-
2025年美国发动“对等关税战”的影响
- 第一创业
- 2025/04/08
- 397
特朗普发起对所有国家加征“对等关税”，表面上是为了解决财政赤字，使制造业回流美国，但实际上是想以关税作为筹码，以解决美国巨额债务负担问题。
标签： 关税 -
2025年宏观专题：美国“吃亏论”或是伪命题，兼论美国制造业回流及关税叙事
- 德邦证券
- 2025/04/07
- 1069
“让美国再次伟大”（MakeAmericaGreatAgain,MAGA）运动在2016年特朗普第一次参加大选中崛起，它代表着一股民粹主义和民族主义浪潮。
标签： 制造业 关税 -
中国宏观经济专题报告：促进民营企业高质量发展
- CMF
- 2025/04/07
- 237
从上市公司看，民营企业在2024年第三季度的应收账款周转天数平均值从2021年的92.9天增加到了139.3天，增幅接近50%；应收账款及应收票据周转天数平均值从104.4天增加到了150天，增幅接近44%。这表明民营企业在2024年面临着更加严峻的应收账款回收周期延长的问题。
标签： 宏观经济 -
2025年招商银行-House View（2025年二季度）：当美国不再“例外”
- 招商银行
- 2025/04/07
- 458
海外经济“美弱欧强”逐渐显现。美国方面，尽管内生动能边际修复，但是“滞胀”担忧仍在发酵，美联储于3月议息会议重提“通胀暂时论”稳定市场预期。随着关税冲击的到来，美国经济金融形势或持续颠簸；欧洲方面，财政重启稳步推进，经济预期保持乐观，欧央行4月议息会议存在暂停降息可能。
标签： 招商银行 银行 -
2025年如何看待特朗普“对等关税”冲击？
- 中泰证券
- 2025/04/07
- 238
特朗普2.0的核心特征是"反秩序性"，体现为对冷战后美国主导的内外秩序全面颠覆。无论是关税政策、与欧洲盟友的交恶，还是通过"DOGE"凌驾美国传统法制之上，特朗普及其核心基本盘眼中最大的敌人是民主党和共和党建制派及其维护的美国既得秩序。
标签： 关税 -
2025年宏观经济、贵金属二季度报告：美经济滞胀风险上行，贵金属高位运行
- 迈科期货
- 2025/04/07
- 252
2025年2月，美国PCE物价指数同比增长2.5%。核心PCE同比增长2.8%，高于前值2.7%。去年10月份以来，PCE物价指数反弹，今年1月份短暂回落，目前有再度回升迹象。去年四季度通胀反弹有经济再度走强的原因，当前上行则更多来自于关税风险等。当前经济增长预期再度走弱。
标签： 宏观经济 经济 经济滞胀 贵金属 -
2025年全球供应链新秩序（1）：是开始还是结束？论关税博弈三阶段
- 中信建投证券
- 2025/04/07
- 389
美东时间4月2日，特朗普政府宣布全面关税。此次加征关税援引《国际经济紧急权力法》，绕过国会，加征关税力度超出此前市场预期。
标签： 全球供应链 关税 博弈 -
2025年全球重要市场面临抛压和分化走势
- 华西证券
- 2025/04/07
- 299
MSCI全球指数自2021年四季度开始出现一轮下跌走势，经历了2022年底左右至2023年10月的反复震荡筑底之后，从开始2023年11月开始，MSCI全球指数出现反弹；但是自2024年三季度之后，MSCI全球市场指数一直处于走势偏疲软状态，和2021年前高构成的复合型压力逐步显现。
标签： 市场 -
2025年从德国财政转向看欧洲“觉醒”
- 平安证券
- 2025/04/03
- 606
德国新政党推出新的财政计划，是一次财政立场的历史性转向。2025年3月4日，德国基督教联盟党（CDU/CSU，下称“联盟党”）和社民党（SPD）进行联合组阁谈判，并达成一个新的财政支出计划。
标签： 财政 -
2025年宏观专题：走出低物价，理论、经验与路径
- 国盛证券
- 2025/04/03
- 704
2024年11月8日，中国人民银行发布第三季度《货币政策执行报告》，首提“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平”；2024年12月中央经济工作会议也明确指出“着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”，大背景来看：截至2024年第四季度，CPI同比已经连续7个季度保持在0%左右，PPI同比则已连续9个季度负增，物价总水平处于偏低水平的持续时间已经持平1998-2000年。
标签： 物价 -
2025年各产业出海专题报告：星辰大海，从出口到出海
- 西部证券
- 2025/04/03
- 675
特朗普2.0搅动市场，特朗普政府将于4月2日公布新一轮关税计划。自特朗普上任后立即宣布对加拿大和墨西哥征收25%的关税，在2-3月对中国加征“10%+10%”的全面关税，此外还明确了对汽车、钢铝、农产品等品类加征关税旨在“重塑美国经济竞争力”，更多关税细节将在4月2日进行披露。
标签： 出海 -
2025年特朗普2.0关税政策：进展、前景及影响测算
- 联储证券
- 2025/04/01
- 1094
特朗普上任以来，频繁发布、变更关税相关政令，持续引发市场预期波动。从《美国优先贸易政策》备忘录到《对等贸易和关税》备忘录；从对中国、墨西哥、加拿大突然征税到关税政策迅速反转，特朗普就任两个月以来在关税政策方面向市场不断发起新的挑战，使得关税政策成为了当前全球宏观图景中最大的不确定性因素之一。
标签： 关税 政策 -
2025年宏观专题研究：“对等”关税，几点预判和量化分析
- 华泰证券
- 2025/04/01
- 573
虽然理论上，特朗普提出的“对等关税”框架应综合评估关税、增值税（value-addedtax，VAT）、汇率及各项非关税壁垒，但实际操作中，难以想象目前尚未完全到位的特朗普贸易团队在6-7周中对全球各国汇率操纵和非关税壁垒做出详尽的分析。
标签： 关税 -
2025年宏观专题：从“美元周期”看“海湖庄园协议”
- 德邦证券
- 2025/03/31
- 969
随着美元近期阶段性走弱，“海湖庄园协议”（Mar-a-LagoAccord）成为市场关注的热点话题，这一概念源自白宫经济顾问委员会主席StephenMiran于2024年11月发表的报告《重构全球贸易体系的用户指南》（《AUsersGuidetoRestructuringtheGlobalTradingSystem》），该报告指出由于美元所具备的储备货币属性，导致对美元和美债的大部分需求并非单纯追求收益，因此这些需求对经济基本面和投资回报的弹性较低，因此美元汇率远高于实现国际贸易平衡所需的长期水平，经常账户长期赤字，出口部门和制造业在经济衰退期受到的影响更加剧烈。
标签： 美元 -
2025年宏观专题：25年首份财政报告的成色和重点任务进展
- 德邦证券
- 2025/03/31
- 577
2025年政府工作报告强调“2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，根据形势变化及时调整政策措施，打好政策‘组合拳’”。
标签： 财政
- 热门文档
- 热门文章
- 本年热门
- 本季热门
- 本月热门
- 1 关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告——2026年3月5日在第十四届全国人民.pdf
- 2 中国网络视听协会：中国网络视听发展研究报告（2026） .pdf
- 3 市场监管局：2025直播电商行业发展白皮书.pdf
- 4 房地产行业第8_9周周报（2026年2月14日_2026年2月27日）：26年春节新房成交量低于23_25年，二手房成交量高于23_25年；上海优化限购、公积金和房产税政策.pdf
- 5 中国新就业形态研究中心-2025中国蓝领群体就业研究报告.pdf
- 6 中国股票策略：中国最佳商业模式研究（第二版）.pdf
- 7 互联网行业：第57次中国互联网络发展状况统计报告.pdf
- 8 2026年政府工作报告.pdf
- 9 中国2026年展望：探索新动能.pdf
- 10 2025中国新就业形态报告.pdf
- 1 中国新就业形态研究中心-2025中国蓝领群体就业研究报告.pdf
- 2 腾讯研究院-从超级个体到超级团队：AI时代组织变革的涌现路径.pdf
- 3 兰花科创-600123-优质无烟煤龙头，煤化一体静待周期反转与技改红利释放.pdf
- 4 机械设备行业：拥抱科技，重视AI为主线的设备及硬件等投资机会.pdf
- 5 TGV玻璃基板行业动态报告：玻璃基板崛起，赋能先进封装.pdf
- 6 电力设备行业跟踪周报：锂电储能业绩亮眼、拓展AI第二增长曲线.pdf
- 7 玻璃基封装行业专题：玻璃基板有望成为先进封装新平台.pdf
- 8 投资策略-激光通信行业深度：行业现状、终端结构、市场规模及相关公司深度梳理.pdf
- 9 锐翔智能-920178-北交所首次覆盖报告：FPC整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸成长边界.pdf
- 10 纺服行业周报：运动品牌Q2流水放缓，安踏、361度表现韧性强.pdf
- 1 锐翔智能-920178-北交所首次覆盖报告：FPC整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸成长边界.pdf
- 2 房地产行业专题报告：城市更新推动高质量发展.pdf
- 3 千瓜数据-消费行业：2026年上半年热门行业数据简报.pdf
- 4 AI医疗行业2026年6月月报：AI诊断与药研资本化提速，医疗智能体加速落地.pdf
- 5 厄尔尼诺如何影响资产价格：气候风险传导、历史复盘与2026年展望.pdf
- 6 投资策略：这一次，是金银的拐点吗？.pdf
- 7 风电行业2026年中期策略报告：短期招标承压，看好“十五五”两海成长空间.pdf
- 8 宏观专题：俄乌冲突最新进展如何？.pdf
- 9 腾讯研究院-FDE模式行业观察与实践：前线共创，双向赋能.pdf
- 10 银行业理财登记托管中心-中国银行业理财市场半年报告（2026年上）.pdf
- 本年热门
- 本季热门
- 本月热门
- 1 2026年春季海外宏观展望：结构性“滞胀”
- 2 2026年地方政府隐性债务系列：2026化债，各省怎么说？
- 3 2026年美伊冲突下港股流动性重构解析：资金“避风港”效应？
- 4 恒生科技指数2026年6月复盘及7月走势展望
- 5 2026年美国政治、中期选举和中美双边关系前瞻
- 6 2026年宏观中期展望：经济稳中有进与政策协同发力
- 7 2026年宏观专题：对当前房地产困境的三点思考
- 8 2026年政府工作报告与“十五五”发展战略深度解读：聚焦“两会”，启新程、谋新篇、开新局
- 9 2026年“美国中选”系列之一：中期选举“诅咒”，特朗普能否翻盘？
- 10 2026年7月宏观及大类资产月报：围绕业绩确定性布局
- 1 恒生科技指数2026年6月复盘及7月走势展望
- 2 2026年宏观中期展望：经济稳中有进与政策协同发力
- 3 2026年7月宏观及大类资产月报：围绕业绩确定性布局
- 4 2026年下半年海外宏观展望：地缘缓和下的修复与分化
- 5 2026年第28周经济金融高频数据跟踪与宏观指标分析
- 6 2026年8月美日汇率异动：联合干预背后的深层逻辑与日元中长期困局
- 7 2026年中宏观经济展望：外需韧性与内需分化
- 8 2026年8月：美联储改革的政策与资产影响——坚定目标，模糊路径
- 9 2026年海外宏观展望：能源冲击回落与美联储缩表预期
- 10 2026年中期宏观经济与政策展望：小宽松，中缓和，大分化
- 1 2026年8月美日汇率异动：联合干预背后的深层逻辑与日元中长期困局
- 2 2026年8月：美联储改革的政策与资产影响——坚定目标，模糊路径
- 3 2026年7月第3周宏观与大类资产周报：市场震荡调整，静待流动性压力缓解
- 4 霍尔木兹二次封锁：能源缓冲弱化与全球供应链风险升级
- 5 2026年下半年宏观经济展望：转型分化与政策应对
- 6 2026年二季度宏观杠杆率由升转降 私人部门资产负债表收缩压力凸显
- 7 2026年美国中期选举前瞻：民意分化、政策工具与国会控制权推演
- 8 2026年7月：人民币升值的三重逻辑与资产影响
- 9 十五五基建新框架：详解六张网投资规模与资金结构
- 10 2026年下半年宏观经济分化与资产配置策略展望
