心的领域，利用...
标签：量子科技量子信息
锂电结构件行业专题报告：高壁垒铸就长坡厚雪赛道，车光储强劲需求提供持久...
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- 2024/04/28
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- 11
- 上海证券
锂电结构件行业专题报告：高壁垒铸就长坡厚雪赛道，车光储强劲需求提供持久动力。锂电结构件在电池中起到支撑保护、确保电池高效运转的功能。锂电结构件主要包括壳体及盖板，是锂电池的重要组成部分，对锂电池的安全性、密闭性、能源使用效率等具有直接影响，一般需要根据下游锂电池封装路线差别进行定制化配套，目前国内以方形电池为主。当前本土锂电结构件产业链较为健全，产业链终端涵盖多个体量庞大的电池及整车厂。锂电池精密结构件制造业属于多技术交叉、工艺品质要求高、设备投入较大的资金密集型高技术行业，综合壁垒极高。锂电结构件行业需要大规模的生产设备等固定资产&流动资金投入以实现规模效应和强大的供应能力，同时还需...
标签：锂电结构件车光储