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阿里巴巴1+6+N业务详细估值逻辑：淘天业务可见性强，期待新广告产品效果.pdf
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- 2023/09/12
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- 交银国际
阿里巴巴1+6+N业务详细估值逻辑：淘天业务可见性强，期待新广告产品效果。阿里利润增速将持续高于收入增速。我们预计2024/25/26财年收入增速12%/10%/9%，调整后EBITA在淘天利润稳定提升、其他5+N业务投入可控的基础上，预计增24%/17%/14%，集团整体将保持高于收入的增长。9月10日，阿里集团完成管理层交接，也将延续“1+6+N”架构调整战略方向。按SOTP，我们维持阿里目标价，对应2023/24年14/13倍市盈率。阿里现价对应淘天2023/24财年市盈率8/7倍，对比中国互联网公司平均20/16倍，可比电商公司13/12倍，但我们预测2024年...
标签： 阿里巴巴 广告 -
阿里巴巴（9988.HK）研究报告：化整为零，AI新时代，重塑价值与竞争力.pdf
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- 2023/06/21
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- 浙商证券
阿里巴巴（9988.HK）研究报告：化整为零，AI新时代，重塑价值与竞争力。阿里成立20余载，是中国互联网龙头公司，业务涵盖电商、云计算、本地生活、物流等。其中电商、云计算业务市场份额第一，电商、云计算国内市场份额分别为45.9%（22年）、31.9%（22H2）。近年，由于宏观经济与政策环境、竞争加剧，公司电商、云计算业务增长承压，业绩承压亦带来估值持续低位。23年，公司宣布"1+6+N"组织与业务拆分，赋予各业务更大活力，各业务从向集团CEO汇报转为向各业务公司董事会汇报，同时拥有独立上市的机会。我们认为组织与业务的拆分，有望将各业务价值显性化，重塑公司价值。更进一步，...
标签： 阿里巴巴 AI -
阿里巴巴分析报告：淘天拐点已至，组织架构变革值得期待.pdf
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- 2023/06/12
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- 国泰君安证券
阿里巴巴分析报告：淘天拐点已至，组织架构变革值得期待。短视频电商的兴起同时减少了C端和B端的流量规模，对淘天的市场份额以及广告收入产生了负向影响。淘天本质是流量生意，而短视频APP稀释了淘天App的用户使用时长，短视频电商的崛起减少了部分品类商家在淘天的经营时间和广告投放意愿，故导致淘天的市场份额和广告收入有所下跌。我们认为短视频电商回归常态增长意味着淘天的拐点即将到来。以抖音为例，短期内，抖音电商内容场域流量红利接近天花板，货架场域虽然短期仍持续释放流量红利，迅速成长为新的流量引擎。但从长期看，我们认为短视频平台擅长娱乐的基因虽然能够帮助平台在以内容为驱动的内容电商模式上取得先机，但很难在以...
标签： 阿里巴巴 组织架构 -
阿里巴巴（SW-9988.HK）研究报告：求变创新，强者仍强.pdf
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- 2023/04/17
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- 招商证券
阿里巴巴（SW-9988.HK）研究报告：求变创新，强者仍强。阿里巴巴是国内领先的电商互联网巨头。阿里巴巴集团涵盖中国商业、国际商业、云业务、本地生活服务、数字媒体娱乐等业务，其中中国电商零售市场FY2022实现GMV约8万亿元，市场份额稳居第一。近期集团进行1+6+N新架构调整，有望使组织更具敏捷性，带动公司长期效率提升。中国商业：核心竞争力仍然稳固，技术创新引领消费者体验持续提升。边际上看，当前国内宏观消费逐步复苏以及直播电商竞争趋缓带动阿里电商基本面改善，GMV增速2月元宵节后由负转正迎来拐点。长期看，电商仍将长期保持高于社零的增速，但同时供给侧的趋同加剧货架电商价格竞争，我们认为阿里在...
标签： 阿里巴巴 创新 -
阿里巴巴（BABA.US）研究报告：云上赋智，拥抱消费互联网AI新时代.pdf
- 2积分
- 2023/04/17
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- 华泰证券
阿里巴巴（BABA.US）研究报告：云上赋智，拥抱消费互联网AI新时代。AI大模型的竞赛正在如火如荼开展，我们看好AI大模型凭借优秀的语义理解能力和卓越的内容生成能力在消费互联网广泛的应用场景下助力降本增效，革新用户体验。我们预计阿里巴巴丰富的互联网业务矩阵有望多角度受益于其大模型发展的推进，并期待其在迈出早期研发投入期后，大模型对业务降本增效的成果在利润端持续显现。我们维持FY23/FY24/FY25公司非GAAP净利润预测1,494亿/1,818亿/2,023亿元（鉴于大模型相关算力及基础设施投入幅度的不确定性，暂未将大模型相关投入及潜在收入贡献纳入预测）。我们基于SOTP的FY24目标价...
标签： 阿里巴巴 互联网 AI -
阿里巴巴（9988.HK）研究报告：供应链优势明显，静待价值拐点.pdf
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- 2023/03/23
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- 国联证券
阿里巴巴（9988.HK）研究报告：供应链优势明显，静待价值拐点。过去两年，电商市场竞争格局发生了较大变化：拼多多和以抖音快手为代表的直播电商持续侵蚀着阿里市场份额。我们认为，随着拼多多、直播电商逼近天花板，阿里有望迎来一个较为稳定的竞争格局。此外，阿里在电商供应链侧优势明显，构建了较宽的护城河，在激烈的电商市场竞争中，长期能够保持清晰的市场定位和稳定的市场份额。阿里巴巴目前已经成为中国最大的电子商务平台和云服务提供商。经过二十多年发展，公司目前已形成中国商业、国际商业、本地生活、菜鸟、云计算、数字媒体和娱乐、创新业务和其他七大业务版图，多元业务构建电商完整生态闭环，基本面整体良好。阿里面临的...
标签： 阿里巴巴 供应链 -
从SWOT视角观阿里巴巴.pptx
- 9积分
- 2023/03/08
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- 个人
从SWOT视角观阿里巴巴。01公司简介及历程；02公司战略分析；03赢在电子商务市场；04启示与感想。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于从SWOT视角观阿里巴巴方向更为专业的分析和介绍。
标签： SWOT 阿里巴巴 -
阿里巴巴公关案例分析.pptx
- 8积分
- 2023/01/16
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- 个人
阿里巴巴公关案例分析。01公关活动方式；02案例一：阿里推广“去啊”旅行；03案例二：阿里注册“双十一”商标。本课件是针对电子信息行业所编写的，旨在为电子信息行业提供关于阿里巴巴公关案例分析方向更为专业的分析和介绍。
标签： 阿里巴巴 公关案例 -
阿里巴巴战略规划.pptx
- 12积分
- 2023/01/12
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阿里巴巴战略规划。01我们基于以下框架为阿里巴巴建立制胜的战略规划；02公司的发展宏图；03阿里巴巴的使命、远景和价值观；04宏观经济环境&行业发展分析及对集团影响的评估；05阿里巴巴的五力模型分析。本课件是针对电子信息行业所编写的，旨在为电子信息行业提供关于阿里巴巴战略规划方向更为专业的分析和介绍。
标签： 阿里巴巴 战略规划 -
阿里巴巴（SW-9988.HK）研究报告：等待直播电商冲击的拐点，长期阿里基本盘难以撼动.pdf
- 3积分
- 2022/12/24
- 331
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- 国信证券
行业情况:线上流量接近触顶，电商大盘增速趋缓，未来应重点关注份额争夺。国内电商零售呈现“一超两强两追赶”的竞争格局，平台间竞争激烈，以阿里为首的货架电商切入消费链条长度更短，转化率高;而直播电商切入消费者链条更长，种草能力更强，广告收费能力更强，由此对货架电商收入造成了一定冲击。阿里国内电商业务分析:阿里国内电商业务经历了建立竞争优势、完善基础设施和资源整合与价值深化三个阶段。交易额看，现阶段业务流量触顶，通过拉新促活就能实现高速增长的阶段结束，增长重心从扩流量转变为扩高质量消费群体的钱包份额，通过88VIP等产品打通各个板块资源，提升高质量消费群体粘性;平台收入看，阿...
标签： 阿里巴巴 直播电商 -
阿里巴巴三年计划如何提高电子商务成交.pptx
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- 2022/11/03
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- 个人
阿里巴巴三年计划如何提高电子商务成交。01电子商务的三年周期；02对公司领导的要求；03对于外贸操作人员的要求；04买家的改变。本课件是针对电子信息行业所编写的，旨在为电子信息行业提供关于阿里巴巴三年计划如何提高电子商务成交方向更为专业的分析和介绍。
标签： 电子商务 阿里巴巴 -
互联网行业企业服务专题报告：互联网巨头视角篇，阿里巴巴vs腾讯控股vs字节跳动.pdf
- 7积分
- 2022/07/26
- 1079
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- 国海证券
互联网行业企业服务专题报告：互联网巨头视角篇，阿里巴巴vs腾讯控股vs字节跳动。本篇报告重点探究以下问题：1）中国云计算市场的核心增长逻辑与阶段、增速判断？阿里云、腾讯云基于市占率角度收入增速预期？2）阿里、腾讯、字节三大互联网巨头企服板块业务布局及组织架构有哪些差异？3）阿里和腾讯云计算中业务结构、客户行业分布、客户集中度有什么差异？如何思考利润率提升逻辑？4）IaaS、SaaS、PaaS业务核心竞争要素是什么？阿里和腾讯云计算中IaaS、SaaS、PaaS产品、技术及毛利率的差异？5）阿里和腾讯企业服务发展路径？如何看待阿里钉钉vs企业微信vs字节飞书？1、行业核心逻辑：两大阶段、两种增长...
标签： 互联网 字节跳动 腾讯控股 阿里巴巴 企业服务 -
阿里巴巴（SW-9988.HK）研究报告：二十余载内功修炼，持续把握数字化机遇.pdf
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- 2022/06/24
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- 华安证券
阿里巴巴（SW-9988.HK）研究报告：二十余载内功修炼，持续把握数字化机遇。公司自1999年从B2B业务出发，依赖团队对中国零售市场的深刻理解，借事修人，持续把握零售领域数字化机遇，通过内部持续孵化及外延投资并购，稳居全球最大的社交电商地位。对于零售业务，一方面，淘宝、天猫随着用户需求的变化持续迭代产品功能、流量分发策略及品类策略，推出直播购物等新的购买方式，稳住零售商业基本盘；另一方面，通过淘特、淘菜菜等新零售模式触达新用户群体，打造多维流量入口提升消费转化率。对于批发业务，1688.com具备强供应链能力及完整的供需匹配生态，在国内大循环为主体的政策引导下将充分发挥优势。短期受到疫情影...
标签： 阿里巴巴 数字化 -
电商平台行业分析：阿里巴巴、京东集团、拼多多对比研究.pdf
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- 2022/06/14
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- 东吴证券
电商平台行业分析：阿里巴巴、京东集团、拼多多对比研究。竞争趋缓带来电商平台短期业绩超预期；电商平台过往复盘；电商平台战略收缩势在必行；各个电商平台核心竞争力分析和对比；风险提示。
标签： 京东集团 拼多多 电商 阿里巴巴 -
阿里巴巴集团2022财政年度中期报告.pdf
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- 2022/06/13
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- 阿里巴巴
阿里巴巴集团2022财政年度中期报告。收入為人民幣4,064.30億元（630.77億美元），同比增長32%。若不考慮合併高鑫零售的影響，我們的收入將同比增長19%至人民幣3,677.44億元（570.73億美元）。跨境及全球的零售及批發商業合計收入同比增長41%至人民幣302.94億元（47.01億美元）。我們雲計算業務的收入同比增長31%至人民幣360.58億元（55.96億美元）。經營利潤為人民幣458.53億元（71.16億美元），同比下降5%。經調整EBITDA（一項非公認會計準則財務指標），同比下降15%至人民幣834.68億元（129.54億美元）。經調整EBITA（一項非公認會...
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