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  • 2026可转债年度策略：大道至简，景气当先.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/09
    • 187
    • 中泰证券

    2026可转债年度策略：大道至简，景气当先。在经历过2025年产业趋势驱动（正股）+转债供需错位的共同推动后，转债在2026年所要面对的问题其实比较清晰：1、由于供需持续收缩，导致市场实际配置规模与理论需求上限存在较大的差异；2、估值高位，伴随新券定价走高，最终会导致在2026年，市场对于估值会在何时，以何种方式出清仍会有较为广泛的讨论与担心。因而，站在此刻，市场自然而然会产生一个问题：对于当前的性价比水平与策略容量，2026年转债品种在固收+组合中，该如何定位？我们认为对于2026年的转债品种定位上：1、股性品种的性价比与关注度将进一步提升，一方面在于高估值环境中，参与转债品种的机构，风险偏...

    标签： 可转债

  • 北交所新股申购报告：爱舍伦（920050.BJ），医用护理垫、敷料隐形冠军，深度绑定海外医疗龙头.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/09
    • 123
    • 开源证券

    北交所新股申购报告：爱舍伦（920050.BJ），医用护理垫、敷料隐形冠军，深度绑定海外医疗龙头。深耕医疗器械二十余载，产品外销多国爱舍伦长期专注于医疗健康事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售。爱舍伦为国内最大的医用护理垫生产厂商，细分市场竞争力突出，同时也是为国内医用敷料出口市场头部企业，排名前十，近年来快速发展，销售规模和行业地位不断攀升，逐渐向行业前四企业的规模靠近。同时与国际知名医疗器械品牌商合作紧密，在其供应商体系中地位显著。根据产品的应用场景来分类，公司为客户提供的产品分为康复护理产品、手术感控产品两大核心产品系列及其他辅助产品。202...

    标签： 北交所 医疗 护理 敷料

  • 2026年投资展望：乘势·重塑·布局.pdf

    • 10积分
    • 2026/01/08
    • 54
    • 时富金融

    2026年投资展望：乘势·重塑·布局。2026年，全球經濟面臨滯脹隱憂：資源價格持續攀升推高生產成本，失業率惡化削弱消費需求，與此同時，企業需投入巨額資本於AI研發，以提升盈利能力並維持競爭優勢。多重因素相互交織，令投資格局既充滿不確定性，也蘊藏潛在機遇。傳統投資策略或難以應對當前挑戰，我們應聚焦於那些不易受上述衝擊影響的行業與企業。本展望從宏觀經濟視角出發，提出三大核心投資主題：多元化資產配置、鎖定產業鏈中的穩健節點，以及優越價值重塑——乘勢布局2026年港股。透過均衡配置與審慎風險管理，我們可在AI浪潮中把握具韌性的投資機會，實現資產的穩...

    标签： 投资

  • 亚太投资组合策略：2026年展望，上涨可期，稳中求胜（摘要）.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 70
    • 高盛

    亚太投资组合策略：2026年展望，上涨可期，稳中求胜（摘要）。我们对亚洲股市的积极看法基于盈利驱动的15%左右的预期回报。较高的初始估值预示着今年将是表现不错的一年（尽管可能不如去年强劲）。我们继续重点关注北亚和印度市场、周期性板块，并强调以核心题材实现超额收益。2026开年五大主题：1)宏观背景利好股市；2)北亚市场继续跑赢，印度将重振旗鼓；3)科技板块处于前沿；4)地缘政治风险可转化为投资机遇；5)保持在场的同时管理风险。操作建议：侧重于价值型周期股、人工智能以及政策驱动型题材的策略组合。有哪些调整？我们将2026年亚太区域每股盈利增速预测上调3个百分点至19%，并将MXAPJ指数12个月...

    标签： 组合策略 投资

  • 2026年A股投资策略：经济再平衡，投资新均衡.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 211
    • 银泰证券

    2026年A股投资策略：经济再平衡，投资新均衡。市场回顾：2025年A股进一步向上拓展。2025年全球股市整体表现亮眼，MSCI全球指数全年上涨20.06%，在过去10年中涨幅位居第三。A股在“9.24”反转的基础上进一步向上拓展，万得全A指数上涨27.63%。行业层面，A股新质生产力板块受到资金追捧，有色金属、通信、电子、电力设备等涨幅居前。海外展望：结构分化，美国增长有望加快。根据IMF预测，2025年、2026年两年全球GDP增速将逐年下降，新兴市场和发展中经济体增速依次下滑，发达经济体2026年增速趋缓。美国经济2026年受到居民和企业利息负担降低支撑，增速有望...

    标签： A股 投资策略 再平衡

  • 产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 153
    • 国泰海通证券

    产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望。引言：站在2026年的起点，全球经济不确定性上升，外部环境由“中美博弈”转向更为复杂的多边摩擦，地缘政治冲击加速产业结构调整，并深刻影响资本市场运行。国内方面，2026年作为“十五五”开局之年，宏观经济将更注重资本市场与实体的协同，适度宽松的货币政策有望降低融资成本、改善流动性环境，为并购市场提供支撑；在“建设金融强国”目标下，资本市场将更聚焦科技创新，并购重组将成为优化资源配置的重要抓手。我们认为2026年，A股市场的并购投资将围绕三条产业主线：产业主线一：硬科技领域。一...

    标签： A股 并购 投资

  • 行业景气观察（0107）：12月制造业PMI继续上行，有色金属价格普遍上涨.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 95
    • 招商证券

    行业景气观察（0107）：12月制造业PMI继续上行，有色金属价格普遍上涨。本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，工业金属价格普遍上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数上涨，12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。信息技术中，存储器价格持续上涨，11月北美PCB出货量与订单量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，猪鸡价格上行，中药材价格上涨。节前备货需求拉动12月制造业和非制造业PMI均回暖。推荐景气较高或有改善的有色、化工、电力设备、养殖业、存储器、半导体、非银等。【本周关注】节前备货需求推动生产回暖，采购和库存均有提升，企业生产经营活动预期修复，共同支撑制...

    标签： 制造业 PMI 有色金属

  • 2026年中国股市展望：慢牛深耕，砥砺前行（摘要）.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 206
    • 高盛

    2026年中国股市展望：慢牛深耕，砥砺前行（摘要）。慢牛行情我们预计，继2025年估值扩张推动下上涨20%-30%之后，2026年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨20%和12%。我们在亚洲市场中维持高配A股和港股的投资建议。股市上涨需以盈利改善为前提我们预计2026年的股市涨幅将几乎完全由盈利驱动：在AI、“出海”和“反内卷”政策的支持下，企业盈利增速将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。当前MSCI中国指数和沪深300指数12.4倍和14.5倍的估值倍数处于周期中期水平，相对于高盛宏观预测较为公允，但AI货币化、政...

    标签： 股市

  • 数据要素市场观察年刊（2025）.pdf

    • 12积分
    • 2026/01/08
    • 126
    • 环球律师事务所

    数据要素市场观察年刊（2025）。随着数据应用的广泛深入，我国数字经济产业发展进一步提速，不断出台的国家政策在各地方得到了有效地落地及创新。数据作为关键生产要素的价值释放，正逐渐成为产业转型升级的重要驱动，在此背景下，及时把握数据要素市场的政策演进逻辑、商业模式创新与监管合规动向，对政企机构抢占数字经济制高点具有战略意义。

    标签： 数据要素 市场

  • 港股策略月报：2026年1月港股市场月度展望及配置策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 191
    • 浙商国际

    港股策略月报：2026年1月港股市场月度展望及配置策略。整体来看，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和扩大内需，情绪面短期回暖。当下港股市场周月线级别趋势仍位于右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议悲观。我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，我们认为港股2026春季表现将由“AI应用+PPI改善+扩大内需&rdquo...

    标签： 港股 股市

  • 月度策略：继续关注科技成长及高股息“哑铃”策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 44
    • 中原证券

    月度策略：继续关注科技成长及高股息“哑铃”策略。宏观方面。宏观数据仍指向内需偏弱、通胀走势平稳，12月举行的中央经济工作会议定调2026年实施“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”，加大逆周期和跨周期调节力度，并着重于扩大内需、鼓励科技创新以及深入整治“内卷式”竞争等。政策面上，除货币政策基调外，近期消费端支持措施亦密集落地，比如商务部与财政部推进“消费新业态新模式新场景”试点，央行会同金融监管总局出台政策加强商务金融协同以提振消费，同时国家发改委等部委也发布了《互联...

    标签： 策略

  • 市值增长双引擎：上市公司品牌_产品协同补位战略白皮书，运用系统方法，实现品牌叙事与产品矩阵的价值共振.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/07
    • 69
    • 专知智库

    市值增长双引擎：上市公司品牌_产品协同补位战略白皮书，运用系统方法，实现品牌叙事与产品矩阵的价值共振。面对增长乏力与市值低估的结构性挑战，多数上市公司陷入品牌、产品与市值管理相互脱节的困局。本白皮书创新性提出“品牌-产品协同补位”战略体系，旨在帮助企业构建可持续的价值增长新范式。核心模型围绕“一个罗盘、双引擎驱动”展开：以合规市值管理作为战略整合与价值实现的罗盘，将资本市场逻辑深度融入经营决策；以品牌价值补位与产品效率补位为两大引擎，前者通过战略叙事重构与信任状体系构建，解决“市场认知”问题，后者通过细分赛道卡位、产品价值...

    标签： 价值 品牌

  • 港股市场策略周报.pdf

    • 3积分
    • 2025年第01周：12/29-01/04
    • 103
    • 浙商国际

    港股市场策略周报。港股市场表现回顾：本周市场因元旦假期仅交易3.5天，大盘陷入宽幅震荡，1月2日当天，港股大涨，市场情绪在2026开年及产业利好推动下保持乐观。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+1.71%/+2.01%/+4.31%。本周市场一级行业板块中7个行业上涨、5个行业下跌，能源、资讯科技、原材料行业涨幅居前，分别上涨4.21%、3.83%、3.67%。本周整体情况为：科技股、成长股表现占优，小盘股、价值股表现较弱。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为86.15%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。港股市场宏观环境：基本面：12月三大PMI指数均回升至扩张区间，反...

    标签： 港股 市场策略

  • 量化选股策略更新.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/07
    • 105
    • 银河证券

    量化选股策略更新。国企基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益+0.02%，相对于基准中证国企指数（000955.CSI）实现超额收益-2.66%。本月新调入股票：贵州轮胎、振华风光、甘肃能源。科技股基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益+3.09%，相对于科技股样本池平均收益实现超额收益-0.71%，相对于万得双创指数（881034.WI）实现超额收益-0.60%。本月新调入股票：三祥科技、楚天科技、大恒科技、科威尔、中国海防、广电计量、大港股份、永新光学、天宇股份。消费股基本面因子选股多头策略：2025年12月，策略实现收益-0.79%，相对于基准50%中证主...

    标签： 选股

  • 掘金公募REITs：基础通识与资产图谱.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/07
    • 153
    • 浙商证券

    掘金公募REITs：基础通识与资产图谱。公募REITs具备“高分红+抗通胀+资产增长”的特征，以其强制分红的“债底”与资产增值的“股翼”，提供了稀缺的收益增强与风险对冲工具，是破解当前“资产荒”的理想“固收+”工具。REITs是什么？公募REITs（RealEstateInvestmentTrusts）即公开募集不动产投资信托基金，通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金，是以“公募基金+资产支持证券”结构持有不动产资产所有权或经营权并在证券交易所公开交易...

    标签： 公募 公募REITs REITs
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