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  • 开润股份研究报告：箱包代工壁垒深厚，服装代工扬帆起航.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/15
    • 271
    • 太平洋证券

    开润股份研究报告：箱包代工壁垒深厚，服装代工扬帆起航。箱包代工龙头，2B&2C双轮驱动。公司以箱包代工起家，合作小米布局零售业务并逐步孵化自主品牌，产业投资向服装代工延伸，目前代工业务和品牌业务齐头并进。2023年收入/净利润分别同比+13.3%/+110.7%至31.05/1.15亿元，24Q1收入/净利润分别同比+22.9%/+116.4%至9.1/0.71亿元，整体收入端逐步向好，盈利能力改善明显。箱包行业：空间大、格局分散，优质制造商有望突围。1）零售端：国内箱包行业市场体量足够大，23年行李箱/包袋分别同比增长17%/12%至310/2039亿元，预计未来5年CAGR分别为8...

    标签： 开润股份 箱包代工 服装代工

  • 国风万象-新中式美学未来趋势.pdf

    • 46积分
    • 2024/08/13
    • 238
    • WGSN

    新中式还会⽕吗？消费者会为什么样的新中式买单？新中式带给不同⾏业的机遇是什么？

    标签： 新中式

  • 比音勒芬研究报告：高端运动时尚服饰龙头，业绩持续领跑行业.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/13
    • 356
    • 国泰君安证券

    比音勒芬研究报告：高端运动时尚服饰龙头，业绩持续领跑行业。公司定位于高端运动时尚领域，产品力及品牌力优势突出，2023年业绩靓丽增长；未来旗下多品牌有望协同发展，门店扩张叠加店效提升有望驱动公司持续成长。国际化布局再进一程，高端运动时尚服饰龙头大有可为。公司是高端运动时尚服饰龙头，2023年收入/利润同增23%/25%，业绩领跑行业；2023年收购国际奢侈品牌CERRUTI1881和KENT&CURWEN，两大品牌新品将于2024年秋冬全新亮相，国际化布局再进一程。从行业趋势来看，近年来高尔夫服饰穿着场景逐渐向日常休闲、通勤、商务拓展，随着中产阶级快速崛起，高端时尚运动市场空间进一步打...

    标签： 比音勒芬 运动时尚服饰

  • 2024年秋冬服饰行业潮流趋势白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2024/08/12
    • 564
    • 魔镜洞察

    2024年秋冬服饰行业潮流趋势白皮书。23/24秋冬季，主流电商平台服饰市场规模近六千亿，从类目上看，京东高增类目为户外鞋服、童装童鞋、女装、服饰配件；其中，户外运动的兴起有力地带动了户外鞋服品类发展。

    标签： 服饰

  • 纺织服饰行业高股息标的梳理专题：积极关注高ROE高股息纺服细分领域龙头.pdf

    • 10积分
    • 2024/08/05
    • 181
    • 国信证券

    纺织服饰行业高股息标的梳理专题：积极关注高ROE高股息纺服细分领域龙头。无风险利率有超额收益时，高股息策略往往占优。2022年以来A股高股息板块超额收益率持续显现，今年6月下旬以来有所回调，当前位置仍具有较好的防御属性。关于高股息标的筛选，第一，从分红能力角度，主要关注ROE高且稳定、现金充足、资本开支较少、业绩增长稳健等因素，纺服板块相关公司主要集中在运动/男装/中高端家纺女装/代工制造行业，细分行业均具备成熟度高、龙头地位稳定、公司盈利能力和现金流创造能力强的特点；第二，从分红意愿角度，主要考虑过去三年平均分红率在50%以上的公司，包括滔搏、报喜鸟、罗莱生活、富安娜、海澜之家、江南布衣、波...

    标签： 纺织服饰

  • 安踏体育研究报告：行业龙头长期发展稳固，战略新时代下α属性凸显.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/05
    • 446
    • 华源证券

    安踏体育研究报告：行业龙头长期发展稳固，战略新时代下α属性凸显。战略清晰决策准确，铸就集团运动国牌龙头地位。公司成立三十余载，通过多品牌战略快速发展，并逐步以国内运动服饰龙头身份向海外扩张。管理团队分工明确各司其职，成员多为经验丰富的业界专家，管理经验及行业经验丰富。近年，公司逐步进入第五发展战略阶段，依托多品牌矩阵、海外扩张规划及规模化运营，alpha属性逐步凸显。经济增长及居民观念转变驱动行业需求上行。参考海外运动市场发展，经济增长为运动行业增长的核心驱动，随中国人均开支不断提升，中国运动鞋服市场迎来快速发展期。此外，行业需求量方面，政策端，国家近年的政策扶持有望解决运动终端场...

    标签： 安踏体育 大众运动 时尚运动 高端户外

  • 2024淘宝童装童鞋行业秋冬趋势白皮书.pdf

    • 20积分
    • 2024/08/02
    • 600
    • 智篆Gl

    2024淘宝童装童鞋行业秋冬趋势白皮书。我国童装童鞋市场仍稳健增长。近一年淘宝童装童鞋市场由高忠诚度人群消费驱动。行业商家在设计与材质上展现出更多创新与差异化，特色货品满足个性化需求，性价比货品则吸引更广泛消费群体，同时短视频与直播等直观生动的内容形式也极大增强消费者与商家之间的互动体验。

    标签： 童装 鞋

  • 2024抖音电商行业服饰鞋包趋势洞察报告.pdf

    • 25积分
    • 2024/08/02
    • 1951
    • 有米云

    2024抖音电商行业服饰鞋包趋势洞察报告。在过去十年中，中国人均国内生产总值(GDP)从2014年到2023年几乎翻倍。然而，人均衣着消费支出的增长却极为缓慢，长期维持在1256元左右的水平，与经济的迅猛发展形成鲜明对比。特别是在2023年上半年至2024年上半年期间，人均衣着消费仅从764元小幅增至826元。由此可见，尽管经济发展强劲，但人们对服饰鞋包的消费偏好并没有改变。

    标签： 抖音电商 服饰 鞋

  • 轻工纺服行业2024年中期策略：出口景气有望延续，内需稳健关注行业格局.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/01
    • 128
    • 东兴证券

    轻工纺服行业2024年中期策略：出口景气有望延续，内需稳健关注行业格局。上半年出口订单景气度较好，出口轻工和纺织制造都值得持续关注。内需方面，地产行业在底部，品牌服装家纺等消费品的销售整体稳健，我们认为结合目前的估值位置看，可以关注一些行业格局较好或者持续优化、业绩有保障、分红有保障的标的，预计将会有不错的投资回报。出口轻工：看好订单持续性，投资性价比提升。23年11月起，轻工出口收入回暖明显，我们认为已走出去库存阶段。美国大选变化提升加关税可能性，出口订单预期转向悲观。出口标的估值已回到高性价比位置，部分已至五年内最低水平，充分反映悲观预期。美国零售商库存及库存销售比数据均回至健康水平，轻工...

    标签： 轻工

  • 孚日股份研究报告：国内最大家纺出口商，新材料业务打造全新成长曲线.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/30
    • 514
    • 广发证券

    孚日股份研究报告：国内最大家纺出口商，新材料业务打造全新成长曲线。公司是国内最大的家纺制品出口商，出口额连续二十五年位居行业第一。据公司财报，公司以家纺产品（毛巾、床品）代工出口起家，2007年起发展内销和自有品牌，2021年以来公司布局新材料业务，打造新成长曲线；公司水/电配套产业链完备，内部协同效应显著。家纺业务：出口额连续二十五年位居行业第一，有望持续稳健增长。（1）外销：据大众网等数据，截至2023年，公司占中国出口日本、美国、欧洲毛巾总量约60%、40%、30%，整体来看公司出口市占率已经较高，未来有望保持平稳增长。据公司财报，公司在国际市场全面开启“抢单”模...

    标签： 孚日股份 家纺 新材料

  • 九兴控股研究报告：运动休闲及时尚鞋履代工龙头，深耕研发&持续高分红.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/29
    • 299
    • 招商证券

    九兴控股研究报告：运动休闲及时尚鞋履代工龙头，深耕研发&持续高分红。九兴控股作为全球领先的运动休闲&时尚鞋履代工制造商，过去三年凭借较强的生产能力、较高的人效及优质的产品及客户结构，订单稳中向好。同时通过自动化提效推动盈利能力提升。目前公司产品及客户结构优质，产能有序拓展，赛道景气度稳健，公司有望在保持订单增长稳定性的同时不断提升盈利能力。深耕行业30余年的运动&休闲鞋代工龙头。公司具备较强的研发及生产能力，生产产品风格包括运动、奢华、休闲时尚等，与Nike、Balenciaga、Coach等品牌均有密切合作，前五大客户占比达60%+。2012年以来公司持续拓展东南亚地...

    标签： 九兴控股 运动休闲鞋代工 时尚鞋履代工

  • 华利集团研究报告：解析高盈利背后的竞争力.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/29
    • 240
    • 东吴证券

    华利集团研究报告：解析高盈利背后的竞争力。自上而下，看好2024年华利集团订单持续修复。随下游客户去库拐点逐步出现，23Q4纺织制造板块营收同比顺利转正，24年以来延续修复趋势、我们继续看好纺织企业订单转暖趋势在年内延续。华利集团作为运动鞋代工龙头，客户资源优质、客户结构集中、合作粘性较高，有望直接受益于下游客户去库结束后的订单恢复。23Q1/Q2/Q3/Q4华利集团营收分别同比11.23%/-3.87%/-6.92%/+11.74%，Q4如期恢复至双位数增长水平；24Q1营收同比+30.15%，复苏趋势较为明确。自下而上，波动环境下华利集团保持稳定高盈利。自下而上看，过去几年在波动的外部环境...

    标签： 华利集团 纺织 运动鞋代工

  • 一文梳理全球头部鞋服制造企业.pdf

    • 6积分
    • 2024/07/24
    • 483
    • 国泰君安证券

    一文梳理全球头部鞋服制造企业。全球纺织制造行业经历五次转移，头部制造商乘风而起；鞋履制造商集中度较高，龙头具备研发与管理优势；服装制造商分工细化，龙头追求一体化生产。全球纺织制造行业五次转移，头部制造商乘风而起。纺织制造属于劳动力密集产业（尤其鞋履制造），因此全球纺织制造中心伴随各地劳动力成本优势的此消彼长而出现多次转移，依次为英国、美国、日本、亚洲四小龙、中国大陆、东南亚。大部分头部鞋履制造商（如裕元、丰泰等）集中诞生于20世纪70-90年代（Nike目前前十大鞋履供应商中七家公司成立于本阶段），头部服装制造商如申洲国际成立于1990年，上述公司是全球纺织制造中心向亚洲四小龙、中国大陆转移的...

    标签： 鞋服制造 纺织制造 鞋履制造商

  • 运动户外鞋服行业专题报告： 周期视角下，行业的修复反转期.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/18
    • 419
    • 平安证券

    运动户外鞋服行业专题报告：周期视角下，行业的修复反转期。总论：我国运动户外鞋服行业历经三十余年的发展，发展至今行业共经历了两次库存压力期。1）行业于2012年前后经历了一次较大规模的库存危机期；2）行业于2022年前后经历了一次整体库存承压期。我们认为，以行业库存水位为周期阶段，可将我国运动户外鞋服行业的周期粗略划分为四个阶段，即周期危机累积阶段、周期危机爆发阶段、周期回暖兴起阶段和周期承压修复阶段。行业历经三十余年的沉浮变化，又经历了周期波动，对我们有深远的启示。从周期的角度看运动户外鞋服行业，对于我们把握行业在周期中的趋势以及探究个股择时信号具有一定意义。行业的周期分析：从周期角度看，行业...

    标签： 运动户外鞋服 运动鞋服

  • 申洲国际研究报告：国内一体化针织龙头，壁垒高筑行稳致远.pdf

    • 4积分
    • 2024/07/18
    • 445
    • 财通证券

    申洲国际研究报告：国内一体化针织龙头，壁垒高筑行稳致远。一体化针织龙头，长周期稳健增长。申洲国际是全球最大的纵向一体化针织制造商之一，产品涵盖针织运动类产品、休闲服装及内衣服饰等。公司与国内外知名客户建立了稳固的合作伙伴关系，主要客户包括运动品牌的NIKE、ADIDAS、PUMA及休闲品牌的UNIQLO等客户，产品市场遍布中国内地、日本、亚太区及欧美市场。2014-2023年，公司营收及归母净利润CAGR分别为9.4%、9.2%，长周期实现稳健增长。行业：纺织代工产业链转移，下游运动服饰赛道优质。鉴于劳动力成本优势和关税优势，国内众多纺服公司亦将代工产能拓展至东南亚国家，匹配品牌商需求。下游运...

    标签： 申洲国际 一体化针织
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