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  • 年度复盘&展望七——REITs篇：时有落花至，远随流水香.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/13
    • 72
    • 兴业证券

    年度复盘&展望七——REITs篇：时有落花至，远随流水香。2025年不经意间溜走，2026年已悄然而至。2025年金融市场发生了什么变化，留下哪些痕迹，又有怎样的激荡？针对于此，兴证金工开启年度复盘&展望系列，一方面我们对于2025年进行整体盘点，另一方面我们对2026年进行展望。该系列共计分成“资产配置系列”、“量化增强系列”、“ESG系列”、“权益基金系列”、“固收加&FOF系列”、“ETF系列”、&...

    标签： 复盘

  • 十倍股之路系列（1990年代复盘）：制度性红利，时势造英雄.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/13
    • 96
    • 浙商证券

    十倍股之路系列（1990年代复盘）：制度性红利，时势造英雄。1990年代的十倍股是制度变革、经济腾飞与市场初生共振下的历史切片，大多与城市化、工业化、科技进步有关，且难以脱离牛市环境而独存。短期牛股侧重借力牛市环境和重组炒作，长期牛股则受益于经济上行与康波周期的时代β。牛股旅程无论快慢，成功基因皆可归结为制度红利、牛市环境、康波上行、并购重组、业绩高增五大要素。1990年代十倍股特征画像从出现率看，1990年代十倍股出现率约为9.6%。从旅程时间看，最短仅需0.27年，最长则需8.68年。平均而言，十倍旅程需要4.52年。从收益看，最多上涨123倍、最少上涨10倍，平均累计收益率为2...

    标签： 复盘

  • 缠论技术分析框架解析——探讨缠论的三个核心.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/13
    • 96
    • 中泰证券

    缠论技术分析框架解析——探讨缠论的三个核心。从政策、产业和波动三个维度理解市场，缠论技术分析属于波动的研究范畴，同时缠论思想系统有基本面分析、比价分析和技术分析三个部分构成，缠论技术分析是系统中最接近客观价格事实的核心部分，可以构成具备较高胜率的交易系统。三者联合构建的投资策略为高胜率的投资交易系统，本文主要解析波动技术分析范畴。首先着重提炼缠论技术三大理论核心：1、走势终完美，任何走势必然完成并转化为新走势（上涨/下跌/盘整互转）。2、自同构性结构，市场具分形特征（分型→笔→线段→中枢），多级别递归定义。中枢为多空平衡区（线段中枢＞笔中枢...

    标签： 缠论

  • 固定收益深度研究：读懂2026（一），各省市“十五五”规划建议中的产业蓝图.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/13
    • 103
    • 国海证券

    固定收益深度研究：读懂2026（一），各省市“十五五”规划建议中的产业蓝图。本报告系统梳理了全国26个省（新疆暂未在互联网公开“十五五”规划建议意见全文）、4个直辖市、5个计划单列市发布的“十五五”规划建议文件。上述35份文件文字篇幅总计近78万字，我们详细提炼了每一个具体区域重点发展的每一个产业及对应的相关行业，在正文段落中以分省份的表格形式呈现，以帮助把握分省的产业政策脉络。省级“十五五”规划文件的主要结构怎么看？①首先开篇是对“十四五”时期成就的总结，深刻分析在&ldq...

    标签： 固定收益

  • 2025年NPL市场回顾与展望——市场持续扩容，未来回收表现有待持续关注.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/13
    • 83
    • 联合资信

    2025年NPL市场回顾与展望——市场持续扩容，未来回收表现有待持续关注。2025年，NPL产品市场持续扩容。回收端表现符合预期，纯信用类NPL产品回收基本符合预期；含押品类NPL产品回款进度不确定性较大，短期回款速度波动较大，回收偏离度随存续时间逐渐收敛。兑付端表现良好，信用类NPL产品优先档证券兑付速度放缓，押品类兑付速度提升。

    标签： 市场

  • 投资策略：AI高景气外溢，寻找下一个存储.pdf

    • 32积分
    • 2026/02/12
    • 180
    • 慧博智能投研

    投资策略：AI高景气外溢，寻找下一个存储。如果要评选2025年印象深刻的投资故事，存储大概率会有一席之地。一是源于供需格局的戏剧性变化。二是投资机会的“高胜率+高盈亏比”。

    标签： 投资 投资策略 存储 AI

  • 专题报告：北证再融资措施发布，促中小企业蓬勃发展.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/12
    • 75
    • 银河证券

    专题报告：北证再融资措施发布，促中小企业蓬勃发展。北交所推出优化再融资一揽子措施，助力企业发展壮大：2月9日晚，沪深北三大交易所同时发布“推出优化再融资一揽子措施”的公告。再融资是上市公司在首次公开发行之后，再次募集资金的重要渠道。在首次公开发行募集资金基本使用完毕后，上市公司可以按照公司自身情况，通过定向或非定向增发、配股、或者发行定向/非定向可转债的方式再次募集资金，并用于新项目、新产线、新技术的升级发展，帮助企业不断增强核心竞争力，实现高质量、强而久的发展。北交所再融资需求增加，对中小企业发展意义重大：在北交所发布的再融资一揽子措施里提到“再融资作为资...

    标签： 再融资 融资 中小企业

  • 跨境资产配置产业链系列研究（一）：全球战略资产配置新框架.pdf

    • 10积分
    • 2026/02/12
    • 98
    • 国信证券

    跨境资产配置产业链系列研究（一）：全球战略资产配置新框架。战略资产池定义与长期特征分析本报告首先对构建全球战略配置框架所需的资产池进行了定义与剖析。内容全面覆盖了权益类资产、固定收益类资产、另类资产以及现金等四大类别。其中，报告不仅对全球、发达市场和新兴市场的权益资产进行了深入的长期特征分析，还探讨了主权债、信用债等固定收益工具，以及房地产、大宗商品、私募股权等另类投资在组合中的作用，为后续的收益预测与组合构建奠定了坚实的数据与理论基础。长期经济假设与收益预测模型在资产池分析的基础上，报告进一步构建了用于资产配置的长期经济假设与收益预测模型。此部分首先对影响资产长期回报的关键宏观经济变量(如经...

    标签： 全球战略 资产 资产配置

  • 公募量化固收+：策略分类与代表产品——基金选品系列研究之七.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/12
    • 122
    • 华泰证券

    公募量化固收+：策略分类与代表产品——基金选品系列研究之七。公募量化固收+概况：规模超千亿，多采用“量化+固收”合作管理本文采用定量筛选、定性补充的方法在全市场存量“固收+”基金中筛选采用量化管理思路的产品。截至2026年1月31日，满足条件的量化固收+基金一共148支，总规模1113.6亿。其中，富国、招商、华夏、海富通的量化固收+产品规模均超百亿。由于量化固收+基金往往涉及多类资产、多种细分策略，对基金经理能力圈要求较高，因此“量化+固收基金经理共同管理”的模式更为常见，纯量化基金经理管理的产品...

    标签： 公募 固收 基金

  • 2025年我国债券市场信用风险回顾与展望：经济韧性支撑风险出清，信用风险展望分化.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/12
    • 106
    • 联合资信

    2025年我国债券市场信用风险回顾与展望：经济韧性支撑风险出清，信用风险展望分化。2025年，我国债券市场信用风险暴露处于历史低位，重点领域信用风险有序释放。具体来看，全年新增实质性违约发行人13家，新增首次展期发行人5家，为2018年以来最低水平。公募债券市场违约率保持低位，高等级违约和展期情况略有改善。民营企业违约风险持续暴露，可转债违约仍处高位。保险行业“零违约”纪录被打破，房地产行业风险持续出清。展望2026年，债券市场信用风险仍将持续暴露，但整体可控；化债背景下城投企业偿债风险整体缓释，市场化转型加速，短期内城投企业信用风险较小，关注弱资质城投企业商票或非标信...

    标签： 债券 债券市场 信用风险 经济

  • ETF周报：上周光伏、酒、银行ETF逆势上涨.pdf

    • 6积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 174
    • 国信证券

    ETF周报：上周光伏、酒、银行ETF逆势上涨。ETF业绩表现上周（2026年02月02日至2026年02月06日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.71%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-0.82%，跌幅最小。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为0.10%，收益最高。按主题进行分类，光伏ETF涨跌幅中位数为3.09%，收益最高。ETF规模变动及净申赎上周股票型ETF净赎回20.56亿元，总体规模减少804.68亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为55.01亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为104.05亿元；按热点主题来看，AIETF净申购最多，为44...

    标签： ETF 银行 酒 光伏

  • 太空光伏+钙钛矿概念股票池及主题指数：太空光伏+钙钛矿，开启能源新纪元，掘金万亿级“空天经济”新赛道.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/11
    • 186
    • 浙商证券

    太空光伏+钙钛矿概念股票池及主题指数：太空光伏+钙钛矿，开启能源新纪元，掘金万亿级“空天经济”新赛道。随着商业航天技术突破带来的发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实，成为能源革命的终极疆域。而其中，钙钛矿太阳能电池凭借其高光电转换效率、卓越的抗辐射性能、轻质柔性、低成本潜力等核心优势，正成为太空光伏应用的理想选择，有望率先实现大规模商业化应用。我们从8大维度对太空光伏+钙钛矿概念主题进行综合评分，得分为85分，并选取42个相关受益标的组成太空光伏+钙钛矿概念股票池，构建了太空光伏+钙钛矿概念指数，该指数2025年初...

    标签： 光伏 钙钛矿 能源

  • ETF配置系列（一）：恰逢其时，丰富的资产，多元的配置.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/11
    • 117
    • 国泰海通证券

    ETF配置系列（一）：恰逢其时，丰富的资产，多元的配置。ETF产品在过去几年快速发展，本系列报告将回顾ETF的发展历程，并基于当下ETF的产品矩阵给出一系列ETF配置模型的历史回溯展示。ETF大发展，丰富的品类提供多元配置可能。我国ETF市场在长期发展过程中，已逐步形成覆盖范围较广、产品类型较为完整的产品体系。按投资市场划分，ETF不仅覆盖中国内地、中国香港和沪港深市场，也涵盖海外主要发达市场（如美国、日本）及新兴市场（如巴西、沙特），并存在跨境全球主题投资的ETF。按资产类型划分，ETF覆盖股票、债券及商品三大类资产。其中，股票型ETF可进一步细分为宽基、行业、主题及策略四类。债券ETF覆盖...

    标签： ETF 资产

  • 中国A股股票策略：春节前交易策略，重申消费上行空间，人民币升值支撑沪深300指数.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/11
    • 114
    • 摩根大通

    中国A股股票策略：春节前交易策略，重申消费上行空间，人民币升值支撑沪深300指数。春节（2月15-23日）将至，我们重申中国消费上行期权性交易策略，我们在2026年展望报告中首次提出这个观点。我们预计人大会议（3月5日开幕）和4月政治局会议前后将出台新的增收政策措施，从而同时提振市场情绪和沪深300每股盈利增速。同时，国内增长更具韧性也会给人民币带来支撑。虽然历史数据表明人民币兑美元大幅升值阶段中国股市回报率较高，但大宗商品价格上涨可能造成部分出口行业利润率下降。我们重申春节到来之际中国消费的K型反弹观点。越来越多的迹象表明消费者愿意为优质食品买单，越来越多的公司也开始发现这样的亮点并进行相应...

    标签： A股 股票 股票策略 消费

  • 股市周度回顾：科技股抛售与价值股轮动下的市场分化.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/11
    • 100
    • 彭博社&高盛

    股市周度回顾：科技股抛售与价值股轮动下的市场分化。

    标签： 股市 科技股 价值
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