化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

苏博特（603916）研究报告：稳增长核心受益标的，产能扩张夯实龙头地位.pdf

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2022/05/12
520
中信建投证券

苏博特（603916）研究报告：稳增长核心受益标的，产能扩张夯实龙头地位。1、混凝土外加剂龙头，技术研发行业领先苏博特作为行业领先的新型土木工程材料供应商，连续8年在中国混凝土外加剂企业综合十强和聚羧酸系减水剂企业十强评比中排名第一。2021年公司实现营业收入45.22亿元，同比增长23.81%；实现归母净利润5.33亿元，同比增长20.88%。2022Q1，公司归母净利润同比增长2.79%至0.80亿元，是同期唯一一家利润增速为正的外加剂上市企业，充分展现出龙头的经营稳健性。2、行业规模与集中度同步提升，龙头厂商充分受益外加剂行业呈现β成长逻辑，超额增速亮眼。2015~2020年外...

标签：苏博特

博威合金（601137）研究报告：碳中和背景下的新材料龙头.pdf

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2022/05/12
242
信达证券

博威合金（601137）研究报告：碳中和背景下的新材料龙头。碳中和带动电气化，高端铜合金材料需求井喷。碳中和的路径将伴随着电动车智能化、充放电系统高压化、光伏连接器高压化、储能连接器高压化；这些趋势使得车载连接器、半导体引线框架、充电桩接口等零部件迎来爆发，而高端铜合金作为这些零部件的重要原材料，在碳中和大浪潮中的需求增长不可阻挡。市场对博威合金存在四大认知差。认知差其一，研发是材料公司核心环节，公司作为国内技术引领者、行业标准参与制定者，具备极强的研发产业化的能力，而这才是头部材料公司超额利润的来源，且无法复制；认知差其二，合金配方为核心环节，而数字化改革使得博威的配方研发从“经...

标签：博威合金新材料

中复神鹰（688295）研究报告：鹰击长空，高性能碳纤维龙头有望乘产业东风再创辉煌.pdf

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2022/05/12
385
华金证券

中复神鹰（688295）研究报告：鹰击长空，高性能碳纤维龙头有望乘产业东风再创辉煌。碳纤维产业方兴未艾：碳纤维是目前已大量生产的高性能纤维中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，具备出色的力学性能和化学稳定性；20世纪70年代后，碳纤维产业发展日新月异，几乎每隔几年就有重大应用诞生，碳纤维行业需求上限也因此持续被突破。1）全球范围来看，2015年之后碳纤维应用不再“高冷”，全球需求量出现加速增长；主要原因或受益于碳纤维制造工艺日益成熟、包括成本更优的干喷湿纺原丝工艺被更多制造商掌握及低成本大丝束的应用增长，碳纤维制造成本明显下降，使得风电叶片、碳/碳复材等规模化应用场景...

标签：中复神鹰碳纤维

卫星化学（002648）研究报告：轻烃一体化龙头，积极布局新能源新材料产业.pdf

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2022/05/12
487
招商证券

卫星化学（002648）研究报告：轻烃一体化龙头，积极布局新能源新材料产业。持续完善产业链巩固成本优势，丙烯酸及酯景气度有望延续。公司是国内丙烯酸及酯行业龙头企业，产能规模全国第一，多年来不断向上下游延伸，形成“丙烷-丙烯-丙烯酸及酯-高分子聚合物”C3领域全产业链布局，年产80万吨PDH、80万吨丁辛醇和12万吨新戊二醇项目预计于2023年年底建成，届时将补足丙烯缺口，形成丙烯酸酯产业链闭环，进一步巩固成本优势。2021年受海外需求提升、国内部分装置降负停车和原料价格上涨等因素影响，丙烯酸及酯价格大幅上涨；2022Q1丙烯酸市场均价1.4万元/吨，丙烯酸丁酯市场均价1...

标签：卫星化学轻烃新能源新材料

远兴能源（000683）研究报告：稀缺天然碱龙头，兼具低成本优势和成长属性.pdf

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2022/05/12
493
国海证券

远兴能源（000683）研究报告：稀缺天然碱龙头，兼具低成本优势和成长属性。国内天然碱龙头重新聚焦主业，景气上行带动业绩大增公司是国内天然碱龙头，拥有天然碱法制纯碱180万吨/年（纯碱市占率5.8%）、小苏打110万吨/年（产能全国第一）。公司四大业务中，纯碱/小苏打、尿素两大业务营收贡献大，且盈利稳定，因此2021年公司退出煤炭、乙二醇、甲醇业务，聚焦纯碱和小苏打、尿素两大业务。2021年以来，纯碱、尿素行业维持高景气。预计2022年纯碱行业供给偏紧，下游需求呈现新增长点，纯碱行业有望维持景气国家限制氨碱法、联碱法制纯碱项目新建，鼓励天然碱法工艺，且现有低于能效基准水平的纯碱产能面临出清风险...

标签：远兴能源天然碱

坤彩科技（603826）研究报告：珠光材料领跑行业，萃取钛白高端增量.pdf

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2022/05/10
379
中信证券

坤彩科技（603826）研究报告：珠光材料领跑行业，萃取钛白高端增量。坤彩科技为我国珠光材料龙头企业，营收稳定增长。公司专业生产珠光材料，包括工业级、汽车级和化妆品级珠光材料，广泛应用于涂料、塑料、油墨、化妆品等领域。同时具备生产合成云母的能力，为产品质量提供保障。公司近年产能增长较快，实施双品牌战略，提升下游产品市占率，营业收入增长较快，2016-2021年营收CAGR达16.9%。珠光材料市场空间广阔，公司实行双品牌战略，占据高低端市场份额。据弗若斯特沙利文报告（转引自环球新材国际聆讯资料），2021年全球珠光材料市场空间为228亿元；该机构还预计2021-2025年CAGR可达23.9%...

标签：坤彩科技

星源材质（300568）研究报告：量利齐升的隔膜领域弹性标的.pdf

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2022/05/09
322
民生证券

星源材质（300568）研究报告：量利齐升的隔膜领域弹性标的。行业设备壁垒高，赛道门票难求。隔膜设备制造精密，目前设备制造商仅有日本制钢所、德国布鲁克纳、日本东芝以及法国伊索普四家，且订单都已被主要隔膜厂商锁定，新“玩家”难以进入赛道。行业市场行情持续向好，供需紧平衡态势延续。我们预计2025年全球隔膜需求量高达404.1亿平，年复合增长率达42.2%；供应方面扩产难度较大，受上游隔膜生产设备产能限制与设备调试长周期，根据测算，供需比21-22年维持114%，供需紧平衡态势延续。干法、湿法、涂覆全面布局，产能逐步落地公司三大生产基地扩产进度顺利，产能逐步落地。根据预测，...

标签：星源材质隔膜

瑞华泰（688323）研究报告：国内PI薄膜领域领先企业，CPI量产有望迎来突破.pdf

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2022/05/06
1181
山西证券

瑞华泰（688323）研究报告：国内PI薄膜领域领先企业，CPI量产有望迎来突破。瑞华泰公司是国内PI薄膜领域领先企业，2021Q1营业收入实现稳步增长公司专业从事热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等高性能PI薄膜的研发、生产和销售，是国内少数掌握配方、工艺及装备等整套核心技术的高性能PI薄膜制造商，已成为全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一。2022年4月28日，公司发布2022年一季度报告，2022Q1公司实现营业收入8078.78万元，同比增长0.66%；实现归母净利润1228.18万元，同比减少27.23%；实现扣非归母净利润1173.55万元，同比减少24.87%；基本...

标签：瑞华泰薄膜 CPI

吉林碳谷（836077）研究报告：稀缺碳纤维原丝龙头，景气上行产能持续扩张.pdf

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2022/05/06
396
中信建投证券

吉林碳谷（836077）研究报告：稀缺碳纤维原丝龙头，景气上行产能持续扩张。久久为功，碳纤维原丝龙头崛起。公司从2008年开始布局碳纤维原丝，2016年卡位民用端需求为主的大丝束优质赛道，经过十余年创新与研发积累，逐步实现原丝稳定量产，产品品质和生产效率逐步优化提升，主打大丝束高品质通用化、兼顾小丝束高性能专业化的产品战略，已经跃升国内乃至国际一流的大丝束碳纤维原丝龙头。风电等终端领域拉动大丝束碳纤维需求，公司产品下游子弹充足。公司目前主要供应T300、T400大丝束原丝产品，下游终端流向以风电等民用领域为主。目前全球和国内大丝束销售占比均已超六成，未来将进一步增长；同时伴随着吉林化纤集团、浙...

标签：吉林碳谷碳纤维纤维

云天化（600096）研究报告：磷化工龙头产业链完备，磷肥价格高景气带动公司业绩持续向好.pdf

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2022/05/06
1535
招商证券

云天化（600096）研究报告：磷化工龙头产业链完备，磷肥价格高景气带动公司业绩持续向好。公司是磷化工行业龙头企业，拥有国内最大的磷矿石开采能力，磷资源储备丰富，凭借原材料高度自给的全产业链一体化优势，成本显著低于行业内平均水平。公司作为云南省国有企业，积极承担社会责任，全面完成国内粮食保供稳价任务，实现国际、国内化肥市场资源高效配置。我们认为未来粮食安全战略将长期持续，磷肥价格易涨难跌将带动公司业绩持续向好。公司是国内最大的磷矿石生产商，磷化工产业链完备。受益于云南省丰富的自然资源，公司目前拥有磷矿石储量8亿吨左右，磷矿石年产能力1450万吨/年，其中擦洗选矿生产能力618万吨；浮选生产能力...

标签：云天化化工磷磷化工磷肥

兴发集团（600141）研究报告：国内磷化工优质龙头，有望迎来价值重估.pdf

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2022/05/06
838
招商证券

兴发集团（600141）研究报告：国内磷化工优质龙头，有望迎来价值重估。公司是国内磷化工行业优质龙头，打造循环经济产业链优势。公司始终坚持以精细磷化工为核心的多元化战略，不断完善产业链一体化布局，打造了行业独特的“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势。公司现有产品主要包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅、二甲基亚砜及湿电子化学品等，产品种类丰富，综合竞争力全行业领先。磷矿石成为稀缺资源，公司传统磷化工产品迎来发展新机遇。公司磷矿资源储量丰富，为其发展磷化工产业提供了有利条件。当前磷矿石开采...

标签：兴发集团化工磷磷化工

明冠新材（688560）研究报告：戴得明冠，“膜”出新材.pdf

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2022/05/05
469
民生证券

明冠新材（688560）研究报告：戴得明冠，“膜”出新材。专注新型复合膜材料，业绩稳步增长。公司2021年实现营业收入12.89亿元，同比+40.33%；归母净利润1.23亿元，同比+16.53%；22Q1营业收入3.83亿元，同比+40.45%；归母净利润0.33亿元，同比+34.27%。公司成立于2007年，深耕新型复合膜材料，主营太阳能电池背板业务，2021年收入占比达83%，出货量稳居行业前三。基于在发展过程中掌握一系列拥有自主知识产权的复合膜材料类产品的配方及生产工艺，公司在光伏行业开拓布局光伏封装胶膜等新业务，形成利润补充。同时发力布局与光伏背板具有技术同源...

标签：明冠新材

远兴能源（000683）研究报告：受益光伏景气周期，聚焦主业将成纯碱龙头.pdf

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2022/05/05
259
东北证券

远兴能源（000683）研究报告：受益光伏景气周期，聚焦主业将成纯碱龙头。天然碱具备成本优势，银根矿业打开成长空间。（1）资产重组后，公司将持有银根矿业60%股权，银根矿业全资子公司银根化工一期产能340万吨纯碱、30万吨小苏打，预计2022年底建成，二期产能440万吨纯碱、50万吨小苏打，预计2025年底建成，而纯碱属于限制类行业，新增产能较少，故银根矿业投产后，公司将打破现有行业产能格局，稳居纯碱行业龙头。（2）塔木素天然碱层处于200-500米，利于开采，正常年份生产成本一期、二期分别约为574和459元/吨，约为中源化学2021年的68%和54%，同时更显著低于同业。地产边际宽松下，浮...

标签：远兴能源

东方铁塔（002545）研究报告：通胀受益标的，钾肥业务量价双升.pdf

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2022/05/05
293
国联证券

东方铁塔（002545）研究报告：通胀受益标的，钾肥业务量价双升。东方铁塔公司传统主业为铁塔钢结构，盈利稳定。2016年，公司收购老挝开元矿业，切入钾肥业务。开元矿业目前在役产能50万吨/年，在建钾肥产能50万吨/年，钾肥总产能规划200万吨/年，未来钾肥业务贡献主要业绩。通胀助推钾肥价格创十年新高，粮食安全提升钾肥需求通胀高企、大宗上行，叠加极端天气的影响，全球粮食价格大幅上涨，玉米、大豆、小麦2020年初至今价格涨幅分别为108%、76%和94%，4月初氯化钾温哥华FOB价涨超850美元/吨，钾肥价格创近十年来新高；全球贸易摩擦和疫情的冲击使全球主要经济体更加重视粮食安全，2021年钾肥全...

标签：东方铁塔钾肥

普利特（002324）研究报告：新材料龙头企业，进军锂电池产业再展宏图.pdf

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2022/04/28
507
中信建投证券

普利特（002324）研究报告：新材料龙头企业，进军锂电产业再展宏图。普利特主要从事高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务，普利特公司主要业务分为改性材料业务和ICT材料业务。2022年4月26日，普利特发布公司公告，拟以支付现金的方式购买海四达集团所持海四达电源79.79%股权，股权转让后，上市公司将向海四达电源增资不超过8亿元，股权转让及增资完成后，上市公司将持有海四达87.0392%股权。此次收购海四达电源，公司主营业务将在新材料业务的基础上，开启锂离子电池产业布局，未来业务方向包括已经较为成熟的圆柱电池（三元小动力）业务和储能电芯业务。普利特公司第一大股东周文直接和间接持...

标签：普利特新材料锂电池