化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

鼎龙股份（300054）研究报告：抛光材料率先突围，七大技术平台前景可期.pdf

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2022/03/28
238
长江证券

鼎龙股份（300054）研究报告：抛光材料率先突围，七大技术平台前景可期。鼎龙股份成立于2000年，早期主营业务为通用打印耗材，外延整合打印耗材上下游，一体化布局显著增强盈利能力；2012年开始，公司内生研发CMP抛光材料、PI浆料等新材料，构建光电半导体材料大平台，打造第二成长曲线，为未来注入成长动力。2021年7月，公司抛光垫单月出货量突破1万片，标志着公司率先国产化突破抛光材料，目前公司已成功进入部分主流半导体晶圆供应商体系，新产能放量驱动增长。公司开拓光电半导体材料业务和显示材料业务，布局七大技术平台，推动技术整合，勾勒未来发展方向，有望构筑材料行业“航母舰队”...

标签：抛光材料鼎龙股份

工业气体行业-金宏气体（688106）研究报告：纵横发展的综合气体龙头，广阔空间，大有可为.pdf

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2022/03/28
737
西部证券

工业气体行业-金宏气体（688106）研究报告：纵横发展的综合气体龙头，广阔空间，大有可为。国内民营气体龙头，具有较强的核心竞争力。公司是从事气体研发、生产、销售的供应商，目前已成为国内最大的覆盖大宗气体和特种气体的民营企业，客户涵盖电子半导体、医疗、环保等行业，现有产品种类100多种，近三年特种气体营收CAGR为18.7%、大宗气体营收CAGR为19.7%。未来随着纵横战略的推进，公司有望迅速发展。公司处于工业气体的优质赛道。气体是工业的血液，市场规模大且需求稳定，据中国产业信息网数据，2019年全球工业气体市场规模为1318亿美元，近五年CAGR大于10%，由于行业具有较高的技术壁垒、客户...

标签：工业气体金宏气体

锂电正极材料行业-长远锂科（688779）研究报告：三元龙头，铁锂新贵.pdf

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2022/03/28
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信达证券

锂电正极材料行业-长远锂科（688779）研究报告：三元龙头，铁锂新贵。出货量高增叠加产品升级带动业绩爆发。公司是三元正极龙头企业，2021年年底公司拥有三元前驱体产能3万吨/年、三元正极材料产能8万吨/年以及少量钴酸锂正极材料和球镍产能。伴随高新基地二期4万吨三元高镍产能以及6万吨磷酸铁锂正极产能陆续落地，我们预计2023年公司正极材料总产能（三元+磷酸铁锂）将达到18万吨/年；公司重点研究高镍、单晶、高电压化方向，产品结构也在逐步升级。量价齐升，共同驱动公司持续成长。正极材料行业供需两旺，迎来产业热潮。到2026年，全球动力电池三元正极需求127万吨，磷酸铁锂正极需求148万吨，2021-...

标签：锂电正极材料长远锂科

中材科技（002080）研究报告：玻纤、风电叶片、锂电隔膜和储氢瓶等处于行业龙头.pdf

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2022/03/28
961
德邦证券

中材科技（002080）研究报告：玻纤、风电叶片、锂电隔膜和储氢瓶等处于行业龙头。玻纤产品结构持续优化，量价高位延续高景气度。截至2020年末，公司高端产能（风电纱、热塑制品、工业细纱）占比约65%，同时加速扩建工业细纱及高强高模玻纤纱等高附加值产品，产品结构不断优化。成本端，公司实现玻纤核心原材料叶蜡石和天然气部分自给，后续活性石灰石产能投放后，原材料自供比例继续提高，成本管控能力将进一步增强，打造成本护城河。从玻纤行业供需来看，22年新增产能有限，供需仍保持匹配，行业高景气度有望持续，公司作为国内第二大玻纤企业，产能保持稳定增长，充分受益行业高景气度。风电叶片国内市占率第一，引领轻量大型化...

标签：玻纤风电叶片锂电隔膜中材科技隔膜储氢瓶储氢

中国巨石（600176）研究报告：全球玻纤王者，中国制造典范.pdf

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2022/03/28
663
民生证券

中国巨石（600176）研究报告：全球玻纤王者，中国制造典范。中国巨石，成立于1993年，1999年于在上交所上市，控股股东为中国建材。营收主要来自玻纤及制品业务，国内设立浙江桐乡、江西九江、四川成都三处主要生产基地。玻纤行业：供需紧俏，迭代升级需求端，我们预计2022年国内玻纤表观消费量为660万吨，同比+6%，增量主要来自出口、新能源汽车、风电领域：1）2021年我国玻纤及制品出口总量达168.3万吨，同比+26.6%，海外需求高景气；2）玻纤复材为汽车轻量化重要材料，单车用量提升空间大，新能源车渗透率迅速提升带动玻纤用量；3）风电纱不断升级，看好风电装机趋势。供给端，2022年继续消化前...

标签：玻纤中国巨石

联泓新科（003022）研究报告：专注高附加值烯烃深加工，多领域布局打造新材料平台.pdf

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2022/03/28
350
国金证券

联泓新科（003022）研究报告：专注高附加值烯烃深加工，多领域布局打造新材料平台。产品种类丰富，增资并购有效拓展产业链。公司专注高附加值烯烃深加工产业链，产品聚焦新材料方向，业绩快报披露2021年预计盈利10.8-11.4亿元，同比高增69-78%。近年来公司持续推进产业上下游布局，先后收购下游聚羧酸减水剂公司江苏超力、上游原材料甲醇公司新能凤凰（现联泓化学）、生物可降解材料公司科院生物，持续提升经营稳定性及盈利能力。EVA树脂：光伏高景气导致阶段性供需紧张，技术优势+一体化布局增强盈利确定性。EVA树脂下游应用广泛，光伏高景气拉动光伏料消费占比快速提升，目前以EVA树脂为主要原料的EVA胶...

标签：新材料联泓新科

减水剂行业-苏博特（603916）研究报告：沐行业春风，展竞争实力.pdf

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2022/03/28
475
太平洋证券

减水剂行业-苏博特（603916）研究报告：沐行业春风，展竞争实力。实控人经验丰富，全国布局产能。公司实际控制人缪昌文和刘加平为中国工程院院士，江苏省建科院在技术和产品给予支持，公司多年位列“外加剂十强”首位。公司加快全国产能布局，拥有四大母液生产基地和20个复配基地。2020年公司高性能减水剂母液产能33.8万吨，高效减水剂母液产能44.3万吨。行业集中度提升，头部企业受益。2020年中国混凝土外加剂销量1,694万吨、行业规模411亿元，其中：减水剂销量占比66.7%、行业规模274亿元。2016年以来，随着环保和安全政策趋严，行业集中度明显提升，五年时间企业数量从...

标签：减水剂苏博特

奥来德（688378）研究报告：OLED有机材料与应用部件龙头，国产化替代大势所趋.pdf

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2022/03/28
35
太平洋证券

奥来德（688378）研究报告：OLED有机材料与应用部件龙头，国产化替代大势所趋。引言：奥来德是一家非常典型的高科技材料类企业，在OLED有机发光和功能材料领域有非常深厚的造诣，同时还专精于应用于蒸镀机的关键部件蒸发源，是国内OLED材料与应用部件细分领域当之无愧的龙头企业。OLED行业过去基本被少数海外企业所垄断，下游终端更是曾经被三星等韩国企业掌控九成以上份额，在如此闭塞的行业生态中，在没有任何海外厂商支持的背景下，国内材料制程厂商不得不一步一个脚印自己摸索。奥来德不仅成功实现蒸发源部件国内面板厂大比例自主化替代，而且在各面板厂的份额还在逐年提升。同时，在RGB有机发光材料，以及各类OL...

标签： OLED 奥来德

恒星科技（002132）研究报告：金刚线先进供应商，有机硅打开全新增长曲线.pdf

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2022/03/28
370
西部证券

恒星科技（002132）研究报告：金刚线先进供应商，有机硅打开全新增长曲线。传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。“整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。...

标签：金刚线有机硅恒星科技

兰石重装（603169）研究报告：石化装备排头兵，转型焕发新生机.pdf

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2022/03/26
730
华鑫证券

兰石重装（603169）研究报告：石化装备排头兵，转型焕发新生机。兰石重装始建于1953年，具有近70年的炼油化工装备制造历史，公司的研发实力和装备制造能力非常突出，在重大技术装备制造领域连续创造了多个国产化、大型化设备零的突破。此外，公司已经形成“四大基地+移动工厂”战略布局，产能方面能够完全满足公司的发展需求。目前，公司正在由传统能源装备制造向新能源装备制造领域转型，致力于成为具有数据洞察和产业整合能力的能源化工装备整体解决方案服务商。机遇：政策持续加码，新能源前景广阔光伏行业：2020年以来，在硅料价格持续攀升的刺激下，硅料企业纷纷上马扩产项目，带动硅料生产所用的...

标签：石化兰石重装

力量钻石（301071）动态报告：培育钻石+工业金刚石持续高景气，力量钻石看点几何.pdf

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2022/03/26
396
民生证券

力量钻石（301071）动态报告：培育钻石+工业金刚石持续高景气，力量钻石看点几何。需求侧：珠宝品牌陆续加入培育钻石行业，行业渗透率稳步提升，行业中长期增长空间广阔。根据贝恩咨询数据，2021年全球培育钻石产量达到1000万克拉左右，较2020年增长45.0%，渗透率进一步提升至8%左右，与此同时，全球零售端规模也由399亿元增长至721亿元，同比+80.7%。分市场来看，2021年美国市场培育钻石销量同比增长50%，消费者认知度与认可度均处于较高水平；国内方面，随LightMark、露璨、曼卡龙等品牌加入培育钻石行业，国内消费者对培育钻石的认知度也快速提升。根据我们的测算，预计2025年培育...

标签：力量钻石培育钻石金刚石

轮胎行业-森麒麟（002984）研究报告：高端智能制造，新军苍头特起.pdf

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2022/03/24
319
长江证券

轮胎行业-森麒麟（002984）研究报告：高端智能制造，新军苍头特起。公司为全球轮胎行业智能制造标杆企业，秉承高质量发展、绿色发展、创新引领为核心的发展观念。公司为轮胎行业智能制造标杆企业，秉承自主创新为核心的发展观念，坚持通过智能制造模式实现“两化融合”，实现生产过程的“自动化、信息化、智能化、数字化、可视化、可溯化”。在国内，目前公司拥有青岛生产基地；在国外，目前公司拥有泰国一期及泰国二期生产基地。公司加快推进西班牙工厂的建设，设计年产能为1200万条半钢胎，预计2024年投产。轮胎行业：长期需求穿越周期，竞争格局良好需求端，2020年全球轮...

标签：轮胎智能制造森麒麟

锂电材料勃姆石行业之壹石通（688733）研究报告：冉冉升起的无机非金属材料平台龙头.pdf

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2022/03/23
171
长江证券

锂电材料勃姆石行业之壹石通（688733）研究报告：冉冉升起的无机非金属材料平台龙头。壹石通致力于无机非金属复合材料领域，核心产品是勃姆石，主要下游用于锂电池涂覆领域，并且公司已经成为全球勃姆石龙头，国内份额领先；过去几年，跟随电动车市场实现持续较快增长；同时，公司盈利能力一直处于较高水平。此外，公司自2021年上市以来，估值水平基本处于锂电材料板块一线阵营，我们认为估值溢价的背后是公司强劲的增长力和优异的市场格局。本篇报告我们着重分析市场关注的两个问题：1）公司估值溢价持续性如何？即公司增长Alpha以及市场格局未来的持续性怎么样？2）公司短期、中长期经营增长如何判断？替代与应用拓展并举，勃...

标签：锂电材料非金属材料壹石通

碳纳米管-天奈科技（688116）研究报告：CNT老将，导电剂新星.pdf

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2022/03/23
1465
华创证券

碳纳米管-天奈科技（688116）研究报告：CNT老将，导电剂新星。天奈科技致力于研发、生产和销售纳米级碳材料，掌握碳纳米管粉体及浆料制备核心技术，目前为国内该行业的龙头企业。公司成立于2011年，先后研发了三代碳纳米管产品及催化剂，于2019年在科创板上市。公司产品主要包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料和碳纳米管导电母粒等，目前为国内碳纳米管生产制造龙头企业。碳纳米管：受益于行业高增β及渗透率提升α，市场前景广阔。1）市场空间：CNT属于小而美的赛道，小市场大增速。一方面受益于下游新能源汽车市场爆发带来的行业整体高增速，另一方面受益于锂电池性能诉求下...

标签：天奈科技碳纳米管导电剂

锂电正极材料行业之厦钨新能（688778）研究报告：全球钴酸锂龙头，正极材料全布局.pdf

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2022/03/23
865
华创证券

锂电正极材料行业之厦钨新能（688778）研究报告：全球钴酸锂龙头，正极材料全布局。公司是国内锂电正极材料龙头企业之一。公司前身为厦门钨业下属电池材料事业部，自2004年开始钴酸锂正极材料的研发生产；2012年建立NCM三元正极材料生产线；2016年厦门钨业将锂电业务划转给新能源有限，2017年先后成立宁德厦钨、收购三明厦钨完善生产布局；2020年改制成股份有限公司并更名厦钨新能，2021年在科创板上市。正极材料在新能源车高增的带动下持续增长。2021年全球新能源车销量660万辆，预计2025年将达到2000万辆，未来4年CAGR达到33%。2021年预计全球三元正极出货71万吨，同比增长73...

标签：钴酸锂正极材料锂电正极材料厦钨新能