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2025年固定收益第十一期：债海观潮，大势研判，央行重启买债，债市仍存在阶段性机会
- 国信证券
- 2025/10/31
- 224
收益率方面，1年国债、10年国债、10年国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动+10BP、-2BP、-4BP、-9BP、-9BP、-5BP和-10BP；信用利差方面，短期限品种信用利差收窄更为显著，1年AA-、AA、AA+信用利差分别变动-24BP、-21BP、-19BP和-16BP；
标签： 固定收益 债市 -
2026年固收年度策略：低利率预期变化之时，溯因寻锚，换挡启程
- 国泰海通证券
- 2025/10/31
- 369
当前国内长期低利率的趋势是否反转，最底层问题是货币与财政政策之间的关系：（1）如果财政保持相对克制，货币承担稳增长的主要任务，那么降准降息等周期性的宽货币操作可能很难对冲经济中的中长期结构性压力。（2）但若财政政策转向积极，“财政先行，货币配合”。同时强化对居民部门的直接支持，或着重提升名义变量（价格、风险资产等），中长期利率中枢可能会触底上行。
标签： 固收 利率 -
2025年公募REITs系列专题报告：公募REITs市场全景及投资分析框架
- 华创证券
- 2025/10/31
- 992
公募REITs（RealEstateInvestmentTrusts）的完整名称是公开募集不动产投资信托基金，具体指的是通过证券化方式将具有长期稳健收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的可以在证券交易所公开交易的标准化金融产品。目前，中国的公募REITs试点和推广都严格限定在基础设施领域。
标签： 公募 公募REITs REITs -
2025年Q3基金持仓分析：Q3主动基金动向，大幅加仓AI硬件
- 国泰海通证券
- 2025/10/31
- 184
基金资产配置变化：25Q3主动偏股基金和股票ETF的股票持仓市值创历史新高，主动偏股基金股票仓位环比大幅上升。
标签： 基金 AI 硬件 -
2025年数说公募纯债与混合资产策略基金三季报：二级债基引领固收+规模增长，增配科技趋势明显
- 国金证券
- 2025/10/31
- 289
2025年三季度，市场风险偏好明显拾升，权益市场表现强势，股债跷跷板效应明显，纯债规模明显回落，固收+规模大幅增长，全市场广义固收类基金*规模下降。截至三季度末，规模合计9.52万亿，较上季末下降2.18%，数量合计4389只，增加26只。三季度货币基金规模增加3.10%，季末规模14.67万亿。
标签： 公募 固收 基金 资产 -
2025年主动权益基金Q3季报全方位分析：主动选股优势凸显，基金季度业绩爆发
- 国盛证券
- 2025/10/30
- 240
2025Q3整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度大幅提升。今年三季度相较上季度而言，主动权益基金的平均业绩表现大幅提升，有98%数量占比的主动权益基金取得了正收益，季度收益率中位数达到22.80%。今年三季度大部分主动权益基金的业绩均处于10%~40%范围内，有343只主动权益基金产品取得超50%的季度收益率。
标签： 主动权益基金 基金 权益基金 选股 -
2025年全球科技竞争路线图：胜任者有力，自胜者强
- 西部证券
- 2025/10/30
- 260
如何界定关键技术？根据美国无党派智库特别竞争研究计划（SCSP）的统计，2022-2025年，美国和美国盟友伙伴一共发布了112份关键技术清单。本文主要关注美国政府和非政府机构发布的清单。
标签： 竞争 -
2025年FOF基金三季报解析
- 财通证券
- 2025/10/30
- 182
FOF基金规模与数量均有所增长。截至3Q2025，全市场共存在517只公募FOF基金,相比于上季度末增加19只。
标签： FOF 基金 -
2025年公募FOF季报分析Q3：多资产FOF持续上新，商品投资热度再起
- 中信建投证券
- 2025/10/30
- 195
2025年三季度，公募FOF市场规模加速增长，较上季度末增幅约17%。公募FOF市场规模在2020-2021年牛市行情的助推下快速增长，之后随着A股市场的震荡下行逐渐回落，直至2024年下半年以后开始企稳回升；FOF产品数量整体保持稳步增长。
标签： 公募 FOF 投资 资产 -
2025年债券型基金三季报点评：含权债基规模大涨，久期和杠杆明显降低
- 招商证券
- 2025/10/30
- 257
2025年三季度债市收跌。截至2025年9月30日，中债总财富指数下跌0.97%，中债国债指数下跌1.28%，中债信用债指数下跌0.04%。可转债市场前半个季度大涨，后半个季度震荡，截至2025年9月30日，中证转债三季度收益约9.43%。
标签： 债券型基金 债券 久期 基金 -
2025年行业主题型基金三季报点评：科技通信基金收益领先，金融地产赛道交易活跃
- 招商证券
- 2025/10/30
- 213
与上季度末相比，本季度大多数主要行业主题基金的数量和规模有所上升。除ESG以外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金。
标签： 地产 基金 通信 金融 -
2025年公募REITs系列专题报告：消费REITs如何定价？
- 华西证券
- 2025/10/30
- 395
公募REITs基金管理人应当聘请评估机构对基础设施项目进行评估，出具《资产评估报告》。我国相关政策要求以收益法作为基础设施公募REITs的主要估值方法，通常按照预测期内及预测期外进行测算。对于预测期内每年收入、成本费用及税金进行估算后取得预测期内每年净收益并贴现。
标签： 公募 公募REITs REITs 定价 消费 -
2025年FOF基金三季报点评：FOF规模回升，加仓被动型和另类型基金
- 招商证券
- 2025/10/30
- 175
个人养老金FOF基金数量回落至211只，2023年以来完整运作的132只Y份额基金平均收益为13.08%。
标签： FOF 基金 -
2025年境外银行债专题报告：风险、定价及展望
- 华泰证券
- 2025/10/30
- 318
境外银行债主要包括普通银行债、TLAC非资本工具、AT2及AT1债券。其中普通银行债偿付顺序最优，属于银行用来补充负债的品种。
标签： 银行 定价 风险 -
2025年海外走出低利率的复盘与中国启示
- 浙商证券
- 2025/10/30
- 160
若以10年期国债收益率低于2%作为低利率环境的阈值，全球多数主要经济体均曾步入这一区间。这一现象不仅折射出全球经济增长的放缓，也是各国为应对经济下行而普遍采取宽松货币政策的结果。
标签： 利率 复盘
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