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公募量化固收+：策略分类与代表产品——基金选品系列研究之七。

公募量化固收+概况：规模超千亿，多采用“量化+固收”合作管理

本文采用定量筛选、定性补充的方法在全市场存量“固收+”基金中筛选采 用量化管理思路的产品。截至 2026 年 1 月 31 日，满足条件的量化固收+ 基金一共 148 支，总规模 1113.6 亿。其中，富国、招商、华夏、海富通的 量化固收+产品规模均超百亿。由于量化固收+基金往往涉及多类资产、多 种细分策略，对基金经理能力圈要求较高，因此“量化+固收基金经理共同 管理”的模式更为常见，纯量化基金经理管理的产品数量为 40 支（占比 27%），规模 397 亿（占比 35.6%）。资产配置上，纯量化基金经理管理 的产品对股票、可转债类含权资产的配置比率更高，对信用风险有一定程度 的规避，同时股票仓位更稳定（更淡化择时）。

公募量化固收+业绩：回撤控制能力较强，长期配置性价比较高

对比 2022 年以来量化固收+和其他固收+产品的分阶段、分年度表现。量化 固收+基金在权益上涨市（尤其是结构性行情）中可能收益弹性不如其他固 收+基金，但基于多资产多策略、股票增强等手段，在回撤控制上更有优势， 长期来看性价比更高。量化固收+中的绩优产品代表（根据近一年权益仓位 分组）：1、高仓位组中，工银聚享 A、前海开源裕和 A、海富通欣利 A 年 化收益率均超过 20%，收益弹性最高；2、中仓位组中，富国盛利增强 A、 太平嘉和三个月定开夏普比超过 3，收益风险比最具吸引力；3、低仓位组 中，华夏卓享 A、鹏华畅享 A 的 Calmar 比率超过 7，回撤控制能力突出。

公募量化固收+分类：策略类型丰富多元，代表产品各有所长

考虑到量化手段赋能“固收+”产品主要体现在股票端，本研究通过对量化基 金经理任职期间的股票持仓明细进行梳理与总结，归纳出以下几类常见的股 票端增强策略：1、类指数增强，共计 34 支产品，总规模 386.4 亿。其中， 以中证 800 和沪深 300 为增强基准的产品最多，分别达到 14、10 支；以沪 深 300 和创业板指为增强基准的产品规模最大，均超过 100 亿。2、风格增 强，共计 15 支产品，总规模 70.3 亿。其中，量化红利固收+是最大的类别， 包含 10 支 A 股红利和 3 支 AH 红利固收+基金，总规模 62.6 亿。还有两支 股票端分别采用微盘、双创+红利的工具型量化固收+产品；3、全市场选股， 共计 35 支产品，总规模 226.6 亿，全市场选股策略具备更广阔的选股范围 和更灵活的投资约束，与锚定特定指数的类指数增强策略和锚定特定因子的 风格增强策略相比，近一年的夏普比率和 Calmar 比率中枢更高。