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2025年基金专题报告：高质量发展时代公募基金行业回顾与展望
- 国泰海通证券
- 2025/10/30
- 616
对于不同类型的公募产品，未来面临的机遇有所不同，本章节我们分不同的类型分别分析。
标签： 公募基金 基金 -
2025年基金定期报告：主动权益基金2025年三季报解析
- 财通证券
- 2025/10/29
- 265
3Q2025主动权益基金规模有所增长，相比于上季度增长19.54pct。截至3Q2025，全市场共存在主动权益基金4456只，相比于上季度末增加71只。主动权益基金规模合计为3.79万亿元，相比于上季度末增长6195.66亿元，增长幅度为19.54%。
标签： 基金 主动权益基金 权益基金 -
2025年债券出海系列报告：香港类城投主体信用透视
- 华泰证券
- 2025/10/29
- 292
当前投资者对境外债券配置需求持续提升，香港类城投机构因其独特的信用特征逐渐受到市场关注。与内地城投平台相比，香港类城投主体展现出更市场化的运营机制和更稳健的盈利能力，多数并不依赖政府补贴，且目前尚有一定利差，具备投资性价比。这类主体在享有政府信用背书的同时，通过成熟的市场化运作维持良好的财务水平，多数能够实现业务的自负盈亏和持续性发展。
标签： 债券 出海 信用 -
2025年AI赋能资产配置专题报告：机构AI+投资的实战创新之路
- 国信证券
- 2025/10/29
- 517
金融市场在很大程度上由叙事、情绪和预期驱动。大型语言模型的出现，首次使机器能够大规模、高精度地理解并量化这些非结构化文本信息，从而将投资分析从纯粹的数字领域拓展至语义领域。
标签： AI 资产 资产配置 -
2025年公募基金季报分析Q3：主动权益持续向科技成长集中
- 中信建投证券
- 2025/10/29
- 279
2025年三季度，公募基金市场规模持续增长，总体规模增加6.25%，非货规模增加8.59%。分类型来看，股混基金规模大幅增长，债基规模有所下降；货币基金规模稳步增长，数量保持相对稳定。
标签： 公募 公募基金 基金 -
2025年Q3基金持仓深度分析：业绩与规模正向循环或将重现
- 国金证券
- 2025/10/29
- 239
仓位上，2025Q3主动偏股基金仓位继续回升，分拆来看，三季度主动偏股基金股票仓位的提升主要来自于A股配置比例的提升，而港股仓位略有回落但依然维持在历史高位，具体而言：主动偏股基金的整体股票仓位从2025Q2的85.76%继续回升至2025Q3的87.26%，A股仓位则从2025Q2的71.30%重新回升至2025Q3的72.90%，相应地，港股仓位则从2025Q2的14.45%略降至2025Q3的14.37%但依然处于历史高点。
标签： 基金 -
2025年因子溢价如何随时间变化？来自一个世纪数据的证据
- 华安证券
- 2025/10/29
- 175
尽管有大量的资产定价理论文献支持动态模型，但大多数实证研究都集中在捕捉资产价格横截面差异的无条件因子溢价上，而对这类溢价如何随时间变化的研究则少得多。由于先前研究使用的时间序列数据有限，且倾向于仅关注美国股票，识别和检验条件性回报溢价模型尤其具有挑战性。
标签： 因子 -
2025年Q3公募基金持仓分析：电子仓位大增，首超25％关口
- 东吴证券
- 2025/10/29
- 432
2025Q3，主动偏股基金份额为2.72万亿份，环比回落1634亿份，负债端赎回强度大于新发。净赎回份额为2162亿份，环比扩大1099亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回183亿份、1652亿份、339亿份。
标签： 公募基金 基金 电子 -
2025年行业比较与配置系列（2025年11月）：11月行业配置关注，三季报业绩与“十五五”规划指引
- 招商证券
- 2025/10/29
- 266
过去一个月（2025/9/28-2025/10/24），市场总体小幅震荡上行，万得全A、沪深300以及上证指数分别录得1.53%、2.43%、3.19%的涨跌幅；市场轮动较快，其中有色、钢铁、煤炭以及建筑装饰涨幅领先；银行、石油石化、公用事业、非银等板块有不同程度上涨；传媒板块回调显著，指数跌幅超5%，汽车、农林牧渔、计算机、医药生物等板块均略有回调，具体行情可以分为三段：9月下旬至10月初，震荡整理下科技持续景气，有色景气度回升。
标签： 行业 配置 -
2025年全球大类资产配置策略：全球市场风险偏好提振
- 中信建投证券
- 2025/10/29
- 190
沪指再创新高，攻上3950点，科技成长风格领涨，创业板指和科创50涨幅超过7%。二十届四中全会审议通过的“十五五”规划《建议》，将建设现代化产业体系和科技自立自强摆在了社会发展目标首要位置。
标签： 资产 资产配置 市场风险 风险 -
2025年FOF和资产配置10月报：增加赔率思维，均衡风格
- 华鑫证券
- 2025/10/28
- 139
本期建议一览：四季度我们认为主要国家同步的“财政扩张”和美元的“贬值交易”仍是配置主线，推荐“大类资产哑铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品。
标签： FOF 资产 资产配置 -
2025年大类资产与中观配置研究：高频资金流如何辅助宽基择时决
- 国泰海通证券
- 2025/10/28
- 136
本文基于沪深300、中证500、中证1000以及中证全指四只宽基指数，选用所有股票汇总得到的指数高频资金流数据进行分析。
标签： 资产 -
2025年固收+系列专题报告：国内固收+基金，现状解析与路径演进
- 国信证券
- 2025/10/28
- 391
我们认为，广义的“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，同时辅以其他风险资产增厚收益的投资组合。常见的“+”资产包括：（1）+股票：投资于A股、港股和美股等市场的股票资产，分享企业盈利带来的收益。（2）+可转债：可转换公司债券是发行人依法发行、持有人在约定期限内可依据约定条件转换为发债公司普通股票的债券。它既有债券的保底属性，又能在正股价格上涨时跟随股票获利。（3）+衍生品：利用国债期货、股指期货等衍生品工具进行套利、风险对冲或增强收益。（4）+商品：比如黄金，黄金作为独立于信用体系的避险资产，扮演着独特的多元化角色。
标签： 固收 基金 -
2025年专题研究报告：大力发展耐心资本，推动资本市场高质量发展
- 中原证券
- 2025/10/28
- 444
耐心资本，是指长期投资资本，主要泛指有较高风险承受力且对资本回报有较长期限展望的资金。耐心资本的概念最早可追溯至20世纪欧美早期的投资市场，主要体现为长期投资、价值投资等概念。
标签： 市场 资本市场 高质量发展 -
2025年海外机构行为：美国债基久期与仓位跟踪
- 中国平安
- 2025/10/28
- 100
21年底-23年，债基增持MBS，压缩信用债持仓，同时也略有减持国债、市政债、现金、基金。
标签： 久期 国债
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