推荐报告 - 未来智库

阿里巴巴深度研究：练就核心商业强大基本盘.pdf
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- 2019/03/27
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阿里经历了B2B、C2C、B2C等一系列电商模式转型，以核心商业为基本盘驱动飞轮旋转，发展成为集电商、新零售、金融、物流、大文娱、云计算为一体的庞大的生态体系，成为市值第一的中国公司。迄今为止，不断做大的核心商业仍然是阿里上市公司体系中唯一挣钱的业务，占阿里近九成营收，为阿里生态扩张提供强有力的造血输血功能，短期来看仍是公司主要盈利来源，支撑阿里整体的战略布局。本篇报告也聚焦于此，从商业核心逻辑切入，抽丝剥茧阿里最稳固的电商基本盘是如何炼成的。
标签：商业模式阿里巴巴
燃料电池行业研究：政策与技术共振，燃料电池进入导入期.pdf
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- 2019/03/26
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燃料电池是一种不经过燃烧过程直接以电化学反应方式将燃料如氢气、天然气等和氧化剂中的化学能直接转化为电能的高效发电装臵。燃料电池最早由W.Grove在1839年提出的，与锂电池作为一种储能装臵不同，二者有着本质的差别，质子交换膜燃料电池PEMFC操作温度低、启动速度快，是车用燃料电池的首选。根据日经BP清洁技术研究所的研究，2015年世界氢气相关市场规模约为7万亿日元。之后，燃料电池车与定臵燃料电池将带动市场扩大，市场规模将在2020年超过10万亿日元，到203
标签：燃料电池
新能源汽车专题：固态锂电池深度研究.pdf
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- 2019/03/26
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新能源汽车专题：固态锂电池深度研究。固态锂离子电池以固体电解质为主体取代电解液和隔膜，稳定性有效提升，并有希望兼容更高能量密度的正负极。固体电解质已形成有机聚合物、氧化物和硫化物三大体系，并不断取得研究进展;固态锂离子电池总体而言仍处于早期研发过程中，材料体系构建、工程实践和商业化等方面均不同程度存在挑战。全球多个经济体对固态锂电进行政策扶持，且已有若干公司从事相关研究和产品开发，公司类型涵盖车企、动力电池及相关资源企业，和若干学术背景深厚的创业企业。
标签：固态锂电池锂电池新能源汽车汽车
主题公园行业研究：中国龙头主题公园对比分析.pdf
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- 2019/03/26
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中国主题公园以游乐场/器械类为主，具备明显主题的公园游客量更多。主题公园按主打卖点可划分为奇幻/卡通人物、历史/文化、动物/海洋动物、自然/景观、演艺/媒体、游乐场/器械六大类。在目前中国的主题公园中，游乐场/器械类占比最高，为53%，且具有明显主题的公园游客量明显多于游乐场类公园。
标签：主题公园
银行可转债专题研究报告.pdf
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- 2019/03/26
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随着2018年末银行业可转债的密集过会，2019年以来平安银行、中信银行和江苏银行的可转债获得创历史的超额认购。我们预计今年在无风险利率下降，银行基本面回暖上升、新增社融预计4月起实现正增长、政府开始着力解决政府隐形债务和各项政策补充资本金促发展的多重利好下，资产质量和资本金这两个约束银行股估值的主要因素均将消除。我们预计正股市场上优质银行股还有较大的上升空间，可转债市场也将随之大有可为。
标签：银行可转债
高端装备科创板估值体系探究：以海外公司为例.pdf
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- 2019/03/26
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全球近代工业文明的发展历程一再证明，强大的制造业是一国综合国力的发展引擎。次贷危机的爆发使得美国为首的发达国家意识到虚拟经济的局限性，重新认识到实体经济的重要性。2010年，中国制造业全球占比达到18.9%，超越美国(18.2%)成为世界第一制造业大国，中国制造业的蓬勃发展更是给了西方国家极大的刺激。世界主要经济体纷纷推动‚再工业化‛，加快制造业回流，力图通过先进制造业为全球产业分工格局构筑护城河。
标签：高端装备科创板
汽车产业专题：豪华车行业深度研究报告.pdf
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- 2019/03/26
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汽车产业专题：豪华车行业深度研究报告。汽车行业整体已进入低增长的新常态，换购代替首次购车成为增长新动能，消费升级趋势明确，豪华品牌成为众多二次购车者的选择。此外90后逐渐成为购车主力，更加开放的消费观念，借助快速发展的汽车金融，带动首购人群中选择豪华品牌的比例上升。与美国相比，国内豪华车的渗透率仍有较大的提升空间。各大豪华品牌均在加快国产步伐，丰富车型供给，扩大产品覆盖面。我们认为未来5年国内豪华车销量有望保持10%以上的复合增速。
标签：豪华车汽车
物流快递行业深度研究：从数字、战略两维度看快递.pdf
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- 2019/03/26
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物流快递行业深度研究：从数字、战略两维度看快递。根据产业生命周期理论，我们认为目前快递行业处于第三阶段高速发展期的中后期，当前快递板块需要同时关注数据和战略两个维度，这也是本篇报告的主要讨论落脚点。
标签：快递物流
新能源汽车专题：特斯拉深度研究.pdf
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- 2019/03/26
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2018年特斯拉销量达到24.5万辆，其中美国78%，欧洲12%，亚洲5%，加拿大4%。由于特斯拉兼具新能源电动标杆和豪华高端双重标签，因此其在新能源市场和豪华品牌市场中均有较强的竞争力。目前美国、欧洲、中国市场上头部单一豪华品牌的市场份额分别在2%、5%、2.5%左右，欧洲的汽车市场体量和美国相当，中国大约是美国的1.7倍且豪华汽车细分市场的增速显著高于行业水平，因此从市场空间来看，未来中国和欧洲的购买潜力更大。2019年Model3开始交付欧洲和亚洲地区，20
标签：新能源汽车汽车特斯拉
医药流通行业深度研究报告.pdf
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- 2019/03/26
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短期看现金流有望改善:2018年以来，我国利率水平总体呈下行走势，加上“两票制”已在全国31个省份全面执行，其对纯销的正面影响更加显现，现金流压力未来有望逐步改善。从流通企业各季度现金流来看，医药商业18Q2开始业绩增速有所回暖&现金流大幅改善，18Q3趋势延续，现金流环比&同比均改善明显。中长期看集中度提升，业务结构调整打开空间:行业政策进一步推动小企业被收购兼并/逐步退出，龙头公司份额长期提升;18年政府及金融机构相继出台实质性政策降低民企融资成本，公立医院账期过长的问题得到缓解，企业将更多
标签：医药
电子信息产业深度研究报告（123页）：科技红利黄金年代.pdf
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- 2019/03/26
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中国要从科技制造大国演进到科技制造强国、科技创新强国发展阶段，持续高效率的研发投入是关键。科技创新带来公司有效产值的提升是关键，研发投入及转换效率是科技红利突破的前瞻性关键指标，重点参数包括研发投入、研发强度、研发人员单位产值/利润、产品品类扩张情况、专利储备及转化情况。
标签：电子信息
动力电池产业深度研究报告.pdf
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- 2019/03/26
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在新能源汽车销量高速增长的带动下，动力电池维持旺盛的需求。2018年国内动力电池装机量达到56.98GWh，同比增长56%，整个行业呈现出良好的发展态势。受上游原材料价格波动和新能源补贴政策退坡影响，动力电池价格逐年下降，“以量补价”是当下行业发展的重要逻辑。我们预计2019/2020/2021年国内动力电池装机量为77/113/158GWh，根据测算今后三年国内动力电池行业市场规模超过3400亿元。
标签：动力电池
光伏电池产业深度研究.pdf
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- 2019/03/26
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光伏产业景气向上，“去补贴”及“平价上网”是行业趋势。近年来，全球光伏新增装机容量及累计装机容量稳步增长，尽管中国531光伏新政产生了重大影响，但全球市场依然强劲。根据欧洲贸易机构SolarPowerEurope发布的数据，2018年全球新增太阳能发电容量为104.1GW,而2018年全球累计装机容量为506.1GW，十年复合增长率高达42%。中国新增光伏装机容量在2014年有短暂停滞，2015年起恢复高速增长态势。2018年11月国家能源局修正政策预期，指出“十三五”
标签：光伏光伏电池
智能驾驶汽车产业链深度研究.pdf
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- 2019/03/25
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产业标杆引领智能驾驶快速发展，产业化进程提速；智能驾驶系统发展空间广阔，2023年850亿市场规模可期智能驾驶市场空间到2023年或超850亿元；国内厂商加速布局智能驾驶，外延式发展路径受青睐；感知技术融合、执行模块智能集成化是必然趋势；紧跟智能驾驶发展动向，关注产业链优质标的
标签：智能驾驶汽车
广电网络（50页ppt）：国网整合+5G+超高清等.pdf
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- 2019/03/25
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广电网络传输行业主要收入来源于收视业务产生的收视维护费、节目传输收入(落地费)、增值业务收入、互联网宽带接入服务收入、集团客户业务收入等。2017年，全国有线电视收视维护费达414.21亿元，占有线电视行业收入46%;增值业务收入100.25亿元，占比11%;互联网宽带接入业务66.07亿元，占比7%;落地费51.22亿元，占比6%;集团客户业务收入49.67亿元，占比6%。
标签：广电 5G 广电网络