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欧克科技研究报告：造纸设备龙头企业，跨界进入隔膜设备新领域.pdf

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2023/09/18
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华安证券

欧克科技研究报告：造纸设备龙头企业，跨界进入隔膜设备新领域。锂电隔膜行业高景气持续：受益于新能源汽车和储能需求的快速发展，全球锂电池出货量迅速增长带动锂电隔膜行业加速扩张。目前中国已经成为全球锂电隔膜供应的主要力量，占据全球接近八成的出货量。设备“卡脖子”问题突出：国内锂电隔膜企业持续扩张，但湿法设备大多依赖国外厂商进口，价格高昂且供应量受限。一线隔膜厂商锁定海外厂商设备产能，二三线隔膜厂商设备制约明显，行业激烈竞争下降本增效需求显著，设备国产替代前景广阔。公司强势进军设备领域，助力国产化加速：公司造纸设备和包装材料与湿法隔膜具有共性技术，凭借多年研发经验，强势进军锂电...

标签：欧克科技造纸设备隔膜设备隔膜造纸

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线（PPT）.pdf

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2023/09/13
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中信证券

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业头部企业，产品下游遍布家电、汽车以及通讯电子、光伏储能等细分领域，技术储备深厚，持续拓展新领域，内生外延量价齐升。近期，公司宣布进军锂电隔膜行业，公告拟建设8条湿法隔膜产线。公司依托自研产线及国产原料，筑牢低成本优势，现有上下游储备与隔膜产业高度重合，奠定迅速破局基础。我们看好公司长期成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。改性塑料头部企业持续拓展新领域，隔膜业务开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业的头部企业之一，产品广泛应用于家电、汽车、通讯电子、新能源等领域。公司主线业务平稳发...

标签：会通股份改性塑料锂电隔膜塑料隔膜

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线.pdf

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2023/09/11
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中信证券

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线。改性塑料头部企业持续拓展新领域，隔膜业务开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业的头部企业之一，产品广泛应用于家电、汽车、通讯电子、新能源等领域。公司主线业务平稳发展，受益于改性材料国产替代进程，并不断向新能源汽车等高毛利细分领域拓展。公司近期进军锂电隔膜业务，发挥成本及客户关系储备优势，开启第二增长曲线。我们预期公司传统主业将受益于国产替代+高新业务放量，隔膜业务开启第二增长曲线，整体业绩将迎来提升。改性塑料：预计2025年3000亿大市场，国产替代+多元布局持续推进。，多元布局量利齐升。改性塑料是重要的石化产业链中间品，广...

标签：会通股份塑料改性塑料锂电隔膜隔膜

欧克科技研究报告：国内生活用纸设备龙头，切入锂电隔膜设备打开第二增长极.pdf

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2023/07/06
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安信证券

欧克科技研究报告：国内生活用纸设备龙头，切入锂电隔膜设备打开第二增长极。欧克科技是国内生活用纸设备龙头，收入稳健增长，盈利能力良好，2022年收入/净利润5.17/1.83亿元，2018-2022年营收/净利润CAGR为29.17%/44.25%，主营业务毛利率基本稳定在50%水平。公司在生活造纸设备领域竞争优势突出，是行业内少数具备整线交付能力的设备商，且客户覆盖下游龙头企业，未来板块业绩有望保持稳定增长。同时，公司凭借技术共通性，切入锂电隔膜设备领域，已突破客户并形成销售订单，随着订单交付以及产能释放，公司板块业绩有望步入快速成长期。传统造纸设备行业趋于平稳，公司龙头地位稳固，形成稳定现金...

标签：欧克科技锂电隔膜隔膜生活用纸

锂电隔膜行业专题分析：以欧克科技为例，把握隔膜深度国产化机遇.pdf

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2023/06/26
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广发证券

锂电隔膜行业专题分析：以欧克科技为例，把握隔膜深度国产化机遇。设备制约隔膜深度国产化。受益于全球新能源汽车和储能市场的不断发展，我们预计2023-2025年全球锂电隔膜总需求量分别为137.45、195.81、260.07亿平方米。隔膜属于重资产投资行业，2022年主流隔膜企业固定资产及在建工程资产占比为46.32%，约为其他锂电主材两倍，设备成本占比高。隔膜行业龙头具有规模优势，头部隔膜厂恩捷股份与国外优质设备商制钢所深度绑定，提前锁定进口设备产能；星源材质深度合作海外优质设备商布鲁克纳，由于近两年在其他行业占用产能，在PE隔膜领域产能释放较低。二线隔膜企业缺乏稳定设备供应，产能扩张速度较慢...

标签：锂电隔膜隔膜

泰和新材研究报告：持续扩张芳纶产能，锂电隔膜涂覆打开新的成长空间.pdf

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2023/06/19
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申万宏源研究

泰和新材研究报告：持续扩张芳纶产能，锂电隔膜涂覆打开新的成长空间。老牌国企焕新机，芳纶新材料业务持续扩张，布局六大增量新材料业务。公司专业从事氨纶、芳纶纤维研发生产，为国内领先的芳纶生产企业，实际控制人为烟台市国资委，并引进员工持股平台。2022年11月公司发布限制性股票激励计划，充分调动员工积极性与创造性。截至2022年底公司具有氨纶民义产能4万吨/年，芳纶产能2.1万吨/年，子公司民士达拥有芳纶纸0.3万吨。根据公司2022年年报，2022年芳纶全球名义产能预计约14-15万吨，同比增长约11%；全球总需求约为11-12万吨，同比增长约6%，目前公司的间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸产能分别居全...

标签：泰和新材锂电隔膜芳纶隔膜

泰和新材分析报告：芳纶龙头再展新翼，隔膜涂覆放量在即.pdf

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2023/06/12
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上海证券

泰和新材分析报告：芳纶龙头再展新翼，隔膜涂覆放量在即。公司是国内首家氨纶生产企业和芳纶领军企业，掌握氨纶、间位芳纶、对位芳纶等纤维的产业化技术。经过数十年发展沉淀，现拥有芳纶产能2.3万吨，其中间位芳纶产能居全球第2，对位芳纶产能居全球第4，芳纶纸产能全球第2；氨纶方面现有产能7.5万吨（因实施新旧产能置换，年均有效产能4.5万吨）产能位居全国前五。芳纶市场空间广阔，供需格局持续良性。芳纶是三大超强纤维之一，集众多优势于一身，广泛用于防火、高温、电气绝缘隔热、建材、电子电器、防弹制品、交通、军事、航空等领域。2022年全球总需求约11-12万吨，同比增长6%，随着《防护服装阻燃服》《个体防护装...

标签：泰和新材隔膜芳纶

恩捷股份（002812）研究报告：湿法隔膜龙头标的，格局优化长期向好.pdf

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2023/05/18
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万联证券

恩捷股份（002812）研究报告：湿法隔膜龙头标的，格局优化长期向好。公司是全球湿法隔膜龙头，湿法隔膜市占率持续领先：公司现已形成了以湿法隔膜为核心，干法湿法共同发展的业务布局。2021年公司通过收购捷力、纽米，行业整合下龙头地位进一步稳固，公司已在上海、无锡、江西、珠海、苏州、常州、重庆等地布局隔膜生产基地，2022年底湿法隔膜产能合计达70亿平，国内市占率约40%，位居第一。隔膜行业需求高景气，新增产能释放有序：隔膜行业具备高壁垒、高利润、高集中度的特点。行业需求方面，我们预计2023/2024年锂电池规模将达到1388/1831GWh，对应隔膜需求190/250亿平左右。供给方面，我们预...

标签：恩捷股份湿法隔膜隔膜

中材科技（002080）研究报告：玻纤稳存量，叶片添增量，隔膜看放量.pdf

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2023/05/15
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财通证券

中材科技（002080）研究报告：玻纤稳存量，叶片添增量，隔膜看放量。深耕二十载，铸就新材料龙头。中材科技成立于2001年，是我国特种纤维复合材料领域集研发、设计、产品制造与销售、技术装备集成于一体的高新技术企业。公司立足玻纤，做强叶片，发展锂电，成就新材料行业龙头，2022年各项业务占比分别为玻纤复合材料（55.49%），风电叶片（29.41%），锂电隔膜（8.44%），其他（9.43%）。玻纤：行业景气回升，公司结构优化享产品红利。行业层面看，供给端，2023年行业边际产能投放减弱，预计实际增量仅占2022年年末总产能的2.8%；需求端，玻纤需求与GDP增速相关，多地公布2023年经济增长...

标签：中材科技玻纤叶片隔膜

恩捷股份（002812）研究报告：锂电隔膜龙头布局全球，产线优势推动降本.pdf

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2023/05/11
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浙商证券

恩捷股份（002812）研究报告：锂电隔膜龙头布局全球，产线优势推动降本。公司是锂电隔膜的全球龙头企业，受益于下游需求旺盛，公司产能落地实现销售，以及降本增效持续推动，2022年全年营业收入125.91亿元，同比增长57.73%；归母净利润40.00亿，同比增长47.20%；毛利率47.83%，维持稳定。重研发拓产品，紧跟前沿不断出新公司具有领先的技术优势，研发体系覆盖隔膜和涂布生产设备、隔膜制备工艺以及原辅料的改进、涂布工艺、浆料配方、回收及节能技术，以及前瞻性技术。新产品方面，公司加快布局钠电池隔膜、半固态电池隔膜等新技术，并规划铝塑膜产能3.8亿平，其中江西基地一条铝塑膜产线在推进动力类...

标签：恩捷股份锂电隔膜隔膜

恩捷股份（002812）研究报告：隔膜龙头产能稳步扩张，看好长期发展.pdf

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2023/04/24
353
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中泰证券

恩捷股份（002812）研究报告：隔膜龙头产能稳步扩张，看好长期发展。湿法隔膜龙头，营业收入持续增长。从中国的主要隔膜企业来看，2022年上海恩捷以接近40%的市场份额排名第一。2022年上海恩捷湿法隔膜出货量达47万平，为行业第一。2018年-2022年，公司营业收入为24.6/31.9/42.8/79.8/125.9亿元，CAGR为50.4%；2018年-2022年公司归母净利润分别为5.2/8.5/11.2/27.2/40.0亿元。公司隔膜产能持续扩大，在线涂布以及铝塑膜产能持续增长。公司2022年隔膜产能达到70亿平米，位于全球首位。膜类业务方面，截至2022年底，公司首条干法膜产线安...

标签：恩捷股份隔膜

欧克科技（001223）研究报告：造纸隔膜天然相通，造纸设备龙头开启国内湿法设备新篇章！.pdf

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2023/03/31
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天风证券

欧克科技（001223）研究报告：造纸隔膜天然相通，造纸设备龙头开启国内湿法设备新篇章！公司是工信部中小企业局认定的第三批专精特新“小巨人”企业，自设立以来一直专注于智能装备行业，主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，产品矩阵丰富，是国内生活用纸智能装备龙头。公司积极拓展新业务，2020年新冠疫情期间迅速研发出口罩机并实现销售；同时积极布局生活用纸薄膜包装材料业务与湿法隔膜生产设备业务。生活用纸装备：高端趋势明显，公司产品与客户优势突出，龙头地位稳固生活用纸具有必选快消品的属性，消费量不断扩大，产品结构不断升级，因此带动生活用纸智能装备行业快速发展，下游生产...

标签：欧克科技湿法设备隔膜造纸

星源材质（300568）研究报告：锂电隔膜龙头优势凸显，深度布局海外.pdf

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2023/03/31
324
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浙商证券

星源材质（300568）研究报告：锂电隔膜龙头优势凸显，深度布局海外。公司全面掌握干法、湿法和涂覆隔膜制备技术，拥有锂离子电池隔膜微孔制备工艺的自主知识产权，并建有先进的隔膜生产线。2021年度公司实现归母净利润2.83亿元，同比增长133.49%，锂电池隔膜业务增长强劲。根据公司业绩预告，2022年预计实现归母净利润7.1-7.5亿元，同比增长150.98%-165.12%。行业集中度较高，头部企业优势显现我们测算到2026年全球锂电隔膜需求为428亿平方米，四年CAGR为42%。目前隔膜行业市场集中度较高，根据EVTank，2022年国内干法、湿法隔膜市场CR3分别为70.2%、80.5%...

标签：星源材质锂电隔膜隔膜

锂电隔膜行业专题报告：从国产替代到全球替代，新技术&出海带来新动能.pdf

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2023/03/23
449
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中信证券

锂电隔膜行业专题报告：从国产替代到全球替代，新技术&出海带来新动能。1.电动车行业智能电动化大趋势将持续演进，行业进入稳定成长新阶段；2.隔膜市场空间&行业格局：龙头地位稳固，全球供应加速；3.隔膜是一门什么样的生意？4.未来发展趋势。

标签：锂电隔膜隔膜

欧克科技（001223）研究报告：造纸设备龙头，锂电隔膜打造第二成长曲线.pdf

3积分
2023/02/08
189
3
中泰证券

欧克科技（001223）研究报告：造纸设备龙头，锂电隔膜打造第二成长曲线。造纸技术领先，积极进军锂电隔膜设备。2022年公司自主研发相关全自动手帕纸生产线、抽纸折叠机，技术国内领先。同年公司拟向子公司九江欧克增资5.95亿元，完善生活用纸装备项目，并取得湿法隔膜订单8800万元，进军锂电隔膜设备领域。业绩呈现增长态势，盈利水平较高。总体而言，公司业绩呈现增长趋势。2021年公司实现营收5.58亿元，相比2019年增长146.90%，实现归母净利润2.29亿元，相比2019年增长288.14%。2021年相比2019年业绩高增是由于生活用纸智能装备销售大幅增加所致。生活用纸产品为公司的主要收入来...

标签：欧克科技锂电隔膜隔膜造纸

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