赤峰黄金全球化布局：快速成长的国际化黄金生产商

黄金行业作为全球重要的资源行业之一，近年来在全球经济不确定性增加的背景下，其战略地位愈发凸显。黄金不仅具有保值增值的功能，还在金融储备、工业应用等领域发挥着重要作用。随着全球经济格局的变化，黄金资源的全球配置成为企业提升竞争力、保障资源安全的重要战略。赤峰黄金作为国内领先的黄金生产企业，通过积极的国际化布局，正在全球黄金市场中崭露头角。

一、赤峰黄金的国际化成长之路

赤峰黄金自2005年成立以来，通过一系列的战略收购和资源整合，实现了从地方金矿到国际化黄金生产商的华丽转身。2012年，公司通过借壳ST宝龙在上交所成功上市，此后相继收购了五龙矿业、万象矿业、瀚丰矿业等黄金采矿业务资产，以及雄风环保、广源科技等资源回收利用业务的企业。2020年，公司贯彻“以金为主”的发展战略，聚焦黄金业务，剥离非矿业务，进一步明确了发展方向。2022年，公司收购海外重要黄金矿业公司金星资源，2023年收购新恒河矿业，进一步拓展国内黄金业务，2024年将铁拓矿业西非科特迪瓦Abujar金矿的全部权益转让给招金矿业，优化了资产配置。

截至2023年，赤峰黄金拥有5座国内矿山和2座境外金矿，合计保有金金属资源量454吨，铜金属48万吨。2023年，公司矿产金产量14.35吨，电解铜产量6485吨，实现营业收入72.21亿元，归母净利润8.04亿元。公司近年持续降本增效，2023年全维持成本267.17元/克，同比下降12%，2024年Q1-Q3克金销售成本281.55元，同比下降1.7%。

二、国内矿山的资源与扩建优势

赤峰黄金的国内矿山资源丰富，品位高，且扩建项目有序推进，为公司的稳定发展提供了坚实基础。2023年，国内矿山保有金金属资源量80吨，黄金产量3.3吨。其中，吉隆矿业是国内少有的高品位富矿床，2023年金金属资源量15.58吨，采矿量15.4万吨，产金1.39吨，2024年7月选矿产能由18万吨提升至30万吨，规划2025年底前将采矿产能提升至30万吨。五龙矿业2023年金金属资源量23.62吨，采矿量57.7万吨，产金1.89吨，规划2024年底采选产能提升至70万吨。

锦泰矿业2023年金金属资源量14.14吨，一期采选规模14万吨/年，二期规划采选规模80-100万吨，计划未来年产金1.2吨。华泰矿业2021年技改停产，预计2027年逐步恢复采矿生产。瀚丰矿业布局锌铅铜钼资源，当前立山矿66万吨/年扩建项目预计2024年底投产，东风矿钼生产已经重启，未来多金属矿将增厚公司业绩。

三、海外矿山的增量空间与整合加速

赤峰黄金的海外矿山资源加速布局，未来增量空间广阔。2023年，海外矿山保有金金属资源量374吨，黄金产量11吨。万象矿业塞班铜金矿2023年金金属资源量为55.5吨，铜金属量46.4万吨，选矿回收率66.5%，生产黄金6吨，铜6485吨，净利润2.9亿元，矿山金AISC1330美元/盎司，2024年计划产金6.20吨和产铜5305吨，未来预期年处理矿石300万吨，回收率提升至80%，计划2025年地下采矿产能从目前53.6万吨提升至80.6万吨，并开启Kharong矿区铜生产，当前再磨项目和树脂浸出选矿项目或推动成本进一步下降。

金星瓦萨金矿2023年金金属资源量318吨，黄金产量5.10吨，净利润1237万元，AISC为1197美元/盎司，当前瓦萨金矿露天开采重启，并推动井下掘进和采矿效率提升，2024年或进入年产金6吨以上行列，“双万计划”预计3-5年产黄金达10吨及以上，规划2028年产金35.3万盎司（约折12.5吨）。

总结

赤峰黄金作为快速成长的国际化黄金生产商，通过积极的全球化布局，实现了资源的多元化配置和业务的稳健发展。国内矿山的高品位资源和扩建项目为公司提供了稳定的产量支撑，而海外矿山的加速布局和增量空间则为公司的未来发展注入了强大动力。在全球经济不确定性增加的背景下，赤峰黄金的国际化战略不仅提升了公司的市场竞争力，也为保障国家黄金资源安全做出了积极贡献。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）