采矿业 - 企业研究 - 知识库

盛达资源研究报告：厚积薄发.pdf

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2025/03/10
109
民生证券

盛达资源研究报告：厚积薄发。白银龙头，依托内蒙优质资源，进军川蜀黄金板块。公司为盛达集团下矿业板块上市公司，于2011年上市。由银铅锌业务起家并通过收购鸿林矿业菜园子铜金矿正式进军黄金板块，现已形成以贵金属为核心、铜铅锌等工业金属齐头并进的业务结构。公司银铅锌矿产资源均位于内蒙地区，待投产铜金矿山位于四川地区，2023年公司共有银、金、铅、锌储量7231吨/27吨/36万吨/93万吨。其中银都、光大、金山、金都四家公司在产，银都矿业为公司主力项目。厚积：并购+技改并进。技改：金山矿业自然矿石类型随开采标高加深由氧化矿石过渡为原生矿石，公司于2023年10月开展技改工作，2024年10月完成后回...

标签：盛达资源资源

国城矿业研究报告：A股钼资源新贵，川矿锂资源新星.pdf

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2025/01/06
294
国金证券

国城矿业研究报告：A股钼资源新贵，川矿锂资源新星。国城矿业：民营铅锌资源企业，发力锂等多金属。公司并表业务以铅锌为主（主力矿山为东升庙矿业，100%持股），以参股金鑫矿业48%股权的形式布局川矿锂资源业务。公司为民营企业，股权结构较为集中。大股东擅长资产重整，上市公司控制权、大苏计钼矿以及金鑫矿业控制权均由大股东国城集团资产重整获得。2024年12月，公司拟出售所持宇邦矿业65%股权和收购国城实业（主业为钼矿开采销售）不低于60%股权，2025H1均有望实现项目交割。A股全新钼标的，公司基本面显著夯实。公司本轮重启对国城实业股权（不低于60%）收购、对价55亿元，对应23年PE仅4x、且收购方...

标签：国城矿业钼锂

金诚信研究报告：矿服稳健增长，铜矿放量提升业绩弹性.pdf

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2025/01/03
253
国信证券

金诚信研究报告：矿服稳健增长，铜矿放量提升业绩弹性。公司概况：依托矿服业务，拓宽至资源开发。公司是具备矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等综合服务能力的高端矿业开发服务商，处于行业领先地位，且为打造产业链一体化的综合竞争优势，公司业务进一步拓宽至资源开发，现已形成初具规模的矿产资源储备。其中，在矿山服务领域，公司目前在境内外承担近40个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目；在矿山资源领域，公司现已储备4座铜矿、1座磷矿资源，分布在4个国家，拥有铜、银、金、磷矿产的生产能力。矿山服务：矿服业务优势突出，有望保持稳健增长金诚信专注于非煤地下固体矿山的开发服务业务，经过多年的...

标签：金诚信矿山服务铜矿

山煤国际研究报告：背倚三晋，未来可期.pdf

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2025/01/02
122
西部证券

山煤国际研究报告：背倚三晋，未来可期。【报告亮点】市场认为煤炭行业是典型的周期型工业品行业，行业景气度随着宏观经济的波动会发生明显的周期变化；且认为公司是典型的β品种，业绩和股价是完全跟随煤炭行业的景气度涨跌。但是我们认为在供需紧平衡格局下，预计2024-2026年现货采购价格中枢依旧维持850-950元/吨的位置；公司业绩稳健，未来继续保持高分红概率较大。【主要逻辑】主要逻辑一：供需紧平衡，煤炭价格长期高位稳定。因此我们预计2024-2026年在电煤长协充分保障的前提下，现货采购价格中枢依旧维持850-950元/吨的位置，最高价格仍旧存在创新高的可能。主要逻辑二：压缩外购规模，聚焦...

标签：山煤国际

西部矿业研究报告：老牌矿业巨擘，经济复苏激发价值重估潜能.pdf

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2025/01/02
231
中国银河证券

西部矿业研究报告：老牌矿业巨擘，经济复苏激发价值重估潜能。西部瑰宝，矿业巨擘，国家资源安全保障的坚强后盾:公司是国家定调西部大开发的矿业核心龙头，拥有西部地区的资源基础与整合能力，且铜、铅锌等优质矿产资源均集中于国内，地缘政治风险相对较低，是国内资源稳定保供的企业。截至24H1,公司拥有保有资源储量为铜金属量593万吨、铅金属量154万吨、锌金属量266万吨、钼金属量37万吨、铁(矿石量)29,649万吨。公司矿产资源组合主要为顺周期属性的铜、铅锌、铁品种:2023年生产铜、锌、铅、钼精矿13、12、6、0.34万吨，铁精粉119万吨。铜板块，公司手握玉龙铜矿、获各琦铜矿等优质铜资源，2023...

标签：西部矿业矿业

新锐股份研究报告：被低估的出口型矿山耗材隐形冠军.pdf

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2024/12/30
211
华西证券

新锐股份研究报告：被低估的出口型矿山耗材隐形冠军。公司是出口型矿山耗材隐形冠军。1）我们认为公司是国内矿山耗材隐形冠军，本部核心产品为牙轮钻头，通过并购横向拓展顶锤式钻具与潜孔钻具。2023年，矿山开采耗材产品营收占比46%，由于其毛利率水平较高，利润贡献度明显超过50%。2）公司主要靠海外市场盈利（主要为澳洲及南美），2023年海外收入占比48%，海外市场毛利率一般比国内高10-15个百分点，因此海外市场利润贡献度也明显超过50%。矿山耗材需求稳定，宏观环境依赖度低。矿山开采耗材包括三大核心产品—牙轮钻头、顶锤式钻具、潜孔钻具及其他配套产品，其需求与矿石开采量正相关，全球主要矿石...

标签：新锐股份矿山

伊格尔矿业公司研究：并购成功典范，实现跨越发展.pdf

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2024/12/04
187
民生证券

伊格尔矿业公司研究：并购成功典范，实现跨越发展。通过并购扩张，公司跻身全球第三大金矿企业。（1）公司发展历史悠久，建设运营经验丰富：公司发展历史可追溯至1953年，通过并购扩张，公司在全球建设运营多个黄金矿山，2023年黄金产量为107吨。（2）2022年收购KLG，实现黄金产量跨越式增长。公司2022年收购KLG，获得了其在安大略省的DetourLake矿、Macassa矿、澳大利亚的Fosterville矿的100%权益，实现黄金产量跨越式增长，跻身全球第三大黄金公司。（3）在产矿山平稳，勘探项目增长潜力可期：从财务指标上看，公司营收整体稳中有升，23年以来业绩大幅增长，主要受益于黄金价格...

标签：矿业

嘉友国际研究报告：矿产物流出海，还看今朝.pdf

8积分
2024/11/22
265
民生证券

嘉友国际研究报告：矿产物流出海，还看今朝。聚焦陆锁国，解决跨境核心痛点。公司成立于2005年6月，是国内率先开展跨境多式联运的物流企业。1）公司业务主要沿“一带一路”国家及地区开展，业务范围遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等60多个国家和地区，重点以陆运跨境需求旺盛的国家和地区——蒙古国、非洲、中亚等为主。2）横向业务多国复制，纵向单区域深耕深化。3）超长期客户服务已形成强粘性，资源优势明显。公司为国内外知名矿企开展物流服务，凭借优质的服务能力与多个客户合作长达十年以上。中蒙业务为底盘业务，从“枢纽资产”到“物流&r...

标签：嘉友国际物流矿产

中矿资源研究报告：锂矿山持续降本，多元化布局逐步形成.pdf

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2024/11/20
431
国信证券

中矿资源研究报告：锂矿山持续降本，多元化布局逐步形成。公司起步于矿物勘查，延伸铯铷锂铜产业链。公司是国内有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务公司；公司于2018年收购东鹏新材100%股权，于2019年收购Cabot特殊流体事业部100%股权，确立了公司铯盐业务的全球领先地位；公司于2022年收购津巴布韦Bikita矿山100%股权，加上原先并购的加拿大Tanco矿山，两大锂矿项目逐步投产放量，使得公司成为近年来国内锂矿资源产量增速最快的企业之一；公司于2024年3月先后收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂和赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权，公司铜...

标签：中矿资源矿山锂矿

西部矿业专题分析：持续优化的多金属采选冶一体化西部龙头.pdf

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2024/11/13
288
东兴证券

西部矿业专题分析：持续优化的多金属采选冶一体化西部龙头。公司具备稳定的矿山运营与产业链纵向一体化优势。公司通过持续的技术创新和改革，形成了稳定的矿山运营体系，并实现了产业链的纵向一体化布局。公司业务涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等领域，为中国西部地区重要的矿业企业。矿产资源储量丰富，改扩建项目助力产能提升。公司拥有丰富的矿产资源储量，包括铜、铅、锌、铁等多个品种。公司在2023年拥有探矿权和采矿权覆盖面积分别为77.74平方公里和62.82平方公里，矿山数量达15座，资源储量居国内前列。从采选产能角度观察，公司不断升级优化矿山产业，2020-2023年期间，公司年矿石处理能力CAG...

标签：西部矿业矿业金属

五矿资源研究报告：障碍解除、高成长、低估值.pdf

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2024/11/11
260
兴业证券

五矿资源研究报告：障碍解除、高成长、低估值。五矿资源专注于海外铜锌矿资源开发及运营，是中国五矿集团开发海外基本金属上游资源的旗舰平台公司，以2023年34.7万吨铜产量计，为全球前二十大铜企,公司保有铜资源量1539万吨，锌资源量1055万吨，铅资源量161万吨，合计铜当量约2210万吨。公司过往的利润波动较大，除了受金属价格影响外，社区问题干扰产量释放，以及美元加息周期中财务负担重也是重要原因。投资看点1：解除障碍。1）主力矿山LasBambas自投产以来，持续受到周边社区对生产和物流的干扰，在2022年之前五年的时间里，LasBambas铜矿累计停运近400天。经过多轮谈判，五矿已与主要5...

标签：五矿资源铜锌

金石资源研究报告：勇做领头羊，迈向萤石产业新范式.pdf

5积分
2024/11/04
381
五矿证券

金石资源研究报告：勇做领头羊，迈向萤石产业新范式。金石资源是目前中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的专业性矿业公司。2001年发展至今，公司业务逐步拓展至下游氟化工、含氟锂电材料等领域，并以技术撬动资源综合利用，合作开发白云鄂博伴共生萤石资源、含锂细（尾）泥提取锂云母精矿等方面。2024年公司中报，上半年总营收11.19亿元，同比+100.2%，净利润1.76亿元，同比+33.03%。金石资源单一萤石矿储量规模领先，业务基本盘盈利水平高。公司单一型萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨。目前阶段自产萤石精矿年产量稳定在40-50万吨之间，酸级萤石精粉占比在...

标签：金石资源萤石

北路智控研究报告：领军煤矿智能化，矿鸿+井下机器人+智慧化工打造全新增长极.pdf

5积分
2024/10/29
446
中泰证券

北路智控研究报告：领军煤矿智能化，矿鸿+井下机器人+智慧化工打造全新增长极。北路智控：深耕煤矿智能化，引领智慧矿山新方向。公司是国内煤矿信息化、智能化领军，产品覆盖智能煤矿感知层、传输层、智能应用与决策层三大层级，2023年公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，并成为华为“矿鸿”战略合作伙伴之一。公司产品立足煤矿智能化，实现通信+监控+集控产品全覆盖，广泛运用于多种煤矿生产作业场景。并且，公司架构清晰，深度合作郑煤机，股权激励计划也在有序推进。2019-2023年公司营收保持高速增长态势，24H1同比增长17.14%，整体业务保持稳定增长趋势...

标签：北路智控机器人煤矿智能化

藏格矿业研究报告：钾锂铜三轮驱动，成长空间大.pdf

6积分
2024/10/12
245
民生证券

藏格矿业研究报告：钾锂铜三轮驱动，成长空间大。钾锂铜三轮驱动，三大主业大幅扩张助力远期成长。2012年公司通过对察尔汗铁路以东13家钾肥厂和昆仑矿业的收购，切入钾肥业务，2016年借壳上市，2017年成立藏格锂业，开始拓展第二主业，2019年1万吨碳酸锂产能投产，同年以25.9亿从大股东手中接收巨龙铜业37%股权，为公司注入优质铜矿资产,至此形成钾锂铜三大主业布局；2021年认购藏青基金股权，加码盐湖提锂，2023年出海老挝规划钾肥产能扩张，铜板块巨龙规划二三期项目，公司持续向一流矿业公司目标迈进，三大业务产能弹性均较显著，远期成长性可期。钾：国内龙二，价格底部支撑钾肥业绩。国内第二大钾肥生产...

标签：藏格矿业钾锂铜

晋控煤业研究报告：山西优质动力煤企业，经营稳健且具备成长空间.pdf

5积分
2024/10/08
411
国信证券

晋控煤业研究报告：山西优质动力煤企业，经营稳健且具备成长空间。山西优质动力煤企业，背靠中国第二大煤炭生产集团。公司主要从事动力煤的生产和销售业务，于2001年成立、2006年上市，是全国第二大煤企晋能控股集团旗下的煤炭上市公司。截至2024年6月30日控股股东晋能控股煤业集团持有公司57.46%的股份，公司实际控制人是山西省国资委。2013年以来，公司陆续转让所属4座亏损的矿井，并先后收购控股的塔山煤矿21%的股权以及同忻煤矿32%的股权，2022年阶段性关停持续亏损的活性炭公司，并关停资源枯竭的忻州窑矿，资产质量显著改善。2023年，公司毛/净利率分别为50%、29%，ROE则由2020年的...

标签：晋控煤业煤业动力煤