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2025年冰雪经济全景图之冰雪旅游专题：冰雪旅游活力持续，带动区域发展
- 中国平安
- 2025/01/23
- 371
2015年7月31日我国成功申办2022年冬奥会，并向国际社会做出“带动三亿人参与冰雪运动”的承诺。2016年两会期间，习近平总书记参加黑龙江代表团审议时提出，黑龙江的冰天雪地也是金山银山。
标签： 冰雪 冰雪旅游 旅游 经济 -
2025年展望：六大维度，测算2025
- 华西证券
- 2025/01/22
- 639
2024年实体经济融资同比减少。前11个月数据加总，新增社融同比下降4.2万亿元。2016年以来，新增社融相比前一年下降的年份，主要是2018、2021和2024，其中2021是因前一年基数较高，而2018可能受到融资需求减少、供给受限双重因素的叠加影响。
标签： 实体经济 -
2025年中国经济展望：制造业的回归
- 甬兴证券
- 2025/01/22
- 1737
生产力决定生产关系。我们认为，技术进步在经济周期的影响因素之中具有决定性的作用。因此本节将首先分析科技周期的定位与国际对比；然后在依次分析能源价格波动、全球货币政策、逆全球化政策对2025年的可能影响。
标签： 经济展望 经济 制造业 -
2025年美债与美元专题报告：高利率是否必然带来强美元？
- 德邦证券
- 2025/01/21
- 1311
每当谈及“汇率”，我们都可以在国际金融学中找到诸多教科书式的“汇率决定理论”用来解释“汇率”这一基本概念，但这些理论的现实解释能力和预测能力似乎总有不尽如人意的时候。
标签： 美债 美元 利率 -
2025年宏观深度报告：山重水复，股债双牛
- 浙商证券
- 2025/01/20
- 846
根据我们的复盘总结，美国、日本、欧洲股债双牛主要有2大成因：情形1：经济面临下行压力，但货币政策加力宽松，修复市场风险偏好，资金进入资本市场的速度快于信贷修复速度。就风格而言这一类股债双牛中股市均由估值端驱动，大盘股、科技整体占优。情形2：基本面韧性较强，通胀边际放缓导致市场弱化加息预期推动股债双牛。
标签： 宏观 -
2025年日本展望：经济加快复苏，资产吸引力进一步上升
- 东吴证券
- 2025/01/20
- 2858
日本2025年经济有望加速复苏，重要抓手在于工资提高带来的内需改善。由于劳动力市场的短缺和经济的修复，日本近年来工资增速显著提高，2024年春斗最终答复工资增速上升到5.1%，创下了1992年以来的新高。
标签： 日本 经济 资产 -
2025年美国对华半导体制裁政策变迁分析与中国对策研究
- 国泰君安证券
- 2025/01/20
- 7473
自2016年以来，美国对华半导体政策逐步恶化。从奥巴马第二任期后期的开始警惕，到特朗普第一任期全面高强度打压，再到拜登任期的精准遏制，美国半导体制裁手段不断升级且形式多样，冲击我国半导体产业健康发展。
标签： 半导体 政策 -
2025年定量研究十大展望
- 招商证券
- 2025/01/17
- 645
过去一年，从行业层面来看，表现最好的五个行业为：银行、非银金融、家电、通信、商贸零售；表现最差的五个行业分别为：食品饮料、消费者服务、农林牧渔、医药和综合。从大类风格因子的表现来看，调整风格因子方向之后，表现最好的风格因子分别为：残差波动率、动量、非线性市值。
标签： 定量研究 -
2025年两新政策梳理、效果评估及2025年政策展望
- 中信建投证券
- 2025/01/15
- 2546
“两新”政策指大规模设备更新和消费品以旧换新，是我国的重大政策部署。2024年2月，中央财经委员会第四次会议研究了大规模设备更新和消费品以旧换新问题。
标签： 政策 评估 -
2025年宏观政经十大问题：关键的问题与问题的关键
- 中信建投证券
- 2025/01/15
- 936
特朗普曾声称要取消中国贸易最惠国待遇，并加征60%的惩罚性关税，这无疑是影响2025年经济发展的重要变量之一，但是具体落地政策及其影响程度仍有较大的不确定性。一是加征关税的程度。
标签： 宏观经济 -
2025年央国企价值提升系列报告之四：股权激励专题研究
- 招商证券
- 2025/01/13
- 3079
股权激励既是吸引人才、留住人才的中长期激励工具，也是改善公司治理、提高投资者认可程度的市值管理手段。无论是发展新质生产力的技术密集型企业，或是寻求提升公司投资价值的上市公司，实施股权激励都具有实践意义和价值。
标签： 价值 价值提升 激励 股权激励 -
2025年宏观经济专题：从1.0到2.0，特朗普施政路径及影响的不变与变
- 开源证券
- 2025/01/10
- 1091
鉴于特朗普的政治倾向与政策主张相对稳定，因此在讨论特朗普2.0的主要内容前，我们简要回顾其第一任期内的主要政策与成果（由于特朗普执政后期遭遇新冠疫情，期间政策暂不讨论），并以此为重要参考，分析其后续的政策逻辑与可能节奏。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年新质生产力与全球产业链重构：价值链、空间链、供应链三维驱动
- 中国银河证券
- 2025/01/10
- 5202
纵观历次工业革命和全球化格局的变动，技术的变革都是最主要的推动因素。新技术的产生和应用催生新的生产要素,新的要素与已有要素叠加释放更大的生产能力,转变原有的生产方式,在适当的条件下会形成新的产业。
标签： 产业链 供应链 生产 价值链 -
2025年特朗普2.0观察（二）：特朗普或征新关税，治标不治本
- 国联证券
- 2025/01/10
- 653
加征关税是特朗普新政府上台后很可能实施的政策。定性地来说，关税会直接提高进口商品的价格，总的进口量可能下降。关税可以直接增加政府的收入，但加征关税可能使得消费者福利下降，加征关税也可能重塑全球供应链和价值链。加征关税往往会受到贸易伙伴国的报复，导致国际关系紧张。
标签： 关税 -
2025年度宏观策略报告：破浪前行，激发内需活力
- 财信国际经济研究院
- 2025/01/09
- 1032
2024年，全球经济呈现四大典型特征：韧性低增长、分化复苏、通胀继续靠近央行目标、货币政策转向宽松。
标签： 宏观策略 内需
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