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  • ETF配置系列（二）：宏观打分配置策略，以绝对收益为目标，多元配置为手段.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/27
    • 45
    • 国泰海通证券

    ETF配置系列（二）：宏观打分配置策略，以绝对收益为目标，多元配置为手段。本篇报告的目的，是希望帮助绝对收益目标的机构进行资产配置，我们将构建具有稳定投资回报预期和历史高收益回撤比的资产配置策略，并希望能够获得预期年化收益不小于6%，年化波动率不大于5%，最大回撤不大于5%，并且收益回撤比大于1的大类资产ETF配置组合。本篇报告选取的大类资产，涉及A股权益、港股权益、债券、商品和境外权益五类，各标的在公募基金市场中均具有对应且规模在同类中相对较大的ETF产品作为可投资标的。我们基于选取的大类资产，构建“境内股债资产”和“全球大类资产”共两类资产配...

    标签： ETF

  • 中国消费市场：前景展望乐观.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/27
    • 66
    • 普华永道

    中国消费市场：前景展望乐观。中国零售额增速低于GDP增长水平：1.2025年中国消费品零售总额达50万亿元，同比增长3.7%，增速低于同期GDP5%的增长水平。2.中国连锁经营协会“2024年中国连锁Top100”榜单显示行业发展受阻:2024年，近60%的上榜企业门店规模陷入停滞或收缩。3.零售商面临多重挑战:消费情绪疲弱、即时零售平台价格战白热化、市场内卷加剧。许多零售商艰难摸索从实体店到全渠道的转型，以及破除对上架费收入模式的依赖。

    标签： 消费 市场

  • ETF基金研究系列（3）：指数化投资，A股周期ETF基金分析比较.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/26
    • 61
    • 长城证券

    ETF基金研究系列（3）：指数化投资，A股周期ETF基金分析比较。A股周期ETF基金在A股行业主题中产品数量和规模相对较小。其中，跟踪的指数数量有24个，跟踪的基金数量58只，基金合计规模达1184.20亿。周期相关的指数数量较少。整体来看，跟踪基金主要分布在有色细分领域。周期相关的指数根据不同的交易范围，可进一步分为覆盖A股、沪市、深市、沪港深、科创板和创业板。从风险收益特征、前三大行业权重、指数成分股基本面、流通市值大小、前十大成分股集中度以及流动性和成交活跃度等多维度进行分析比较，可以得出不同指数涨跌幅的底层逻辑。

    标签： ETF基金 A股 基金

  • 基金投资价值分析：一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属ETF投资价值分析.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/26
    • 85
    • 国信证券

    基金投资价值分析：一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属ETF投资价值分析。一键布局有色全赛道近期有色板块调整并非趋势终结：有色金属板块近期出现短期波动，但市场基本已消化了特朗普提名沃什为下一任美联储主席的冲击，降息仍是大方向，贵金属根本逻辑并未改变，各金属品种的定价有望回归基本面。宏观、供需、资金维度均支撑贵金属定价：宏观层面，美联储开启降息周期，全球流动性转向宽松，直接利好有色金属价格；从供需来看，历史上央行购金与黄金价格存在较强相关性，近年来央行购金快速提升，支撑金价表现；此外，黄金投资价值的提升吸引了大量投资者涌入以ETF计价的黄金市场。新兴产业的发展为工业...

    标签： 基金投资 有色金属 金属 ETF

  • 月度市场策略：春季行情仍然可期，把握两会前后交易窗口期.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/26
    • 50
    • 浦银国际

    月度市场策略：春季行情仍然可期，把握两会前后交易窗口期。新年以来，港股不畏外围扰动，表现较佳。截至2月23日，年初至今恒生指数上涨5.7%，MSCI中国指数上涨2.1%，上证综合指数上涨2.9%，纳斯达克金龙中概股指数下跌0.7%。分板块看，材料和能源领涨，但电信服务落后。新年以来，多重因素对市场形成扰动，包括全球地缘政治风险升温、美国与其他国家贸易冲突再起、日元套息交易再度抬头、市场对美联储独立性的担忧上升等，全球市场波动加大。在美国科技股估值还未完全消化、传统板块轮动加速的背景下，海外投资者开始重新审视新兴市场的增长潜力与估值性价比。中国内地和香港市场受到海外资金青睐。春季行情仍然可期。当...

    标签： 市场策略 市场

  • 北交所专题报告：工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交所工程机械相关标的.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/26
    • 56
    • 东吴证券

    北交所专题报告：工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交所工程机械相关标的。工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，2026年1月挖掘机内销与出口数据同比高增。在下游需求顺周期波动、供给端调整滞后性、政策调控节奏性及全球经济共振性的共同作用下，工程机械行业呈现较强周期性。中国工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，从较具代表性的挖掘机销量数据来看，2025全年中国共销售挖掘机235,257台，同比增长17.0%；国内销量118,518台，同比增长17.9%；出口116,739台，同比增长16.1%。2026年1月内销与出口同步高增，景气拐点进一步确认——中...

    标签： 北交所 工程机械 机械

  • 螺蛳壳里做道场：论债券ETF的升贴水波段套利.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 51
    • 兴业证券

    螺蛳壳里做道场：论债券ETF的升贴水波段套利。近年来债券ETF数量和规模不断上升，这个产品究竟有哪些“玩法”？注意到部分产品持续出现深度贴水->贴水收敛的现象。如何根据这一现象构造交易策略？是否需要叠加利率和止损的判断？如何在同标的产品之间轮动？本文基于债券ETF升贴水/折溢价幅度较大的现状，结合IOPV的披露情况，对单只债券ETF进行了详细的高低频升贴水/折溢价波段套利测试，对于部分产品，效果明显，例如对于某科创债ETF，升贴水波段套利策略年化收益2.4%，年化波动0.6%，最大回撤0.2%，收益波动比4.26；在加入止损判定后，收益波动比升至4.53；在加入利...

    标签： ETF 债券 套利

  • 行业景气观察：春节人员流动或创历史新高，金属价格普遍上涨.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 46
    • 招商证券

    行业景气观察：春节人员流动或创历史新高，金属价格普遍上涨。本周景气度改善的方向主要在信息技术、部分资源品和中游制造领域。上游资源品中，金属、原油和多数化工品价格上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数上涨，1月主要企业装载机、叉车销量同比增幅扩大。信息技术中，存储器价格持续上涨，1月MLCC台股营收同比增幅扩大。消费服务领域，民航飞机利用率同比明显修复。2026年春节假期期间居民出行消费回暖，商品和文旅消费持续亮点纷呈。推荐景气较高或有改善的有色、石油石化、基础化工、锂矿、工程机械、航空运输、铁路公路、半导体等。【本周关注】2026年春节假期期间居民出行消费回暖，商品和文旅消费持续亮点纷呈。交...

    标签： 春节 金属

  • ETF投资手册之二：半导体ETF投资指南.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/26
    • 88
    • 华西证券

    ETF投资手册之二：半导体ETF投资指南。半导体产业：主题投资热土，集成电路为先锋半导体产品包含集成电路、光电器件、分立器件和传感器四类。从规模上看，集成电路独占鳌头，截至2024年，集成电路产品规模在全球各类半导体产品中占比达85.57%。悬殊的规模对比下，半导体主题投资也常更倾向于集成电路产业。对应到ETF投资领域，半导体投资主要聚焦于集成电路产业链上游供应和中游制造环节相关的六个行业。其中集成电路产业链上游主要包括EDA工具、半导体材料及半导体设备三个行业；中游涵盖集成电路设计、制造和封测三个行业。指数类别：品类逐渐完善，类型区分明晰目前市场中有产品挂钩的半导体指数共12只，对应的ETF...

    标签： ETF 半导体 投资手册

  • 外商投资新格局：未来产业与贸易的转型.pdf

    • 7积分
    • 2026/02/26
    • 75
    • McKinsey & Company

    外商投资新格局：未来产业与贸易的转型。TheMcKinseyGlobalInstitutewasestablishedin1990.Ourmissionistoprovideafactbasetoaiddecisionmakingontheeconomicandbusinessissuesmostcriticaltotheworld’scompaniesandpolicyleaders.WebenefitfromthefullrangeofMcKinsey’sregional,sectoral,andfunctionalknowledge,skills,andexper...

    标签： 外商投资 投资 贸易

  • 投资策略：科技经济v.s.地产经济，有何不同？.pdf

    • 32积分
    • 2026/02/26
    • 109
    • 慧博智能投研

    投资策略：科技经济v.s.地产经济，有何不同？产业结构升级，指过去以地产基建链条（即建筑链条）为核心的产业结构已经转变为以新质生产力（新兴制造业和部分服务业）为核心的产业结构，这一调整对生产、通胀和就业都会产生显著的影响。

    标签： 投资 投资策略 经济 地产

  • 春节假期综述：海外波动难撼债市修复趋势.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 51
    • 华福证券

    春节假期综述：海外波动难撼债市修复趋势。节前一周国内债市整体延续修复，信用和二永利差多数收敛。在央行14天逆回购操作与6M买断式逆回购的持续净投放下，跨春节资金价格在近年同期的最低水平。节前A股一度有所修复，但债券市场仍然展现出较强韧性，10年期国债活跃券收益率在周一即突破了1.8%的重要关口，此后延续震荡回落，周五节前止盈情绪一度推动债市出现调整，但10年期国债活跃券维持在1.78%附近，长久期二永债下行幅度更大。1月中旬以来债券市场修复的重要因素在于大行对于长债的持续净买入。从1月信贷收支表看，大行与中小行新增信贷均低于去年同期，但存款增速均有所回升，且大行的升幅更大，在此背景下大行配置债...

    标签： 春节 春节假期 债市

  • 信用债ETF成分券投资策略——ETF掘金图鉴系列报告之四.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 63
    • 长江证券

    信用债ETF成分券投资策略——ETF掘金图鉴系列报告之四。利差分化：科创公司债的下行弹性较大在超额利差表现上，科技创新公司债券相较非科创债下行幅度与下行比例均更大。在科创债ETF一批上市消息公布及正式上市阶段，科创债超额利差平均下行幅度高于非科创债1.87bp至2.22bp，下行比例高出16.0%至20.4%，这一优势随时间推移有所减弱但依然存在。指数成分券属性进一步放大科创债利差下行特征，上交所、深交所科创债指数成分券在四个时间段内超额利差持续下行，非指数成分券的科创债利差变动则不超过1.00bp。从信用风险维度看，利差下行集中于AAA、AAA-与AA+级科创债，且隐...

    标签： 信用债 ETF

  • 数字基础设施建设投资能否改善就业结果？.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/25
    • 35
    • 世界银行

    数字基础设施建设投资能否改善就业结果？本文考察了数字基础设施改进对劳动力市场表现的影响，重点关注就业和生产率，以平均工资衡量。实证研究利用了土耳其各省高速光纤宽带分阶段扩张的数据，以及雇主-雇员行政数据和补充劳动力调查。在特定情况下，更好的数字连接提高了正式就业和工资，其影响集中在适合远程工作的职业中。这些收益的大部分来自于工人——尤其是女性——通过高质量互联网接入进入可行的远程工作职业。详细的职业数据表明，这些影响是由省内从非远程工作职位转向远程工作职位所驱动，这与放宽流动性限制和扩大远程工作机会作为关键渠道相一致。工资增长集中在高技能工人中，...

    标签： 基础设施 数字基础设施

  • 2026年资本市场展望报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/25
    • 63
    • M&TBank

    2026年资本市场展望报告。Successfulinvestinginvolvesbothartandscience.Theformeristhe“jenesaisquoi”thatcomesfromaneffectivemixtureofexperience,intuition,andhumility.Youareluckyifyouhaveitand,ifyoudon’t,thereislittleyoucandotoacquireitanytimesoon.Thescienceofinvesting,bycontrast,isavailabletoal...

    标签： 市场 资本市场
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