化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

瑞华技术研究报告：国内POSM技术稀缺标的，“三位一体”业务逻辑下业绩确定性强.pdf

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2024/12/17
184
申万宏源

瑞华技术研究报告：国内POSM技术稀缺标的，“三位一体”业务逻辑下业绩确定性强。“工艺包+设备+催化剂”三位一体，短期业绩具可预见性。公司以石化工艺包技术起家，逐步形成“工艺包+设备+催化剂”三位一体的产品矩阵，三大业务具有联动性，出于装置效果最优考虑，一般客户在采购公司工艺包后，后续也会采购公司专利设备及催化剂，时间间隔约为1-2年，因此公司业绩短期具有一定可预见性，基于前期工艺包的销售，我们认为2025E公司业绩确定性较强。PO/SM技术国产替代稀缺标的，业绩确定性强。环氧丙烷下游主要用于生产聚醚多元醇，终端用于地产、...

标签：瑞华技术 PO/SM 乙苯

中广核技研究报告：非动力核技术领军者，蝶变.pdf

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2024/12/16
339
浙商证券

中广核技研究报告：非动力核技术领军者，蝶变。核技术应用稀缺标的，央企改革促长远发展。公司是中广核旗下非动力核技术应用产业发展平台，于2017年2月在深交所重组上市，成为“中国非动力核技术应用第一股”。公司以A+战略为引领，将2023年定为谋划新一轮转型升级的开局之年，积极发挥央企担当、积极拥抱改革，在核技术应用领域充分聚焦、加大投入，剥离出售非主业资产，未来集团赋能下的全面协同可期，公司有望快速成长。行业：顶层设计出台，非动力核技术国产化机遇已至。非动力核技术在我国国防建设与国民经济中发挥着重要作用，2024年10月31日，国家原子能机构等十二部门联合印发《核技术应用产...

标签：中广核技非动力核技术

莱茵生物研究报告：天然甜味剂龙头，合成生物再拓空间.pdf

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2024/12/16
278
华鑫证券

莱茵生物研究报告：天然甜味剂龙头，合成生物再拓空间。深耕天然甜味剂，坚持大单品战略公司总部位于广西桂林，2007年上市，是天然甜味剂龙头。植提产业具备资源优势，天然甜味剂景气度提升2023年全球植提市场规模59.4亿美元，其中中国占比63%。细分赛道：1）天然甜味剂具有高安全性、强甜价比优势，2023年全球天然甜味剂市场规模9.79亿美元，预计未来5年CAGR为13%，目前处于红利释放期；2）工业大麻自政策端2018年放开后，涌入大量供给，但疫情压制叠加监管政策节奏放慢致使供过于求，后续雾化领域有望新突破。构建全产业链优势护城河，深度绑定国际大客户采购端：建立“公司+合作社+农户&...

标签：莱茵生物甜味剂

巨化股份研究报告：我国氟化工行业龙头企业，持续受益制冷剂上行周期.pdf

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2024/12/16
595
招商证券

巨化股份研究报告：我国氟化工行业龙头企业，持续受益制冷剂上行周期。公司深耕氟化工产业近20年,由基础化工产业企业转型为专注于高性能氟氯新材料的创新型企业,是国内领先的氟化工、氯碱化工综合配套的氟化工先进制造业基地。公司形成液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF为配套原料支撑的氟制冷剂、有机氟单体、氟聚合物完整的产业链。公司核心产业氟化工及其它主导产品在规模、技术上处于行业领先水平。“巨化”牌制冷剂在全球市场上的占有率始终处于领先水平。巨化股份拥有氟化工原料、氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等完整氟化工产业链，依托龙头竞争地位、完善的技术创新体系和产业运营经验，并基于氟...

标签：巨化股份氟化工制冷剂

天和磁材研究报告：精准定位，行稳致远.pdf

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2024/12/13
297
申港证券

天和磁材研究报告：精准定位，行稳致远。品类齐全技术自主的综合型稀土永磁材料提供商。公司系国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，重点围绕下游新能源汽车及汽车零部件、风力发电、节能家电、3C消费电子等终端领域的需求，为客户提供十五大系列、逾百种牌号的烧结钕铁硼等高性能磁性材料。新能源支撑未来磁材需求行业有望迎来较宽松竞争环境在稀土磁材的下游应用中，新能源车及风电领域需求有望成为支撑未来高性能钕铁硼需求的重要领域，预计2026年新能源车和风电需求占总需求比例分别有望达29.5%，29.3%，两者合计约占高性能磁材需求的58.8%。预计全球及国内钕铁硼需求将由2023年的16.2万吨、10.5万吨提升至...

标签：天和磁材磁性材料电子专用材料

翔楼新材研究报告：深耕精冲新材料领域，精冲龙头腾飞在即.pdf

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2024/12/11
301
华福证券

翔楼新材研究报告：深耕精冲新材料领域，精冲龙头腾飞在即。精冲钢材龙头，产能扩展业绩预计稳增。公司为国内精密冲压特钢龙头公司，主要产品为汽车及工业等领域精冲材料钢材，产品加工技术难度大，行业进入壁垒高，进口替代市场较大。根据公司今年预计销量指引，我们推断公司今年产能预计在18万吨左右。募投产能4万吨左右（一期项目），预计2024年底建成，2025年释放产能。汽车等下游需求稳定，客户资源优质、行业进入壁垒高。汽车零部件、工业等板块内的企业持续提升对精冲材料的需求。2024-2025年，我们预计国内汽车行业对精冲材料的需求将达到90.8/105.0万吨。公司与慕贝尔、麦格纳、弗吉亚、法因图尔、法雷奥...

标签：翔楼新材精冲新材料钢材

森麒麟研究报告：布局谨慎，具备全球视野的智能胎企.pdf

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2024/12/11
380
国金证券

森麒麟研究报告：布局谨慎，具备全球视野的智能胎企。竞争优势：深耕半钢+率先出海+智能制造，盈利能力领先同业。成立以来公司长期专注半钢胎业务，2023年具备3000万条轮胎产能，其中2800万条为半钢胎，当年半钢胎全球销量市占率为1.8%；今年前三季度半钢胎销量同比增长7.3%达到2268万条。行业角度来看半钢胎市场空间更大且未来增长潜力更强，同时产品具备一定的消费属性因而盈利能力相对更优。随着摩洛哥基地1200万条半钢胎项目开始投产放量，半钢胎产销占比还将继续提升。作为第一批出海建厂的国产胎企，2023年公司半钢胎海外产能占比为57%，全钢胎产能均在海外，海外市场销售收入占比基本维持在9成左右...

标签：森麒麟智能胎企轮胎

新和成研究报告：蛋氨酸行业趋势向好，创新驱动成长.pdf

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2024/12/10
590
长城证券

新和成研究报告：蛋氨酸行业趋势向好，创新驱动成长。国内精细化工龙头企业之一，业务范围横跨营养品、香料香精、高分子材料、原料药等多领域。公司从一家校办企业发展至今，已经成为国内精细化工领域的领跑者，拥有浙江新昌、浙江上虞、山东潍坊和黑龙江绥化四大生产基地。公司的业务范围横跨营养品、香料香精、高分子材料、原料药四大化工领域，其中营养品业务是公司业绩的主要支撑，2018-2023年公司营养品业务的营收占比均在60%以上，2023年营养品业务的营收及毛利占比分别为65.27%、59.20%。公司营养品历年的整体毛利率基本维持在29%-60%的较高水平。创新驱动新和成长期成长。公司坚持创新驱动发展的理念...

标签：新和成蛋氨酸精细化工

莱特光电研究报告：OLED材料领先企业，高景气下业绩有望高增.pdf

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2024/12/09
359
华安证券

莱特光电研究报告：OLED材料领先企业，高景气下业绩有望高增。核心投资观点：从贝塔角度看，中国OLED行业同时受益于对传统LCD的持续替代以及对海外厂商份额的抢占。前者本质上是由终端需求红海市场激烈的竞争下产品差异化诉求驱动，而后者则是在差异化诉求中寻求成本结构优化的折中。从阿尔法角度看，莱特光电在客户群体扩张和其他材料迭代及导入上拥有明显优势，这也就降低了后端成本同时加快了材料的导入速度。在行业不断有积极变化的风口，公司作为OLED领先企业，有望实现较大的营收和业绩弹性。国内OLED有机材料领先企业，主要供应京东方等头部客户。莱特光电是国内少数几家突破国外专利封锁、掌握OLED终端材料核心专...

标签：莱特光电 OLED

蓝晓科技研究报告：吸附分离赛道龙头，盐湖提锂和生命科学为成长主线.pdf

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2024/12/09
432
民生证券

蓝晓科技研究报告：吸附分离赛道龙头，盐湖提锂和生命科学为成长主线。蓝晓科技是吸附分离材料平台型企业。公司的吸附分离材料种类齐全，具有30多个系列100多个品种，产品品系涵盖离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、均粒树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等，服务市场横跨中国、美洲、欧洲、东南亚等区域。公司目前拥有吸附材料柔性产能合计达50000吨，在生科领域已建成固相载体120t和吸附分离材料70000L，助力公司打开广阔的下游应用市场。目前公司产品已广泛应用于食品、制药、植物提取、离子膜烧碱、环保、化工催化、湿法冶金、水处理等领域，多元化的下游业务布局降低了公司对于单一行业的依赖程度，有效提升了公...

标签：蓝晓科技盐湖提锂生命科学吸附分离

星湖科技研究报告：收购伊品跻身氨基酸龙头，苏赖景气高增看好公司成长.pdf

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2024/12/09
310
民生证券

星湖科技研究报告：收购伊品跻身氨基酸龙头，苏赖景气高增看好公司成长。成功收购伊品生物，跻身玉米深加工头部企业。星湖科技以味精起家，在收购伊品生物前，公司主营食品添加剂、医药中间体、生物原料药及制剂业务，而自22年成功收购伊品生物后，公司主业新增饲料添加剂、味精及生物有机肥等业务，跻身玉米深加工头部企业，业绩实现大幅提升，营收从2021年的12.35亿元增长至2022年的174.86亿元，同比增长329.51%；归母净利润从2021年的1.06亿元增长至2022年的6.08亿元，同比增长299.85%。伴随两家公司的进一步融合协同，星湖科技业绩持续提升。2024年前三季度，公司实现营收127.9...

标签：星湖科技氨基酸收购

中伟股份研究报告：三元前驱体龙头，镍自供及出海加速.pdf

5积分
2024/12/09
588
财通证券

中伟股份研究报告：三元前驱体龙头，镍自供及出海加速。三元前驱体行业龙头，市占率蝉联第一。公司主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售，据鑫椤锂电统计，公司国内市占率从2020年的23%提升至2023年的27%，连续四年保持行业第一。1-3Q2024公司营业收入301.63亿元，同比+15.17%；归母净利润13.24亿元，同比-4.54%；扣非归母净利润11.41亿元，同比+0.92%。镍业务：自供提升+价格触底，2025年有望量利齐升。（1）公司在印尼的冰镍规划产能达19.5万金吨，预计2024/2025年公司冰镍权益有效产能将达到6.7/11.3万金吨，自供率达50%/75%，...

标签：中伟股份三元前驱体正极材料

沃尔核材研究报告：热缩材料电子产品领先者，AI驱动高速通信线增长.pdf

5积分
2024/12/06
282
山西证券

沃尔核材研究报告：热缩材料电子产品领先者，AI驱动高速通信线增长。沃尔核材是国内热缩材料行业龙头企业之一。公司主营热缩管等高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线产品，分为电子、电力、电线及新能源四个业务板块，上市后营收、归母净利润复合增速分别达到20.4%、18.1%。其中电线板块高速通信线产品随下游高速铜互连行业需求爆发，公司作为224G高速通信线核心供应商之一有望打开增长新空间。高速铜缆互联将是中短期内AIScaleup通信最优解，我们测算2025年GB200铜连接组件（以安费诺为主）和tier2线材（即安费诺的ODM供应商）的市场空间分别为60亿、9亿美元。市场对AIScaleup...

标签：沃尔核材热缩材料电子产品

金发科技研究报告：改性塑料龙头企业，多业务并举助力成长.pdf

6积分
2024/12/05
628
西部证券

金发科技研究报告：改性塑料龙头企业，多业务并举助力成长。公司改性塑料龙头地位稳固，绿色石化业务多举措减亏，业绩有望持续改善。我们预计24-26年公司收入为534/597/668亿元，归母净利为9.96/17.27/23.56亿元。改性塑料龙头地位稳固。公司是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，2018-2023年金发科技改性塑料产能从186.8万吨增至273.6万吨，23年底在建产能59万吨，产能不断扩张。公司争取实现改性塑料年300万吨销量、30%工程塑料占比、全球500强大客户中销量占比达到30%的“333战略”目标。24H1公司改性塑料收入139亿元...

标签：金发科技改性塑料

新莱福研究报告：打造磁材应用平台，无铅辐射防护迎来放量.pdf

9积分
2024/12/03
401
浙商证券

新莱福研究报告：打造磁材应用平台，无铅辐射防护迎来放量。新莱福基于对磁性粉体材料的研究，开发出多种创新型应用产品，目前产品包括吸附功能材料、电子陶瓷元件、无铅辐射防护材料、MIM等。吸附功能材料与电子陶瓷元件技术成熟，预期稳健成长；无铅辐射防护材料、钐铁氮稀土永磁材料等创新性强，成长快，空间广阔。无铅辐射防护材料，替代传统含铅材料，竞争力强、发展潜力大，营收增长迅猛。1）替代逻辑：传统铅材料不环保、对接触使用人员造成伤害。国外头部厂商主要用锑、铋等贵金属替代铅，成本较高。公司研发的稀土无铅辐射防护材料，相对含铅材料具备减重30%、柔软、健康环保的优点；相对含贵金属的防护材料具备成本低、供应链安...

标签：新莱福磁材无铅辐射防护