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  • 华利集团研究报告：剖析四大制鞋龙头，理解华利价值和优势.pdf

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    • 2024/06/17
    • 305
    • 中泰证券

    华利集团研究报告：剖析四大制鞋龙头，理解华利价值和优势。公司概况：茁壮成长的鞋履制造龙头。公司成立于2004年，是全球领先的运动鞋专业制造商，也是同时拥有鞋底厂、模具厂、飞织鞋面厂等全业务链的少数制鞋厂之一。公司主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。公司2023年公司营业收入为201.14亿元，同比-2.21%，归母净利润为32.00亿元，同比-0.86%。2017-2023年营业收入CAGR为12%，归母净利润CAGR为19%。公司通过提升自动化水平、规模效应以及完善产业链布局推...

    标签： 华利集团 鞋

  • 波司登研究报告：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道.pdf

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    • 2024/06/14
    • 406
    • 国盛证券

    波司登研究报告：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道。短期靓丽业绩领先行业，FY2024公司收入预计增长30%左右。近年来公司收入及归母净利润规模持续创新高，在坐实羽绒服龙头地位的同时，向功能性服饰赛道逐步发展。1）FY2024H1（截至2023/9/30止六个月）公司收入/业绩分别同比增长21%/25%至74.7/9.2亿元。2）考虑2023年冬季公司品牌终端销售火热，我们估计FY2024全财年品牌羽绒服业务销售有望增长30%+/OEM业务销售预计稳健增长，综合来看估计公司全财年收入增长30%左右/业绩增速预计快于收入，维持高质量增长趋势。3）过去几年公司保持较高的股利支付政策，积极回...

    标签： 波司登 功能性服饰

  • 华利集团研究报告：深耕运动鞋履代工筑高壁垒，订单产能双增利润可期.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 157
    • 华源证券

    华利集团研究报告：深耕运动鞋履代工筑高壁垒，订单产能双增利润可期。深耕运动鞋履制造赛道壁垒高筑，经营高效费率管控优异利润稳增。华利集团为全球领先的运动鞋履专业制造商，深耕主业数十载，积累了鞋履开发、设计、生产、销售相关业务的丰富经验以及众多下游头部运动品牌客户资源，竞争壁垒较高；此外，规模效应及高效管理下公司销售、管理等费用管控优秀，同时不断加大研发投入以提高经营效率，长期利润增厚有保障。运动鞋服行业发展叠加客户补库需求恢复有望推动公司订单回升。从订单量需求端看，公司订单修复主要来自三方面驱动：1）运动鞋服市场发展；2）下游品牌去库周期结束驱动订单量从左侧向右侧切换；3）增长势能较好的品牌订单...

    标签： 华利集团 运动鞋履

  • 2024年纺织服装行业中期投资策略：制造景气度向上，品牌表现分化.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 229
    • 国泰君安证券

    2024年纺织服装行业中期投资策略：制造景气度向上，品牌表现分化。行情回顾:品牌表现分化，制造拐点已至。年初至今A股/H股纺服板块累计收益率分别为-6%/+11%。A股红利标的涨幅喜人，强基本面制造标的表现出色，领涨标的包括海澜之家、富安娜、华利集团等。港股表现优于大盘(相对恒生指数+3%)，361度及特步国际涨幅领跑。纺织制造:订单恢复趋势无虞，龙头双击可期。2024年至今国内纺服出口持续恢复，下游库存恢复正常，制造端整体订单恢复趋势无虞。尽管终端服装零售整体零售弱复苏,但龙头服装品牌经营韧性强，且制造龙头具备抢份额拓客户逻辑，因此订单恢复情况值得期待，同时估值有望同步修复。品牌服饰:品牌端...

    标签： 纺织服装 服装 纺织

  • 新澳股份研究报告：四问四答，再看新澳股份投资价值.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 295
    • 广发证券

    新澳股份研究报告：四问四答，再看新澳股份投资价值。问题1：公司的毛精纺纱线业务和羊绒业务竞争力如何？毛精纺纱线：（1）据各公司官网，新澳毛精纺纱产能居全球第二，中国第一。（2）新澳毛精纺纱线具备产品、成本、规模等诸多优势，积极抢占原中小微企业市场份额，促进市占率提升；欧洲老牌竞争者发展战略较为保守，公司积极实行宽带战略和以产促销，在交期、成本、服务等方面具备优势，逐渐扩大国际市场份额。羊绒纱线：（1）据各公司官网，新澳羊绒纱线产能居国内第二。（2）新澳羊绒纱线业务承接中银绒业资产，收购英国邓肯，具备产品研发、成本等诸多优势，收入/盈利能力具备较大提升空间。问题2：公司业绩是否受羊毛价格波动影响...

    标签： 新澳股份 纺织服饰 毛精纺纱线 羊绒

  • 全球与中国运动服饰市场深度调研及未来趋势分析报告2024-2030年-中金企信发布.doc

    • 免费
    • 2024/06/12
    • 399
    • 中金企信（北京）国际信息咨询有限公司

    中金企信国际咨询（全称：中金企信（北京）国际信息咨询有限公司）为国家统计局涉外调查许可单位&AAA企业信用认证机构，致力于“为企业战略决策提供行业市场占有率认证&证明、产品认证&证明、项目可行性&商业计划书专业解决方案”的专业咨询顾问机构。

    标签： 运动服饰 未来趋势 市场调研

  • 杰克股份研究报告：缝纫设备龙头“爆品战略”进入收获期，成套智联系统打开成长空间.pdf

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    • 2024/06/11
    • 307
    • 华西证券

    杰克股份研究报告：缝纫设备龙头“爆品战略”进入收获期，成套智联系统打开成长空间。杰克股份：全球化缝纫设备龙头，经营质量持续向好。公司主营业务为工业缝制机械，产品惠及全球170多个国家和地区，坚持打造爆品+精简SKU，聚焦核心品类，成功推出快反王旗舰爆品，赢得市场广泛认可，业绩端表现有望加速拐点向上。1）收入端：2021年受益于疫情后缝制机械行业需求加速回暖，公司实现营收60.54亿元，同比增长72%，2022-2023年受需求端影响收入承压，2023Q3、2023Q4和2024Q1收入分别同比+10%、+8%和+13%，拐点向上趋势清晰。2）利润端：2023年公司实现归...

    标签： 杰克股份 设备

  • 裕元集团研究报告：全球最大运动鞋制造商，携手品牌“裕”火再向前.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/11
    • 241
    • 方正证券

    裕元集团研究报告：全球最大运动鞋制造商，携手品牌“裕”火再向前。全球最大运动鞋制造商。裕元集团成立于1988年，是全球最大的运动鞋制造商，拥有多元化品牌客户组合及生产基地，与Nike、Adidas、Asics、NewBalance等国际运动户外头部品牌拥有长期合作关系。2023年公司鞋履出货量达2.2亿双，其中分地区看，印尼、越南、中国大陆产量占比分别为49%、34%、12%。同时公司也是中国最大的运动鞋服经销商之一，2023年公司拥有直营门店3523家。2023年公司收入78.9亿美元/-12.0%，其中制造50.6亿美元、零售28.3亿美元；实现归母净利润2.7亿美...

    标签： 裕元集团 运动鞋制造商

  • 森马服饰研究报告：执全域零售之笔，启提质增长新篇.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/07
    • 400
    • 渤海证券

    森马服饰研究报告：执全域零售之笔，启提质增长新篇。服装行业领先企业，稳步推进经营质量提升。今年一季度，公司营收与归母净利润分别为31.39亿元（同比+4.58%）和3.46亿元（同比+11.40%），其中，利润规模接近疫情前水平。库存管理优化，2023年存货同比下降28.61%，周转率提高至2.32次。现金流状况健康，2023年经营活动中产生现金流量净额增长同比+65.08%至19.41亿元。公司2023年现金分红总额增长50.00%至8.08亿元，股息率5.20%，超过行业平均。服装电商仍具潜力，消费金额驱动童装赛道国内服装行业规模增长放缓，但电商渠道增长潜力显著。去年，服装电商零售额2.3...

    标签： 森马服饰 全域零售

  • 纺织服饰行业新质生产力打开消费新空间：时尚八品，新质未来.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/07
    • 391
    • 上海证券

    纺织服饰行业新质生产力打开消费新空间：时尚八品，新质未来。精致食品：食品万亿赛道空间广阔，智造助力产品健康化、个性化；化妆美品：新质生产力引领，国货美妆崛起正当时；服饰尚品：AI新要素更迭新制造，新材料延展新空间；运动优品：技术革新，科赋运动；智能用品：势头向上，政策扶持共创智能生活大时代；生活佳品：新质生产力为臂助，挖掘母婴红利；工艺精品：传承中创新，文化创意产业潜力大；数字潮品：引领产业链与场景变革，加速建立可持续生态。

    标签： 纺织 服饰 新质生产力

  • 奢华户外服饰行业流行趋势白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/06
    • 333
    • 第一财经商业数据中心

    奢华户外服饰行业流行趋势白皮书。户外服饰市场场景空前，近一年实现了成交金额指数超100%的增长，具体深挖其背后的驱动因素，客单价、购买人数、单次购买量等的综合提升带来GMV的增长，其中货单价成为了市场增长的最主要驱动因素，整体市场在向高端化、奢华化方向发展，特别是2000-3000元价格段的户外服饰实现了超过150%的上涨。

    标签： 服饰

  • 鲁泰A研究报告：复苏进行时，功能性面料打造第二增长曲线.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/05
    • 290
    • 华西证券

    鲁泰A研究报告：复苏进行时，功能性面料打造第二增长曲线。公司概况：历史累计分红超过累计融资，24Q1复苏公司为中高端色织布龙头、根据第一纺织网公司市占率已达18%，未来主要致力于转型功能性面料。公司未来待功能性面料爬坡、越南万象项目投产后大幅扩产将告一段落，历史上分红和回购比例均较高。23年公司产能为面料2.97亿米、服装2230万件。23年公司受到下游去库存影响，24Q1面料和服装产能利用率恢复至70%/90%，面料国内需求仍有恢复空间。公司在梭织领域规模优势显著、海外布局早，相较同行梭织需求制约扩产速度，盈利能力低于针织同业。（1）相较盛泰和联发，鲁泰规模优势显著、且研发费用率业内领先，1...

    标签： 鲁泰A 面料

  • 南山智尚研究报告：毛纺传统业务稳步复苏，着力打造化纤材料平台型企业.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/03
    • 278
    • 山西证券

    南山智尚研究报告：毛纺传统业务稳步复苏，着力打造化纤材料平台型企业。南山智尚：毛精纺服饰龙头，积极布局新材料纤维产品。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新型功能性化纤产品的研发、设计、生产和销售，一方面，公司持续深耕毛精纺及服装传统主业，以精细化、智能化发展思路打造毛精纺服装全球领先品牌；另一方面，公司继续加强新材料纤维，如超高分子量聚乙烯纤维、锦纶的研发及产业化，丰富产品品类。2023年，公司实现营业收入16.00亿元，同比下降2.05%，实现归母净利润2.03亿元，同比增长8.53%。2023年，公司精纺呢绒、服装、超高分子量聚乙烯纤维产品营收占比分别为55.9%、36.6%、5.7%；国内、...

    标签： 南山智尚 毛纺 化纤

  • 户外行业研究：健康与情绪价值，开启内需新篇章.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/03
    • 594
    • 华福证券

    户外行业研究：健康与情绪价值，开启内需新篇章。户外发展历程，经济发展为支撑，从专业走向大众，我国户外渗透率向上空间大。户外运动始于18世纪末的欧美，随后经济发展以及优渥的自然条件与政策支持为户外行业助力，从而促进户外运动从以科考为需求的小众运动泛化为全民可参与的社交、休闲疗愈活动方式。21年全球运动用品市场规模已经达到687亿美元。中国拥有全球最大的户外用品市场、规模达到228亿美元，其次美国户外市场规模达到181亿美元；而当前中国户外参与率仅28%，相较于欧美国家（50%以上）仍有较大提升空间。细分赛道孕育结构性机会：当前户外市场可以细分为山地户外（包括徒步、登山、露营、越野跑等）、水系户外...

    标签： 户外 户外市场 户外服饰

  • 裕元集团研究报告：行业至暗时刻已过，公司聚焦制造业务经营改善显著.pdf

    • 5积分
    • 2024/05/31
    • 190
    • 民生证券

    裕元集团研究报告：行业至暗时刻已过，公司聚焦制造业务经营改善显著。全球领先的运动鞋制造商。裕元集团成立于1988年，为制造运动/户外鞋/休闲鞋全球领导者，服务Nike、Adidas等国际品牌，生产基地布局中国、印尼、越南等地。2001年，在中国开启零售业务，2022年后继续聚焦制造板块，业务调整日臻完善。2013-2019年，集团营收由75.83亿美元增至101.05亿美元，CAGR为4.9%。2023年因品牌客户去库存影响，实现营收78.90亿美元，同减12.0%，其中，制造业务实现收入50.59亿美元，同减18.4%，营收占比64.1%；零售业务收入28.31亿美元，同增2.30%，营收占...

    标签： 裕元集团 制造业
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