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2025年公募REITs专题报告：温故知新说扩募（基础篇）
- 中国平安
- 2025/10/28
- 201
REITs融资可分为举债、发行份额两种形式。其中，发行份额可分为IPO、扩募两种。在海外市场，举债、扩募是REITs最主要的融资形式，IPO占比较少。2001年至2025年7月，美国REITs市场举债、扩募、IPO占比平均为49%、47%、4%。
标签： 公募 公募REITs REITs -
2025年上市银行半年报分析：关注商业银行兑现浮盈与存款活化
- 华创证券
- 2025/10/28
- 270
通过整理上市银行半年报/年报中金融投资账户数据，可以重点分析银行金融投资总量、账户分布及久期偏好的边际变化。需要说明的是，参考Wind金融-商业银行的行业分类，以42家上市银行作为统计样本，对于该类银行整体的覆盖性有所差异，其中国股行覆盖范围较全，城、农商行覆盖相对有限，因此在反映国股行行为方面数据可展现较为客观的变化，对于城、农商行的金融投资行为仅作为参考。
标签： 上市银行 商业银行 银行 -
2025年Q3信用债复盘：科创债ETF添暖意，信用利差走势分化
- 华创证券
- 2025/10/23
- 214
2025年三季度，季初理财资金回流叠加首批10只科创债ETF上市交投火热带动信用债表现强势，但“反内卷”政策、中美关税继续延期等影响下市场风险偏好回升，股债跷板效应明显，叠加公募基金销售费率新规等影响，机构赎回反复，债市整体处于逆风期，信用债收益率震荡上行，但利差走势分化，短端小幅收窄、中长端明显走阔。
标签： 信用债 ETF 信用利差 -
2025年港股通量化选股策略初探
- 国泰海通证券
- 2025/10/22
- 329
近年来，港股通个股数量逐渐增加;公募基金持股中，持有港股市值的占比也不断扩大。
标签： 港股 选股 -
2025年统一大市场研究系列报告：欧洲经验之市场记分牌制度
- 华创证券
- 2025/10/21
- 475
欧洲统一市场的历史最早可追溯到1958年成立的“欧洲经济共同体”以及同时生效的《罗马条约》，欧洲经济共同体由6个创始国（法、德、意、比、荷、卢）组成，核心目标是建立一个共同市场；而《罗马条约》确立了“四大自由”的共同市场核心基石，即商品、服务、资本和人员的自由流动。
标签： 市场 市场研究 制度 -
2025年固收深度报告：如何挖掘科创债ETF成分券套利机会？
- 东吴证券
- 2025/10/21
- 177
近年来，随着国家创新驱动发展战略的持续深化，与权益市场科创板配套的科创债市场迅速扩容，已逐步成长为资本市场服务科技创新的另一重要支柱。
标签： ETF 固收 套利 -
2025年自由现金流资产系列专题报告：分红能力盘点，消费服务篇
- 华创证券
- 2025/10/21
- 235
医药商业25Q2现金流比例55%，行业21年以来稳定创造充裕现金流，现金流比例维持在40%以上且近年来持续改善，其主要贡献来自于两票制和集采后分销环节减少，行业对下游回款能力提升使得经营性营运资本减少对资金的占用。行业开支力度已连续多年充分压降至0.5的历史新低水平，医药商业已进入存量运营阶段。
标签： 分红 消费 现金流 资产 -
2025年债券出海系列报告：修复中的中资美元债
- 华泰证券
- 2025/10/20
- 496
中资美元债，是指中国境内企业及其控制的境外企业或分支机构，向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。中资美元债起步于1980年代，经过近四十年的发展，目前是亚洲美元债市场的主要品种。
标签： 债券 出海 美元 美元债 -
2025年全球大类资产配置策略：全球资本市场风险偏好收缩
- 中信建投证券
- 2025/10/20
- 1188
中美关系不确定性仍在，A股市场缩量调整，主要股指中仅中证红利指数上涨0.7%，金融风格上涨1.6%，稳定风格下跌较少，中小盘和成长板块指数跌超4%。四中全会和APEC峰会临近，短期内大盘或仍以震荡为主，但权益牛市和科技主线的逻辑并未破坏。
标签： 市场风险 资产 资产配置 资本市场 -
2025年北证专精特新指数基金投资工具书：掘金新兴，北证领航
- 华源证券
- 2025/10/20
- 217
截至2024年11月，我国累计培育专精特新中小企业超过14万家、专精特新“小巨人”企业1.46万家，形成300个中小企业特色产业集群。2024年《关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知》宣布计划在2024-2026年分三批次支持1000余家专精特新“小巨人”企业，每家累计奖补600万元，重点支持“三新”（新动能、新技术、新产品）和“一强”（产业链配套）项目；2025年5月，第七批专精特新“小巨人”企业认定也已经启动。
标签： 专精特新 基金投资 指数基金 -
2025年资金观察，货币瞭望，央行数量工具展现出呵护态度，预计10月市场利率下行
- 国信证券
- 2025/10/20
- 138
美联储降息25BP符合预期，美债短期利率下行。9月美联储如期降息25BP，3个月美债利率逐渐降至4%附近；9月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；
标签： 利率 市场 货币 -
2025年中银宽基指数定量配置系列专题报告：风格因子动态优选策略
- 中银证券
- 2025/10/20
- 300
模型框架：多因子模型是经典选股模型之一。将同样的思路应用于宽基指数配置，构建备选宽基指数池，依据最新因子暴露度对宽基指数进行排序，做多排名居前的因子并定期调仓，可得到由宽基指数构建的因子多头组合。
标签： 中银 -
2025年10月大类资产配置报告：贸易冲突再起，宜均衡配置
- 国海证券
- 2025/10/20
- 202
上月我们提出，经济运行处于“价格筑底——利润修复——需求再平衡”的过渡阶段。9月数据基本验证了前两环的推进，工业品价格边际企稳，企业盈利显著改善，制造业景气回升与企业预期走强同步出现。
标签： 贸易 资产 资产配置 -
2025年债券深度报告：详解居民“超额储蓄”、“超额存款”和“存款搬家”
- 中国平安
- 2025/10/20
- 467
居民总储蓄=可支配总收入–最终消费，包含了居民获得的所有收入扣除消费的部分。
标签： 债券 储蓄 -
2025年主动量化组合跟踪：近期量化指增策略的回调复盘与归因分析
- 国金证券
- 2025/10/17
- 431
近三个月（7–9月），在宽基与主要指数上行的背景下，多个品类的量化产品出现“超额下滑”的一致性特征：不少主动多头与指数增强产品的月度主动收益由正转零/负，净值虽上涨但相对基准落后；SmartBeta（如红利/低波）跟涨幅度偏弱；多因子组合的周度超额波动放大、均值回落；市场中性/对冲策略总体维持小幅正负摆动但跑输宽基；高频与短周期策略在月内胜率与净值曲线均出现不同程度回撤。
标签： 复盘 量化
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