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2025年或有五大预期差
- 中信建投证券
- 2025/02/27
- 403
科技突破，有坚实基础：一是制造业和电力能源的总规模，保持全球第一。
标签： 科技 -
2025年复盘历史的十五点启示：从“互联网+”到“人工智能+”
- 中信建投证券
- 2025/02/27
- 604
核心催化：科技政策出台、3G渗透率提升。产能过剩压力日益严峻，经济转型升级成为必然的选择。在十八大召开后，新一届领导层更加注重改革和创新，对科技创新的支持政策不断酝酿出台。
标签： 互联网 人工智能 -
2025年Q1国内经济与资产展望：经济平稳开局，股债资产切换
- 华西证券
- 2025/02/27
- 1054
新房销售方面，受春节假期影响，新房销售短期回落，节后市场正逐步恢复。截至2月20日，今年前两个月商品房日均销售面积为19.05万平方米，受春节较早影响，同比仅下降5.2%。
标签： 国内 经济 资产 -
2025年经济效能提升与要素创新配置下的投资抉择：风禾尽起，逐光而行
- 西南证券
- 2025/02/26
- 323
1978年以来，我国经济经历了四轮完整的周期，目前处于第五轮周期（疫情后的复苏期），在各轮周期的上行期中消费增幅都快于GDP增幅，投资增幅第四轮、第五轮周期低于GDP同期增幅，而出口增幅除第四轮外均低于同期GDP增速，这一方面意味着内需对于中国经济上行的拉动力始终较为稳定，另一方面，也体现出从第三轮周期后消费逐步取代投资成为我国经济向上的主要动力。2025年，我国依然处于第五轮周期的经济恢复期，消费对于经济回升的贡献度有望继续提升。
标签： 投资 经济 创新 -
2025年宏观研究：2025，中国增长能否回升
- 华泰证券
- 2025/02/26
- 720
在新冠疫情、地产去杠杆周期等诸多宏观因素影响下，2020-2024五年间，中国实际GDP增速低于趋势值，年化增速录得约4.9%、低于趋势增速水平（5.6%），累计的产出缺口约为3.5%。
标签： 宏观经济 -
2025年春季经济展望：“三重背离”下的再平衡
- 国信证券
- 2025/02/25
- 510
去年我国实际GDP增长5%，内需（消费+投资）拉动约3.5%，外需（净出口）约1.5%。今年外需可能显著走弱，如何维持经济增速在5.0%附近？
标签： 经济展望 经济 再平衡 -
2025年宏观专题：提振消费专项行动，海外和历史经验分析
- 国盛证券
- 2025/02/25
- 1119
2024年，政策发力重心开始逐步向消费倾斜，中央定调实施提振消费专项行动。2024年10月，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上指出“宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费”，指向中央开始逐步调整我国政策发力方向。
标签： 消费 -
2025年Q1海外经济与资产展望：特朗普政策扰动下的资金再配置
- 华西证券
- 2025/02/25
- 549
截止2024年四季度，美国经济保持较强韧劲，GDP同比增速在3%附近。消费较强，特别是服务消费；住宅投资对经济形成拉动；财政持续扩张对增长持续提供支持。特朗普推行“强制”经济政策，引导产业投资回流，预计2025年美国经济仍将保持相当热度；关税、移民政策可能提高通胀压力。
标签： 海外经济 经济 资产 -
2025年两会前瞻：财政扩张作支点，提振消费为中心
- 西部证券
- 2025/02/25
- 807
全国两会将在3月初召开。我们预计，今年经济增长目标定在5%左右；一般公共预算赤字率和广义政府融资相对GDP比例均较去年大幅增加，财政政策发力靠前将对上半年经济增长提供有利支持。货币政策转向适度宽松，但降息空间可能有限。2025年将大力提振消费，持续推动房地产市场止跌回稳。科技创新仍然受到高度重视。
标签： 消费 财政 -
2025年中美对弈下产业链的忧与解
- 长城证券
- 2025/02/24
- 984
2018年贸易战以来，中国对美净出口比重从92.45%下降到2024年的36.90%，中国对美净出口/GDP与中国净出口/GDP的差值走阔。
标签： 产业链 -
2025年科技创新与央企发展现状分析
- 招商证券
- 2025/02/24
- 892
在全球科技博弈的背景下，突破性技术正重塑国际科技格局。一方面，突破性技术短期内推动经济快速增长，DeepSeek-R1以开源生态和低成本优势引起资本市场的高度关注。另一方面，前沿技术被其他国家作为单边制裁的工具，科技创新成为维护国家安全重要抓手。
标签： 创新 科技创新 央企 -
2025年高质量发展破解低利率谜题（养老金篇）：从全球养老金看低利率时期资产配置
- 国信证券
- 2025/02/21
- 801
过度储蓄和有效投资不足引至资本产出率下降，形成低利率环境。金融危机之前，全球的资本产出率与储蓄率间始终维持较强的相关性，居民储蓄行为变迁、储蓄率的调整追随着资本产出率的变化。
标签： 养老 养老金 利率 质量 资产 资产配置 高质量发展 -
2025年开年宏观展望：资产篇——在波动中谋布局
- 中国平安
- 2025/02/19
- 343
中国迈入“低利率”。1.潜在经济增速逐步回落。2.人口负增长和老龄化，带来低物价。3.低利率将是“低通胀、低增长、高债务”下货币政策的现实选择。从财政赤字、政府债务和GDP的动态关系看，若(实际利率+赤字率)≤实际GDP增速，债务存量增速就将低于GDP增速，政府杠杆率将逐步趋降。
标签： 资产 -
2024年中国区域经济版图：西部领跑、东部遇阻
- 粤开证券
- 2025/02/18
- 865
从总量看，经济大省挑大梁，七个经济大省创造了全国一半的GDP总量与增量。2024年，广东再度一马当先，GDP首次超越14万亿元关口，占全国GDP的10.8%，连续36年位列全国第一。
标签： 区域经济 经济 -
2025年央国企研究专题：重庆国资控制权交易，央地合作新典范
- 中信建投证券
- 2025/02/18
- 658
控制权交易的概念：控制权交易，又称控制权转让，是指公司控股股东或实际控制人发生变更的交易行为，在交易过程中，出让方将其对标的公司的控制权让渡给受让方。
标签： 重庆
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