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2025年行业比较专刊：上游资源品量价上行延续，下游消费景气分化
- 方正证券
- 2025/10/09
- 124
下游消费景气分化。家电行业中，整体市场保持高增速区间，但增长动能有所分化；食品饮料中酒类量价多有下跌，白酒和葡萄酒同比产量下降较大，乳制品价格稳定；农业中鸡肉、粮食价格略有上升，猪肉价格回落；汽车行业中各类汽车销量同比均有增加，轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱；消费电子中，微型电子计算机产量同比下降，智能手机产量增速扩大。中游行业多数景气回升。
标签： 消费 资源 -
2025年10月三十大标的投资组合报告：迎接“十五五”预期，聚焦“稳预期+做增量”布局
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 249
2024年全球风电新增装机创纪录，25-30年海风CAGR约27%，欧洲海风装机26年起量。WindEurope预计2025-2030年欧洲海风/陆风新增总装机量139.6GW/47.6GW，CAGR达28.6%/11.5%。
标签： 投资 -
2025年10月大类资产配置展望：股票风险溢价下降，黄金新高后估值仍合理
- 招商证券
- 2025/10/09
- 410
在9月展望中，我们认为A股ERP的持续下行使得其估值提升空间被进一步压缩，而反内卷政策与信贷增速上行却有望提升A股盈利水平，故综合来看仅下调A股未来的涨幅上限，整体上仍维持相对看好的观点。
标签： 资产 资产配置 风险 风险溢价 股票 -
2025年10月投资组合报告：迎接“十五五”预期，十月政策窗口期布局
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 295
2024年全球风电新增装机创纪录，25-30年海风CAGR约27%，欧洲海风装机26年起量。WindEurope预计2025-2030年欧洲海风/陆风新增总装机量139.6GW/47.6GW，CAGR达28.6%/11.5%。
标签： 投资 政策 -
2025年四季度大类资产配置报告（总第90期）：美联储再启降息周期，中国资产有望持续受益
- 方正证券
- 2025/10/09
- 390
2025年9月美联储重启降息周期，流动性持续改善，全球股市再创新高。权益市场方面，新兴市场、发达市场均录得上涨，科技板块涨幅领先，美国、日本、韩国等地代表性股指本月均创历史新高。
标签： 资产 资产配置 美联储 降息 -
2025年地方金控平台梳理及投资机会分析
- 华创证券
- 2025/10/09
- 720
2020年9月，国务院与央行分别发布《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》（下称“决定”）及《金融控股公司监督管理试行办法》（下称“办法”），对金融控股公司提出明确定义，即：依法设立的，控股或者实际控制两个或者两个以上不同类型的金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或者股份有限公司。
标签： 投资 金控 -
2025年固收研究报告：降息周期开启，4季度美债怎么看？
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 202
8月以来，受鲍威尔鸽派讲话叠加就业数据疲软强化降息预期的影响，中资美元债与美债收益率震荡下行。但在9月美联储降息落地后，由于宽松预期已充分兑现，市场呈现利好出尽的特征，收益率小幅反弹。
标签： 固收 美债 降息 -
2025年债市角度看上市银行中报：高息存款重定价，规模测算与影响探析
- 西部证券
- 2025/10/09
- 349
总结银行2025年中报：资产方面，虽然反内卷制约信贷增速，但金融投资高增带动增速反弹，2025年中同比增速为9.5%。资产结构方面，债券投资占比均上升，而贷款和同业资产表现分化。
标签： 债市 定价 银行 上市银行 -
2025年城投财报观察系列专题报告：窥一斑而知全豹，2025年城投半年报透露了什么？
- 光大证券
- 2025/10/09
- 319
整体来看，2020年以来（截至2025年6月30日），城投的资产规模整体呈现增长的趋势，但增速有所下降。
标签： 财报 -
2025年资产配置专题报告：回不去的繁荣—美国制造业的崛起与衰落
- 华创证券
- 2025/09/30
- 288
回溯英美制造业的崛起历程，尽管两者的路径并不相同，英国是全球贸易网络的外循环，美国则是内需驱动的内循环，但核心的引擎都来自于市场端的扩张，都遵循“市场先行、产业后发”的基本逻辑。
标签： 资产 资产配置 制造业 -
2025年10月基金配置展望：情绪维持乐观，成长、大盘占优
- 中国平安
- 2025/09/30
- 1086
股票市场：A股震荡上涨、美股上涨。沪深300上涨1.19%，科创50上涨8.16%；道琼斯指数上涨1.54%，纳斯达克指数上涨4.79%。债券市场：美债利率下行、国债利率上行。
标签： 基金 -
2025年四季度债券市场展望：赔率改善，但尚未出现明确做多指征
- 金元证券
- 2025/09/30
- 214
市场对美联储独立性存疑，美元信用贬值推动人民币汇率走强。特朗普屡次喊话美联储降息并扬言要解雇美联储主席鲍威尔、美联储官员频繁变动，使得美元因信用受损而贬值。
标签： 债券市场 债券 市场 -
2025年公募量化基金盘点：规模、业绩及半年报持仓分析
- 招商证券
- 2025/09/30
- 1219
经历了2015-2021年的加速成长后，2022年后公募量化基金的整体规模增长速度有所放缓，但策略更为多元化，适合不同的市场风格的不同产品线之间具有互补性，管理规模也交替增长。此外，量化投资策略也有进一步迭代，更多管理人通过引入机器学习、深度学习等人工智能算法，挖掘与传统多因子模型的投资方法低相关性的投资方式。
标签： 公募 基金 -
2025年利率债四季报：多重挑战下，债市的机会与风险
- 中国平安
- 2025/09/30
- 7726
多重因素共振，债市进入逆风期：1）6月修订《反不正当竞争法》，“反内卷”拉开大幕。2）7月上证指数结束横盘，向上突破3400点，权益上涨行情启动。3）8-9月，国债利息增值税重新征收，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，债市迎来调整。
标签： 利率 利率债 债市 -
2025年固定收益行业研究：局部景气下的转债掘金
- 华鑫证券
- 2025/09/29
- 106
本轮行情驱动市场的核心动力一直是风险偏好的提升。我们用万得全A市盈率倒数与十债收益率之比衡量风险偏好，风险偏好是盈利的内生变量。
标签： 固定收益
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