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浙商银行研究报告：信贷投放增速稳定，投资收益贡献显著.pdf
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- 2025/04/02
- 135
- 广发证券
浙商银行研究报告：信贷投放增速稳定，投资收益贡献显著。浙商银行发布2024年度报告，我们的点评如下，24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.2%、5.0%、0.9%，增速较24Q1-3分别变动+0.56pct、+0.99pct、-0.27pct，信贷投放增速稳定，投资收益贡献显著。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支增加为主要正贡献，净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。亮点：（1）资产向贷款投放倾斜。24年公司总资产同比增速5.78%，而贷款、存款分别同比增长8.2%、2.57%，对公贷款端制造业、建筑业占比提升，开发贷占比进一步压降，零售端按揭占比提升，资产质量稳健。（2）不良率进...
标签：浙商银行信贷投放投资收益
江阴银行研究报告：拨备反哺利润，盈利同比高增.pdf
- 5积分
- 2025/04/02
- 104
- 广发证券
江阴银行研究报告：拨备反哺利润，盈利同比高增。江阴银行发布2024年度报告，我们的点评如下，24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为2.5%、-4.8%、7.9%，增速较24Q1-3分别变动+1.18pct、0.74pct、1.08pct，拨备反哺利润，盈利同比高增。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提力度减弱为主要正贡献，净息差收窄、有效税率上升为主要拖累。亮点：（1）规模扩张稳健，资负结构进一步优化。24年公司总资产同比增速7.63%，贷款占比较年初提升33bp，负债端基础进一步夯实，存款占比较年初提升3.87pct。（2）息差环比回升。24年净息差1.76%，环比上行2bp。具体来...
标签：江阴银行利润银行
招商银行研究报告：深耕零售“因您而变”，价值再造与日俱新.pdf
- 6积分
- 2025/04/02
- 527
- 华安证券
招商银行研究报告：深耕零售“因您而变”，价值再造与日俱新。与时代同辉，公司治理显优势招商银行于1987年在深圳成立，是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，招商银行以“董事会领导下的行长负责制”为核心治理机制，市场化基因浓厚，员工激励充分。招商银行的发展历程均围绕当下居民财富增长的核心矛盾展开，坚持“因您而变”经营服务理念，历经“零售银行——综合化银行——轻型银行——价值银行”四步转型，经过38年创新发展，逐步从一家传统...
标签：招商银行银行零售
农业银行研究报告：重点领域信贷高增，存款成本改善亮眼.pdf
- 5积分
- 2025/04/01
- 228
- 广发证券
农业银行研究报告：重点领域信贷高增，存款成本改善亮眼。农业银行发布2024年度报告，我们点评如下：24年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长2.3%、1.6%、4.7%，增速较24Q1-3分别变动+0.98pct、+0.09pct、+1.34pct，营收和利润增速环比回升，经营质效持续提升。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提、其他收支和有效税率是主要正贡献，净息差、净手续费、成本收入比形成一定拖累。亮点：（1）规模稳步扩张，重点领域持续加力。24年末贷款同比增长10.1%；结构上，对公贷款贡献59%增量，支持实体经济步履坚实；个人贷款同比增长9.4%。其中按揭需求依旧偏弱，公司聚焦以旧换...
标签：农业银行信贷
浦发银行研究报告：拨备有效反哺，利润两位数高增.pdf
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- 2025/04/01
- 168
- 广发证券
浦发银行研究报告：拨备有效反哺，利润两位数高增。浦发银行发布2024年度报告，点评如下：24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.5%、0.2%、23.3%，增速较24Q1-3分别变动+0.69pct、+1.77pct、-2.55pct。从业绩驱动来看，拨备计提减少、规模扩张、其他收支形成正贡献，净息差收窄为主要拖累。亮点：（1）拨备有效反哺，利润两位数高增。24年公司经营业绩稳健向好，营收剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后同比增加15.55亿元，增长0.92%；资产减值损失694.8亿元，同比减少73.83亿元，下降9.61%，为业绩增长提供有效支撑；24年归母净利润同比增...
标签：浦发银行拨备利润
常熟银行研究报告：资产质量改善，业绩保持双位数增长.pdf
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- 2025/03/31
- 215
- 广发证券
常熟银行研究报告：资产质量改善，业绩保持双位数增长。常熟银行发布2024年年度报告，我们点评如下：24A营收、PPOP、归母利润同比增速分别为10.5%、10.6%、16.2%，增速较24Q1-3分别变动-0.77pct、-7.87pct、-1.97pct。从累计业绩驱动看，规模扩张、拨备计提、非息收入为主要贡献，息差收窄、有效税率提升等形成拖累。亮点：（1）资产质量前瞻指标明显改善。公司24A末不良率0.77%，环比持平；拨备覆盖率501%，环比下降28pct，拨备余粮充足，风险抵补能力夯实。从前瞻指标看，24A末关注贷款率1.49%，环比24Q3下降3bp；24A末逾期率1.43%，较24...
标签：常熟银行资产质量银行
中国银行研究报告：息差降幅收窄，其他非息高增.pdf
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- 2025/03/31
- 149
- 广发证券
中国银行研究报告：息差降幅收窄，其他非息高增。中国银行发布2024年度报告，点评如下：24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.2%、-1.1%、2.6%，增速较24Q1-3分别变动-0.48pct、+1.28pct、+2.04pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、有效税率改善、拨备计提减少为主要正贡献，净息差收窄为主要拖累。24Q4单季度看，规模扩张、其他收支、有效税率贡献较大。亮点：（1）息差降幅环比收窄，负债成本管控卓有成效。24年净息差1.40%，较24Q1-3/23年分别下降1bp、19bp；测算24Q4单季度净息差1.36%，环比回升3bp。资产端，受LPR下调及存...
标签：中国银行息差非息
邮储银行研究报告：贷款维持高增速，业绩环比回升.pdf
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- 2025/03/31
- 384
- 广发证券
邮储银行研究报告：贷款维持高增速，业绩环比回升。邮储银行发布2024年度报告，点评如下：24年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长1.8%、4.5%、0.2%，增速较24Q1-3分别变动+1.74pct、+6.29pct、+0.03pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、其他收支、成本收入比改善是主要正贡献，净息差收窄、有效税率、净手续费下降形成一定拖累。亮点：（1）贷款规模维持高增速。24年贷款同比增速9.4%，结构上，对公贷款增长强劲，对公、零售贷款同比增速分别为13.5%、6.7%。公司贯彻落实国家战略部署，加大对先进制造、普惠金融、科技金融、绿色金融等领域的信贷投放力度，对公贷款实现较...
标签：邮储银行贷款业绩
兴业银行研究报告：营收利润“双正”，分红率持续提升.pdf
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- 2025/03/31
- 131
- 广发证券
兴业银行研究报告：营收利润“双正”，分红率持续提升。兴业银行发布2024年度报告，前期公司发布业绩快报，24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为0.7%、1.2%、0.1%，增速较24Q1-3分别变动-1.15pct、-2.51pct、+3.13pct，营收、净利润“双正”，经营效益稳健。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减少、其他收支为主要正贡献，净息差收窄、有效税率、净手续费为主要拖累。亮点：（1）规模扩张稳健，分红比率逐年提升。24年公司总资产站稳10万亿元台阶，贷款、存款分别同比增长5.0%、7.9%。24年拟每股分红1.06元，...
标签：兴业银行营收利润
瑞丰银行研究报告：存贷规模高增，成长韧性凸显.pdf
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- 2025/03/31
- 162
- 广发证券
瑞丰银行研究报告：存贷规模高增，成长韧性凸显。瑞丰银行发布2024年年度报告，点评如下：24A营收、PPOP、归母利润同比增速分别为15.3%、15.6%、11.3%，增速较24Q1-3分别变动+0.62pct、-6.57pct、-3.30pct。累计业绩驱动看，规模增长、非息、成本收入比等形成正贡献，净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。亮点：（1）存贷规模高增。24A末公司生息资产和计息负债同比增速分别为10.2%、11.4%，增速分别较24Q1-3提升0.90pct、3.33pct，资负规模保持两位数增速。资产端，贷款同比增长15.5%，主要增量贡献来自个人经营性贷款、批零、制造业贷款，2...
标签：瑞丰银行存贷
招商银行研究报告：业绩稳健，高分红彰显投资价值.pdf
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- 2025/03/28
- 183
- 广发证券
招商银行研究报告：业绩稳健，高分红彰显投资价值。招商银行发布2024年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对于各项指标已有预期，24年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-0.5%、0.6%、1.2%，增速较24Q1-3变动+2.43pct、+3.29pct、+1.84pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、成本收入比下降、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、净手续费收入下降等因素形成一定拖累。亮点：（1）息差降幅收窄，负债成本改善。24年公司净息差1.98%，较23A/24Q1/24H1/24Q1-3分别下降17bp、4bp、2bp、1bp，降幅持续收窄；测算24Q4单季度净息差1.9...
标签：招商银行资产负债
青岛银行研究报告：业绩高增，息差降幅收窄.pdf
- 5积分
- 2025/03/28
- 94
- 广发证券
青岛银行研究报告：业绩高增，息差降幅收窄。青岛银行发布2024年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对于各项指标已有预期，24年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长8.2%、7.1%、20.2%，增速较24Q1-3分别变动+0.08pct、-1.26pct、+4.57个百分点。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提、其他收支为主要正贡献，净息差收窄、有效税率、净手续费收入下降等因素形成拖累。亮点：（1）规模稳步增长。24年末贷款同比增长13.5%，增速较23年末提升1.98pct，其中对公贷款为主要贡献；存款同比增长11.9%，增速较23年末回落1.19pct。公司支持实体经济，存贷均保持两...
标签：青岛银行息差
渝农商行研究报告：息差边际企稳，其他非息高增.pdf
- 5积分
- 2025/03/27
- 162
- 广发证券
渝农商行研究报告：息差边际企稳，其他非息高增。渝农商行发布2024年年度报告，我们点评如下：24A营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.1%、3.9%、5.6%，增速较24Q1-3分别变动+2.85pct、+0.28pct、+2.05pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、其他收支、成本收入比及拨备计提形成正贡献，净息差收窄为主要拖累。亮点：（1）负债成本改善，息差边际企稳。24A净息差为1.61%，环比24Q1-3持平，主要得益于负债成本改善。公司持续优化负债端结构，24A末存款占计息负债比重较24Q3末提升0.5pct；同时加强对存款期限结构限额管控，缓释息差下行压力，24A负债成本同比...
标签：渝农商行息差非息
渣打集团研究报告：趋势强、潜力大、估值低、逻辑顺.pdf
- 5积分
- 2025/03/26
- 181
- 中信建投证券
渣打集团研究报告：趋势强、潜力大、估值低、逻辑顺。核心观点：渣打继续重申积极的业绩指引，2023-26年，预计营收CAGR5%-7%，ROTE从10%趋势性提升至13%，此后还有进一步向上空间，营收和ROTE的强劲趋势在全球性银行中非常突出。此外，考虑税率和成本上的潜在优化空间，ROTE还有额外提升潜力。2024-26年股东回报当前指引80亿美元，预计有望超额完成，分红+回购综合回报率超10%，高回报优势显著。渣打是当前国际产业链再平衡和零售富裕客群资产全球配置的核心受益银行，交易银行+财富管理双轮驱动，偏低的估值与积极的业绩预期并不匹配，当前是极佳配置时机。渣打集团业绩表现优异，持续超预期，...
标签：渣打集团
重庆银行研究报告：区域β与两大确定性共振，拐点银行静待重估.pdf
- 5积分
- 2025/03/25
- 111
- 申万宏源
重庆银行研究报告：区域β与两大确定性共振，拐点银行静待重估。不可忽视的区域β潜力：重庆市经济体量大、融资需求旺、发展诉求强，坐享“第四发展极”红利。政策东风频吹，政信类发力周期、本土“33618”叠加产业备份转移，区域发展的动能已经切换。“西部大开发”、“成渝双城建设”、“西部陆海新通道”给昔日并不耀眼的重庆带来全新发展机遇，“33618”现代制造业集群稳步推进，而“战略腹地建设”进程也承接沿海高端产业，20...
标签：重庆银行银行

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