投资策略 - 金融与投资 - 推荐报告

新材料行业2024年度策略：自主化、可持续、新应用三大驱动，自下而上把...
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- 2024/01/12
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- 山西证券
新材料行业2024年度策略：自主化、可持续、新应用三大驱动，自下而上把握结构性机会。自主化：国产替代东风起，把握半导体材料及涂料自主化机遇。新材料产业是国民经济的先导产业，也是我国战略性新兴产业发展的基石。近年来，发达国家启动制造业回流和供应链重塑等政策，促使我国鼓励新材料产业自主发展，解决核心材料“受制于人”的问题。另一方面，集成电路和新能源等领域的面向国内的产业转移已经推动了产业链配套新材料企业的快速发展。在自主化浪潮之下，半导体材料及涂料具备机遇。可持续：碳中和与可持续发展加快推进，生物基材料渗透率有望提升。碳中和背景下，高能耗的石油化工行业将受到重点限制，长期看...
标签：新材料
军工行业2024年投资策略：长坡厚雪，蓄势待发.pdf
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- 2024/01/12
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- 长城证券
军工行业2024年投资策略：长坡厚雪，蓄势待发。“十四五规划”提出，要“加强国防和军队现代化，实现富国和强军统一”。党的二十大报告更是提出打造强大战略威慑力量体系，并阐述了国家未来五年及以后的发展道路，强调“新领域、新作战能力”比例，这一提法在境内外的舆论关注度居高不下。近年来，全球国防局势紧张，面对“百年未有之大变局”，各国不断推进新域新质作战化体系建设，军工板块有望开启新一轮的成长。从2023年国防支出top5来看，中国位居全球第二，这体现了国家对国防建设的投入力度，为军工行业提供了广阔的市场空...
标签：军工投资策略
机械设备行业2024年度策略：把握复苏脉搏，掘金成长机遇.pdf
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- 2024/01/12
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- 中银证券
机械设备行业2024年度策略：把握复苏脉搏，掘金成长机遇。3C设备：消费电子行业或迎复苏，关注新技术带来的设备增量。智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后，产业链库存去化接近尾声，已经出现边际改善迹象。一方面临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏；另一方面，具备更强AI能力的智能手机或者AIPC的推出，或将刺激“主动换机”需求，带动消费电子见底复苏。随着消费电子行业的逐步复苏，下游开工率改善3C设备端有望率先受益，另外钛合金、折叠屏等新技术的应用，有望催生3D打印设备、机床、刀具等新的需求增量。通用设备：已处于库存周期底部...
标签：机械设备机械
锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展...
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- 2024/01/12
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- 华龙证券
锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展。锂电池行业指数弱于沪深300指数，行业PE跌至17倍。2023年锂电池行业走势弱于沪深300指数，相对收益跑输沪深300指数约20个百分点。产业链下游的充电桩细分领域表现较好，2023年板块涨幅约16%，跑赢沪深300指数28个百分点。当前锂电池行业PE约17倍，为历史低点，行业具备一定投资价值。锂电池行业净利润向下游集中、行业库存增加。2023年前三季度营业收入与归母净利润同比增速放缓，净利润向下游集中，宁德时代归母净利润超300亿元，远超产其他公司。部分细分环节三季度单季归母净利润环比出现好转迹象，如正极、隔膜、锂电池...
标签：锂电池电池锂电
煤炭行业2024年度投资策略：积极把握煤价变化，建议关注高股息标的.p...
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- 2024/01/12
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- 华龙证券
煤炭行业2024年度投资策略：积极把握煤价变化，建议关注高股息标的。回顾2023年：动力煤价格，国内动力煤价格呈窄幅波动，先跌后升。秦皇岛港动力煤（Q5500k)年内均价为726.84元/吨，较2022年全年均价736.73元/吨下降9.89元/吨。炼焦煤价格，2023年炼焦煤价格呈“V”字型走势，即一季平稳、二季下跌、三季反弹、四季翘尾。2023年京唐港主焦煤年内均价为2282.89元/吨，较2022年均价2840.04元/吨回落557.15元/吨。动力煤需求-火电，火力发电对煤炭的需求仍然强劲。动力煤需求-建材，需求持续低迷，但已呈企稳态势；化工2023年需求旺盛。...
标签：煤炭投资策略
化工行业2024年度投资策略：行业筑底静待拐点出现，把握结构性改善赛道...
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- 2024/01/11
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- 上海证券
化工行业2024年度投资策略：行业筑底静待拐点出现，把握结构性改善赛道及高成长标的投资机会。2023年，内需逐渐恢复，但外需仍较为疲软，原油价格高位震荡，行业成本端承压，盈利能力降至近年来低位。我们认为未来行业产能增速或将放缓，供应端压力逐渐减轻，行业存货同比增速基本见底，去库周期已近尾声。行业整体估值处于低位水平，维持行业“增持”评级。景气向好子板块，高盈利能力/高成长性公司充分受益三代制冷剂：2024年为配额时代元年，三代制冷剂HFCs需求较为稳定，盈利中枢上行，关注配额高的龙头公司：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。煤化工：原油价格高位运行，我们认为煤化工成...
标签：化工投资策略
建筑行业2024年度策略：基建是稳增长抓手，关注细分赛道投资机会.pd...
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- 2024/01/11
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- 中银证券
建筑行业2024年度策略：基建是稳增长抓手，关注细分赛道投资机会。回顾与复盘：以2023年5月为分界点，建筑指数先涨后跌。1-5月“中特估”、“一带一路”等主题投资拉动建筑板块明显上涨；5月后市场偏好转移、固定资产投资力度减弱、地产复苏不及预期导致建筑指数持续下跌。截至2023年12月22日，申万建筑指数已累计下滑8.4%，估值水平回落至历史底部。大势判断：预计2024年基建投资稳健增长，改善购房者预期是地产回暖关键。近期中央层面会议强调2024年经济工作要“稳中求进、以进促稳、先立后破”，强化宏观政策跨周期和逆周期调节，...
标签：建筑基建
新能源汽车行业2024年度策略：电动浪潮风起云涌，行业格局有望重塑.p...
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- 2024/01/11
- 1399
- 中银证券
新能源汽车行业2024年度策略：电动浪潮风起云涌，行业格局有望重塑。新能源汽车：预计2024年新能源汽车需求将保持高增长：2023年全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势，渗透率持续提升，市场空间不断扩大。2024年随着需求复苏、新车型持续推出、智能化、网联化以及快充等新技术带来的产品力提升，国内新能源销量有望再创新高。碳中和背景下全球汽车电动化大趋势不改，海外新能源汽车需求景气度有望持续向上，整体销量维持高增。我们预计2024年中国、海外新能源汽车销量分别约1,165万辆、560万辆，同比均增长约24%；全球新能源汽车销量约1,725万辆，同比增长24%。动力电池：动力电池装机保持增长，新技...
标签：新能源汽车汽车新能源能源
电子行业2024年度策略：技术创新全面开花！.pdf
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- 2024/01/10
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- 东吴证券
电子行业2024年度策略：技术创新全面开花！终端需求边际改善，技术创新不断升级：电子经历了近两年的需求低迷，从2023年Q3起，终端需求陆续出现改善。短期维度行业各环节库存去化接近尾声，全球智能手机销量在2023Q3环比增长14%，同比和环比增速连续两个季度得到改善，行业拐点初步显现。中长期维度下压制换机需求的外部因素已现改善迹象，随着终端应用的技术创新，我们判断2024年电子行业将围绕需求回暖及技术创新，叠加终端大厂产业链深度布局为主题，各产业链环节将陆续涌现增长机遇。半导体：关注周期复苏、国产替代和技术创新：消费电子复苏和自主可控的需求引起的国产替代趋势，共同带动了国内上游半导体行业的需求...
标签：电子
电子行业2024年投资策略：2024年电子投资10大预测.pdf
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- 2024/01/10
- 419
- 西南证券
电子行业2024年投资策略：2024年电子投资10大预测。我们对2024年电子行业做出以下10点预测：1、电子行业投资在2024年上半年以供给推动为主，小盘和成长风格占优，2024年下半年供需共振，风格回归均衡；2、全球消费电子半导体库存将于24Q1降低至历史平均以下，补库重启，周期从复苏切换至繁荣；3、全球工业和汽车半导体库存将于24Q1见顶，工业和汽车半导体从萧条切换至复苏；4、半导体代工将于24Q1见底，国产化率更低、集中度更低的半导体材料和零部件将跑赢设备；5、存储价格24H1以震荡为主，2024下半年将进入右侧上涨趋势；6、全球逻辑和存储代工厂资本开支将于24Q4后显著提升，大陆先进...
标签：电子投资策略
房地产行业2024年度策略报告：悟已往之不谏，知来者之可追.pdf
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- 2024/01/10
- 459
- 信达证券
房地产行业2024年度策略报告：悟已往之不谏，知来者之可追。回顾过去的2023，市场在波折中见底。2023年全国房地产销售热度仍处低位，1-11月商品房累计成交依然负增。全年销售在3-4月份达到高点，随后热度开始回落，Q4销售增速再创年内新低。土拍市场冷淡，土地成交总价和土地成交规划建面仍处下行阶段。房地产投资开发仍然低迷，保交楼背景下竣工面积同比正增。价格方面，70大中城二手住宅价格指数环比跌幅已接近历史低位。分化行情依然延续，西部区域更具市场韧性。成都、昆明、西安、银川等典型西部城市二手住宅价格指数仍然保持上行，峰值至今回撤幅度相对较小，其中成都二手住宅价格指数峰值出现在2023年7月，至...
标签：房地产地产
2024年军工及新材料行业投资策略报告：云帆已立，静待横渡沧海.pdf
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- 2024/01/09
- 895
- 国元证券
2024年军工及新材料行业投资策略报告：云帆已立，静待横渡沧海。2023年申万国防军工指数下跌6.79%，跑赢沪深300指数4.59个百分点，在31个申万一级行业中，排名第14位。分析国元军工龙头数据，截止到2023年12月29日，市盈率为41.0，低于历史均值50.3，并不断接近最低估值35.6。我们认为，军工行业“十四五”订单需求将在2024年集中释放，行业处于再次爆发式上涨的蓄力阶段，当前时点板块估值处于历史低分位，具有高投资性价比。兵以器立，新作战模式牵引装备变革现代化战争对作战模式和装备发展影响深远，高速、高精度、无人化是未来武器装备的发展方向。俄乌冲突中，精...
标签：军工新材料投资策略
2024年储能行业策略报告：储能市场旭日东升，技术类型百花齐放.pdf
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- 2024/01/09
- 2016
- 国元证券
2024年储能行业策略报告：储能市场旭日东升，技术类型百花齐放。“双碳”目标的达成具有政策强制性，在政策的催化下多个产业持续受益；储能是能源系统的枢纽，在风电光伏需求以及政策推动下，市场需求持续增长；国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》提出到2025年新型储能装机容量达到30GW以上。新型储能：削峰填谷，助力电网安全平稳运行新型储能是除抽水蓄能以外的新型蓄能方式，包含锂离子电池、压缩空气及液流电池等多种储能方式，技术类型多样，满足市场多元化需求；与抽水蓄能相比，新型储能建设周期短、选址简单灵活、调节能力强，与新能源开发消纳的匹配性较好，优势逐渐凸显；储能技术可以起到...
标签：储能
2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资...
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- 2024/01/09
- 534
- 国联证券
2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇。23年我国出口数据虽同比下滑，但维持在较高水平；但地产投资继续下行拖累经济；消费端也呈弱复苏，社零总额同比转正但CPI数据转负，内需不振；油价维持高位震荡，弱需求下，化工品盈利未有明显好转。2024年把握去全球化视角下的化工投资机遇去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。我们认为24年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG概念产品的需求，废旧塑料及化纤化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出口；中长期看出海布局是战略上策...
标签：基础化工化工投资策略
2024年光伏行业年度策略报告：新技术星辰大海，破局者涅槃重生.pdf
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- 2024/01/09
- 842
- 华福证券
2024年光伏行业年度策略报告：新技术星辰大海，破局者涅槃重生。行业：中美欧市场三重发力，新兴市场起量在即。全球：预计23/24年全球新增光伏装机为380/470GW，24年同比增速达24%，需求仍有韧性。中国：上游原材料成本大幅下降，刺激终端需求带动光伏装机超预期，预计23/24年中国光伏新增装机达180/210GW，24年同增17%，需求增长基调不变。美国：IRA法案刺激+PPA电价上行+降息周期开启共同提振光伏装机需求，预计24年新增装机达38GW。欧洲：多国上调装机目标彰显碳中和实现决心，能源政策及绿色转型继续推动欧洲光伏需求增长，预计23/24年新增光伏装机为65/90GW。新兴市场...
标签：光伏