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山东黄金公司研究报告：胶东金脉筑基，新治领航赋能产能跃升.pdf
- 4积分
- 2026/03/13
- 16
- 天风证券
山东黄金公司研究报告：胶东金脉筑基，新治领航赋能产能跃升。中国领先黄金生产商，管理层焕新进一步赋能公司发展山东黄金是中国领先的黄金生产商之一，主力矿山坐落于世界第三大黄金富集区的山东省胶东地区，具有得天独厚的资源优势。截至2024年，公司保有黄金资源储量2058.46吨，排名国内第一；黄金产量46.2吨，排名国内第二。2025年8月公司完成了管理层换届，新一届管理层具备政+企、技术+产业+资本的复合背景，深度契合黄金矿产行业资源整合深化、资本运作活跃的发展趋势，为山东黄金注入强劲发展动能。以胶东半岛为基，金矿潜力释放在即2021年后，山东省按照矿产资源自然赋存状况、地质条件和矿产资源规划要求，...
标签：山东黄金黄金
北矿检测公司研究报告：有色金属检测权威地位铸就壁垒，金属涨价+仪器国产化驱动成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 25
- 华源证券
北矿检测公司研究报告：有色金属检测权威地位铸就壁垒，金属涨价+仪器国产化驱动成长空间。检验检测行业是国家明确的战略性新兴产业，矿冶检测迎来高质量发展时期。2024年中国检测服务全行业市场规模已达4876亿元，保持稳定增长。行业结构性升级趋势显著，集中度加速提高，机构数量开始下降，规模以上机构的营收占比已超过80%，集约化发展趋势明确。其中，采矿冶金检测作为专业细分领域，2024年市场规模增至56.15亿元，而机构数量降至358家，头部企业份额有望持续扩大。同时，当前有色金属价格处于高位，或将增强产业链对精准计量与质量控制的支付意愿，有望持续拉动检测需求，行业景气度有望延续。北矿检测是国内有色金...
标签：有色金属检测仪器
创新实业公司研究报告：国内铝电一体化，沙特扬帆正当时.pdf
- 3积分
- 2026/03/11
- 33
- 招商证券
创新实业公司研究报告：国内铝电一体化，沙特扬帆正当时。公司为一体化+全球化布局的成长性铝企，现有电解铝产能78.81万吨，氧化铝产能超300万吨，2024年电力自给率88%。公司在沙特投建“沙特红海铝产业链综合项目”，项目主体为50万吨电解铝和50万吨铝加工产能，公司及关联方合计持股84%，投产后将显著增厚公司业绩。一体化布局铸就成本护城河，资源自给率行业领先。公司构建了“能源-氧化铝-电解铝”高自给率产业链，现有电解铝产能78.81万吨/年，氧化铝产能超300万吨/年（120万吨氧化铝+200万吨氢氧化铝焙烧生产氧化铝），2024年电力自给率8...
标签：铝
创新实业深度报告：电解铝老将，开启沙特新华章.pdf
- 4积分
- 2026/03/10
- 40
- 浙商证券
创新实业深度报告：电解铝老将，开启沙特新华章。公司概述：公司主业聚焦铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼，按2024年产量计，公司是华北地区第四大、中国第十二大电解铝生产商。截止2025年中，公司已获得78.81万吨/年电解铝产能、120万吨/年氧化铝产能、298万吨氢氧化铝产能、600万吨由氢氧化铝焙烧氧化铝产能（200万吨正在兴建、400万吨暂无计划）等多项产能指标。核心逻辑：受益于电解铝行业景气度上行带来的铝价上涨、铝土矿价格下跌带来的成本端下行以及新能源装机带来的电力成本下滑，公司利润显著增厚。同时沙特电解铝产能规划有望带动公司电解铝产量提升，2027年有望继续增产放量。要...
标签：电解铝铝
海亮股份深度报告：全球铜管智造龙头，海外高利产能与铜箔、AI新材料共创高增.pdf
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- 2026/03/06
- 77
- 浙商证券
海亮股份深度报告：全球铜管智造龙头，海外高利产能与铜箔、AI新材料共创高增。海亮股份：全球铜管智造龙头，出海布局获取全球化红利公司深耕铜加工领域近40年，已构建起从传统水暖管材到高精尖锂电箔材的完整产品矩阵。2024年公司铜基材料出货量突破100万吨，连续17年铜管出口量全国第一，连续6年出货量全球第一，在全球暖通及工业铜加工市场份额达20.3%。2007-2024年公司收入与扣非归母净利润CAGR分别为16.3%、8.8%。暖通业务：需求结构持续优化，美国高盈利产能释放带来巨大业绩弹性新兴市场与欧美节能升级推动海外市场稳健增长。根据弗若沙利文，2024年全球暖通及工业铜加工市场约476.8万...
标签：海亮股份 AI 新材料铜箔铜管
老铺黄金公司研究报告：古法铸金，铺就华章.pdf
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- 2026/03/05
- 48
- 长城证券
老铺黄金公司研究报告：古法铸金，铺就华章。老铺黄金：古法手工金器龙头，高端定位显真章。老铺黄金是集中国古法手工金器研发设计、生产加工、多渠道零售于一体的专业运营商。定位于高端，公司线下门店主要集中于一线及新一线城市的知名商业中心及境外高端定位商业中心。25H1公司营业收入123.54亿元，同比+251%，净利润22.68亿元，同比+286%。古法黄金&高端珠宝，是珠宝首饰行业重要看点。23年黄金珠宝销售额占珠宝市场的63%；其中古法黄金产品更为精美、工艺复杂、可与其他珍贵材料相结合，23年我国市场规模1573亿元，18-23年复合增长65%。我国奢侈品珠宝消费额波动向上，24年达到27...
标签：黄金
中钨高新深度报告：PCB微钻领先者，钨矿资源注入可期.pdf
- 4积分
- 2026/03/04
- 55
- 渤海证券
中钨高新深度报告：PCB微钻领先者，钨矿资源注入可期。中国五矿旗下上市公司，业绩受益于钨价上涨公司是中国五矿旗下的钨行业上市公司，业务覆盖钨产业链的多个环节。2024年中国五矿旗下的优质钨矿资源开始注入公司，公司利润规模和盈利能力得到明显提升。2025年前三季度受益于钨价上涨，公司业绩表现继续向好。钨行业：供给刚性强，需求有支撑钨在高科技和国防领域具备重要的战略价值，我们看好钨行业未来景气度。供给端，短期产量增长有限：我国拥有全球80%以上钨矿供应和50%以上钨矿储量，而我国对钨矿开采严格管控，短期国内钨矿供应难有明显增长；海外钨矿项目面临资金和成本压力，实际产能增量较小。需求端，多领域有望支...
标签：中钨高新 PCB
海星股份首次覆盖报告：产能加速落地，技术优势开启新周期.pdf
- 5积分
- 2026/03/04
- 48
- 银河证券
海星股份首次覆盖报告：产能加速落地，技术优势开启新周期。全球铝电极箔行业领军者，迎接行业新周期。公司深耕铝电解电容器用电极箔领域二十余年，是国内最早实现电极箔国产化突破的企业之一，具备低、中、高压全系列产品供应能力，市场地位稳居全球前二。公司客户覆盖全球主流铝电解电容器厂商，产品结构以中高端为主，客户粘性强。创始团队行业经验丰富，管理结构稳定。经历前期行业下行周期后，伴随下游需求回暖及公司产能释放，盈利能力持续修复。公司资产结构及稳定的现金流能稳定支撑扩张，在盈利的同时维持高比例分红。产能加速落地，规模与成本优势持续强化。公司围绕江苏南通、四川雅安、宁夏石嘴山及新疆霍尔果斯布局四大生产基地，在...
标签：海星股份
悍高集团公司研究报告：国产家居五金龙头，上市续写成长佳绩.pdf
- 3积分
- 2026/03/04
- 61
- 平安证券
悍高集团公司研究报告：国产家居五金龙头，上市续写成长佳绩。悍高为国产家居五金龙头，业绩持续高增。悍高集团主营业务为基础五金、厨卫五金、收纳五金、户外家具，是国内家居功能五金行业的龙头企业，其中以基础五金业务为主。2019-2024年公司营收从8.0亿元升至28.6亿元，CAGR约28.9%；归母净利润从0.5亿元升至5.3亿元，CAGR约59.4%。2025年7月公司成功A股上市，募集资金净额5.1亿元。另外，公司实控人持股比例高，整体股权结构稳定。家居五金行业蓬勃发展，市场集中度有待提升。家居五金具有较强的功能属性。基础五金是柜类、抽屉类家居产品基础使用功能的保证，收纳五金如拉篮、挂衣架等可...
标签：家居五金
金力永磁公司研究报告：新能源及节能领域高端磁材保持领先，重点布局具身智能磁组件.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 99
- 湘财证券
金力永磁公司研究报告：新能源及节能领域高端磁材保持领先，重点布局具身智能磁组件。公司是高性能稀土永磁材料的领先供应商，业务多基地布局公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。公司主要产品为钕磁铁磁钢产品，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。公司自成立以来陆续布局赣州、包头、宁波生产基地，且公司产品结构逐步向非风电领域拓展。2026年2月公司完成集团架构调整，形成母公司控股、多生产基地集团。2025年以来公司...
标签：金力永磁能源磁材新能源
钒钛股份公司深度报告：钒钛全产业链布局，储能打造第二增长曲线.pdf
- 7积分
- 2026/02/26
- 123
- 中国银河证券
钒钛股份公司深度报告：钒钛全产业链布局，储能打造第二增长曲线。钒钛股份:国内钒钛战略资源综合利用龙头，储能打造第二增长曲线。公司探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，分产品看，2025年上半年公司产品以钒与钛白粉为主导，营业收入占比分别约45.4%与34.8%。公司2022年起持续优化产品结构，综合考虑品种效益情况后缩减钒氮规模，外购原料保持钒铁、钒铝等合金体量，深化钒在钢铁领域的应用推广，进一步扩大钒在储能领域的应用占比，拓宽氯化钛白的市场渠道，及时调整出口区域，重点关注东南亚、中东、日韩等地区，降低欧盟反倾销的不利影响。钒电池发展潜力巨大，钛性能优异引领新材料。中国是全球...
标签：钛钒
盛达资源首次覆盖：优质白银资源奠定增长潜能，拓展布局黄金赛道.pdf
- 4积分
- 2026/02/25
- 116
- 华西证券
盛达资源首次覆盖：优质白银资源奠定增长潜能，拓展布局黄金赛道。老牌白银龙头企业，持续深耕白银行业公司1995年成立，2011年通过实施重大资产置换，置入银都矿业62.96%的股权，实现借壳上市。2016-2024年，公司陆续收购光大矿业、赤峰金都、东晟矿业、金山矿业、德运矿业、伊春金石、广西金石，丰富资源储量，扩大产能。2023年11月，公司与鸿林矿业及相关方签署《增资协议》，取得其53%股权，实现对菜园子铜金矿的掌控。进入2024年，公司继续推进资源整合，先后公告拟收购鸿林矿业剩余47%股权，有助于进一步提升整体资源配置与协同效率。目前公司旗下共拥有9处资源优质的在产与待产矿山，截至2024...
标签：盛达资源白银
江西铜业首次覆盖报告：铜矿盈利能力提升，冶炼业务短期承压.pdf
- 3积分
- 2026/02/14
- 144
- 国元证券
江西铜业首次覆盖报告：铜矿盈利能力提升，冶炼业务短期承压。铜全产业链优势凸显，助推业绩快速增长江西铜业的业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。2025年Q1-Q3，公司实现营业收入3960.47亿元，同比增长0.98%。2025年Q3，公司实现营业收入1390.88亿元，同比增长14.09%。受铜价变动影响，第三季度增速加快，前三季度，公司营收稳步增长。2025年Q1-Q3，公司实现归母净利润60.23亿元，同比增长20.85%...
标签：江西铜业铜矿
中钨高新公司研究报告：全球钨制品龙头，钻针业务迎AI算力建设新机遇.pdf
- 4积分
- 2026/02/14
- 153
- 东吴证券
中钨高新公司研究报告：全球钨制品龙头，钻针业务迎AI算力建设新机遇。完善一体化布局，资产注入驱动业绩高增长1）全产业链闭环构建：公司作为中国五矿集团钨产业唯一核心平台，通过持续资本运作，构建了“资源—冶炼—深加工—工具应用”的一体化闭环，强化了平台价值与成长弹性。2）资产注入实现质变：2024年12月正式并表柿竹园有色（100%股权），2025年现金收购远景钨业（约100%股权）。资产注入显著改善了财务结构，2025年前三季度毛利率升至21.8%；销售净利率提升至7.3%，盈利能力显著改善。3）股权结构稳固：公司实际控制人为中国五矿集...
标签：中钨高新 AI 钨
中国铀业公司研究报告：中核集团旗下天然铀矿产平台.pdf
- 4积分
- 2026/02/12
- 141
- 国信证券
中国铀业公司研究报告：中核集团旗下天然铀矿产平台。中核集团旗下天然铀矿产平台，上市募资44亿元。公司归属中核集团，是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司。公司毛利近9成来自天然铀产品（核能发电关键原料），其余来自放射性共伴生矿产资源综合利用业务。2024年公司境外自产天然铀2659tU3O8，折金属2255tU，国内产量（根据USGS数据估算）约为1700tU，合计3955tU。根据UxC2025Q2报告，2024年全球共产约61615tU，公司自产矿总量占全球产量6.4%。天然铀业务：持铀矿资源，广泛参与国际贸易。公司天然铀业务划分为自产天然铀产品销售业务、外购天然铀产品...
标签：矿产

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