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2025年北证A股：聚焦“专精特新”主阵地，政策红利驱动系统性重估，中长期配置价值明确
- 东吴证券
- 2025/09/26
- 298
北京证券交易所自2021年9月2日宣告设立，于同年11月15日正式开市，是中国资本市场上重要的制度创新。作为国内第一家公司制证券交易所，北交所定位于服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，通过多元包容的上市标准、与新三板的一体化协同发展以及特色制度创新，为中小企业提供了一条对接资本市场的新路径。
标签： A股 专精特新 政策 驱动系统 -
2025年基金优选系列报告：国泰基金智健，以估值成长再平衡践行稳健进攻
- 西南证券
- 2025/09/26
- 230
基金经理智健，曾任职于广发证券、汇丰银行(香港)，2017年5月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2021年11月起任国泰区位优势A基金经理。截至2025年Q2，当前在管国泰区位优势A规模合计3.32亿元，任职以来累计回报率6.75%，同类排名前31.38%。
标签： 基金 再平衡 估值 -
2025年降息交易：降息之后的资产定价机
- 中邮证券
- 2025/09/26
- 137
在进一步讨论美联储降息对大类资产和A股的影响之前，需要明确一个技术上的细节，即“当我们在讨论美联储降息时，究竟是在讨论降息预期的影响还是降息事实的影响？”，在不同的时间维度上侧重预期交易和事实交易可能会指向截然不同的投资策略。
标签： 定价 资产 降息 -
2025年行业主题基金专题研究下篇：周期主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/09/26
- 240
2019年以来（截至2025.08.26），根据周期指数走势，划分为5个上涨、3个下跌、2个震荡市场区间。
标签： 产品 基金 -
2025年债市阿尔法：RWA债券全维度分析，运作机制、全球监管与实践路径
- 国信证券
- 2025/09/26
- 227
RWA（RealWorldAssets，现实世界资产）债券，是指以现实世界中具备稳定现金流的资产（包括但不限于不动产、基础设施等实体资产，以及国债、企业债券等金融资产）的债权关系，通过区块链技术将债权关系代币化（Tokenization），以数字代币为载体发行的标准化债务融资工具。
标签： 债券 债市 机制 监管 -
2025年H1ETF基金持有人结构变化跟踪：市场风格切换宽基ETF遭遇持续赎回，债券ETF火热发行带动银行理财持仓市值翻倍增长
- 方正证券
- 2025/09/26
- 274
市场变化：截至2025年中，全市场共有非货ETF基金1182只，合计规模4.15万亿元，较2024年末增加了163只和5701.24亿元；港股ETF和债券ETF规模增幅超千亿元，分别为1218.20亿元和2043.90亿元；大市值、中小市值、TMT、国防军工、中游制造、美股、商品七类ETF基金规模增幅均超过100亿元；科创创业宽基ETF规模环比下降155.78亿元。
标签： ETF基金 债券 基金 理财 银行 银行理财 -
2025年债券市场四季度展望：利率上行有顶，关注增量政策
- 南京证券
- 2025/09/25
- 260
三季度，美国推动与主要贸易对手达成协议，新确立关税整体有所提升。7月，美国与主要贸易对手达成贸易协议，并于8月上旬实施新关税。
标签： 债券 债券市场 利率 政策 -
2025年中欧基金科技团队分析：科技赛道全业态研究，精准布局赋能投资
- 招商证券
- 2025/09/25
- 375
人工智能（AI）技术突破引爆算力革命。大模型与生成式AI的商业化加速，推动全球对高性能计算芯片（如GPU、AI专用芯片）、光模块、服务器等硬件的需求激增，带动半导体、云计算及数据中心产业链估值中枢上移。
标签： 基金 团队 投资 -
2025年让钱动起来：M1回暖与企业现金流活化的交叉印证
- 华创证券
- 2025/09/24
- 169
上市公司视角看M1同比回升：经营性现金流改善贡献最大。M1同比自24/9见底-3.3%以来已持续回升近一年，最新读数为25/7的5.6%。
标签： 现金流 -
2025年上半年理财子资产配置和产品结构：兼顾流动性和收益性，混合类产品拐点出现
- 中信建投证券
- 2025/09/24
- 184
2025年上半年，银行理财资产配置中非标的资产规模和占比较去年末提高，但是债券（含同业存单）、权益类资产的规模与占比较去年末降低。
标签： 流动性 理财 资产 资产配置 产品 -
2025年“924”周年资管生态回顾暨现代投资银行进化系列报告：储蓄涌活水，资管共潮生
- 国信证券
- 2025/09/24
- 171
居民搬家并不鲜见，每一轮资本市场行情背后都离不开居民财富再配置行为，但25年启动的本轮存款搬家和过去以往有显著差异，体现在人口老龄化、财富分布特征和财富配置行为上，相关因素作为长变量会显著影响后续对资产价格的演进。
标签： 储蓄 投资银行 现代投资 资管 银行 -
2025年科创板投资手册
- 广发证券
- 2025/09/24
- 652
科创板首次系统性地试行战略配售机制，战略配售机制类似于港股“基石投资者”，主要面向具有长期投资意愿的投资者，其配售比例根据发行证券数量实行分级设置。其中，根据2023年证监会《证券发行与承销管理办法》第二十二条规定战略配售比例最高不得超过50%。
标签： 科创板 投资手册 -
2025年大类资产配置系列指数投资价值分析：穿越波动周期的投资罗盘
- 招商证券
- 2025/09/23
- 341
招商证券全球大类资产配置策略指数（GARRI）、招商证券境内大类资产配置策略指数2.0（CARRI2）通过动量趋势跟踪方法对在全球范围或中国境内的权益、债券和商品类的资产进行轮动配置，通过风险平价、波动率控制以及逐日盯市进行止盈止损的方法来控制投资组合整体的波动水平，提供长期稳健的资产配置方案。
标签： 投资 资产 资产配置 价值 -
2025年A股风格研判：历史复盘与当前展望
- 广发证券
- 2025/09/23
- 416
风格的讨论有两个维度：大盘VS小盘，成长VS价值。决定风格的根基依然是DDM框架，围绕业绩&贴现率的两端进行研判。用三个关键词来概括，主要是景气、货币、信用。在DDM框架基础上，风格选择是大多数的投资者站在了“相对占优”的一方。
标签： A股 -
2025年数说QDIl基金中报：规模新高，港股崛起，投资热点纷呈
- 国金证券
- 2025/09/23
- 279
截至2025中报，QDI基金总数量307只(币种及份额合并计算，下同)，总规模约6782.72亿元人民币，再创历史新高。由于外汇局发放额度有限，规模增速有所放缓，环比2024年报6094.31亿的增长率为11.3%。
标签： 基金 投资 港股
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