投资策略 - 金融与投资 - 推荐报告

交通运输行业2024年度策略：从产业景气趋势中寻找胜率，从顺周期困境反...
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- 2024/01/18
- 337
- 中银证券
交通运输行业2024年度策略：从产业景气趋势中寻找胜率，从顺周期困境反转中寻找赔率。国内产业转型汽车电动智能化趋势较好，关注汽车产业供应链物流投资机遇。2023年11月，理想汽车共交付新车约41030辆，月度交付量突破四万辆大关。截至2023年11月，前11个月理想汽车累计交付325677辆新车，提前达成2023年30万辆销量目标，11月交付量同比增长172.9%，环比增长1.50%。2023Q4，华为问界品牌智能汽车广受关注，根据CNMO最新数据显示，截至12月第一周，华为AITO品牌问界M7车型周销量一路上涨，首次超过理想L7。同时，11月27日，华为高管宣布当前M7车型预定量已超10万台...
标签：交通运输交通运输
机械行业2024年度策略：创变新生，向阳而行.pdf
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- 2024/01/17
- 389
- 山西证券
机械行业2024年度策略：创变新生，向阳而行。行情回顾：2023年，中信机械行业小幅收跌0.3%，在中信行业板块中居12/30，跑赢上证指数和沪深300指数分别为3.5pct、11.1pct。从细分行业来看，叉车、船舶制造、3C设备涨幅居前，分别收涨46.6%、30.8%、29.5%；光伏设备、锂电设备、激光加工设备涨幅靠后，分别收跌35.1%、30.0%、10.6%；WIND人形机器人板块收涨43.9%，其中北特科技、贝斯特、丰立智能、昊志机电、柯力传感、浙海德曼、科力尔、步科股份股价实现翻倍以上涨幅，Tier1厂商三花智控和拓普集团分别收涨39.9%、26.2%。2024年，机械行业建议关...
标签：机械
计算机行业2024年年度策略：数据要素落地在即，人工智能有望闭环.pd...
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- 2024/01/17
- 522
- 东吴证券
计算机行业2024年年度策略：数据要素落地在即，人工智能有望闭环。继续看多数字经济，计算机行业尤其重要。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。2023年中央经济工作会议将“以科技创新引领现代化产业体系建设”列为2024年第一项重点工作，再次把科技创新和产业政策放到了重点工作的首位。2024年我们继续看好计算机，尤其看好数字经济相关投资机会。数字经济的底座是自主可控的基础设施，数字经济深化发展的主体是数据要素，人工智能是更高层的上层建筑，数字经济发展将为传统行业，如能源、工业、卫星、汽车等领域带来变革性机会。关注2024年最重要的两条投资主线：数据要...
标签：计算机人工智能数据要素
传媒行业2024年度投资策略：新逻辑及新模式推陈出新，基本面有望持续反...
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- 2024/01/17
- 279
- 上海证券
传媒行业2024年度投资策略：新逻辑及新模式推陈出新，基本面有望持续反转上行。1、新逻辑：AI及MR有望带动内容格局的重新划分。参照互联网、移动互联网发展逻辑，我们判断AI、MR均属于“新型平台”逻辑，有望带动流量格局重新划分，从而催生出新型的内容形态及商业模式。（1）AI：大模型发展迅速，单模态向多模态发展（文字向图文再向视频）；GPT推出应用商店，有望带动应用端繁荣；RunwayGen、PikaLabsPika采用扩散模型持续提升视频质量；Microsoft365Copilot与WPSAI赋能应用端办公体验变革。（2）MR：VisionPro依托苹果在芯片、面部识别...
标签：传媒投资策略
化工行业2024年度策略：周期磨底，关注价值重估、国产替代与景气改善....
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- 2024/01/17
- 555
- 中银证券
化工行业2024年度策略：周期磨底，关注价值重估、国产替代与景气改善。2023年全球经济增速放缓。2023年1-10月，国内化学原料与化学制品制造业以及橡胶和塑料制品业等子行业营业收入有所下降，但跌幅缩小，化学纤维制造业营收增速由负转正。2023年化工PPI指数持续下降，于二季度末达到谷底后开始缓慢回升。截至2023年12月9日，重点跟踪的化工产品2023年内均价较2022年均价下跌的产品占81.19%。从存货数据来看，截至2023年10月，化学原料与化学制品库存金额与2022年同期基本相当，化学纤维存货金额同比下降，橡胶和塑料制品库存水平小幅回落，但仍处较高水平。需求端来看，未来预计全面缓慢...
标签：化工
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识.pdf
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- 2024/01/17
- 395
- 广发证券
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识。一滴水能够映现出整个太阳，交运行业投资价值的变化，也是百年未有之大变局时代的缩影。展望2024-2025年，我们认为影响交运企业投资选择的主要因素，仍然是宏观变化、事件冲击、政策导向、市场交易结构等外部因素为主，而交运企业战略和经营管理变化等内部因素为辅。复盘历史，对交运公司的投资，从来都是在符合时代大背景条件下，做出对应时代背景下最好的选择。在大部分时期和交运大多数领域，beta都比alpha重要。无论是2016年以来国际枢纽机场受益于免税消费的增长，从而上海机场、白云机场业绩持续高增长；还是受益于居民可支配收入增加和电商的快速发...
标签：交通运输交通运输投资策略
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构...
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- 2024/01/17
- 435
- 中银证券
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性亮点多。2023年食品饮料板块跌幅较大，子板块估值普遍回落。（1）2023年食品饮料板块表现较弱，板块下跌14.9%，在31个一级行业中排名第24，跑输沪深300。（2）由于消费复苏速度偏慢，虽然多数食品饮料子板块业绩延续增长态势，但估值普遍回落。白酒正进入换挡期，把握优质个股投资机会。（1）报表端来看，2023年白酒上市公司报表端实现较快增长，盈利能力继续提升。为了应对行业环境及消费趋势的变化，上市酒企纷纷加大渠道和消费者返利的力度，提升主销产品性价比，但主力产品终端价普遍承压。分品种来看，1-3Q23一线酒稳健增长，全...
标签：食品食品饮料饮料白酒黄酒
2024年风电行业投资策略：春风正暖复苏劲，潮涌寰宇启新程.pdf
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- 2024/01/16
- 456
- 中泰证券
2024年风电行业投资策略：春风正暖复苏劲，潮涌寰宇启新程。
标签：风电投资策略
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长.p...
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- 2024/01/15
- 1492
- 中信证券
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长。预计2024年算力仍是投资主线，建议关注多模态AI落地对算力的的促进作用以及国产替代。多模态AI的发展下，算力芯片、服务器、液冷环节都有望直接受益，AI时代网络架构与连接技术产生变革，同时终端AI也有望落地带动相关投资机会。国产替代方面，建议关注国产芯片与先进封装两大环节，关注国内AI厂商的供应链变化以及国内制造带来的相关厂商市场份额提升。趋势1：更高算力——GPU持续进化，云端AI芯片百花齐放，服务器伴随增长。云端算力：1）算力芯片：大模型对算力的需求持续增长，目前供给端仍未完全满足需求，2024算力...
标签：算力投资策略
农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会.pdf
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- 2024/01/15
- 596
- 山西证券
农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会。我们认为本轮猪周期磨底时间如此之长的一个重要原因在于前期高猪价带来投资冲动的产业后遗症，是“非洲猪瘟”带来“非常周期”后的一次“非常调整”。2024年进入本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。当前我国生猪产业规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。我们认为国内生猪行业的二次育肥等投机行为或将继续存在，而且呈现“顺周期...
标签：农业生猪生猪养殖养殖
锂电行业2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术.pdf
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- 2024/01/15
- 663
- 国联证券
锂电行业2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术。23年锂电指数下跌29%，估值已跌至阶段性底部，碳酸锂价格已跌至二线成本线。目前锂电板块处于出清末期，库存、资本开支增速已回落至历史中枢。展望2024，需求端将迎来Beta修复机会，供给端降本提效新技术有望提升行业抗通缩能力，预计24H1行业基本面将实现企稳反弹。总需求：动力电池持续增长，储能需求旺盛动力电池方面，23年我国新能源汽车销量950万辆，同比+37.9%，渗透率约32%，仍具备上升空间，我们预计24年销量将增长至1150万辆，实现+21%增长。储能方面，23年实现全球装机89GWh，预计24年可增长至125GWh，同比+40%，...
标签：锂电投资策略
2024年有色金属行业年度策略：良时正可用.pdf
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- 2024/01/15
- 523
- 国投证券
2024年有色金属行业年度策略：良时正可用。2023年市场回顾：疫后复苏、美国滞胀、美债下行，黄金受益年初预期：2023年开年，市场对2023年国内疫后复苏、美国滞胀、美债利率下行有着较强的共同预期。（1）在疫情政策调整、地产政策优化背景下，看好需求复苏，进而看好工业金属需求上行；（2）美联储2022年连续快速加息后，衰退预期增强，但通胀仍具韧性，2023年将是美国滞胀年；（3）美联储最早在下半年降息，债务上限和国会两会两党分治约束财政，美债利率有望下行，黄金受益；（4）能源金属方面，市场看好储能需求增长，尽管存在供给端释放压力但价格预期仍在高位。实际复盘：回顾2023年，国内竣工端维持高增，...
标签：有色金属金属
光伏行业2024年投资策略：新市场与新技术合力破供需困局.pdf
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- 2024/01/15
- 467
- 国联证券
光伏行业2024年投资策略：新市场与新技术合力破供需困局。光伏板块2023年下跌29.3%，估值已跌至12倍历史低位。我们认为行业主要推动力正在由需求向供给转变，在此过程中呈现以下特征：1）“同质化”与“差异化”并存，成本管控+先进技术是取胜关键；2）需求与产品共同分化，催生多元技术方向,并引导竞争分流；3）区域、应用场景等细分市场需求轮动，2024年需求增量主要在海外+分布式领域。核心矛盾：供需错配触发调整，加速出清拐点或将至光伏板块估值处于下行周期，本轮调整诱因主要来自产业内部矛盾，而非外部政策，即“高基数下需求增速放缓&rdqu...
标签：光伏投资策略
航空机场行业2024年投资策略：边际向上，逢低布局.pdf
- 5积分
- 2024/01/15
- 501
- 中泰证券
航空机场行业2024年投资策略：边际向上，逢低布局。2023年航空机场回顾：国内恢复快于国际，基本符合预期。全球航空业：全球航空业RPK恢复至2019年同期的98%，ASK恢复至2019年同期的97%。北美地区恢复较快，RPK、ASK已分别恢复至2019年同期的106%、106%。IATA预测全球航司2023-2024年收入将分别恢复至疫情前的107%、115%，2024年净利润将达257亿美元，净利润率将达2.7%。中国航空业：2023年航班量持续恢复，多个机场旅客吞吐量创新高。2023年航班量（含国际及地区）累计恢复至2019年同期的93.42%。2023年1-11月，南方航空、中国东航、...
标签：航空机场航空机场投资策略
基础化工行业2024年度策略报告：寻找周期底部景气拐点，掘金国产替代广...
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- 2024/01/15
- 402
- 德邦证券
基础化工行业2024年度策略报告：寻找周期底部景气拐点，掘金国产替代广阔空间。投资方向一：周期底部蓄势，部分行业景气拐点将现。随着宏观经济复苏，下游终端需求逐步改善。部分化工行业子赛道率先完成库存去化，且随着需求复苏回暖，行业供需格局及景气拐点出现。我们建议关注以下方向：轮胎行业：轮胎行业是万亿级赛道，需求分为配套及替换端两类，兼具制造属性及消费属性，具备一定刚性。国内轮胎企业发展的长期逻辑在于凭借性价比优势逐步替代海外轮胎企业份额。2023年以来国内外轮胎需求复苏回暖、中国轮胎出口量同比增长、原材料价格下跌利好轮胎企业盈利，国内轮胎企业迎来需求向好与成本改善共振。未来随着国内轮胎企业在海内外...
标签：基础化工化工