2025年科技创新与央企发展现状分析

一、科技创新国际现状

在全球科技博弈的背景下，突破性技术正重塑国际科技格局。一方面，突破性 技术短期内推动经济快速增长，DeepSeek-R1 以开源生态和低成本优势引起资 本市场的高度关注。另一方面，前沿技术被其他国家作为单边制裁的工具，科 技创新成为维护国家安全重要抓手。目前，中国以战新产业和未来产业发展为 突破口，加快发展新质生产力，在研发成果转化上（专利授予数量/专利申请数 量）取得显著成就。

1.1 全球科技与经济发展规律

ChatGPT 的出现重振美股，“关键少数”技术短期内推动经济快速发展， DeepSeek-R1 跻身全球大模型第一梯队提振中国投资者信心。复盘 ChatGPT4.0 推出后美股科技牛市，在 2022 年初，美联储加息缩表抑制通胀导致美国股 市持续下跌，继 ChatGPT 发布以来，人工智能革命席卷全球，2023 年至今， 纳指累计上涨近 100%，龙头公司英伟达股价上涨 8.5 倍，科技七巨头贡献了美 股涨幅的七成。回看中国，2025 年初 DeepSeek-R1 以极低的成本成功训练出 跻身全球第一梯队的大模型，带动 A 股人工智能指数持续走强，截止至 2 月 20 日，人工智能指数较年初涨幅超 25%。ChatGPT 和 DeepSeek 为代表的大模型 作为“跨越性”技术出现，一方面，提高社会生产效率，引领新质生产力发展； 另一方面，促进经济快速增长，引起资本市场高度关注。

1.2 全球科技话语权建设

1.2.1 全球科技大国科技布局情况

美国最新关键技术清单中新增数据安全和导航授时技术，以“数据安全”名义 实行单边制裁，科技创新维护成为国家安全和经济发展重要抓手。通过对比将 美国 2024 清单与 2020、2022 清单，可以发现数据隐私、数据安全和网络安全 技术、以及导航授时技术为 2024 清单中首次列入。其中，美国国会以 “数据 安全”为名，持续升级对中国通信设备及科技创新实行系统性打压，全方位围堵中国科技企业发展。数据隐私、数据安全和网络安全技术的首次列入，标志 着美国将进一步打击中国相关行业。因此，科技自立自强是国家发展的战略支 撑，中国以“卡脖子”技术为突破点，加快对前沿技术和战新产业的布局。

纵观全球，世界主要发达国家加速布局科技前沿领域，抢占科技创新高地。新 一轮科技革命推动颠覆性技术和前沿技术涌现，这些革命性技术通过与生产要 素相结合，带来生产力质态的根本性变化。各国抢占前沿技术制高点，形成技 术壁垒，维护国家产业安全，同时，吸引全球要素资源，在国际竞争中掌握主 动权。近年来，欧盟、美国等经济发达体已围绕人工智能、量子科技、网络安 全、关键原材料等领域出台顶层指导，推动前沿技术创新和发展。

1.2.2 中国科技布局情况

聚焦中国科技布局，以战略性新兴产业和未来产业为载体发展新质生产力。战 新产业是指对经济社会全局和长远发展具有引领带动作用，知识技术密集、物 质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的先进产业。“十二五”、“十三五”、 “十四五”期间，多项战略性新兴产业的顶层设计先后出台。 2023 年 7 月，政 治局会议首次提出“大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴 产业、打造更多支柱产业”，二十届三中全会进一步明确，“完善推动新一代信 息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子 科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展”，中国正 围绕战新产业和未来产业展开科技布局，加快建设现代化产业体系。

1.2.3 研发投入与产出

研发投入与产出作为建立科技话语权底层支撑，我国研发支出在投入总量位居 世界前列，但在研发投入强度和基础研究投入占比上仍有提升空间。科学技术 商业化的过程中通常包括基础研究、应用研究、试验发展三部分，基础研究指 以探索规律为目标的原创性研究，是科研成果商业化应用的根基，具有公共产 品属性和长期溢出效应；应用研究是“科学原理-技术方案”的桥梁；试验发展 则直接决定创新价值的变现能力。据 OECD 数据，2020 年中国研发投入强度和 基础研究占比分别为 2.0%和 6.0%，较其他国家平均投入占比仍有提升空间。

但从研究成果转换上，2014 年至今，中国转化率逐年递增且在 2023 年反超美 国，科技创新取得显著成就。十八大以来，中国发明专利申请保持每年 10%以 上的增速，2016 年，国家知识产权局制定并实施了专利质量提升工程，围绕专 利的申请、代理、审查、保护以及运用等重要环节，制定了一系列有针对性的 措施，多策并举提升专利质量，我国知识产权创造正在从以往的数量规模型向 质量效益型提升转型。十九大后，中国专利转化率（专利授予数/专利申请数） 成线性式增长，2023 年中国以 54.9%转化率领先美国 2 个百分点。

1.3 国际科技强国创新经验

以全球科技强国瑞士、美国、德国及日本为例，健全的产学研融合体系、有效 人才激励、基础研究持续投入和科技金融配套措施构成创新生态闭环。

1.3.1 瑞士

促进全方位协同发展的科技创新政策。瑞士通过出台产学合作计划、创业家计 划、新创事业计划、种子资金投资竞赛等系列措施全方位推动科技创新。产学 合作计划方面，为了促进产学合作，填补创新研发供给与需求缺口，符合相关 条件的项目即可获得不超过研发计划总经费 50%的补助，补助款仅限于使用在 研发费用，包括人员薪资、材料设备等。创业家和新创事业计划方面，由相关 部门开设训练课程或提供制造服务，为企业科技创新提供经验传承；种子资金 投资竞赛方面，出台竞赛机制，以缩短新创公司走向市场的时间，增加衍生公 司数量。

1.3.2 瑞典

瑞典形成了可分为六层的完整科技创新体系。第一层为政策制定，由议会以及 财政部、教育与研究部、能源与交通部等政府内阁组成；第二层为技术与创新 规划实施层，主要由负责基础研究的研究理事会、专职事业署和专门的基金会 组成；第三层为研发操作层，主要由公立研究机构（大学、政府民用研究所等）、 半公立机构（工业研究所）、国际科技合作者和私人研发机构（公司的研究部门 和私有的非营利性机构）组成；第四层是技术扩散层，主要包括大学和产业界 合作建立的科学技术园区、技术转化机构、技术服务机构，还包括地区商会、 技术扩散项目等；第五层是针对公司的研发资助层，主要是各种公共资助机构 （各种协会、基金会、省级和地方政府研究资助机构）、半公立和私有的金融公 司（风险投资公司、创新中心）等；第六层为法规与信息层，主要是瑞典专利 局。

1.3.3 美国

一是全方位科技投融资体系和多层次资本市场。信贷融资上，美国成立专门联 邦政府部门（如小企业管理局）为中小企业提供融资服务和资本支持，政府依 据技术创新规律科学，实现资金使用最大化。例如，在技术研发失败率最高的 可行性试研发阶段实施 6 个月的“小额普发”制，有效避免过分投入的同时广 泛收集技术新种子，正式研发阶段则采取“大额集中”的原则。资本市场上， 美国建立了一整套支持科技创新的机制，具体从天使投资、风险投资、股票市 场、垃圾债券市场、收购市场、知识产权法律再到狙击型知识产权诉讼等，为 不同的投资者提供多样化的退出路径。此外，多层次资本市场为科技企业提供 上市平台，从 2015 年至今，信息技术和医疗保健始终是美国 IPO 主要产业。

二是重视科技创新政策的前瞻性、战略性。早在 2016 年 6 月，美国就公布了一 份长达 35 页的《2016—2045 年新兴科技趋势报告》，为国家及社会资本指明科 技投资方向。除此之外，美国还注重及时制定并动态调整科技政策，近年来先 后发布了《21 世纪美国国家安全科技与创新战略》《开放政府数据法案》《核能 创新与现代化法案》等一系列与科技创新相关的战略性政策及法案。为应对快速发展的科学技术，美国还针对发布的科技政策进行补充和调整，及时破除阻 碍科技发展的制度因素。 三是重视基础研究投入。2022 年美国国内研发（R&D）资金将达到 8856 亿美 元，位列世界第一。其中，政府资助基础研究 39.6%，企业基础研究份额从 2002 年的 17.3%上升至 37.1%，能源部、国防部、农业部等合计支出 3%，通 过与地方企业协同形成融合创新模式。以国防部为例，美国国防部每年都会在 国防研发支出中留出 3%~5%的资金用于基础研究，即每年约 60 亿~80 亿美元。 并针对可能产生重大技术突破和原创性、颠覆性技术的领域向社会大众收集研 发申请，比如低成本分布式无人机群等技术，形成新型军民融合发展模式。

1.3.4 德国

一是“双元制”人才培养体系。以理学、工程技术而闻名的科研机构和发达的 职业教育支撑了德国的科学技术和经济发展，德国“双元制”教育模式即以培 养职业技能人才为目标，实行“企业实操+职业学校”的双轨制人才培养模式， 成为德国产业发展，尤其是制造业发展的“源动力”。 二是构建完整、分工明确的科研体系。21 世纪初，德国将科技创新作为国家科 技发展的突破口，于 2003 年 3 月提出了“2010 年议程”一揽子方案，实行全 面改革。为了实现教育和科技的融合，德国建立了一套结构完整、分工明确的 科研体系，体系包括联邦和州政府、大学、企业、公共研究机构、中介机构、 基金会等。其中，联邦和各州的议会属于决策层，大学和公共研究机构属于执 行层。以产学研为基础建立了大量的科技园和技术孵化中心，支持大学和研究 院所将研究成果产业化，鼓励人才到企业发展。同时，在工业 4.0方面，德国联 邦政府成立了智能技术系统网络联盟，建立了能够消除企业之间技术成果转移 壁垒的机制，极大激发了各主体的创新动力。 三是完善信贷体系保障新兴技术创新。针对中小企业，德国建立健全风险分担 机制，即向中小企业提供较高授信额度，由商业银行与担保银行按照 20%与 80% 的比例分担风险。此外，德国联邦交通和数字基础设施部与复兴信贷银行合作 推出两项专项贷款项目，分别为“德国复兴信贷银行数字基础设施银团贷款” 和“数字基础设施投资贷款”，以支持高速光纤网络发展。

1.3.5 日本

完备的税收和信贷支持体系。税务政策上，实施研发费税额扣除制度，从法人 税中免除研发费的 8%~10%，但不超过法人税的 20%；中小企业从法人税中免 除研发费的 12%，但不超过法人税的 20%；对新增研发费的部分免税；对于购 置研究用设备的企业，按价格的一半免税；对企业将研究设施建于国立大学或 公共研究单位，可减免 50%以上的固定资产税。专利扶持政策上，大力支持本 国企业在海外申请专利，积极与欧洲和美国联合构建专利申请和检索系统，从 财政上提供资助，如经济产业省为在国外获得专利的生物技术提供一半的维持 费等。政府的信贷上，高新技术可获低息贷款，若开发成功，按低息还本付息； 若开发失败，则免付利息。同时，政府还规定对电子信息新材料、生物工程等 高科技产业实行优惠税制与折旧制，对企业的高技术研究开发给予补助。

1.4 中国科技创新机遇与挑战

1.4.1 中国科技创新机遇

一是数字经济下国际规则与数字权力的重新制定。数字经济成为当前推动经济 发展的重要推力，数据跨境流动在促进数字贸易、推动数据资源全球共享中发 挥重要作用，是支撑国际贸易活动、国际科技合作和全球数据资源贡献的关键， 深刻改变当前生产方式和重塑全球贸易交易模式。2022 年 12 月，中共中央、 国务院发布《关于构建数据基础制度更好发展数据要素作用的意见》，提出要积 极参与数据跨境流动国际规则制定，探索加入区域性国际数据跨境流动制度安 排，推动数据跨境流动双边多边协商等内容，2024 年 3 月，国家互联网信息办 公室进一步发布《促进和规范数据跨境流动规定》，2025 年 1 月 6 日，发改委 等六部委联合印发《关于完善数据流通安全治理 更好促进数据 要素市场化价值 化的实施方案》，促进数据开发利用。我国数字产量和数字经济规模快速增长， 为推动数据跨境合作，参与国际规则制定奠定基础。

二是 DeepSeek 开源加速不同国家间数据协同发展。美国政府长期以来一直采 取限制尖端芯片获取的政策，DeepSeek 开源一方面展示在尖端芯片稀缺的情 况下通过技术架构创新实现低训练成本、高效的模型开发，打破美国封堵高端 算力芯片的局面。另一方面，使技术基础设施欠发达的小公司、国家甚至个人 能够可以直接利用现有模型进行二次开发，基于 DeepSeek 训练自己的 AI 模型。 DeepSeek 模型开源加强中国与其他国家间数据协同发展，同时，强化中国在 数字化时代下的科技创新。

三是科技革命“版图东移”下科研崛起的机遇期。世界科技创新重心和创新集 群开始东移至亚洲，据世界知识产权组织数据，2011 年，亚洲占国际知识产权 申请量的 50%，而 2023 年数字提升至 66.7%，充分展现了亚洲创新生态系统 的活力。中国作为世界上唯一拥有联合国产业分类中所列的所有工业门类的国 家，部分制造业技术已跻身世界一流市场，在创新要素东移的背景下，推动与 周边国家的创新要素流动和有机配置，形成具有全球竞争力的开放创新生态。

1.4.2 中国科技创新挑战

一是美国通过多种形式阻碍中国科技创新发展。自 2018 年美国禁止中兴从美国 进口至今，我国已有超 800 家中国企业、中国科研机构等被列入实体清单。此外，美国通过贸易阻碍、投资限制、人才隔断等“组合拳”形式对我国高科技 领域的技术封锁。近期，美国针对先进制程、设备、HBM 等领域重点围堵， 2024 年 11 月，美国政府要求 Lam、应用材料等芯片设备制造商限制向中国出 口制造先进芯片的工具；随后，台积电暂停向中国大陆 AI/GPU 客户供应所有 7nm 及更先进工艺的芯片，三星晶圆代工部门也向中国大陆客户发出类似通知。

二是革命性技术发展面临不确定性和不稳定增加。“十四五”期间，全球科技创 新交叉融合和多点群发趋势明显，新技术革命不仅颠覆现有产业发展模式，同 时，超前技术发展对现有发展模式和管理体制提出较高考验。一是新技术衍生 的产业发展路径不清晰，协同程度低，企业数字化转型仍需长期推进；二是科 技升级加剧安全风险。网络攻击呈现规模化、智能化，针对关键基础设施的网 络攻击增加。

二、央企科技创新现状

2024 年国资委召开扩大会议提出“推动更多国有资本投向实体经济和具备基础 的战新产业，进一步提升国有经济在构建新发展格局中的战略作用”。当前，央 企战新产业投资正加速向营收转化，国资委提出的战新产业 2025 年营收目标仍 将驱动央企提速布局；上市公司层面，“育新提旧”产业布局加速推进，但研发 表现较 A 股整体仍有提升空间。

2.1 央企整体科技创新情况

央企战新产业的投资布局正逐渐形成营收，战新产业 2025 年营收目标仍将驱动 央企提速布局。2024 年，央企投资结构更加优化，战新产业投资达到 2.7 万亿 元，同比增长 21.8%，占总投资的比重首次突破 40%，全年央企战新产业营业 收入占总营收的比重提升了 4.2 个百分点。根据测算，2024 年央企战新产业营 收或在 12 万亿元规模水平，占总营收的比重或在 29%-30%之间。按照国务院 国资委确定的战新产业发展目标，央企到 2025 年战新产业营收占比要力争达 35%。结合测算，央企 2025 年在战新产业的营收比重至少需要提升 5 个百分点， 对应的战新产业增量营收超过 2 万亿元。

2.2 央企上市公司科技创新

为方便对央企战新产业布局情况的研究，按照行业的一、二、三级分类，对现 有行业进行二次分类，共分为新一代信息技术、生物产业、能源电力产业等 12 个产业大类，具体分类方法见附录。 国资央企上市公司资产主要集中在传统产业，其中，新一代信息技术和能源电 力类上市央企在头部企业中数量偏低但竞争力强。截止至 2024 年前三季度，央 企在国防军工、能源电力及基建工程总资产分别占行业整体 50%以上，新一代 信息技术、医药生物和材料产业上市央企总数仅占央企整体的 1/3。受中国电信、 中国移动、中国联通和中国石化、中国石油、中国海油的支撑，在营收前 10%的新一代信息技术和能源电力企业中，央企规模整体较大且竞争力较强，尽管 央企数量占比不足 20%，但营收总额分别占头部企业的 41.9%和 84.7%。但上 市央企在工业制造、材料产业和医药生物产业的整体资产偏低，且从市场表现 上看，头部企业数量以及企业营收竞争力整体偏弱，央企在保持传统领域优势 基础上加快新动能培育。

2.2.1 央企研发投入情况

2021 年起央企研发投入增长放缓，2024 年前三季度与 A 股研发强度差距扩大 至 0.5 个百分点。2024 年前三季度，国资央企上市公司共支出研发费用 3018.9 亿元，同比增长 3.2%。从行业上看，国资央企研发投入主要集中在基建工程、 新一代信息技术、工业制造以及能源电力产业，研发费用总体占比超整体 85% 以上。其中，2024 年前三季度中，新一代信息技术产业相关央企实现研发增长 14.4%，对央企研发投入增长起到支撑作用，能源电力和材料产业研发支出相 对较大，但整体强度偏低。

2.2.2 央企研发投入对比

国资央企加大对战新产业的研发投入，但研发强度较 A 股各行业仍有提升空间。 截止至 2024 年前三季度，央企上市公司在新一代信息技术和国防安全产业平均 研发增速表现突出，分别超同期 A 股整体 7.9 个百分点和 1.5 个百分点。但值得 注意是，近 5 年中，新一代信息技术产业下的上市央企平均研发强度（研发费 用/营业收入）达 5.4%，行业投入强度位列第三，仍低于同产业 A 股 2.3 个百分 点，此外，材料产业和生物产业相关上市央企在研发投入强度上都有较大提升 空间。

2.2.3 数字化/智能化布局

国资央企数字化和智能化转型中，超过 70%以上的国资央企已（拟）赋能企业 业务数字化或智能化转型，金融产业、新一代信息技术产业以及工业制造 3 个 产业的转型速度领先。随着信息技术产业快速发展，在上市的 399 家国资央企 中分别有 321 家和 285 家企业已经布局或正在推进数字化和智能化布局，占比 80.5%和 71.4%。数字化即通过物联网、云计算等技术实现业务流程的数据穿 透，解决企业业务中信息不对称核标准化问题，例如数字监控、数据核对系统等；智能化是依托人工智能实现业务流程系统化决策和的动态优化，例如电力 调度系统、供应链管理系统等。从行业分布来看，央企在金融、交通运输以及 国防军工产业数字化普及程度较高，主要应用表现为风险管理系统、数字感知 系统等；智能化上，依托智能电网、智慧城市建设，上市央企在基建工程\工业 制造和能源电力等产业的智能化布局覆盖范围更广。

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