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户外行业研究：健康与情绪价值，开启内需新篇章。户外发展历程，经济发展为支撑，从专业走向大众，我国户外渗透率向上空间大。户外运动始于18世纪末的欧美，随后经济发展以及优渥的自然条件与政策 支持为户外行业助力，从而促进户外运动从以科考为需求的小众运动泛化为全民可参与的社交、休闲疗愈活动方式。21年全球运动用品市场规模已经达到 687亿美元。中国拥有全球最大的户外用品市场、规模达到228亿美元，其次美国户外市场规模达到181亿美元；而当前中国户外参与率仅28%，相较于欧美 国家（50%以上）仍有较大提升空间。

细分赛道孕育结构性机会：当前户外市场可以细分为山地户外（包括徒步、登山、露营、越野跑等）、水系户外（溯溪、桨板、潜水等）、滑雪等，参与类 型众多。其中山地户外凭借较低参与门槛景气度攀升，滑雪亦在“冰雪经济”支持下取得空前增长。分赛道来看，当前海外高端品牌份额居前，但随着更多 参与者入局，高性价比成为重点考量因素。在当前国内户外发展阶段，我们可以看到三大趋势：

1）“泛户外”盛行，运动服饰卡位转型：随着户外服饰进入日常场景并衍生出时尚属性，我们看到一方面更多传统运动品牌如安踏、李宁选择增加户外品类占 比，另一方面其他功能性服饰如波司登推出户外场景羽绒服。

2）政策&配套&品牌升级驱动供给侧改善，国产份额提升可期：供给侧（政策端、配套设备、以及户外品牌升级）良性改善，叠加疫情后消费者生活模式发生 变化，带动中长期户外产业发展。

3）面料工艺仍然把握户外服饰及装备的核心壁垒：当前国产品牌逐渐开启与国际知名面料商的合作，而部分国产品牌亦加速自主面料研发来实现突围。