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行业景气观察：春节人员流动或创历史新高，金属价格普遍上涨。本周景气度改善的方向主要在信息技术、部分资源品和中游制造领域。上游资源 品中，金属、原油和多数化工品价格上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多 数上涨，1 月主要企业装载机、叉车销量同比增幅扩大。信息技术中，存储器价 格持续上涨，1 月 MLCC 台股营收同比增幅扩大。消费服务领域，民航飞机利用 率同比明显修复。2026 年春节假期期间居民出行消费回暖，商品和文旅消费持 续亮点纷呈。推荐景气较高或有改善的有色、石油石化、基础化工、锂矿、工程 机械、航空运输、铁路公路、半导体等。

【本周关注】2026 年春节假期期间居民出行消费回暖，商品和文旅消费持续亮点 纷呈。交通运输方面，春节人员流动或创历史新高，自驾游为出行主力，水路客流 同比增长较快，百度迁徙指数好于去年同期水平，大年初三之前县域逆袭特征明 显，三线以及以下城市获得净迁入，初三之后以春节旅行和复工返程为主，仅三线 以及以下城市大幅净流出。民航飞机利用率同比明显修复，国内、国际航班执行数 同比均上行；受益于免签国家扩容和入境消费体验便利升级，出入境游平稳修复。 商品消费方面，春节超长假期叠加消费券、补贴、灯会展演等活动，线下商圈客流 以及消费持续回暖，家电、通讯器材“焕新潮”持续火热，全岛封关后，春节假期 海南离岛免税消费旺盛。文旅消费方面，长假催化，文旅消费热情持续回暖，春节 9 天假期全国国内出游人次较 2025 年春节假期（8 天）增加 0.95 亿人次，多个地 区旅游景区等客流量和营业收入较去年同期有不同程度上涨。影视票房方面，春节 档票房收入同比较大下跌，票价也处于近几年同期低位。

【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数上行。本周 DRAM 储存器价格上行，DRAM 指数、NAND 指数环比上行；1 月 LED 芯片台股 营收同比降幅收窄，MLCC 台股营收同比增幅扩大。

【中游制造】本周新能源产业链价格多数上涨，锂原材料涨幅居前；1 月主要企业 工程机械销售同比增速表现分化；1 月中国动力电池和储能电池产量、中国动力电 池装车量当月同比增幅收窄；本周中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚 动均值同比增幅收窄；CCFI、CCBFI 下行，BDI、BDTI 上行。

【消费需求】食糖综合价格上行；猪肉价格下行，生猪均价下行。在生猪养殖利润 方面，自繁自养生猪养殖利润下行，外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，肉 鸡苗价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行； 票房收入十日均值上行，电影票价十日均值环比上行；中药材价格指数持平。

【资源品】钢坯价格下行，螺纹钢价格下行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价 格上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价 均下行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭 库存上行。全国水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格上行；中国化工产品价格 指数周环比上行，有机化工品价格多数上行，其中天然橡胶、PTA 涨幅居前，苯 酐、乙醇跌幅居前。本周工业金属价格普遍上行，铜、锡、锌、钴、镍、铝价格上 行，铅价格持平，库存多数下行，铝、锌、镍、铅库存下行，铜库存上行；黄金、 白银期现价格上行。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率上行。A 股换手率、 日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌 量下行，挂牌价指数上行。