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北京银行研究报告：中收增速转正，不良率继续回落.pdf
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- 2025/05/08
- 133
- 广发证券
北京银行研究报告：中收增速转正，不良率继续回落。北京银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-3.2%、-2.2%、-2.4%，增速较24A分别变动-7.99pct、-6.73pct、-3.25pct。从业绩驱动来看，规模增长、净手续费收入上升、成本收入比及拨备计提形成正贡献，净息差收窄、其他收支、有效税率上升形成一定拖累。亮点：（1）存贷规模持续增长。资产端，25Q1末贷款同比增长10.3%，持续优化信贷资产结构，在租赁和商务服务、制造业等行业加大投放力度聚焦科技、绿色、普惠、专精特新等重点领域和重点行业，加大信贷投放力度。负债端，公司24年以...
标签：北京银行银行
招商银行研究报告：重定价压力集中释放，业绩逐季改善可期.pdf
- 5积分
- 2025/05/08
- 206
- 广发证券
招商银行研究报告：重定价压力集中释放，业绩逐季改善可期。招商银行发布2025年一季报，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-3.1%、-4.0%、-2.1%，增速环比24A分别变动-2.60pct、-4.63pct、-3.30pct，同比24Q1分别变动+1.57pct、+2.08pct、-0.12pct。从25Q1业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减轻形成正贡献，息差收窄、其他收支、净手续费收入承压形成拖累。亮点：（1）信贷投放有增有压，活期存款优势巩固。资产端，25Q1末生息资产、贷款同比分别增长8.1%、4.5%，增速环比有所放缓。Q1单季贷款增量2,372亿元，...
标签：招商银行重定价
友邦保险研究报告：首次覆盖：百年寿险，砥砺前行.pdf
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- 2025/05/08
- 336
- 华西证券
友邦保险研究报告：首次覆盖：百年寿险，砥砺前行。百年寿险巨擘，业绩稳健增长。友邦保险深耕亚太市场，拥有百年历史，是泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团。公司业务覆盖18个市场，2024年税后营运利润创历史新高，同比增长6.3%至66.05亿美元；新业务价值同比增长18%至47.12亿美元；价值率提升至54.5%，展现强劲增长动能。2024年资本充足率达257%，远超监管要求，财务状况稳健。高质量代理+高价值产品，构筑竞争优势公司代理人渠道持续优化，2024年新业务价值同比增长15.2%，新业务价值率达67.6%，持续行业领先。伙伴分销渠道通过与亚太地区多家领先银行建立长期战略性合作关系触达高价值...
标签：友邦保险寿险
浦发银行研究报告：资产质量持续改善，其他非息增速转正.pdf
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- 2025/05/07
- 144
- 广发证券
浦发银行研究报告：资产质量持续改善，其他非息增速转正。浦发银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.3%、1.4%、1.0%，增速较24A分别变动了+2.86pct、+1.19pct、-22.29pct。从业绩驱动来看，规模增长、有效税率下降、其他收支以及成本收入比形成正贡献，净息差收窄、拨备计提形成一定拖累。亮点：（1）存贷规模保持增长。资产端，25Q1末贷款同比增长7.6%，公司持续加大信贷投放力度，信贷增长稳定性有效提升。从结构来看，对比24A，公司对公贷款占信贷增量的69%，零售贷款余额有所回落。负债端，25Q1存款同比增长10.9%，...
标签：浦发银行银行
杭州银行研究报告：拨备有效反哺，利润延续高增.pdf
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- 2025/05/06
- 134
- 广发证券
杭州银行研究报告：拨备有效反哺，利润延续高增。杭州银行发布25年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为2.2%、3.0%、17.3%，增速较24A分别变动-7.39pct、-6.53pct、-0.77pct。从业绩驱动来看，规模及净手续费收入增长、成本收入比下降、拨备计提反哺形成正贡献，净息差收窄、其他收支下降、有效税率上升形成一定拖累。亮点：（1）存贷规模高增。25Q1末生息资产和计息负债同比增速分别为15.9%、15.1%，增速分别较24A提升1.12pct、1.02pct，资负规模保持两位数增速。资产端，25Q1末贷款同比增长14.3%，主要增量贡献来自...
标签：杭州银行银行利润
工商银行研究报告：存贷同比多增，中收降幅收窄.pdf
- 5积分
- 2025/05/06
- 244
- 广发证券
工商银行研究报告：存贷同比多增，中收降幅收窄。工商银行发布2025年一季报，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-3.2%、-3.6%、-4.0%，增速较24A分别变动-0.69pct、+0.68pct、-4.50pct。从业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减轻形成正贡献，息差收窄为主要拖累。亮点：（1）坚守主责主业，Q1存贷同比多增。资产端，25Q1末生息资产、贷款同比分别增长8.5%、8.5%，增速同比分别放缓4.6pct、3.15pct；25Q1单季贷款增量为13,108.12亿元，同比多增271.34亿元，占24全年信贷增量的57.3%；25Q1投资类资产增长9...
标签：工商银行银行
宁波银行研究报告：关税扰动可控，等待复苏alpha.pdf
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- 2025/05/06
- 112
- 广发证券
宁波银行研究报告：关税扰动可控，等待复苏alpha。宁波银行发布25年一季度报告，点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.6%、10.0%、5.8%，增速较24A分别变动-2.56pct、-3.92pct、-0.47pct。业绩驱动看，规模增长、成本收入比及有效税率下降形成正贡献，息差收窄、非息承压、拨备计提为主要拖累。亮点：（1）存贷规模高增。公司通过“四化五帮”战略增强客户粘性，成效逐步体现。资产端，25Q1末生息资产、贷款同比分别增长18.1%、20.4%，增速较24A分别提升3.0pct、2.6pct。预计关税对全年信贷目标实现影响可控。其一...
标签：宁波银行关税
青岛银行研究报告：业绩靓丽，息差企稳.pdf
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- 2025/05/06
- 107
- 广发证券
青岛银行研究报告：业绩靓丽，息差企稳。青岛银行发布2025年一季报，点评如下：25Q1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为9.7%、12.3%、16.4%，增速较24A分别变动+1.47pct、+5.24pct、-3.75pct，营收增速环比回升，净利润继续保持两位数增长，25Q1赓续24A靓丽业绩，实现高质量稳健发展。从业绩驱动来看，规模扩张、有效税率、其他收支、成本收入比形成主要正贡献，净手续费、拨备计提、净息差等因素形成一定拖累。亮点：（1）规模扩张稳健，资负结构优化。资产端，25Q1末生息资产、贷款分别同比增长15.6%、13.3%，增速同比均回升；25Q1贷款新增184.3亿元，...
标签：青岛银行城商行
瑞丰银行研究报告：存款增效，拨备夯实.pdf
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- 2025/05/06
- 119
- 广发证券
瑞丰银行研究报告：存款增效，拨备夯实。瑞丰银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.1%、8.3%、6.7%，增速较24A分别变动了-10.16pct、-7.37pct、-4.57pct。从业绩驱动来看，规模增长、净手续费收入上升、成本收入比及有效税率下降形成正贡献，净息差收窄、其他收支、拨备计提形成一定拖累。亮点：（1）存贷规模保持双位数增长。资产端，25Q1末贷款同比增长11.7%。结构上，对公提供主要增量，25Q1对公贷款增量占总贷款增量86%，占比同比上升18pct。负债端，25Q1存款同比增长13.8%，增速较年初提升1.01pct。...
标签：瑞丰银行存款拨备
长沙银行研究报告：存贷同比高增，非息尚有潜力.pdf
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- 2025/04/30
- 110
- 广发证券
长沙银行研究报告：存贷同比高增，非息尚有潜力。长沙银行发布2024年报和2025年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为3.8%、7.2%、3.8%，增速较24A分别变动-0.78pct、+3.53pct、-1.06pct。从累计业绩驱动来看，其他收支、少数股东净利润为主要正贡献，净息差、拨备计提为主要拖累。亮点：（1）存贷规模高增，贷款实现两位数增长。24年总资产和贷款分别实现12.42%、11.61%的增长，带动营收实现4.6%的正增，具体来看，贷款端偏向公司类贷款，对公占比同比提升4.1pct，金市端OCI账户占比提升，高安全边际的利率债配置比重进一步提...
标签：长沙银行存贷非息
江苏银行研究报告：单季息差回升，质量前瞻改善.pdf
- 5积分
- 2025/04/30
- 189
- 广发证券
江苏银行研究报告：单季息差回升，质量前瞻改善。江苏银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.2%、7.9%、8.2%，增速较24A分别变动了-2.56pct、+0.28pct、-2.60pct。业绩驱动来看，规模增长、息差走扩、成本收入比及有效税率下降形成正贡献，其他收支、拨备形成一定拖累。亮点：（1）存贷高增。资产端，25Q1末生息资产、贷款同比分别增长23.9%、18.8%，增速较24A分别提升7.9pct、8.2pct。结构上，零售信贷需求明显回暖，25Q1末票据贴现较年初压降281亿元，零售贷款同比增长10%，增速较24A提升6.6pc...
标签：江苏银行银行
光大银行研究报告：规模扩张提速，中收增速转正.pdf
- 5积分
- 2025/04/29
- 166
- 广发证券
光大银行研究报告：规模扩张提速，中收增速转正。光大银行发布2025年一季度报告，点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-4.1%、-4.4%、0.3%，增速较24A分别变动+2.99pct、+5.28pct、-1.91pct。从业绩驱动来看，拨备计提减轻、规模增长、中收形成正贡献，息差收窄、有效税率提高为主要拖累。25Q1公司信用减值损失同比下降15.63%，对利润增长提供有效支撑。亮点：（1）规模扩张提速，存贷实现“开门红”。资产端，25Q1末生息资产、贷款较年初分别增长4.1%、4.5%，增速同比分别提升2.29pct、1.35pct；25Q1单季...
标签：光大银行银行
渝农商行研究报告：规模扩张提速，息差逐季企稳.pdf
- 5积分
- 2025/04/28
- 151
- 广发证券
渝农商行研究报告：规模扩张提速，息差逐季企稳。渝农商行发布2025年一季度报告，点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.3%、3.8%、6.3%，增速环比变动+0.25pct、-0.08pct、+0.65pct。25Q1业绩驱动来看，拨备计提减轻、规模扩张、成本收入比改善形成正贡献，有效税率提升、其他收支、息差收窄、中收继续承压为主要拖累。亮点：（1）规模扩张提速。资产端，25Q1末生息资产、贷款同比分别增长7.9%、6.8%，增速较24A环比提升3.79pct、1.95pct；25Q1单季贷款增量为301.71亿元，同比多增99.11亿元，其中对公贷款为压舱石，25Q1对...
标签：渝农商行规模扩张息差
沪农商行研究报告：浮盈较厚，分红率大幅提升.pdf
- 5积分
- 2025/04/28
- 95
- 广发证券
沪农商行研究报告：浮盈较厚，分红率大幅提升。沪农商行发布2024年报和2025年一季报，2024全年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为0.9%、-3.6%、1.2%；25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-7.4%、-7.8%、0.3%，营业收入负增主要受24Q1房屋征收一次性影响，其他非息中资产处置收益高基数的影响，扣除非经常性损益后营业收入同比上升0.05%。24A累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、拨备计提、有效税率形成正贡献，息差收窄、中收下降、成本收入比等因素形成一定拖累，25Q1其他收支贡献转负。亮点：（1）分红率大幅提升。24A分红率33.91%，同比提升3.8pc...
标签：沪农商行浮盈分红率
紫金银行研究报告：中收逆势增长，非息收入高增.pdf
- 5积分
- 2025/04/28
- 191
- 广发证券
紫金银行研究报告：中收逆势增长，非息收入高增。紫金银行发布2024年报和2025年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-4.8%、-5.4%、4.0%，增速较24A分别变动-5.80pct、-9.91pct、+3.74pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、成本收入比改善为主要正贡献，净息差、拨备计提为主要拖累。亮点：（1）规模增长稳健，营收/净利同比正增长。24年总资产增速为9.0%，25年信贷开门红下资产较年初增速达3.82%，利润表方面，24年营业收入/净利润同比增长0.98%、0.3%。（2）中收逆势增长。其中代理业务、结算与清算业务手续费收...
标签：紫金银行银行收入

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