化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

化工行业-凯盛新材（301069）研究报告：氯化亚砜全球龙头，深耕下游应用.pdf

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2022/04/02
603
华金证券

化工行业-凯盛新材（301069）研究报告：氯化亚砜全球龙头，深耕下游应用。深耕氯化亚砜及下游应用，构建立体产业链：公司以生产精细化工中间体氯化亚砜起家，之后逐渐研发以氯化亚砜为原料合成的各种下游产品，包括芳纶聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯和氯醚，进一步延伸到下游高分子材料聚醚酮酮（PEKK），从而构成立体产业链结构。氯化亚砜、间/对苯二甲酰氯等产品的行业标准均由公司参与编制，公司行业地位领先。公司2017-2021年归母净利润的年化复合增速为25.4%，毛利率基本保持在35%以上。新型电解质需求有望超预期，凯盛卡位原材料氯化亚砜细分环节：新型锂电电解质双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）与...

标签：化工氯化亚砜凯盛新材

紫江企业（600210）研究报告：包装主业稳健发展，铝塑膜业务前景向好.pdf

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2022/04/02
233
长江证券

紫江企业（600210）研究报告：包装主业稳健发展，铝塑膜业务前景向好。公司简介：包装业务为核心，多产业布局。经过多年的发展，目前公司形成了以包装业务为核心，快速消费品商贸业务、进出口贸易业务、房地产业务和创投业务为辅的产业布局。公司控股股东为紫江集团，实际控制人为自然人沈雯先生。2、传统包装主业：巩固优势，稳健发展紫江企业公司传统包装业务发展稳定，毛利率随原材料价格而有所波动。公司包装业务领域广泛，包括PET瓶及瓶坯与饮料OEM；瓶盖标签、纸包装印刷、薄膜等。2021年，公司传统包装业务收入达到67.4亿元，同比上升19%。2021年，公司包装业务毛利率达到23.6%，历史毛利率随原材料价格...

标签：铝塑膜紫江企业

兴发集团（600141）研究报告：磷化工一体化布局，传统+精细两翼齐飞.pdf

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2022/04/01
687
浙商证券

兴发集团（600141）研究报告：磷化工一体化布局，传统+精细两翼齐飞。公司是国内磷化工行业龙头，在近30年的发展历程中，公司通过兼并收购及自建等方式一方面持续增强公司磷矿石资源及水利资源，另一方面公司不断外拓业务边界，先后布局了草甘膦、有机硅、湿电子化学品以及磷酸铁锂等业务，完善了磷化工一体化布局的同时，还实现了传统化工+精细化工两翼齐飞。我们认为，在“双碳”背景下，公司磷矿资源开采及水电准入规范将日趋严格，公司的磷矿及自有水电资源将为公司带来极深的资源及成本护城河，同时，公司在传统及精细磷化工业务上的深度布局也有望持续提升公司的盈利能力。自备水电+副产物再利用，公司...

标签：磷化工兴发集团

中复神鹰（688295）研究报告：黑色黄金大放异彩，碳纤维龙头鹰击长空.pdf

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2022/04/01
312
兴业证券

中复神鹰（688295）研究报告：黑色黄金大放异彩，碳纤维龙头鹰击长空。公司是国内碳纤维行业领军企业，手握全流程核心技术。公司手握四大核心技术，系统掌握T700级、T800级碳纤维千吨规模生产技术以及T1000级中试技术，率先突破干喷湿纺技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺生产线。干喷湿纺千吨级高强/百吨级中模碳纤维产业化关键技术及应用项目获2017年国家科学技术进步一等奖，打破国外垄断。碳纤维量价齐升，近年来业绩跨越式增长。2021年公司实现营收11.73亿元，同比增长120.44%；归母净利润2.79亿元，同比增长227.02%。2020年底公司年产能为3500吨，2021H1神鹰西宁新增20...

标签：碳纤维中复神鹰

草铵膦龙头利尔化学（002258）追踪报告：“普草”加速渗透，“精草”时代将至.pdf

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2022/03/31
704
中信证券

草铵膦龙头利尔化学（002258）追踪报告：“普草”加速渗透，“精草”时代将至。利尔化学是国内草铵膦龙头，正在积极布局全方位农药业务。公司是工程物理研究所1993年成立的公司，凭借科研院所的背景和良好的激励机制，已经成为国内农药龙头，目前合计拥有草铵膦1.54万吨/年，氯代吡啶类除草剂约1.3万吨/年等，在建产能充裕，包括3000吨/年普通草铵膦，约3.3万吨/年精草铵磷，5000吨敌草快等。公司积极推进其他农药业务的拓展，依托六大基地实现农药业务的全方位覆盖。普草市场空间持续提升，公司成本优势显著。由于全球对百草枯的禁用政策正在逐步落地，草铵膦...

标签：草铵膦利尔化学

硅基材料龙头企业合盛硅业（603260）研究报告：硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位.pdf

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2022/03/30
645
中信证券

硅基材料龙头企业合盛硅业（603260）研究报告：硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位。硅基材料龙头企业，打造一体化平台积累优势。合盛硅业是我国工业硅和有机硅行业的龙头企业，现有工业硅产能73万吨/年，有机硅产能93万吨/年，两项产能均为全国第一。据公司公告，未来云南一期以及鄯善二期项目投产后，公司工业硅产能将达到153万吨/年；另外，40万吨/年有机硅单体产能将于2022年一季度建成投产，进一步拉开领先身位；同时，公司2022年2月公告拟投建20万吨多晶硅项目，作为产业链延伸。公司布局完整，于浙江、四川、新疆与云南建立园区，占据区位优势。垂直领域下探工业硅下游应用，拓宽盈利空间，建立一体化...

标签：硅基合盛硅业硅基材料

美畅股份（300861）研究报告：持续进步的金刚线龙头.pdf

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2022/03/30
378
中银证券

美畅股份（300861）研究报告：持续进步的金刚线龙头。金刚石线龙头，盈利能力冠绝行业：公司成立于2015年7月，于2020年8月在深交所创业板上市。截止2021年9月，公司金刚石线年化产能超过7,000万公里，是目前全球生产规模最大、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司利用自身产业链优势与技术积累，及时实现更细线径的新产品研发及量产销售，叠加自身持续降本，盈利能力领先行业。光伏金刚线需求有望保持较快增长：我们预计2022-2024年全球光伏装机需求分别约220GW、280GW、350GW。在光伏终端需求持续向好的预期下，硅片产能快速扩张。2020年以来，产业内单晶硅棒、硅片扩产计划总量分别超...

标签：美畅股份金刚线

凯盛科技（600552）研究报告：新材料百花齐开，UTG静待结果.pdf

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2022/03/30
396
东方证券

凯盛科技（600552）研究报告：新材料百花齐开，UTG静待结果。新材料+UTG玻璃助力业绩高增，盈利或进一步提升。高附加值新材料如球硅粉/纳米锆/高纯石英砂等产品依赖进口，公司近年来接连获得技术突破，产能扩张也准备完毕，有望22年开始逐步增厚公司业绩。据CINNOResearch，折叠手机发货量22年将迎来高速增长，作为国内UTG全产业链布局者，在完成技术和产能储备后，在国内具有先发优势，23年业绩有望大幅突破。随着凯盛集团“3+1”战略的推进，公司新材料和显示业务将作为重点继续发展。新材料板块持续放量，成为最确定的增长极。利用锆英砂矿中的锆/硅/钛系元素，新材料板块...

标签：新材料凯盛科技

皖维高新（600063）研究报告：PVA尘埃落定，发力产业链下游.pdf

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2022/03/30
663
华泰证券

皖维高新（600063）研究报告：PVA尘埃落定，发力产业链下游。PVA行业格局尘埃落地，一体化龙头企业充分受益18-21年全球/国内年消费量中枢约133/62万吨，PVA需求进入成熟期。10年以来国内企业扩产致PVA供大于求，15-18年低迷价格下，行业经历长时间供给出清，19年后国内外主要企业及产能均未再变化。伴随竞争格局尘埃落定，18-21年国内PVA价格（分别1.11/1.22/1.06/1.83万元/吨）/价差（分别0.50/0.60/0.44/0.83万元/吨）中枢整体抬升，企业盈利随之改善。存量企业多具备上游电石配套及规模化优势，下游延伸高附加值产品亦成为行业发力点。我们认为在总...

标签： PVA 皖维高新

中海油服（601808）研究报告：进击的海上油服龙头，尽享行业景气向上.pdf

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2022/03/29
432
华金证券

中海油服（601808）研究报告：进击的海上油服龙头，尽享行业景气向上。中海油服由中国海洋石油集团控股，是全球最具规模的油田服务供应商之一。钻井服务及油田技术服务为公司两大收入来源，持续贡献80%以上营收。相比于钻井平台业务，油田技术服务毛利率、壁垒更高，属轻资产业务。2021年，油田技术板块营收占比达51.3%，远超钻井平台板块，稳居公司第一大业务。且板块毛利率实现6年连涨，2021年达29.3%。公司也将把油服技术服务继续作为重点发展方向。全球原油价格将持续高位震荡，推动行业景气上行，公司进入新一轮上行周期疫情影响逐渐降低，2022年全球原油需求预计恢复到100.8百万桶/天，超2018/...

标签：油服中海油服

粉体材料行业-联瑞新材（688300）研究报告：深耕粉体行业，布局先进封装及导热材料.pdf

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2022/03/29
983
国泰君安证券

粉体材料行业-联瑞新材（688300）研究报告：深耕粉体行业，布局先进封装及导热材料。智能化升级以及导热材料需求旺盛，公司产品市场空间快速成长。在汽车智能化升级、元宇宙算力爆发等催生的先进封装需求下，全球球形硅微粉预2025年预计需求量增长至39.62万吨，2020-2025年年均复合增速为11.9%；热界面材料方面，在新能源车及光伏用导热胶黏剂的需求拉动下，将为全球带来5.43万吨球形氧化铝增量需求。公司球形硅微粉快速扩张，实现国产替代。公司布局高端球形硅微粉产品，应用于BGA、QFN、WLP、MUF、Underfill等新型封装方式，适用于各等级高频高速基板，部分UltraLowDF（超低...

标签：粉体材料联瑞新材

生物实验室一次性塑料耗材龙头洁特生物（688026）研究报告：国产替代空间广阔，国内龙头大有可为.pdf

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2022/03/29
413
东莞证券

生物实验室一次性塑料耗材龙头洁特生物（688026）研究报告：国产替代空间广阔，国内龙头大有可为。公司是国产生物实验室一次性塑料耗材龙头。公司成立于2001年，主要产品包括生物培养和液体处理两大类生物实验室一次性塑料耗材，并配有少量试剂、小型实验仪器等，涉及逾千种产品及配套。公司收入主要来自液体处理类和生物培养类产品。公司销售以ODM为主、经销为辅。公司销售模式主要包括ODM、经销和直销。其中ODM模式收入占比在60%以上，经销模式收入占比接近30%，直销模式收入占比在个位数水平。公司通过ODM进入国际知名生物实验室用品综合服务商的全球供应链体系，主要的国际客户包括VWR、ThermoFish...

标签：洁特生物一次性塑料

三维股份（603033）研究报告：BDO及可降解塑料一期项目正式开工，轨交业务快速发展.pdf

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2022/03/29
827
华西证券

三维股份（603033）研究报告：BDO及可降解塑料一期项目正式开工，轨交业务快速发展。公司大举进军BDO及可降解材料产业链，一期30万吨BDO一体化项目已正式开工。公司为国内输送带与橡胶V带龙头，2019年1月通过收购广西三维，实现橡胶制品+轨交材料双主业布局。2021年8月公司BDO及可降解塑料一体化项目获内蒙乌海发改委备案，计划建设90万吨BDO、60万吨PBAT、30万年PTMEG、10万吨GBL和5万吨NMP产能，并配套120万吨电石产能指标；10月90万吨BDO及可降解塑料一体化项目节能报告获内蒙发改委批复，并落实一期30万吨BDO能耗指标；2022年3月13日，BDO一体化项目一...

标签：可降解塑料三维股份

光威复材（300699）研究报告：国内碳纤维领军者，军民协同促发展.pdf

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2022/03/29
282
中信证券

光威复材（300699）研究报告：国内碳纤维领军者，军民协同促发展。国内碳纤维领军者，双轮驱动成长迅速。光威复材公司为国内碳纤维行业首家上市公司，现为国内碳纤维行业龙头，产品围绕碳纤维展开，包含碳纤维、通用新材料、能源新材料、复合材料、精密机械、航天发动机壳体六大板块，下游应用涵盖航空航天等军用领域及风电叶片等民用领域。在军工及风电双轮驱动下，公司近年营收及归母净利快速增长，2021年营收达26.07亿元（未经审计，下同），同比+23.2%，2017-2021年复合增长率达32.7%；2021年归母净利达7.59亿元，同比+18.3%，2017-2021年复合增长率达30.7%。应用延伸产业化...

标签：碳纤维光威复材

晨化股份（300610）研究报告：国内聚醚胺龙头，乘风上行.pdf

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2022/03/28
423
中信证券

晨化股份（300610）研究报告：国内聚醚胺龙头，乘风上行。国内助剂细分领域龙头，研发实力雄厚。晨化股份是国内助剂细分领域龙头，业务布局表面活性剂、阻燃剂及硅橡胶等三个领域。公司技术研发优势显著，2021年凭借烷基糖苷入选工业和信息化部第三批专精特新“小巨人”企业名单。同时，公司是目前国内唯一掌握间歇法及连续法生产聚醚胺的企业，其连续法的催化剂为公司自主研发产品，生产过程能够显著降低能耗以及人工成本。公司近年研发费用率保持在3%以上，且逐年上行，注重产研结合，与国内多所高校保持了良好的合作。聚醚胺供给持续紧张，公司有望充分受益高景气周期。聚醚胺主要用于风电及建筑领域，2...

标签：晨化股份聚醚胺