化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

吉林碳谷（836077）研究报告：崛起的原丝龙头，精准卡位进入成长快车道.pdf

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2022/06/27
240
中泰证券

吉林碳谷（836077）研究报告：崛起的原丝龙头，精准卡位进入成长快车道。崛起的国产大丝束原丝龙头，全面进入高速增长阶段。公司依托雄厚的腈纶工艺和管理经验积累，精准定位民用需求为主的通用型大丝束赛道，快速崛起成为国内碳纤维原丝最大生产商。在风、光、氢等需求领域爆发，以及碳纤维国产化浪潮下，公司快速实现产品品质的提升以及成本的持续下降，2020年公司盈利跨过拐点并持续新高，2021年公司实现主营业务收入/归母净利润为12.1/3.1亿，YoY+104%/126%。随着公司产能快速“复制”，公司有望全面进入高速增长阶段。原丝壁垒高，22-23年供需望保持紧平衡。原丝是碳纤维...

标签：吉林碳谷

华盛锂电（688353）研究报告：电解液添加剂龙头，综合实力领先.pdf

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2022/06/27
1121
华泰证券

华盛锂电（688353）研究报告：电解液添加剂龙头，综合实力领先。公司为电解液添加剂龙头，主要业务为电解液添加剂和特殊有机硅，主要产品分别是碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）。下游电动车、储能等锂电池市场拉动行业需求，行业短期高景气，长期增长空间广阔。电解液添加剂行业壁垒高，公司具有技术与成本优势，将持续受益于锂电行业发展。同时公司新产品双氟磺酰亚胺锂（LIFSI）预计将在22年投产，给公司带来业绩增量。市场：添加剂为电解液的重要组成，下游新能源需求强劲发展新能源，降低碳排放是中国以及全球的共同发展趋势。锂电池作为绿色二次能源，是未来取代传统化石能源的重要技...

标签：华盛锂电电解液添加剂

洛阳玻璃（600876）研究报告：打造新能源材料平台，成长加速进行时.pdf

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2022/06/27
547
光大证券

洛阳玻璃（600876）研究报告：打造新能源材料平台，成长加速进行时。我国浮法玻璃行业开拓者，积极转型新能源：洛阳玻璃在1971年建成我国第一条浮法玻璃产线，2015年通过资产重组，进入信息显示玻璃领域，并在2018年再次重组进军光伏玻璃业务。公司被定位为凯盛集团“3+1”战略中的新能源材料平台，目前已置出其他无关业务；洛玻在积极推动光伏玻璃产能扩张的同时，还受托管理凯盛集团持有的碲化镉及铜铟镓硒薄膜电池资产。光伏玻璃需求有望长期向好，22年价格或以稳为主：伴随我国能源结构调整、全球清洁能源转型，光伏玻璃需求将依托光伏产业发展呈现持续快速增长态势。同时双玻组件的渗透率提...

标签：洛阳玻璃新能源材料新能源

中简科技（300777）研究报告：军用碳纤维龙头，产能扩张业绩高增.pdf

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2022/06/27
640
中航证券

中简科技（300777）研究报告：军用碳纤维龙头，产能扩张业绩高增。高端碳纤维龙头：中简科技管理层架构稳定，且实际控制人为专业技术人才，对公司产品研发把控具有丰富的经验和专业性，先后开发了ZT7、ZT8、ZT9以及ZM40J等丰富的产品，用于星、机、弹、箭等航空航天领域。产品结构多样化且持续优化，产能建设稳步推进。虽然2021年下游客户阶段性调价有一定负面影响，但公司规模效应开始显现，对业绩形成有效支撑；需求高增，先军后民成长无虞：2021年全球碳纤维需求量增长10%，尽管疫情影响了全球航空航天领域需求，但国内受益于军品的定型放量，需求持续高增。未来我国航空航天用碳纤维的占比将进一步向世界先进...

标签：中简科技军用碳纤维碳纤维

长海股份（300196）研究报告：深耕海外迎需求景气，产能提升驱动业绩持续增长.pdf

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2022/06/27
365
西部证券

长海股份（300196）研究报告：深耕海外迎需求景气，产能提升驱动业绩持续增长。玻纤制品细分龙头，定位全球市场。公司拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻纤复合材料制造的完整玻纤产业链，产品包括短切毡、湿法薄毡、复合隔板。目前拥有玻纤及制品产能30万吨，化工制品产能17.5万吨。出口超预期，对冲产能高增，粗纱景气有望持续。公司产品围绕粗纱产业链，当前风电、汽车海外景气度高，出口旺盛，1-5月玻纤及其制品累计出口增长44.4%。全年看，我们预计22年全年新增供给约73万吨，与新增需求71.6万吨（以22年风电58GW保守假设）基本匹配，全年价格有望保持高位。若风电等投资加快，行业将出现缺口，当风电装...

标签：长海股份

安集科技（688019）研究报告：CMP专精特新小巨人，纵横发展湿电子化学品及核心原材料.pdf

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2022/06/24
1373
方正证券

安集科技（688019）研究报告：CMP专精特新小巨人，纵横发展湿电子化学品及核心原材料。1）CMP抛光液：公司积极加强幵全面开展全品类产品线的布局，旨在提供完整的一站式解决方案，产品覆盖14nm及以上制程，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶囿产线，7-14nm产品研发顺利推进。2021年抛光液实现营收5.94亿元，同比增长58.45%；毛利率55.41%，较2020提高0.61%；产能建设方面，2021年1-9月抛光液产能1.86万吨。另外，公司通过山东安特加码抛光液原材料硅溶胶，多款产品测试顺利；同时，公司通过自研自建的方式加强了氧化铈颗粒的制备和抛光性能的自主可控能力。我们看好公司后续...

标签：安集科技 CMP 化学品原材料湿电子化学品电子化学品

惠丰钻石（A22034）研究报告：北交所拟上市金刚石微粉头部生产商，现有业务高速成长，培育钻石有望助力未来.pdf

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2022/06/23
389
东吴证券

惠丰钻石（A22034）研究报告：北交所拟上市金刚石微粉头部生产商，现有业务高速成长，培育钻石有望助力未来。金刚石微粉生产龙头企业，业绩高速成长。惠丰钻石是超硬材料行业中金刚石微粉的生产制造商，主要从事金刚石微粉、金刚石破碎整形料的研发、生产、销售等业务，终端广泛应用于清洁能源、消费电子、半导体、陶瓷石材、油气开采、地质钻探、机械加工等行业。在行业积累多年，已经建立起来一定的业务规模和客户网络。2021年公司实现营业收入/归母净利润分别为2.19/0.56亿元，yoy+54%/73%，2022年Q1维持高速增长，营业收入/归母净利润分别为0.74亿元/0.14亿元，yoy+64%/43%。北交...

标签：惠丰钻石培育钻石金刚石钻石金刚石微粉

华润材料（301090）研究报告：聚酯瓶片龙头企业，扩产拓品打开成长空间.pdf

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2022/06/23
999
中信建投证券

华润材料（301090）研究报告：聚酯瓶片龙头企业，扩产拓品打开成长空间。公司成立于2003年，目前业务以聚酯瓶片为主，PETG特种聚酯、PET泡沫、高性能热塑性复合材料等新材料为辅的研发、生产和销售。公司自成立伊始一直致力于聚酯研究，除常规聚酯瓶片业务技术外，已掌握了特种聚酯PETG和高性能PET泡沫材料等产品的关键技术。目前公司已经拥有210万吨瓶级PET产能，另有PETG项目一期5万吨产能顺利完成产业化建设，PET泡沫2万方生产线进入连续化生产阶段，5万方生产线进入安装调试阶段。募投项目50万吨聚酯瓶片的放量以及未来特种聚酯PETG和高性能PET泡沫材料等产品的发展，将打开公司成长空间。...

标签：华润材料聚酯聚酯瓶片

天赐材料（002709）研究报告：大宗化重构产业链，开启电解液新时代.pdf

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2022/06/22
1008
广发证券

天赐材料（002709）研究报告：大宗化重构产业链，开启电解液新时代。历经周期，构建“大宗”时代锂电材料平台，迎接电解液第四轮技术红利。作为全球最大电解液供应商，在2016年开启的电解液降价周期中，公司聚焦锂电材料和日化两大业务，砥砺管理效率，三费率连续四年下行并在2021年降至4.42%首次位于行业最低位。行业即将迈入TWh时代，电解液、磷酸铁等需求量均突破百万吨级别迎接“大宗”时代，公司一体化综合布局产能，完成电解液产业链生产壁垒构建，并横向拓展磷酸铁锂产业链，以大宗化思路孵化锂电材料平台。LiFSI产业化加速推进，预计2023年底形成超5万...

标签：天赐材料电解液

兴发集团（600141）研究报告：草甘膦龙头开新枝，全业务放量迎增长.pdf

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2022/06/22
706
中信证券

兴发集团（600141）研究报告：草甘膦龙头开新枝，全业务放量迎增长。转基因政策放大草甘膦景气度，新业务投产享红利。国家近期出台政策，大幅加快转基因品种审批，预计2023年将为转基因作物在国内推广的元年，至2026年，国内转基因作物有望为草甘膦提供约8万吨的新增需求，占当前全球草甘膦年用量的10%以上。目前，全球草甘膦新增产能仅有公司在建的5万吨/年产能，在未来供需偏紧的格局下，草甘膦的价格中枢有望持续提升。公司在行业高确定性红利下，有望进一步巩固第一大龙头地位，充分享受行业景气度。一体化生产模式+龙头规模效益，成本优势行业领先。公司建立起“矿电化一体”生产模式，自有从...

标签：兴发集团草甘膦

万华化学（600309）研究报告：聚氨酯，板块空间广大，规模一体化优势显著.pdf

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2022/06/21
461
国海证券

万华化学（600309）研究报告：聚氨酯，板块空间广大，规模一体化优势显著。化工行业下一波的竞争优势在于工程师红利，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河，通过横向多跨品种的布局，公司成长的天花板已经被打开，正以成长股的步伐迈向全球化工巨头之列。聚氨酯板块：聚氨酯板块是万华的立足之本，万华化学在聚氨酯板块具有明显的成本和质量优势，且这种优势在继续扩大，通过大规模新建/扩建MDI、TDI、聚醚多元醇及下游产品的产能，公司提前锁定了未来的行业增量，并且回报率越来越高。石化板块：石化板块是万丈高楼的基石，万华化学从原材...

标签：万华化学聚氨酯

嘉澳环保（603822）研究报告：环保增塑剂龙头强势布局生物柴油板块，双线发力步入成长快车道.pdf

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2022/06/20
576
德邦证券

嘉澳环保（603822）研究报告：环保增塑剂龙头强势布局生物柴油板块，双线发力步入成长快车道。发力生物柴油优质赛道，公司业绩已见拐点。公司2022年第一季度实现营业收入5.17亿元，同比增长62.09%；归母净利0.28万元，同比增长33.82%。2021年公司经营业绩创历史新高，实现营业收入19.16亿元，同比增长55.77%，归属于母公司股东的净利润1.02亿元，同比增长174.61%。业绩的亮眼表现得益于公司全产业链布局的产能释放与绿色低碳政策下环保增塑剂、生物柴油的需求增长。欧盟政策驱动生物柴油需求快增，行业维持高景气。欧盟政策不断加码，各国的生物柴油强制混合比例接连提高，2021年，...

标签：嘉澳环保增塑剂柴油环保生物生物柴油

贝特瑞（835185）研究报告：聚焦新技术&新材料，负极龙头不断成长.pdf

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2022/06/18
793
国金证券

贝特瑞（835185）研究报告：聚焦新技术&新材料，负极龙头不断成长。公司是负极行业龙头，逐步打造新材料平台。公司成立于2000年，是负极行业龙头，2021年市占率达24%。公司近年来不断深化新材料布局，从锂电负极到正极到石墨烯产品布局，坚持引领高新材料发展。负极：1）硅负极为矛，技术溢价获超额利润：2023年有望开启硅负极放量元年，对应市场空间140亿元。目前公司现有硅负极产能3000吨，下半年扩产2000吨，远期新增4万吨，产业化行业领先。2）天然石墨回潮，龙头率先受益：随能耗双控政策&原材料价格上涨&天然石墨技术突破，天然石墨性价比优势凸显，市占率有望回升至20%...

标签：贝特瑞新材料

川恒股份（002895）研究报告：磷化工景气方兴未艾，顺水行舟一日千里.pdf

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2022/06/18
472
申港证券

川恒股份（002895）研究报告：磷化工景气方兴未艾，顺水行舟一日千里。磷化工龙头，成长潜力强劲：形成集磷矿石开采、浮选、湿法磷酸生产、磷酸盐产品生产和副产物磷石膏的综合利用的一体化生产基地。拥有上游磷矿石产能250万吨，磷矿总储量5.3亿吨，下游磷化工产能包括湿法磷酸产能20万吨、浓硫酸产能20万吨、磷酸二氢钙产能36万吨、磷酸一铵产能17万吨、聚磷酸铵产能5万吨、水溶肥料产能9万吨。规划或建设有鸡公岭磷矿250万吨/年和老虎洞磷矿500万吨/年。2021年以来，公司持续发力收购磷矿资产，并向新能源领域的转型，项目投产将贡献业绩增量。磷矿石稀缺性与日俱增：磷肥是磷矿最重要的下游，2021年我...

标签：川恒股份磷化工化工

宝丰能源（600989）研究报告：煤化工龙头，持续高增长.pdf

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2022/06/18
418
国海证券

宝丰能源（600989）研究报告：煤化工龙头，持续高增长。聚烯烃：看好聚烯烃价格拐点，同时公司烯烃产能大幅扩张2021年以来，石油、煤炭等能源价格都经历了大幅波动和上涨。目前石油、乙烷和丙烷的价格仍然维持在相对高位；动力煤价格在国家扩大供给的政策调控下，已经回落到能持续保供的位置，进一步提升了煤制烯烃成本优势。据wind数据，截至2022年6月7日，聚乙烯、聚丙烯与动力煤价差分别为2822、2572元/吨，与原油价差分别为1184、934元/吨，油制烯烃盈利能力被明显压缩，成本支撑下烯烃价格有望上涨。俄乌冲突以来，欧洲能源短缺，价格出现暴涨，导致欧洲化工品的生产成本大幅上行，造成化工品供应出现...

标签：宝丰能源煤化工化工