金融与投资 - 推荐报告

传媒行业2024年度策略：关注内容和技术创新带来的新机会.pdf
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- 2024/01/19
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- 中银证券
传媒行业2024年度策略：关注内容和技术创新带来的新机会。多个新技术概念持续轮动，传媒A股涨幅居前。2023年第一个交易日至12月26日，申万传媒指数区间涨幅13.17%，同时期沪深300跌幅为14.12%，传媒板块行情大幅领先大盘，涨幅仅次于通信行业。2023年，AIGC、数据要素、MR、互动游戏、微短剧、多模态AI等概念持续轮动，传媒行情跟随题材起伏。同时期，恒生科技/恒生港股通指数区间跌幅分别达到14.07%/16.75%；恒生指数跌幅17.40%。港股互联网并未跟随概念浪潮，总体走势与中国宏观经济、美联储加息预期以及中美双边关系更加相关。2023年传媒互联网各子行业基本面趋势向好。根据...
标签：传媒
锂电行业板块2024年度投资策略：拨云见日终有时，守得云开见月明.pd...
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- 2024/01/19
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- 德邦证券
锂电行业板块2024年度投资策略：拨云见日终有时，守得云开见月明。新能源车：国内销量符合预期，海外平稳增长，关注“智能+快充”用户体验提升下的二次渗透率提升。1、国内：预计全年实现新能源车销量880+万辆：国内爆款车型不断，电动智能化浪潮强势袭来，新势力轮番登场，年内围绕爆款车型出现行情，关注华为、小米及新势力产业链；2、海外：销量平稳增长，欧洲八国23M1-10实现销量13万辆，同比增长28.3%，预计欧洲新能源车市场有望维持高渗透率。中游材料及电池：中游材料盈利进入下行通道，碳酸锂价格干扰产业链，关注电池环节。1、中游材料：前期扩产释放，行业盈利短期下行。2、电池：...
标签：锂电投资策略
食品饮料行业24年年度投资策略：立足确定，优选龙头.pdf
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- 2024/01/19
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- 山西证券
食品饮料行业24年年度投资策略：立足确定，优选龙头。23年食品饮料行业回顾。23年以来疫后线下消费场景逐渐恢复，但整体呈现弱复苏态势。食品饮料行业中，需求相对刚性的日常消费已基本恢复，但商务活动等消费需求仍待修复。在此背景下，2023年SW食品饮料板块下跌14.94%，沪深300下跌11.38%，跑输沪深300指数3.56个百分点。收入端来看，2023年整体经济基本面有所承压，消费需求呈弱复苏态势；利润端来看，2022年下半年以来部分原材料价格均持续走低，成本下降逐渐传导至企业报表端，部分企业盈利能力有所提升，带动板块整体毛利率触底回升；估值端来看，2023年初至12月31日，食品饮料行业估值...
标签：食品饮料食品饮料投资策略
白酒行业2024年投资策略：行稳致远，结构机会时代到来.pdf
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- 2024/01/19
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- 华西证券
白酒行业2024年投资策略：行稳致远，结构机会时代到来。一、白马底部：代表标的，茅台、汾酒、古井、今世缘、迎驾。1.2023年真正基本面比较强的，除了茅台，如汾酒、古井、今世缘、迎驾等；股价上遇到的问题都是阶段性定价太高，并不是买入的最佳时机2.行业逆势期，核心思路还是要跟着优质公司一起；尤其是那些在历史上被证明很优秀、阶段性遇到困难但不是质地发生变化的公司；上半年汾酒走势表明了这一点3.当前重点关注标的：山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘二、经营反转：代表标的，五粮液、洋河、口子窖、酒鬼酒、顺鑫农业1.所列公司，目前来看最有机会实现经营反转的，是酒鬼酒；其他公司基数更大或瓶颈更多是需要中长期调整或合...
标签：白酒投资策略
化工行业投资策略：800V快充趋势乘风起，技术升级催生材料发展新机遇....
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- 2024/01/18
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- 开源证券
化工行业投资策略：800V快充趋势乘风起，技术升级催生材料发展新机遇。快充或为行业发展新方向，电芯端、车端、充电桩端技术升级催生行业材料新发展机遇。新能源汽车续航已基本满足消费者出行需要，未来行业朝提高新能源汽车充电效率的方向发展。800V高压快充相较于大电流快充模式的优势在于：热管理难度降低、线束成本和重量下降、补能速度较快（充电10%-80%只需10-15分钟）等。据汽车之家数据，小鹏G62023款580长续航Pro版本起步价19.99万元。未来随着更多车型进入20万元以内的主流价位，800V快充车型渗透率提升进程有望加快，进而带动电芯端、车端、充电桩端相关材料需求增长。电芯端：高倍率电芯...
标签：化工快充投资策略
交通运输行业2024年度策略：从产业景气趋势中寻找胜率，从顺周期困境反...
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- 2024/01/18
- 337
- 中银证券
交通运输行业2024年度策略：从产业景气趋势中寻找胜率，从顺周期困境反转中寻找赔率。国内产业转型汽车电动智能化趋势较好，关注汽车产业供应链物流投资机遇。2023年11月，理想汽车共交付新车约41030辆，月度交付量突破四万辆大关。截至2023年11月，前11个月理想汽车累计交付325677辆新车，提前达成2023年30万辆销量目标，11月交付量同比增长172.9%，环比增长1.50%。2023Q4，华为问界品牌智能汽车广受关注，根据CNMO最新数据显示，截至12月第一周，华为AITO品牌问界M7车型周销量一路上涨，首次超过理想L7。同时，11月27日，华为高管宣布当前M7车型预定量已超10万台...
标签：交通运输交通运输
机械行业2024年度策略：创变新生，向阳而行.pdf
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- 2024/01/17
- 389
- 山西证券
机械行业2024年度策略：创变新生，向阳而行。行情回顾：2023年，中信机械行业小幅收跌0.3%，在中信行业板块中居12/30，跑赢上证指数和沪深300指数分别为3.5pct、11.1pct。从细分行业来看，叉车、船舶制造、3C设备涨幅居前，分别收涨46.6%、30.8%、29.5%；光伏设备、锂电设备、激光加工设备涨幅靠后，分别收跌35.1%、30.0%、10.6%；WIND人形机器人板块收涨43.9%，其中北特科技、贝斯特、丰立智能、昊志机电、柯力传感、浙海德曼、科力尔、步科股份股价实现翻倍以上涨幅，Tier1厂商三花智控和拓普集团分别收涨39.9%、26.2%。2024年，机械行业建议关...
标签：机械
计算机行业2024年年度策略：数据要素落地在即，人工智能有望闭环.pd...
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- 2024/01/17
- 522
- 东吴证券
计算机行业2024年年度策略：数据要素落地在即，人工智能有望闭环。继续看多数字经济，计算机行业尤其重要。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。2023年中央经济工作会议将“以科技创新引领现代化产业体系建设”列为2024年第一项重点工作，再次把科技创新和产业政策放到了重点工作的首位。2024年我们继续看好计算机，尤其看好数字经济相关投资机会。数字经济的底座是自主可控的基础设施，数字经济深化发展的主体是数据要素，人工智能是更高层的上层建筑，数字经济发展将为传统行业，如能源、工业、卫星、汽车等领域带来变革性机会。关注2024年最重要的两条投资主线：数据要...
标签：计算机人工智能数据要素
传媒行业2024年度投资策略：新逻辑及新模式推陈出新，基本面有望持续反...
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- 2024/01/17
- 279
- 上海证券
传媒行业2024年度投资策略：新逻辑及新模式推陈出新，基本面有望持续反转上行。1、新逻辑：AI及MR有望带动内容格局的重新划分。参照互联网、移动互联网发展逻辑，我们判断AI、MR均属于“新型平台”逻辑，有望带动流量格局重新划分，从而催生出新型的内容形态及商业模式。（1）AI：大模型发展迅速，单模态向多模态发展（文字向图文再向视频）；GPT推出应用商店，有望带动应用端繁荣；RunwayGen、PikaLabsPika采用扩散模型持续提升视频质量；Microsoft365Copilot与WPSAI赋能应用端办公体验变革。（2）MR：VisionPro依托苹果在芯片、面部识别...
标签：传媒投资策略
化工行业2024年度策略：周期磨底，关注价值重估、国产替代与景气改善....
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- 2024/01/17
- 555
- 中银证券
化工行业2024年度策略：周期磨底，关注价值重估、国产替代与景气改善。2023年全球经济增速放缓。2023年1-10月，国内化学原料与化学制品制造业以及橡胶和塑料制品业等子行业营业收入有所下降，但跌幅缩小，化学纤维制造业营收增速由负转正。2023年化工PPI指数持续下降，于二季度末达到谷底后开始缓慢回升。截至2023年12月9日，重点跟踪的化工产品2023年内均价较2022年均价下跌的产品占81.19%。从存货数据来看，截至2023年10月，化学原料与化学制品库存金额与2022年同期基本相当，化学纤维存货金额同比下降，橡胶和塑料制品库存水平小幅回落，但仍处较高水平。需求端来看，未来预计全面缓慢...
标签：化工
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识.pdf
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- 2024/01/17
- 395
- 广发证券
交通运输行业2024年投资策略：β为主，寻找非共识。一滴水能够映现出整个太阳，交运行业投资价值的变化，也是百年未有之大变局时代的缩影。展望2024-2025年，我们认为影响交运企业投资选择的主要因素，仍然是宏观变化、事件冲击、政策导向、市场交易结构等外部因素为主，而交运企业战略和经营管理变化等内部因素为辅。复盘历史，对交运公司的投资，从来都是在符合时代大背景条件下，做出对应时代背景下最好的选择。在大部分时期和交运大多数领域，beta都比alpha重要。无论是2016年以来国际枢纽机场受益于免税消费的增长，从而上海机场、白云机场业绩持续高增长；还是受益于居民可支配收入增加和电商的快速发...
标签：交通运输交通运输投资策略
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构...
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- 2024/01/17
- 435
- 中银证券
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性亮点多。2023年食品饮料板块跌幅较大，子板块估值普遍回落。（1）2023年食品饮料板块表现较弱，板块下跌14.9%，在31个一级行业中排名第24，跑输沪深300。（2）由于消费复苏速度偏慢，虽然多数食品饮料子板块业绩延续增长态势，但估值普遍回落。白酒正进入换挡期，把握优质个股投资机会。（1）报表端来看，2023年白酒上市公司报表端实现较快增长，盈利能力继续提升。为了应对行业环境及消费趋势的变化，上市酒企纷纷加大渠道和消费者返利的力度，提升主销产品性价比，但主力产品终端价普遍承压。分品种来看，1-3Q23一线酒稳健增长，全...
标签：食品食品饮料饮料白酒黄酒
2024年风电行业投资策略：春风正暖复苏劲，潮涌寰宇启新程.pdf
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- 2024/01/16
- 456
- 中泰证券
2024年风电行业投资策略：春风正暖复苏劲，潮涌寰宇启新程。
标签：风电投资策略
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长.p...
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- 2024/01/15
- 1492
- 中信证券
2024年算力行业投资策略：多模态推动技术迭代，国产化助力产业成长。预计2024年算力仍是投资主线，建议关注多模态AI落地对算力的的促进作用以及国产替代。多模态AI的发展下，算力芯片、服务器、液冷环节都有望直接受益，AI时代网络架构与连接技术产生变革，同时终端AI也有望落地带动相关投资机会。国产替代方面，建议关注国产芯片与先进封装两大环节，关注国内AI厂商的供应链变化以及国内制造带来的相关厂商市场份额提升。趋势1：更高算力——GPU持续进化，云端AI芯片百花齐放，服务器伴随增长。云端算力：1）算力芯片：大模型对算力的需求持续增长，目前供给端仍未完全满足需求，2024算力...
标签：算力投资策略
农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会.pdf
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- 2024/01/15
- 596
- 山西证券
农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会。我们认为本轮猪周期磨底时间如此之长的一个重要原因在于前期高猪价带来投资冲动的产业后遗症，是“非洲猪瘟”带来“非常周期”后的一次“非常调整”。2024年进入本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。当前我国生猪产业规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。我们认为国内生猪行业的二次育肥等投机行为或将继续存在，而且呈现“顺周期...
标签：农业生猪生猪养殖养殖