2025年12月第1周新股概览：摩尔线程首日大涨，科创新股集中上市

一、新股市场表现

上市与募资情况

2025年10月上市7家新股，同比去年减少4家；11月上市11家新股，同比去年增加2家。12月第一周上市精创电气（ 北交所）、中国铀业（主板）、摩尔线程-U（科创板）3家新股。 2025年10月上市7家新股共募资99.38亿元，11月上市11家新股共募资101.88亿元。12月第一周上市3家新股共募资 126.15亿元，摩尔线程-U募资达到80.0亿元。 分行业来看，2025年以来上市最多行业为机械设备18家，其次是电力设备17家、电子15家、汽车13家、基础化工 和医药生物各8家。募资最多行业为电子（257.81亿元），其次是汽车（216.48亿元）、公用事业（181.71亿元） 、电力设备（108.46亿元）、医药生物（70.19亿元）。

新股首日表现

10月上市7家新股首日平均涨幅为257.10%，超颖电子涨幅最高，首日上涨397.60%。 11月上市11家新股首日平均涨幅为327.58%，其中北交所大鹏工业首日大幅上涨1211.11%，创去年11月26日北交所 红四方首日大涨（+1917.42%）以来的新高。 12月第一周上市3家新股首日平均涨幅为345.42%，其中摩尔线程-U首日上涨425.46%。10月份以来4家科创成长层 上市新股禾元生物-U、西安奕材-U、必贝特-U、摩尔线程-U上市首日均上涨，平均涨幅228.02%。

打新收益测算

根据我们测算，以2亿元规模账户为例，假设打新风控比例为90%，根据上市新股公告的A类、B类投资者中签率情 况、网下顶格申购股份数、锁定比率等数据，若全部顶格申购且中签，2025年上半年整体A、B类账户全市场（询 价发行）打新回报分别为1.3812%、1.2306%，较去年同期大幅提升（分别为0.7062%、0.5417%），主因首日涨幅 同比显著提升，IPO数量亦有所增加。

10月上市8家新股，测算A、B类账户全市场（询价发行）打新回报分别为0.2082%、0.1080%。11月上市11家新股 ，测算A、B类账户全市场（询价发行）打新回报分别为0.1603%、0.1567%。今年初累计至今A、B类账户全市场 （询价发行）打新回报分别为2.7232%、2.1338%。

二、已询价/定价待上市&待询价新股情况

已询价/定价待上市新股汇总

截至12月6日，沪深北交所共有纳百川（创业板）、优迅股份（科创板）、百奥赛图（科创板）、元创股份（主板 ）、沐曦股份（科创板）等新股处于已定价待上市阶段。

纳百川询价发行，发行价22.63元/股；优迅股份询价发行，发行价51.66元/股；百奥赛图询价发行，发行价26.68元/ 股；沐曦股份询价发行，发行价104.66元/股；元创股份定价发行，发行价24.75元/股。

百奥赛图：模式动物和临床前药效评价领先企业

发行人成立于2009 年，是一家临床前CRO 以及生物技术企业。公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新 模式动物以及临床前阶段的医药研发服务，利用其自主开发的RenMice 全人抗体小鼠平台（包括RenMab、 RenLite、RenNano、RenTCR 以及RenTCR-mimic 多个系列）针对人体内近千个潜在药物靶点进行规模化药物发现 与开发，并将有潜力的抗体分子对外转让、授权或合作开发。经过十余年积淀，公司发展为以基因编辑模式动物制 备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个技术平台为一体的企业。

公司熟练掌握多种主流基因编辑技术，极大地提升基因编辑效率，突破以往技术对基因改造序列长度的限制。凭借 高效稳定的技术、成熟的操作流程以及完善的质控体系，截至报告期末，公司累计为客户完成各类定制化基因编辑 项目约5300 项，并自主开发出RenMice小鼠平台以及各类基因编辑动物及细胞系模型超过4300 种，成功将业务领 域拓展至创新模式动物对外销售、临床前药理药效评价服务以及抗体药物合作开发。

行业空间：2024年，全球抗体药物市场规模为2704亿美元，预计未来将继续保持增长势头，2031年增长至4634亿 美元，期间2019-2024年CAGR约为10.5%，2024-2031年CAGR约为8.0%。2024年，中国抗体药物市场规模为1312 亿元人民币，2019-2024年CAGR为35.4%，增速显著高于全球抗体市场规模增速。随着更多的抗体药物被纳入医 保，生物类似药的供应增加以及创新抗体的推出，中国抗体市场总规模预计将在2031年增长至4485亿元，2024- 2031年CAGR为19.2%。

竞争格局：目前，我国临床前药理药效业务的CRO主要参与者包括两类：一类为一站式研发服务的CRO企业，如 药明康德等；另一类为专注于临床前CRO服务的企业，除发行人外，还包括南模生物、药康生物等。国内临床前 药效学 CRO 行业整体处于发展的初期阶段，虽市场参与者众多，但除少数一站式 CRO 企业外，大多呈现出业务 规模小、国际竞争力弱、行业集中度低等特性。

沐曦股份：国产高性能通用GPU领导者之一

公司致力于自主研发全栈高性能GPU 芯片及计算平台，主营应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染 领域的全栈GPU产品，并围绕GPU 芯片提供配套的软件栈与计算平台。自成立以来，发行人始终专注于 GPU 产品的技术创新和迭代升级，形成了独具优势的GPU 产品体系和自主开放的软件生态，持续为云端计算提供高 能效、高通用性的算力支撑，推动人工智能赋能千行百业，重点布局了教科研、金融、交通、能源、医疗健康 、大文娱等行业应用场景，已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。

公司始终以推动我国智能算力产业链自主可控为己任，长期聚焦和深耕GPU 与人工智能行业，聚合了一支深刻 洞察全球GPU 行业技术发展趋势、拥有顶尖 GPU 技术及全流程量产经验、具备持续自主创新能力的技术研发 团队。通过不懈的技术攻坚，公司已成为了国内少数几家系统掌握了高性能GPU 芯片及其基础系统软件研发、 设计和量产技术的企业之一，深度积累了GPU IP（包括指令集、微架构等）、GPU SoC、高速互连、GPU 软件 等核心技术，成功突破了高性能GPU 芯片及计算平台的技术瓶颈。

行业空间：GPU作为并行计算的核心，其应用领域从图形渲染扩展到高性能计算，逐渐在人工智能、智能驾驶、 云游戏等诸多领域大规模应用，拥有广阔的市场前景。近年来，大模型的爆发引燃了GPU市场巨变，智算中心资 本投入急剧增长，GPU在计算领域的应用快速超越其在图形渲染领域的应用，带动GPU整体市场规模高速增长。 2024年全球GPU市场规模为773.9亿美元，2030年有望达到4724.5亿美元，2024-2030年的复合增长率高达35.19% ，呈现强劲的增长态势。

竞争格局：全球GPU市场整体呈寡头垄断格局，英伟达和AMD两家国外领先厂商基本分割了全球市场。国内设 计、研发及销售GPU芯片的公司还包括上市公司海光信息，未上市公司天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等。采用 其他技术路线（例如ASIC）的AI芯片公司，包括国内上市公司寒武纪，未上市公司华为海思、昆仑芯、平头哥 、燧原科技等。此外，在图形渲染领域，以景嘉微、摩尔线程为代表的国内GPU厂商也已在各自的细分领域取得 了阶段性产业成果。

三、待询价新股情况

本周新增健信超导（科创板）、天溯计量（创业板）、锡华科技（主板）三家新股待询价。 天溯计量、锡华科技将于12月9日询价。健信超导将于12月10日询价。

四、完成注册待发行新股

本周沪深北交所各板块中，共有振石股份（主板）、恒运昌（科创板）两家新股成功注册。

截至12月6日，沪深北交所各板块共有12家新股处于完成注册待发行状态，其中含主板标的6家、科创板标的2家、 创业板标的1家、北交所标的3家。

五、过会新股

本周沪深北交所各板块中，共有觅睿科技（北交所）、族兴新材（北交所）等新股过会。自11月21日以来过会的9家新股中，除易思维为科创板外，其余8家均为北交所。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）